近日，滬港兩地上市險企上半年保費收入已全部披露完畢，十家公司累計實現原保險保費收入14734.15億元。中國平安（601318.SH）上半年保費同比增長19.60%，增速居首；天茂集團（000627.SZ）子公司國華人壽上半年保費同比減少15.11%，成為十家險企中唯一一家保費同比下滑的公司。 

　　A股方面，中國人壽（601628.SH）、中國平安、中國太保（601601.SH）、新華保險（601336.SH，01336.HK）均交出靚麗成績單，分別實現原保險保費收入3602億元、4079.98億元、1911.20億元、678.70億元，同比增速分別為4.04%、19.60%、17.17%、10.83%。天安財險作為西水股份（600291.SH）子公司，為上市公司貢獻九成以上營業收入，上半年，天安財險實現保費收入83.17億元，同比增長14.99%。 

　　港股方面，人保集團（1339.HK）、中國太平（0966.HK）、中國再保險(01508.HK)上半年保費收入分別為2852.49元、966.42億元、218.08億元，同比分別增長2.19%、4.59%、17.23%；去年9月上市的眾安在線（06060.HK）上半年實現保費收入51.32億元。

　　

　　中國人壽：上半年保費收入3602億元 同比增長4.04% 

　　近日，中國人壽公布今年上半年保費收入。截至2018年6月30日，中國人壽累計實現原保險保費收入3602億元，同比增長4.04%。 

　　7月18日，中國人壽召開2018年上半年經營形勢分析會。上半年，中國人壽保險、投資、銀行三大板塊平穩發展，旗下各公司均實現了較快發展。 

　　中國人壽集團董事長楊明生指出，下半年要堅定信心，保持戰略定力，把價值放在更加重要的位置，積極主動轉型；把服務放在更加重要的位置，主動融入高質量競爭；把科技放在更加重要的位置，全面推動創新發展。 

　　中國平安：上半年保費收入4079.98億元 同比增長19.60% 

　　今年上半年，中國平安累計實現原保險保費4079.98億元，同比增長19.60%。其中，子公司平安財險、平安壽險、平安養老、平安健康上半年分別實現原保險保費收入1188.78億元、2745.25億元、128.44億元和17.51億元。 

　　壽險業務方面，中國平安上半年合計實現壽險原保險保費收入2891.20億元，同比增長21.63%。其中，個人業務累計保費2780.95億元，新業務、續期業務保費分別為925.41億元和1855.54億元；團體業務累計保費110.25億元，新業務、續期業務保費分別為110.08億元和1757萬元。 

　　財險業務方面，中國平安上半年合計實現壽險原保險保費收入1188.78億元，同比增長14.92%。其中，車險、非機動車險、意外險分別實現保費802.60億元、201.58億元和30.25億元。 

　　中國太保：上半年保費收入1911.20億元 同比增長17.17% 

　　截至2018年6月30日，中國太保累計實現未經審計原保險保費收入1911.20億元，同比增長17.17%。其中，太保壽險和太保產險分別實現原保險保費收入合計1300.23億元、610.97億元（含太保產險及其子公司安信農業保險股份有限公司的合併數據）。 

　　壽險方面，中國太保個人客戶業務、團體客戶業務分別實現原保險保費收入1251.03億元、49.20億元。其中，個人客戶業務代理人渠道貢獻保費1179.77億元，分別為新業務保費292.47億元和續期業務保費887.30億元；其他渠道貢獻保費71.26億元。 

　　財產險方面，今年上半年，中國太保車險業務實現438.46億元，非車險業務實現172.51億元。 

　　新華保險：上半年保費收入678.70億元 同比增長10.83% 

　　2018 年1月1日至2018年6月30日，新華保險累計原保險保費收入678.70億元，同比增長10.83%。　

　　近日，新華保險公布2018年中期業績預告。公告稱，經公司初步測算，預計新華保險2018 年半年度實現歸屬於母公司股東的凈利潤和扣除非經常性損益后歸屬於母公司股東的凈利潤與上年同期相比，均將增加80%左右。 

　　去年上半年，新華保險歸屬於母公司股東的凈利潤為32.37億元；扣除非經常性損益后歸屬於母公司股東的凈利潤為33.07億元。每股收益（基本與稀釋）為1.04元。 

　　人保集團：上半年保費收入2852.49億元 同比增長2.19% 

　　今年上半年，人保集團累計實現原保險保費收入2852.49億元，同比增長2.19%。其中，人保集糰子公司人保財險、人保健康、人保壽險所獲得的原保險保費收入分別為2047.81億元、105.83億元和698.85億元。 

　　7月19日，中國人民保險集團股份有限公司（人保集團）公告，當日召開的董事會會議審議通過決議，白濤獲選為該公司第三屆董事會執行董事、副董事長；同時，白濤獲委任為人保集團總裁。此前的6月26日，中組部在人保集團宣布了對白濤的任命，任命白濤為人保集團黨委副書記，並提名副董事長、總裁，彼時人保集團總裁一職已空缺5個月。 

　　另據媒體報道，7月19日，人保集團發布消息稱，18日召開2018年半年工作會議。人保集團董事長繆建民在會上表示，人保集團正處於行業分化期與自身轉型期交匯疊加的新周期，系統上下要以集團“3411工程”為主線，做好各項工作。 

　　上半年，人保集團業務收入實現穩健增長，轉型發展初現成效，經營效益提升。同時，集團總部完成機構改革和“三定”工作，明確人保健康專業化的發展定位和差異化的發展路徑，制定實施創新驅動發展與数字化戰略，推進保險子公司區域發展差異化創新和新興板塊服務主業創新。在服務鄉村振興、脫貧攻堅、健康中國、區域發展等領域，持續發揮保險業主力軍作用。 

　　中國太平：上半年保費收入966.42億元 同比增長4.59% 

　　今年上半年，中國太平累計實現原保險保費收入966.42億元，同比增長4.59%。其中，中國太平三家子公司太平人壽、太平財險、太平養老分別實現原保險保費收入813.25億元、124.75億元和28.42億元；去年同期，太平人壽、太平財險、太平養老分別實現原保險保費收入789.35億元、106.84億元和27.81億元。 

　　中國太平近日公布，集團截至2018年6月30日止6個月的股東應占溢利將較截至2017年6月30日止6個月增長約120%。去年同期的股東應占溢利為23.65億港元。中國太平預計股東應占溢利顯著增長主要由於集團保險業務持續健康發展；及集團已實現投資收益較去年同期明顯上升。 

　　中國再保險：上半年保費收入218.08億元 同比增長17.23% 

　　截至今年6月30日，中國再保險經由營運子公司中國大地財產保險股份有限公司所獲得的原保費收入總額約為218.08億元，同比增長17.23%。　 

　　最近三個月保費數據显示，中國再保險保費收入放緩。今年前5個月中國再保險保費收入182.74億元，同比增長19.63%；1-4月，中國再保險經由營運子公司中國大地財產保險股份有限公司所獲得的原保費收入總額約為149.12億元，同比增長20.67%。　 

　　中國再保險近日公布，2018年7月6日該公司附屬公司中再產險、中國大地保險分別與長城資產訂立了中再產險股份認購協議及補充協議和中國大地保險股份認購協議及補充協議。 

　　根據股份認購協議，長城資產同意向中再產險發行18.67億股每股票面金額為1.00元人民幣的普通股，中再產險同意以每股1.4995元認購該等股份，總認購對價為28億元，該等股份占長城資產經擴大已發行股份總數的3.64%。 

　　眾安在線：上半年保費收入51.32億元　

　　眾安在線近日披露公告稱，公司於今年上半年累計實現原保險保費收入51.32億元。 

　　股價方面，眾安在線近日走勢差強人意。自7月11日起，眾安在線股價一路下跌，截至7月23日，該股已連續9個交易日下跌。 

　　西水股份：天安財險上半年保費收入83.17億元 同比增長14.99% 

　　西水股份近日發布公告稱，天安財險今年前6個月期間累計原保險保費收入為83.17億元，比去年同期保費72.33億元增長14.99%。　

　　7月18日，西水股份發布2017 年年度權益分派實施公告，本次利潤分配以方案實施前的公司總股本10.93億股為基數，每股派發現金紅利0.03元（含稅），共計派發現金紅利 3279.19萬元。 

　　天茂集團：國華人壽上半年保費收入290.79億元 同比減少15.11% 

　　根據天茂集團7月10日發布的公告，公司控股子公司國華人壽保險股份有限公司2018年上半年累計原保險保費收入290.79億元，同比減少15.11%。國華人壽也成為滬港兩地上市險企中唯一保費負增長公司。 

　　數據显示，天茂集團控股子公司國華人壽保險股份有限公司2018年1-5月累計原保險保費收入282.81億元。也就是說6月單月，國華人壽保費收入僅為7.97億元。 

　　國華人壽償付能力報告显示，截至今年一季度，國華人壽一季度核心償付能力充足率為107.54%，綜合償付能力充足率為115.6%。而2017年末，國華人壽核心償付能力充足率為106.8%，較上年降低9.93%；綜合償付能力充足率為114.51%，較上年降低14.71%。 

　　2016年7月9日，天茂集團發布公告調整上述募集資金規模，非公開發行股票價格從6.79元/股調整為6.94元/股，發行規模由不超過13.99億股變更為不超過6.98億股，募集資金數額及用途變更為總額不超過48.45億元，扣除發行費用后全都用於對國華人壽增資。 

　　資金到位后，監管層尚未批複，天茂集團對相關閑置募集資金進行現金管理。最新公告显示，2018年7月20日，天茂集團繼續使用部分閑置募集資金48.50億元購買了興業銀行企業金融結構性存款協議，產品自成立日至到期日共10天，產品為保本浮動收益型，預期年化收益率 4.05%。

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 今天（8月10日），金華首個全域智慧旅遊平台-“暢遊金華”平台在上海正式上線運營，“暢遊金華”平台上線將進一步促進金華旅遊與市場需求的深度融合，全面提升金華旅遊品牌知名度和市場影響力。

上海市旅遊局市場推廣處處長沈超、上海市黃浦區旅遊局 副局長王莉、金華市旅遊局局長盧關榮等領導出席此次發布會，金華市各縣（市、區）旅遊局（委）及旅遊企業代表、上海市旅遊協會及旅行商代表、媒體代表等120餘人共同見證了 “暢遊金華”平台的正式上線。

記者了解到，“暢遊金華”是金華首個全域旅遊智慧平台，平台以品質為基石，以個性化服務為亮點，以信用為橋樑，讓每一位來到金華的遊客零距離感受線上到線下的“美食”、“美購”、“美景”、“美宿”、“美節”體驗，金華“五美”不但覆蓋了區域內主要的景區、歷史遺跡、名人故居、特色街區，更囊括了吃、住、行、游、購、娛等全方位旅遊要素，即通過“暢遊金華”不僅可以帶遊客逛遍金華景點，還能深度探索更多金華好吃、好逛、好住的地方。

金華市旅遊局通過此次“暢遊金華”智慧旅遊平台的“五感發布”，實現金華旅遊多元化展示、便利化服務、精細化管理、國際化市場等目標，“暢遊金華”是促進金華全域旅遊高速發展的助推器。

據負責平台開發運營的金華市華景山旅遊開發有限公司負責人介紹，在“暢遊金華”的2.0版，還將集合各類旅遊衍生服務，最終實現遊客線上購票刷臉掃碼入園、酒店智能入住、餐廳自助點餐、線上預約車位、支付停車費，以及接駁車、找廁所、查天氣等多種便民功能，為用戶提供旅遊服務。

此次發布通過“暢遊金華”平台的開啟，積極開創金華智慧新局面和全民旅遊新模式，將金華兩千多年的自然歷史文化資源以及經濟社會建設中的亮點通過旅遊線路有機串聯起來，為遊客提供高效、便捷的旅遊服務，全面提升金華旅遊形象，促進全域旅遊業健康有序發展。

發布會同時設置了“風物金華——金華土特產和美食展覽”、“金華旅遊主題情景化布展”、“金華手工藝互動”等主題場外體驗，讓與會者身臨其境，近距離感受金華特色旅遊定製產品的魅力。

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　　山西首富姚俊良家族一手打造的山西第一大民營企業美錦集團，其控股權正悄然生變。

　　7月30日晚，美錦能源公告，棗礦集團擬對美錦集團實施戰略入股，有可能導致上市公司控股股東及實際控制人發生變動。

　　過去幾年來，煤炭行情持續走高，美錦集團及旗下的美錦能源展開持續性併購和多元化擴張，從煤炭到新能源汽車到保險公司等。然而最近幾個月以來，其併購開始受挫，增資渤海財險終止。而國企戰略入股的消息發布后，公司股價持續暴跌。7月31日、8月1日、8月2日連續三個交易日收盤價跌幅累計偏離值達到20%。

　　記者發現，半年來，美錦相關公司債務官司頻發。

　　新京報記者獲悉，美錦能源集團8月10日被列為被執行人，執行法院是甘肅省高級人民法院，這成為過去一段時間以來美錦遭遇的又一起風險事件。不過，美錦集團法務人員表示，該案已經了結。

　　今年以來，地方國資頻現A股，據報道，上半年就有十幾家，棗礦集團投資美錦集團再添新案例。

　　地方國資再現A股，美錦能源控制權或生變

　　7月30日，美錦能源公告稱，公司收到美錦集團通知，美錦集團有意在對集團內資產、負債梳理、剝離的基礎上，擬引進棗莊礦業(集團)有限責任公司成為戰略投資者，棗礦集團有意通過對美錦集團實施增資及受讓美錦集團現有股東持有的部分股權相結合的方式，對美錦集團實施戰略入股，獲取美錦集團的煤炭、焦化以及相關產業鏈資產。

　　股權結構显示，山東能源集團有限公司持有棗礦集團100%的股權。據介紹，山東能源集團是山東省屬國有獨資公司，是山東省規模最大的省管企業，企業連續六年躋身世界500強，2017年位列第372位。

　　美錦能源表示，本次戰略合作涉及金額和具體合作方式尚未最終確定，如未來美錦集團引入國有資本，股東股權結構將發生變化，有可能導致上市公司控股股東及實際控制人發生變動。

　　美錦集團為山西首富姚俊良的主要產業實體。

　　公開信息显示，姚俊良是山西焦炭大王姚巨貨的繼承人，其掌舵的美錦能源集團常年是山西最大民營企業，集團由姚俊良等家族成員控制。2006年，美錦能源實現借殼上市。

　　“2018年新財富500富人榜”上，姚俊良家族以220.3億元財富再成山西首富。

　　巨無霸國企入股的消息發布后，美錦能源股價大跌。

　　7月31日，美錦能源發布股票復牌公告，當日股價跌9.94%，8月1日下跌10.02%，8月2日下跌9.77%，其後股價方才企穩。截至8月10日收盤，美錦能源股價報3.93元，比復牌前的股價5.43元下跌了27.6%。

　　上市公司控制權易主背後，此前已經有多個地方國資現身A股。有報道稱，地方國資上半年拿下十餘家A股公司。這一現象還在繼續。

　　頻曝債務官司：美錦能源集團被列為被執行人

　　8月3日，美錦能源發布股票交易異常波動公告，經向公司管理層、控股股東及實際控制人詢問，公司、控股股東和實際控制人不存在關於公司的應披露而未披露的重大事項。

　　8月10日，新京報記者自全國法院被執行人信息網獲悉，美錦能源集團近日被列為被執行人，執行法院是甘肅省高級人民法院，立案時間是8月3日，案號 (2018)甘執恢6號，執行標的96225904.0（元）。

　　目前，美錦能源尚未就此發布公告披露。8月10日，新京報記者分別緻電美錦能源證券部和美錦集團辦公室，對方均表示不了解情況。8月10日，美錦集團法務人員告訴新京報記者，該案已經了了，雙方和解，其拒絕透露該案情況。

　　列入法院被執行人名單，是美錦集團今年遭遇的風險事件之一。

　　據新京報今年2月報道，山西大型國企——山西國際電力集團的三級子公司山西國錦煤電有限公司應於2018年1月到期的相關債務未能清償，被要求履行連帶擔保責任。其後，山西國際電力集團表示，將要求美錦能源集團有限公司承擔反擔保責任，並採取各種必要措施，保障公司的權利和利益。

　　公開信息显示，國錦煤電由山西國際電力全資子公司晉能電力集團有限公司與美錦能源集團有限公司按51%、49%比例投資設立，主要負責運營交城2×300MW低熱值煤發電項目。

　　今年4月，中國裁判文書網公布了山西省高級人民法院民事裁定書，上訴人美錦能源集團有限公司因與被上訴人招商銀行股份有限公司太原分行保證合同糾紛一案，不服太原市中級人民法院（2017）晉01民初757號民事判決，向本院提出上訴。上訴期間，上訴人美錦能源集團有限公司未在規定的期限內預交二審案件受理費，也未向本院提出司法救助申請，裁定如下：本案按上訴人美錦能源集團有限公司自動撤回上訴處理。一審判決自本裁定書送達之日起發生法律效力。

　　根據此前太原市中級人民法院一審判決書，被告美錦能源集團有限公司對債務人金桃園煤焦化集團有限公司尚欠原告招商銀行股份有限公司太原分行借款本金5400萬元和截至2016年7月11日的利息4408332.51元，罰息158210.87元，共計58566543.38元的債務承擔連帶保證責任。

　　記者注意到，上市公司美錦能源一季度末經營活動產生的現金流量凈額已經轉負，美錦能源對此稱，本期採用現金支付的煤款較上年同期增加。同時，其披露，一季度對外投資支付的現金較上年同期增加。一季度短期借款增加100%。

　　從新能源汽車到金融頻繁併購，投資渤海財險遇阻

　　作為美錦集團經營實體，上市公司美錦能源得益於過去幾年煤炭行業的繁榮，公司業績一直不錯。

　　2016年和2017年，美錦能源分別實現71.1億元和122.37億元的營業收入，凈利潤分別是6.8億元和10.65億元，今年上半年凈利潤預計達到5.3億元至6.3億元，較上一年度同期增長5.60%至25.52%。

　　伴隨着市場回暖，作為山西最大民營煤炭企業的美錦能源持續擴張，標的不僅局限於煤，還有新能源汽車、金融領域。

　　2017年11月，美錦能源發布關聯交易公告，稱擬以現金購買山西美錦集團錦富煤業有限公司100%股權。公告显示，錦富煤業評估值為19.59億元，較凈資產3.85億元增值15.74億元，評估增值率達408.92%。

　　2017年12月，美錦能源公告，佛山市飛馳汽車製造有限公司36.2%股權在南方聯合產權交易中心進行掛牌轉讓，掛牌價格為人民幣23530萬元，公司擬參與上述項目股權的競買。其後，美錦能源摘牌成功。

　　據介紹，飛馳汽車是大中型客車生產企業，是目前國內少數具備實際量產能力以及運營調試經驗的氫能源整車製造公司。

　　進入2018年，美錦能源仍在繼續擴張。今年3月，美錦能源公告稱，擬以發行股份或發行股份及支付現金的方式購買上海雲峰礦業有限公司等持有的山西陸合煤化集團有限公司不低於60%股權，交易金額預計約50億元，預計構成公司重大資產重組。

　　據公開信息显示，陸合煤化的母公司為上海雲峰集團，雲峰集團是綠地集團旗下最大的綜合性企業集團。綠地集團則是國內大型房地產企業之一。

　　美錦能源7月30日公告稱，與陸合煤化相關重組工作涉及標的較為複雜，交易方案的具體細節仍需與交易對方及相關各方進行進一步商討、論證和完善，公司還未披露重組預案。

　　伴隨着持續性的資本運作，美錦集團所持上市公司股票長期處於被大比例質押的狀態。

　　2017年10月17日，美錦能源發布質押公告稱，美錦集團持有上市公司股權比例達77.29%，美錦集團所持股份中仍處於質押和保管狀態的股份數量占其持有上市公司股份總數的99.19%，占上市公司總股本的76.66%。

　　今年7月23日，美錦能源公告稱，美錦集團持有公司股份數量3198097618股，占公司總股本的77.89%，美錦集團所持公司股份中仍處於質押股份數量為3147096965股，占其持有公司股份總數的98.41%，占公司總股本的76.65%。

　　新京報記者發現，上述三項併購中有兩項已經完成，即飛馳汽車和錦富煤業。

　　8月10日，新京報記者自工商資料獲悉，錦富煤業在8月3日完成股權變更，美錦能源集團、姚俊傑、張潔這三位股東全部退出，美錦能源成為持股100%的唯一股東，這意味着美錦能源對該公司的收購畫上了句號。

　　但就在最近，美錦能源運作兩年的一項金融領域投資卻失敗了。

　　早在2016年底，美錦能源公告稱，公司與渤海財產保險股份有限公司簽訂《增資擴股意向書》，擬對其進行增資，增資額不超過6億元人民幣，渤海財險確保本輪增資中公司持股比例不低於14.92%。

　　今年7月26日，美錦能源公告稱，由於近來市場環境、監管環境發生變化，雙方對自身發展戰略、產業布局進行了調整，經與渤海財險友好協商達成共識，一致同意終止此次合作增資事宜。

　　□新京報記者 趙毅波

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航拍海口市國興大道。 中新網 資料圖

 

中新社海口8月13日電 海南省國土資源廳13日介紹，該省出台《海南省建設用地出讓控制指標(試行)》和《關於實施產業項目發展和用地准入協議的指導意見》，提出對房地產以外的產業，土地供應時可設定“彈性年期”。

“指標”和“指導意見”明確提出海南將實行最嚴格的節約用地制度，將設定單位土地投資強度、產值、稅收等相關用地效益指標作為土地供應的門檻，並約定履約要求和土地退出機制，倒逼企業提高土地開發利用效益。

“指導意見”提出，對房地產以外的產業，土地供應“彈性年期”的約定不能超過3年，首期年限一般不超過5年。為鼓勵發展適應國際旅遊島、海南自貿區(港)建設的現代服務業等產業項目，屬於旅遊產業、會展業、醫療健康產業、低碳製造業、醫藥研發、高新技術研發和教育文化體育產業的，可延長至不超過10年；屬於國防科技工業軍民融合項目的，可以延長至不超過15年。

為加強協議履行和監管，海南建立履約評價制和土地退出機制。對稅收、投資強度和產值達不到約定標準的，按約定總額和實際上繳額的差值或相應比例繳納違約金；對稅收達不到約定標準30%或者投入和產出達不到約定標準50%或者超期未竣工的，可以按照約定在退還已繳納土地出讓價款后收回土地使用權。

兩文件適用於旅遊園區、高新技術及信息產業園區等六類園區內以出讓方式供應各類經營性用地，以及園區外向“十二個重點產業”出讓土地的情況，針對不同產業類別、不同區域，分別設定投資強度、年度產值和年度稅收等三項控制指標。

海南省規定，對於以出讓方式供應經營性國有建設用地使用權的，要求籤訂《產業項目發展和用地准入協議》，對產業項目用地轉讓和股權變更提出一定的限制性要求，堅決遏制炒買炒賣土地行為。

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 作者：陳健恆、東旭、韋璐璐、朱韋康

央行公布7月份社融數據，其中貸款增量依然較高，且略高於我們此前1.3-1.4萬億的預期，但整體社融增量仍低於我們和市場預期。7月份貸款增量占社融比例達到124%，前7個月貸款占社融比例達到99%。按照目前趨勢，預計全年貸款增量在16-16.5萬億，如果貸款佔比達到100%甚至更高，那麼全年社融增量可能也只有16-16.5萬億左右，依然明顯低於去年19.4萬億的增量。僅靠貸款難以支撐社融，而且由於貸款都是投向優質資產，風險偏好低於非標和債券，因此社融的結構變異也使得經濟的分化延續。

貨幣政策放鬆能解決的是銀行間市場資金面，但從銀行間資金面傳導到實體經濟，核心的是要解決誰借錢和誰花錢的問題，而在企業、城投、居民槓桿都比較高的情況下，無論是靠基建還是房地產都難以為繼，只能依靠中央政府加槓桿，依靠大幅度減稅才能減輕經濟負擔，令企業和居民有盈利可以去槓桿。除中央加槓桿以外，在居民和企業資產負債表沒有修復之前，寬貨幣政策難以起到真正意義上的寬信用。對應到債市而言，8-9地方債供給放量可能會推動長端利率回升，但由於實際經濟加槓桿空間有限，整體利率依然沒有改變下行趨勢。

 

 

 

 

 

一、票據和非存繼續支撐貸款規模增加

 

6月新增貸款14500億元，同比增加6278億元，結構上看，7月份貸款的多增依舊是銀行沖規模結果，票據和非存佔比依舊較高（且高於6月）。表明實際貸款需求增加依舊偏弱，投放質量並未得到有效提升。

中長期貸款為新增貸款主要力量，7月凈增9451億元，同比增加575億，環比增加816億，中長期貸款需求有所提振。短期貸款與票據融資當月凈增3121億元，雖遠高於去年同期，但結構明顯不同。其中短期貸款當月凈增733億，同比減少964億，而票據融資當月凈增2388億，同比大幅增加4050億，表內票據繼續擠占表外票據空間。

居民貸款環比下滑，可能與居民近期消費需求走弱有關，中長期貸款變動相對有限，仍在4600億左右。企業貸款環比走低、主要是企業短期貸款大幅減少（環比同比雙雙下滑），一是可能與此前臨時增加的流動性貸款到期所致，二是隨着債券和票據融資成本邊際下降，企業偏向選擇債券和票據融資（7月短融、超短融發行量較5、6兩月有所走高）。企業中長期貸款增量平穩，依靠基建類貸款支撐住增量。對非銀金融機構貸款量同比增加2433億，環比雖小幅減少，但占貸款新增比例提高至10.91%（6月為8.96%），銀行臨時沖貸行為仍在。

後續來看，居民槓桿增速放緩的趨勢仍在，房地產擠出效應下消費的疲軟將繼續拖累居民短期貸款的增速。當前新增貸款依舊是藉助於票據和非存的支撐，而這種“沖規模”的手段並非長久之計，8月初貸款增量一度轉為負值，显示貸款的前期加速投放已經透支，後續貸款增量也難以更高。

 

二、多舉措擴信用下M2觸底回升，企業存款依然偏弱，M1繼續下滑

 

經過7月份央行多措施擴張信用，貸款投放較去年同期大幅增加，帶動派生存款扭轉了下降的勢頭，增速有所提升，M2同比增長8.5%，比上月末高0.5%，但仍去年同期低0.4%。但M1增速繼續下滑，降至5.1%，創2016年以來新低，显示企業存款的增長依然乏力。

結構來看，居民存款減少2932億元，較去年同期少減4583億元，今年居民存款增長相對穩定，前7個月增量與去年同期基本接近；非銀金融機構存款增加8609億元，較去年同期增加了1218億元，與7月份貨幣基金規模大幅上升有關，基金大量增持了同業存單；企業存款減少6188億，較去年同期進一步下滑2491億元，在企業貸款大幅高於去年同期的基礎上企業存款進一步減少，反映了企業廣義途徑融資收縮的現實，尤其是表內的同業資產繼續壓縮。財政存款7月增加9345億元，比去年同期少增2255億元，但增量依然偏高。在7月份財政存款依然大幅增加的情況下，7月份資金面依然極度寬鬆存疑，可能與央行其他渠道資金投放有關。

 

三、社融口徑調整不改增速回落趨勢

 

7月新增社融總量1.04萬億，同比（新可比口徑下）少增1257億。表外轉表內下，表外萎縮明顯，社融支柱仍然是貸款1.29萬億，同比增加3748億，7月信貸投放如期加速；1-7月信貸占社融比重達到了99%，而去年同期只有74%。表外融資繼續大幅萎縮，表外合計減少4886億，其中資管新規細則放鬆后，委託、信託貸款降幅收窄，但表外票據延續大幅轉表內，未貼現銀行承兌匯票減少2744億元，對應表內票據增加2388億元，扣除票據后的表內信貸更弱；債券和股票融資與預期差距不大。

7月起央行調整社融口徑，將“存款類金融機構資產支持證券”和“貸款核銷”納入“其他融資”下統計，根據央行公布的可比口徑同比，社融回落趨勢不變，17年底18年6月社融存量增速分別為12.5%和10.5%（原口徑12%和9.8%），7月社融存量增速繼續回落到10.3%（原口徑9.65%），可見口徑變更對社融增速提振，但是回落趨勢不改。其實在6月18日，央行網站發布《當前金融市場流動性合理穩定、經濟金融運行平穩》的文章，文中指出如果將季節波動、資產證券化等因素考慮進來后，今年以來的社會融資規模增長其實是平穩的，說明央行早在6月已經有意納入ABS，但是此次只納入央行和銀監會主管的信貸ABS，未來可能納入企業ABS和資產支持票據。流動性已經寬鬆至此，社融仍未有起色，可見金融監管政策和實體經濟缺乏足夠的融資需求等因素依然限制社融的擴張。寬信用的出路在於中央加槓桿，別無他途。

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 　　2018年7月份，規模以上工業增加值同比實際增長6.0%(以下增加值增速均為扣除價格因素的實際增長率)，與6月份持平。從環比看，7月份，規模以上工業增加值比上月增長0.48%。1-7月份，規模以上工業增加值同比增長6.6%，增速較1-6月份回落0.1個百分點。

　　分三大門類看，7月份，採礦業增加值同比增長1.3%，增速較6月份回落1.4個百分點;製造業增長6.2%，加快0.2個百分點;電力、熱力、燃氣及水生產和供應業增長9.0%，回落0.2個百分點。

　　分經濟類型看，7月份，國有控股企業增加值同比增長6.2%;集體企業下降2.8%，股份制企業增長6.0%，外商及港澳台商投資企業增長6.1%。

　　分行業看，7月份，41個大類行業中有35個行業增加值保持同比增長。其中，農副食品加工業增長6.9%，紡織業增長0.6%，化學原料和化學製品製造業增長3.5%，非金屬礦物製品業增長5.2%，黑色金屬冶鍊和壓延加工業增長6.6%，有色金屬冶鍊和壓延加工業增長5.6%，通用設備製造業增長6.9%，專用設備製造業增長11.2%，汽車製造業增長6.3%，鐵路、船舶、航空航天和其他運輸設備製造業下降1.9%，電氣机械和器材製造業增長5.7%，計算機、通信和其他电子設備製造業增長13.5%，電力、熱力生產和供應業增長8.8%。

　　分地區看，7月份，東部地區增加值同比增長4.7%，中部地區增長6.9%，西部地區增長6.4%，東北地區增長7.3%。

　　分產品看，7月份，596種產品中有345種產品同比增長。其中，鋼材9569萬噸，同比增長8.0%;水泥19618萬噸，增長1.6%;十種有色金屬462萬噸，增長8.5%;乙烯158萬噸，增長7.5%;汽車206.4萬輛，下降0.5%;轎車90.4萬輛，增長4.3%;發電量6400億千瓦時，增長5.7%;原油加工量5075萬噸，增長11.6%。

　　7月份，工業企業產品銷售率為98.0 %，比上年同月下降0.5個百分點。工業企業實現出口交貨值10317億元，同比增長8.7%。

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　　圖為活動現場。　吳堯澤　攝

 

　　中新網舟山8月18日電(記者 林波)8月18日，中國(浙江)自由貿易試驗區(以下簡稱“浙江自貿區”)阿里巴巴進口非特殊用途(以下簡稱“進口非特”)化妝品合作項目簽約儀式在浙江舟山召開，該項目旨在藉助浙江自貿區“進口非特”化妝品備案制度新政優勢，縮短化妝品進口備案周期，吸引更多“進口非特”化妝品企業落戶舟山，實現國際品牌化妝品中國國內同步上新，推進“進口非特”化妝品產業園區建設，共同打造更加開放、高效、合規的化妝品國際貿易平台。

舟山群島新區作為國務院批准設立的第四個國家級新區，也是首個以海洋經濟為主題的國家級新區。

　　圖為活動現場。　吳堯澤 攝

　　舟山市人民政府常務副市長、中國(浙江)自由貿易試驗區管理委員會副主任徐張艷表示，當前正處於全面深化改革開放的新時代，舟山在投資便利化、金融制度、口岸通關監管等領域，攻克難關，銳意創新，加快建設與國際通行規則接軌的投資貿易制度，“阿里巴巴‘進口非特’化妝品項目的簽約落地是浙江自貿試驗區創新改革制度的鮮活案例，我們將充分發揮浙江自貿區‘進口非特’化妝品准入最便利、政府服務效率最高、服務管理最規範的優勢，深化打造浙江自貿區化妝品國際貿易平台。”

據悉，浙江自貿區阿里巴巴“進口非特”化妝品項目具體實施之後，國際品牌的化妝品新品通過一般貿易形式進入中國國內的時間將從之前的一年以上縮短到三個月，甚至是兩個月以內。而中國國內消費者將有望在各大商場專櫃、電商平台上同時買到國外上新的化妝品產品。

　　圖為活動現場。　吳堯澤 攝

　　據了解，此次簽約的項目由舟山群島新區海洋產業集聚區管委會、舟山市市場監督管理局、阿里巴巴(中國)有限公司三方合作。

　　天貓總裁靖捷表示，阿里巴巴欲將該項目做成中國“進口非特”化妝品商家快速進入中國國內市場的標桿。據估計，本次合作項目啟動之後，天貓自營和天貓平台商戶每年將有上千新品通過浙江自貿區進入中國國內市場。

　　舟山海洋產業集聚區管委會主任陳麟在簽約儀式上表態承諾在項目合作過程中做好政策保障、企業服務、溝通協調、全程跟蹤等工作，“與阿里巴巴集團一起，共同打造浙江自貿試驗區‘進口非特’化妝品產業園區，要讓這個美麗的產業在舟山的土地上創造出不一樣的美景。”(完)

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