《彭博》訪問4位今年報酬率在20%到60%之間的網路券商eToro業餘投資人，請他們分享投資心得以及犯過的新手錯誤。

這4人分別是喜歡在崩盤時大撿便宜科技股的主婦柏絲（Lena Birse）、從加密貨幣改投資藍籌股的前電競選手史密斯（Jay Smith）、使用機器學習分析交易模式的數據科學家格莉芙（Heloise Greeff）、等著股市崩盤的退休飯店主管莫林斯（Mik Mullins）。

這4位投資人都認為，新手常見的錯誤除了不想長期投資、投資組合不夠多樣化，還有以下6點：

1. 盯盤太緊
新手可能會想每天緊盯持股股價，但每天盯盤很容易讓新手患得患失，被上沖下洗嚇壞，做出恐慌性交易並招致虧損。

主婦柏絲表示，隨著投資時間變長，她的風險承受度也增加了。新冠疫情開始時，她沒有驚慌失措，反而準備增加加拿大電商Shopify等長期「贏家」的持股部位。

50歲的柏絲說：「通常股災時我都關掉電腦不看，但我這次想更積極操作，所以3月我繃緊神經，等了3週，然後進場大撿便宜，感覺像是百年一遇的大特價。」

2. 沒做研究就追買炒作標的
14歲輟學的史密斯曾是《星海爭霸》選手，先前主要投資比特幣、其他加密貨幣及太陽能股，他會在Twitch直播自己的交易現場和心得。比特幣泡沫2018年炸裂時，他的投資組合市值下跌54%，他慘痛地學到追逐投機炒作商品的風險有多大。

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32歲的史密斯，現在的投資標的沒那麼刺激了。他長期投資AMD和微軟，今年開始買家得寶（Home Depot）和勞氏（Lowe’s）。史密斯建議，投資前一定要好好做功課，例如他追蹤的一家太陽能公司舉辦線上講習，他就透過影片盯著這家公司如何安裝設備。史密斯今年賺了約50%。

3. 一開始就下重本
柏絲幾年前開始投資股票，先小買特易購（Tesco）等家喻戶曉的股票，有信心了之後再慢慢轉成投資臉書、Netflix。

柏絲知道把投資組合集中在科技業有風險，2018年Nasdaq指數跳水時她虧損3.8%。但她堅守策略，2019年科技業反彈時，她的持股也反彈了，於是在地中海買了濱海別墅，又在倫敦購置公寓。

4. 把5年內需要用到的錢拿去投資
投資經歷近20年的莫林斯信仰長期投資，他大概一個星期只會瞄一眼自己的投資組合。但今年5月他動搖了，他懷疑標普500與Nasdaq 100的漲勢難以在全球經濟惡化時維持下去，所以開始做空指數以及特斯拉、Hertz。目前他的賭注是虧損的，不過多虧了長期部位，他今年還是有賺29%。

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5. 還沒準備好就投入複雜的交易
開槓桿、做空、玩選擇權對散戶並不容易。莫林斯和史密斯都認為，新手在徹底瞭解後果之前，應該避開這類複雜的交易策略，以免像誤以為自己賠上鉅款自殺的Robinhood年輕投資人一樣走上絕路。

6. 沒先用模擬單測試交易策略就貿然進場
格莉芙2016年進入股市，身為牛津大學研究資歷30年的機器學習學者，她先從實驗開始。她在eToro使用demo帳號，用10萬美元的虛擬資金做了模擬單。她很快發現想擇時進出市場、每天殺進殺出不適合她。

格莉芙表示：「我很沒耐心，不想久等，所以我先從原物料開始，從那時波動性很大的石油下手。」

「我用模擬單不需要真的花到錢，就能練習，因此得以在真的投入資金前學到寶貴教訓。」

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格莉芙最喜歡觀察海量的市場數據。標普500指數及其他指數去年下半年創高時，數據告訴她，該撤了。「我是保守型投資人，所以我當時把60%投資部位變現，錯過了1月的高點，但內心平靜。」之後格莉芙又進場，重押MasterCard和IBM，今年報酬率約20%。

台灣也有不少模擬下單軟體，供新手把血汗錢花下去之前，先測試自己的眼光與策略、練習手速。

財富管理顧問公司Nexus Strategy執行長威許（Tim Welsh）提醒，年輕人在出手前，還有很多該學的。他說：「如果你不知道你在幹嘛，幾乎就是賭博、投機，聽起來是很好玩，你會經歷很快速的上沖下洗，那就是種娛樂。」

他建議像玩運彩那樣拿多餘的資金出來投資就好，不要隨意把貸款或生活費投入股市，或亂做短線交易。「你交易愈多，績效愈差，買入持有策略是有道理的，沒經驗的新手到處亂點、每天按照市場波動殺進殺出的話，根本不可能成功。」

新聞來源:https://www.cw.com.tw/article/5101546
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 　　58集團CEO姚勁波站在中間，我愛我家、中原地產、21世紀不動產、麥田房產、萬科物業朴鄰、中環互聯、新環境、龍湖冠寓等國內房地產服務企業的代表們站作一排，聚光燈打在身後的幕布上，“雙核保真，以誓築勢”的八字主題愈發突出。

　　這是6月12日由姚勁波張羅的“誓師大會”現場，十位行業高管一字排開像築起了一堵人牆，共同誓約以真實房源和誠信經營服務廣大用戶。

　　聯合“承諾”

　　按照姚勁波的說法，雙核即線上線下，平台通過IT系統建設、服務水平、數據和人員管理系統、交易保障體系等多層面展開信息互通和技術賦能，企業則建立和完善經紀人誠信檔案、經紀公司、門店系統管理和信用保障標準，以此在房地產行業鏈條上進一步建立相對統一的行業標準。

　　姚勁波的真房源追求並非停留在口頭上，58集團高級副總裁、安居客COO恭弘=恭弘=叶 恭弘 恭弘兵在接受記者採訪時詳細闡述了58將對此採取的具體措施。據恭弘=恭弘=叶 恭弘 恭弘兵介紹，58擁有海量房源庫，經過核驗的房源會附有保真標註。其次，58設有嚴格的信譽評級制度，一旦發現虛假信息，除了下架房源還會減扣經紀人的得分，影響其評級和流量展示。

　　恭弘=恭弘=叶 恭弘 恭弘兵強調，58將流量和曝光傾向於真房源。此外，58已經與具備相關資質的公司做系統房源對接，以便進行房源雙核雙驗。

　　姚勁波拿出了足夠的誠意，宣稱將堅持永不自營，並且承諾今年不漲價。

　　此外，姚勁波還實打實地提出，計劃未來三年在新服務行業投入30億美元。

　　在上海中原地產首席分析師盧文曦看來，這正是58等第三房平台的優勢所在。首先是龐大的流量，對於大中型房產經紀公司而言，58同城是主要的流量採買來源。其次，58承諾的永不自營大大減弱了其對於房產中介的威脅感。

　　由字面聲明到現場誓師，頗似十八路諸侯伐董卓，火力未減。

　　他們在抵禦什麼？

　　沒有人在現場捅破這一謎底，但陣營的構成早已揭示一切，58搭台的這場大戲里獨缺行業巨頭鏈家的身影。

　　萬房投資首席執行官傅碩直言，此舉更像是58和鏈家之間一場關於中介的爭奪戰。

　　就在這場誓師大會的同一天，鏈家董事長左暉和姚勁波已經在微信朋友圈上演了一出由圖片展開的氣象大討論。

　　對於左暉眼中的“烏雲密布”，姚勁波並不認可，以相由心生為由，讀出了陽光明媚。左暉隨後反擊道：“老兄慧眼，烏雲中的確有陽光！不知為何下午突然打了一會兒雷，應該是又有人賭咒發誓了。”

　　貝殼的承載

　　這一爭端的交集，兩個月前或已暗生。

　　4月初，距離2018年世界杯開幕尚有兩個月，58集團旗下的安居客率先宣布成為CCTV2018年FIFA世界杯轉播贊助商。作為四年一度的足球盛事，世界杯的頂級流量不容小覷，其和CCTV影響力雙重加持下所帶來的獲客紅利正是安居客所看中的。

　　20天未到，這一紅利便被瓜分，搶蛋糕的正是鏈家旗下的新生兒——貝殼找房。

　　4月橫空出世的貝殼脫胎於鏈家，定位為“技術驅動的品質居住服務平台”，致力於聚合和賦能全行業的優質服務者，為消費者提供包括二手房、新房、租賃和家裝等全方位的居住服務。“平台化”是其最主要的特徵，外界將其視作鏈家網的升級版。

　　相較於原來的鏈家網，貝殼找房的定位更加開放，除了覆蓋新房、二手房和租房等業務，更重要的是它不局限於鏈家自身的房源，重點落在了對外開放合作上，希望鏈家體系之外的外部房源能夠以合作方式進入該系統。

　　鏈家內部把做“開放平台”視為2018年度的主要任務。

　　早在2017年8月，左暉參股了21世紀中國不動產10%的股權，被視作是行業中直營模式和加盟模式的一次握手。

　　2018年1月，鏈家重啟3年前吃下的德佑品牌，目標以加盟商的身份收編一些中小型中介公司。

　　寄託着左暉巨大期冀的貝殼成立之後便迅速壯大。鏈家CEO彭永東直言，要造一個新大陸，吸引全行業遷移過來。

　　為了成就貝殼找房，左暉不惜欲舉全鏈家之力，展開一連串大刀闊斧的人事任命和組織架構調整，原鏈家的核心人力資源幾乎均移至貝殼找房。

　　據媒體報道，眾多鏈家城市總經理被提拔為“貝殼找房”的區域COO，攜舊部一起奔赴異地上崗，空缺的職位由城市負責人甚至門店總經理升職填補。

　　在市場看來，此舉意味着鏈家正在轉型為全國範圍內的線上線下的互聯網平台。

　　同行敏銳地嗅出了其中的硝煙，致力於打造平台的貝殼找房觸動了58同城和安居客的蛋糕，線下德佑的經紀人加盟機制無疑和中原、我愛我家、麥田等線下中介形成了競爭。

　　我愛我家董事長兼CEO謝勇直言，房產經紀公司需要的是真正的平台，如果一家自稱是平台的企業，既做線上，又做線下，既當裁判員，又當運動員，這在商業倫理和操作邏輯上是絕對不能被接受的。

　　感同身受的“威脅感”或是此次誓師大會能夠抱團的原因。

　　中原地產首席分析師張大偉表示，鏈家大舉推廣貝殼主要是基於資本推動，重資產模式下的中介估值有限，互聯網式的平台更符合資本市場的估值邏輯。

　　《國際金融報》記者隨後聯繫鏈家方面，截至發稿仍未收到相關回復。

　　此次出現在58發布會的，除了安居客、我愛我家、中原、21世紀等線上線下中介公司出席，還有背靠規模開發商的萬科物業朴鄰和龍湖冠寓，其中萬科一年多前剛剛以30億元增資入股鏈家。

　　對此，萬科相關人員表示，此次萬科物業朴鄰是以58的合作夥伴身份參會的，不是以中介公司的身份。根據《國際金融報》記者了解，就業務層面而言，萬科與鏈家的合作主要在萬科旗下的長租公寓——泊寓，而由於泊寓是由各城市公司分管，所以決定權在各個區域城市公司手裡。換言之，泊寓與鏈家合作的落地由各區域的泊寓品牌團隊決定。

　　《國際金融報》記者向龍湖方面了解，龍湖冠寓目前與各大平台基本為客源合作，各平台所享受到的資源是一致的，具體房源的落地程度由各區域公司自主決定。

　　對於58和鏈家的交鋒，冠寓負責人表示，“江湖的事兒歸江湖，我們專註做好自己的產品和服務，對合作夥伴選擇秉持開放共贏的態度。”

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 　6月18日晚間，華誼兄弟發布公告稱，公司實際控制人王中軍擬在6月19日起的未來12個月內（即2018年6月19日至2019年6月18日），以自籌資金增持不低於1億元公司股票，並承諾在增持期間及在增持完成后6個月內不轉讓所持有的公司股份。

　　關於增持目的，公司表示，基於對公司未來持續穩定發展的堅定信心及對公司內在價值的認可，同時為了提升投資者信心，切實維護中小股東利益和資本市場穩定，擬實施本次增持計劃。

　　近期，受到各種傳聞影響，華誼兄弟股價持續下滑。Wind數據显示，截至公告前最後一個交易日（6月15日），華誼兄弟收盤價為6.46元/股，最近5日股價下滑8.76%，年初以來累計下滑了25.75%。

　　6月12日，華誼兄弟剛剛推出第二期股權激勵計劃，疊加增持效應，有分析師認為，王中軍在傳達出正面積極的信號，給予公司未來肯定、積極的判斷，同時安撫市場恐慌情緒，提振信心。

　　根據王中軍公開信显示，自2014年以來，王中軍、王中磊均沒有減持過公司股份，而且還累計增持公司股票，金額合計6.4億元。

　　6月18日當晚，華誼兄弟董秘高輝在接受《證券日報》記者採訪時表示，從某種意義上來說，對於華誼來說，此次危機亦是一種機會，因為上市公司都是很守規矩的，但是肯定有一些新進入者存在不規範的行為，如果這次暴露出的行業弊病得以改善，那麼在統一的標尺下做事，提高行業整體的規範性，對華誼反而是利好的。

　　“如果從歷史的角度去看，這點風波只是暫時的，行業內的人也都懂華誼的，因此不會影響到經營業務層面。”高輝表示，實際上，2015年股價波動較大后，王中軍、王中磊就已多次增持公司股份，而最近這次增持計劃是從年初開始籌劃的，直到最近覺得應該出來表個態度。

　　“我覺得這也是一個機會，總比更高的價格增持合適吧。雖然我們也不願意抄底，誰不想市值維持在一個穩定的位置上呢。”高輝如是說。

　　有分析人士在接受《證券日報》記者採訪時表示，近期電影行業遭受輿論衝擊，造成相關公司股價短暫下跌。但長遠來看，業務布局完善、核心競爭力突出的公司基本面是不會受到任何影響的，隨着主營業務的不斷髮力和作品說話，資本市場表現會追隨公司價值重新回歸正常上升通道。上市公司實際控制人在此時增持公司股票，其實就是在用實際行動向公眾傳達這個信息。

　　6月15日，華誼兄弟發布了第六季“H計劃”片單，公布了包含馮小剛、徐克、管虎、是枝裕和、瀧田洋二郎等國內外知名導演的20部作品，其中包括《陰陽師》、《找到你》、《八佰》、《江湖兒女》等片。

　　與此同時，包括華誼兄弟電影世界（蘇州）在內的多個實景娛樂項目也將在年內陸續開業。上述分析指出，由於華誼的實景娛樂項目大部分還未開業，因此收入主要出自品牌授權這一欄目，隨着園區陸續開業，可以成為上市公司的利潤。

　　“今年蘇州的（實景娛樂）肯定開業，一切都已整裝待發，就等着驗收了。”高輝表示：“五年之後再看，實景娛樂的收入佔總收入的比例將超過50%，未來華誼的商業模式與迪士尼是一樣的，電影票房與線下非票業務相互補充。”

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 　近期，全國統一的不動產登記信息管理基礎平台實現全國聯網，不動產登記體系進入到全面運行階段，引發各界關注。筆者認為，這意味着房地產稅相關制度的制定和出台進入了倒計時階段。要說它對房價有多大影響還很難說，更多的是對那些炒房者構成相當的震懾力。

　　不動產登記體系實現全國聯網，對房地產調控長效機制建設有積極意義，但如果企盼其成為房價下跌的一劑猛葯，則有些一廂情願了。換句話說，不動產統一登記的作用之一是摸清全國住房的家底，為後續政策的出台提供數據支撐，比如房地產稅。

　　相較於其他稅改措施的快速落地實施，相關部門對房地產稅則是慎之又慎的。但從今年上半年開始，關於房地產稅的政策調子開始積極起來。先是政府工作報告提出要“穩妥推進房地產稅立法”，然後緊接着財政部部長劉昆透露，要按照“立法先行、充分授權、分佈推進”的原則推進房產稅立法和實施。隨後，財政部副部長程麗華在博鰲亞洲論壇上再次提及，要“推進房地產稅立法和實施”。

　　房地產稅的制定和出台有了充足的底氣，其根源或許就來源於不動產登記體系。經過幾年的布局實施后，不動產登記體系將要發揮作用了。

　　筆者認為，房地產稅作為房地產調控長效機制建設的重要組成部分，通過增加保有成本，對樓市的供需會發揮一定的調和作用。說得更直白一點，就是穩房價，而不是要讓房價跌下來。

　　對於房價的認識，建行董事長田國立的觀點應該具有相當的代表性。他在今年的陸家嘴論壇上表示，“其實我們說控房價，現在是恭弘=恭弘=叶 恭弘 恭弘公好龍的東西，真控下來，銀行也害怕，房地產商也害怕，買房者也害怕，相關部門也害怕，但你真繼續漲大家也害怕，就這個僵持局面必須得有一個辦法解決。”

　　因此，圍繞堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，加快建立多主體供給、多渠道保障、租購併舉的住房制度，才是解決房地產問題的根本途徑。而房地產稅則是其中的一個重要砝碼。還好，現在不動產登記已經進入了新階段，房地產稅的跫音似已隱約可聞。

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 　中國證券網訊（記者 黃蕾）中國證券網記者獨家獲悉，為進一步滿足人民日益迸發的保險服務需求，提升保險服務質量和水平，保障保險消費者合法權益，監管部門擬全面推進保險服務標準化制度建設，搭建標準化制度體系框架。

　　目前《中國保險服務標準體系監管制度框架》已起草完畢，正在業內進行第二次徵求意見。

　　據了解，制定這一框架的總體目標有三個。

　　第一，構建以保險消費者為中心的保險服務標準體系監管制度，提升保險服務質量，不斷滿足新時代人民日益迸發的保險服務需求。

　　第二，推進保險服務数字化轉型升級，加快数字保險建設，構建以數據為關鍵要素的数字保險，推動保險服務供給側改革，更好服務我國經濟社會發展和人民生活改善。

　　第三，加強保險服務行為監管，創新保險服務能力監管模式，為國際保險服務監管提供中國經驗，增強中國保險業在國際保險市場話語權。

　　保險服務標準體系監管制度是保險服務標準體系和保險監管制度體系的重要組成部分，是保險服務能力、保險監管能力現代化的基礎性制度和重要技術支撐。該體系由服務行為、服務保障、服務監督三個規範子體系構成。

　　為保證保險服務質量，從保險消費者接受保險服務的關鍵節點入手，建立標準的服務行為規範子體系；為保證保險服務供給能力，建立系統性的服務保障規範子體系；為全面監測服務過程和評價服務質量，建立科學有效的服務監督規範子體系。

　　保險服務標準體系監管制度框架由基本特徵和制度體系兩部分構成。

　　第一，制度特徵是基於我國保險市場環境和發展階段特徵的一種現實選擇，是構建保險服務標準體系監管制度的基石，體現在各項具體保險服務制度之中。

　　主要內容有：以保險消費者為中心；業務流程全面覆蓋；数字化、網絡化、智能化導向；持續改進。

　　第二，制度體系是以服務監督規範子體係為抓手，保險服務行為規範子體係為核心，保險服務保障規範子體係為支撐，構成以保護保險消費者權益為中心、“三位一體”的保險服務標準體系監管制度。

　　主要內容有：服務行為規範，包括三部分：通用基礎規範、基本服務行為規範、增值服務行為規範；服務保障規範，主要包括四部分：服務治理規範、服務質量管理規範、服務資源管理規範、服務技術管理規範；服務監督規範，主要包括兩個部分：服務監測、服務評價。

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 中國證監會第十七屆發審委19日召開2018年第88次發行審核委員會工作會議，對小米集團公開發行存托憑證進行審核。這意味着首家創新企業通過發行中國存托憑證（CDR）的方式登陸A股漸行漸近。一時間，市場上關於創新企業上市發審標準的討論多了起來。

　　中國證券報記者從證監會發行部了解到，監管層正系統總結多年積累的審核經驗，並結合新經濟企業特點，完善發行審核的關注要點和標準，待成熟后將以適當形式對市場公布。同時，在審核創新企業IPO或者發CDR過程中，監管層不會因為是紅籌企業就放鬆審核，減少信息披露的要求，所有程序都不會減少，審核標準也不會降低，會從財務、非財務各個方面，對試點創新企業實施全方位、全維度穿透審核。

　　結合新經濟特點完善審核標準

　　有市場觀點認為，小米發行CDR排隊的時間前後僅12天，審核速度很快是因為監管層在標準、程序方面掌握得更寬鬆。

　　對此，證監會新聞發言人高莉表示，無論是一般IPO企業，還是申報試點企業，證監會一律堅持依法全面從嚴監管要求，依據《證券法》《公司法》《首次公開發行股票並上市管理辦法》《存托憑證發行與交易管理辦法》等法律法規和規範性文件的規定，嚴格審核，嚴把入門關，防止“病從口入”。

　　高莉強調，不僅要求試點企業嚴格符合法律法規和監管規則規定的發行上市條件，而且必須從保護投資者利益出發，嚴格按照有關規定，真實、準確、完整地披露信息，尤其是要結合創新企業投入大、風險高、易被顛覆等特點，充分向投資者揭示風險。

　　同時，2016年以來，在堅決嚴把資本市場入門關和充分考慮市場承受能力的基礎上，實現了新股發行常態化，審核周期大幅縮短，審核效率明顯提升，“堰塞湖”現象得到有效緩解。

　　數據显示，2016年以來，720家企業完成IPO，融資4650億元。截至5月底，IPO排隊企業從2016年6月底的895家下降至279家。其中，2017年以前申報、目前仍在排隊的企業僅59家，其餘均為2017年以後新申報的企業。

　　“從目前的審核節奏看，當前登陸發審會的均是去年9、10月份報送申報材料的企業，審核周期已降到七個月左右，審核效率明顯提升。”證監會發行部相關負責人表示，同時，自從資本市場提出擁抱新經濟以來，在服務創新型試點企業方面，資本市場確實給出了較快的發行審核節奏，但節奏加快並不意味着發審標準的降低。

　　該負責人表示，需要強調的是，對試點企業依法依規開展審核工作，堅持發行審核條件、標準不降低，程序、環節不減少，對試點企業從財務和非財務角度，全方位、多維度依法進行審核，在審核的嚴格程度方面，較一般IPO企業要求更高。具體來說，企業在境內上市需要符合主體資格、獨立性、規範運行、財務會計、信息披露等多個維度的發行條件，有關條件細化后涉及諸多內容。

　　此外，中國證券報記者從證監會發行部了解到，目前，該部正系統總結多年積累的審核經驗，並結合新經濟企業特點，完善發行審核的關注要點和標準，待成熟后將以適當形式對市場公布。

　　多措並舉穿透審核

　　接近證監會的人士表示，發行環節對企業“多維透視”審核，不僅局限於案頭工作和審核書面材料，還通過各種有效手段把情況摸清摸透。

　　此前，監管層對在審企業建立了現場檢查機制。2016年底以來，共對87家IPO企業進行現場檢查。根據現場檢查結果，先後向稽查部門移送4家企業涉嫌違法違規線索。

　　數據显示，今年以來，發審委對企業IPO申請的否決率在40%左右，顯著高於2016年和2017年。

　　證監會發行部有關負責人表示，在依法全面從嚴監管的大背景下，新一屆發審委對IPO的審核更加全面和精細化，關注內容既包括營業收入、凈利潤、應收賬款、存貨、現金流等財務指標，也包括同業競爭、關聯交易、資金佔用、票據融資、第三方付款等非財務指標，還要關注公司治理結構、有無重大違法行為、信息披露合規性等基本發行上市條件。

　　數據显示，2017年，146家企業撤回IPO申請，2018年1月到5月底，136家企業撤回IPO申請。近期，證監會公布了《保薦創新企業境內發行股票或存托憑證盡職調查工作實施規定》，規範和指導保薦機構做好創新企業的盡職調查工作，進一步提高盡職調查工作質量。

　　前述負責人表示，從源頭上嚴把公司質量關，保薦機構發揮着不可替代的作用，不能“只薦不保”。保薦機構應當慎重選擇和推薦企業，深入進行盡職調查，嚴格內核把關，充分揭示企業風險，確保輔導和盡調等工作不走過場，提高申報企業質量，為資本市場健康發展盡到應有責任。

　　在審核過程中，監管層持續督促保薦機構嚴格對照首發條件和信息披露準則，對在審IPO項目進行自查自糾，重點關注企業是否存在帶病申報的情況。

　　機構投資者應合理審慎報價

　　試點企業能否被市場接受、被投資者認可，在很大程度上取決於公司上市后長期持續的業績表現，取決於公司能否為廣大投資者帶來長期穩定的回報，尤其取決於發行定價的合理性。

　　業內人士指出，合理的估值定價是投資者獲得合理回報的基礎，更是市場穩定運行的基礎。發行價格如果定在不合理高位，將可能導致上市后破發等一系列問題，影響創新試點企業的形象，損害投資者和市場各方的利益。

　　中國證券報記者了解到，在試點創新企業詢價過程中，將充分發揮基金公司等專業機構投資者的積極作用，增強專業機構投資者在定價過程中的影響力。監管層將要求發行人及其主承銷商根據企業各自的情況，科學設計發行方案，對機構投資者參與詢價建立合理有效的激勵和風險約束機制，促進專業機構投資者積極參與、認真研究、審慎報價。

　　同時，監管層還將要求專業機構投資者切實發揮其在詢價過程中的作用，發揮其專業優勢，保持應有的獨立、客觀、審慎，實現試點創新企業的合理估值和定價。

　　高莉表示，創新企業存在投入大、風險高、易被顛覆等特點，加之A股歷來有炒作新股、炒作題材的情形，創新企業上市初期可能出現被炒高之後出現較大幅度回落的風險。近期，境內外市場均有類似案例，不少投資者蒙受損失。

　　高莉強調，證監會特別提醒境內投資者要充分認清創新企業的投資風險，謹慎參與試點企業的投資，不要跟風炒作、盲目追高，有效控制投資風險。

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 北京商報訊（記者 薛晨）在多次傳出提價消息后，瀘州老窖旗下的核心品牌國窖1573價格調整落下實錘。6月19日，瀘州老窖國窖酒類銷售股份有限公司放出消息，從即日起對52度國窖1573經典裝2014-2017年瓶貯產品終端零售價進行調整。

　　根據瀘州老窖方面提供的《關於執行52度國窖1573經典裝2014-2017年瓶貯產品零售價的通知》，從即日起，52度國窖1573經典裝2014-2017年瓶貯產品的零售價分別調整為1499元、1399元、1299元、1199元。值得注意的是，生產批次為2014年的國窖1573經典裝，建議零售價格已與市場上熱門的53度飛天茅台的零售價格持平。

　　然而北京商報記者在京東等電商平台查詢發現，瀘州老窖官方旗艦店的52度國窖1573產品價格並無太大變化，仍在參與電商平台的“6·18”促銷活動。記者就此向瀘州老窖方面諮詢，是否電商平台與線下經銷商有所差異，但截至發稿並未得到回應。

　　進入2018年以來，國窖1573產品價格已進行過多輪調整。在剛過去的5月底，即有消息稱瀘州老窖國窖銷售公司華東四大核心子公司聯合發布通知，對華東區域的國窖1573經典裝產品的建議供貨價和建議團購價進行調整。此次最新通知的發出，似乎正是對華東區域價格調整的擴大與延續。

　　有業內人士分析，國窖1573繼續漲價其實並不意外。在年報中提出重回行業“前三”目標、在公開場合宣布國窖系列超百億目標的瀘州老窖，未來或將繼續對自身核心大單品的價格體系作出調整。事實上，當白酒高端化成為趨勢，企業調整產品價格也是不斷提升品牌地位和產品形象的一種策略。但隨着產品價格與茅台持平，知名度與認可度不及飛天茅台的國窖1573在銷量上是否會受到影響，還需要業界持續觀察。

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