中國網財經3月4日訊 近年來，國家出台了一系列支持中小企業發展的政策法規，但中小企業“融資難、融資貴”的問題仍然十分嚴峻。有關機構發布的《2017中小企業融資發展白皮書》显示，2016年，98%的中小企業面臨的主要問題仍然是“融資難，融資貴”。

　　今年兩會，作為民營企業家，全國政協委員、三胞集團創始人兼董事長袁亞非帶來了三份提案，其中之一便是優化金融管控，創新金融服務，化解中小企業融資難題。

　　袁亞非指出，目前銀行等金融機構的間接融資仍是中小企業的主要融資來源。但是由於中小企業規模小、抵押物少、信用數據不足、財務報表不規範等問題，銀行等金融機構都不願給中小企業貸款，銀行惜貸、壓貸、抽貸、斷貸現象時有發生。

　　袁亞非認為，當前要化解中小企業“融資難、融資貴”這一難題，一方面需要企業加強自身的管理制度、財務制度以及信用制度的建設；另一方面關鍵是優化金融管控，創新金融服務，雙管齊下合力化解中小企業融資難題。

　　袁亞非主要給出三方面建議，首先要加強金融管控要掌握好節奏和力度，導向明確，疏堵結合，為轉型創新的企業留髮展空間。二是大力發展数字金融，結合供應鏈金融和消費金融，降低金融交易成本和信息不對稱，提高中小企業融資效率。三是大力發展獨立普惠金融機構，專註中小企業融資服務。

　　袁亞非認為，要導向明確，對符合供給側結構性改革的創新型企業的融資需求，應該給予支持。對“縮表”要有一個科學的分析。“去槓桿”也不宜“鬍子眉毛一把抓”，簡單搞“一刀切”，應該重點更明確，指向更清晰，“應該更多縮房地產的表、縮虛擬經濟的表，而不應該縮轉型發展的表、縮實體經濟的表。”

　　袁亞非指出，要疏堵結合，在“堵漏洞”的同時，也要適當打開一些新的口子，讓企業能有機會可以轉型升級。融資渠道不能像以前那樣“百花齊放”，但也不能是“一花不開”，要為轉型創新的企業留生機留活路。

　　袁亞非還指出，發展数字金融要進一步推動供應鏈金融和消費金融的發展。他建議人民銀行、發改委、銀監等部門能夠更加放開對消費金融和供應鏈金融的管理和牌照發放。同時，發展数字金融還要進一步完善信用體系，推動企業徵信數據在全國範圍內的互聯互通，解決過去銀行與中小企業間的信息不對稱問題，讓銀行放心貸款，企業快捷融資。

　　此外，對於普惠金融機構，袁亞非建議，銀監會等部門加快出台《中小企業促進法》的配套措施和細則，進一步明確商業銀行設立的普惠金融機構與母體之間的關係，確保普惠金融機構獨立運營、獨立核算、獨立考核，充分發揮其自主性和積極性，服務好中小企業，使企業能融到資、融好資、快融資。

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 　狗年開春，樓市動向如何？一個消息是，多地房貸利率出現上揚。昨天北京晨報記者從多家銀行了解到，針對首套房貸利率，北京多數銀行仍在維持最低為基準利率1.05倍的利率水平，但有業內人士直言，能夠拿到1.05倍利率的剛需人群並不多，執行最普遍的利率是基準利率的1.1倍。另外一個消息，中信銀行昨天確認，暫停北京地區200萬元以上個人房屋抵押貸款。這些消息傳遞出的信號是，今年樓市調控的基調仍將以“從嚴”為主。

　　中信銀行暫停北京200萬以上個人房屋抵貸

　　昨日有報道稱，中信銀行暫停了北京地區200萬元以上個人住房抵押貸業務。房屋抵押貸款指以自有的房屋作為抵押物，向銀行貸款的業務，資金可用於消費、經營等途徑。

　　昨日下午，中信銀行總行對此回應表示，“為保障北京市房地產調控工作的順利進行，我行調整相關業務的審批政策，確保信貸資金真實用於個人客戶的企業經營和生活消費，嚴格落實差別化住房信貸政策，嚴防信貸資金違規流入房地產市場。該項調整不會影響北京市居民及企業的正常購房信貸需求。”

　　中信銀行表示，自2017年3月起，國家加大房地產市場調控工作的部署，堅持“房子是用來住的，不是用來炒的”定位，加之北京市“因城施策”的大背景下，銀行堅決執行國家關於房地產市場調控的政策，對北京地區相關產品的信貸政策及時進行調整、傳導、落地。

　　實際上，自去年以來，監管層多次強調嚴防信貸資金流入房地產市場，並嚴查和防範銀行信用消費貸等資金流入房地產市場。不少銀行甚至辦理房貸時需要購房者還清相關消費貸款才可通過審批。

　　多地房貸利率上漲

　　“目前執行的房屋貸款利率較之前並沒有變化。”一位國有銀行北京分行工作人員對北京晨報記者表示，目前針對首套房貸利率最低為基準利率的1.05倍。

　　昨日北京晨報記者了解到，針對首套房貸款利率，北京地區工行、建行、中行、招行等多家銀行目前仍維持基準利率的1.05倍的政策。但民生銀行則表示，目前執行的首套房貸利率為基準利率的1.2倍。

　　不過，業內人士直言，能夠拿到1.05倍利率的剛需人群並不多，執行最普遍的利率為基準利率的1.1倍。

　　中原地產首席分析師張大偉算了一筆賬，100萬元的房貸如果按照25年月供計算，基準利率1.1倍的利率為5.39%，月供為6075.4元，較基準利率房貸月供多287.6元。這是每百萬首套房25年月供歷史上首次突破6000元。

　　“銀行針對剛需提高利率，影響非常大。”張大偉表示，對於普通人來說，銀行的房貸政策是購房很重要的門檻，“房價即使降低8%左右，對於剛需來說，會因為利率上漲抵消這部分降價。”

　　值得注意的是，房貸利率上漲並不僅僅出現在北京。在全國不少城市中，房貸利率都出現了上漲勢頭。融360檢測數據显示，2018年1月房貸利率最高的城市是鄭州，首套房貸利率達到5.84%。

　　各級城市樓市分化較大

　　儘管全國房貸利率普遍有上揚勢頭，但不少觀望者已經蠢蠢欲動了。據“賺賺金融”數據統計显示，春節假期后三天，北京房貸市場諮詢量環比節前上漲10%左右，買房與看房的熱情都在恢復。

　　賺賺金融分析師吳昊表示，儘管在房貸利率上並未鬆綁，但北京地區銀行在房貸審核流程速度與放款節奏方面，春節后相比去年末明顯加快，和節前相比則相對平穩，這或造成購房人入市心態的轉變。

　　不過，這並不代表樓市已經出現回暖。中原地產研究中心統計數據显示，春節期間一二線城市的網簽數據假期基本全面暫停，但大部分三四線城市的市場成交均比往年有所活躍。

　　張大偉表示，今年回鄉置業的購房者有所增多，“賺一線城市的錢，買二三線城市的房”已成為越來越多在外打拚遊子的選擇。此外，張大偉認為，三四線樓市的上漲也與不少城市側重於人才吸引的政策有關。

　　今年政策仍將偏向租房

　　去年全國樓市調控政策普遍偏緊，雖然年底多地的人才引進政策讓不少觀望者看到了零星寬鬆希望，但很快就被各地政府的回應所撲滅，狗年的樓市調控似乎也根本停不下來。

　　僅在春節后，三亞、淄博等地相繼再出樓市調控新政策，內容以限價、限售為主。張大偉表示，相比2017年房地產調控以抑制樓市高燒，降溫房地產市場為主，從去年四季度開始到2018年，房地產調控將以落地各種政策為主，其中租賃是最關鍵的一個環節。

　　值得注意的是，即將召開的全國“兩會”被業內人士普遍看作是樓市政策未來走向的風向標。“2018年將是房地產長效機制建立的關鍵年份。”張大偉表示，今年樓市仍將降低房地產的投資屬性、回歸居住屬性。張大偉認為，針對房屋租賃的政策主要有兩個方向：一類是直接影響房源供應，供應70年產權的出租房用地；另外一類是針對租購同權的政策，增加租房者獲得的權益。“政策着落點主要將是保護租房者、維護租賃關係穩定。”

　　而吳昊則認為，不排除今年調控的基調將以“從嚴”為主。在“房住不炒”的總體定調環境下，購房人也較為關心年內“加息”的預期，預計在“兩會”后政策的走勢將逐漸明朗。

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 今年物價剪刀差收窄將成大趨勢

　　有利於中下遊行業盈利持續改善，全年物價仍溫和運行

　　《經濟參考報》記者綜合多方預測，受春節因素影響，2018年2月份居民消費價格指數（CPI）同比漲幅將大幅跳升至2%以上，而工業生產者出廠價格指數（PPI）同比漲幅或延續此前的下跌趨勢，兩者之間的“剪刀差”或因此進一步收窄，有利於中下遊行業盈利持續改善。專家表示，目前央行貨幣政策“不松不緊”仍是主基調，2018年物價將維持整體溫和運行，不會是貨幣政策需要重點關注的目標，更不會成為制約政策操作的重要因素。

　　CPI同比漲幅或突破2%

　　2018年2月份有春節，由於春節期間所有生活必需品供應充足，價格總體平穩。分品種來看，糧食價格保持穩定，食用油價格基本平穩，肉類價格不同幅度上漲，蔬菜價格有所上漲，30種蔬菜平均批發價格比節前上漲3.7%。

　　交通銀行首席經濟學家連平表示，預計2月食品價格環比將明顯上漲，預計上漲3個百分點左右。非食品價格方面，由於春節期間非食品價格一般也會有所上漲，但2月份國內成品油價格有一次小幅下調。綜合來看，預計非食品價格同比漲幅與上月相比可能小幅回升至2.2%。同時，考慮到去年2月份的CPI同比是去年全年最低點，低基數可能導致今年2月份CPI同比漲幅明顯走高。綜合以上因素，預計2018年2月份CPI同比漲幅可能突破2%，或為2.4%，漲幅相比上月有明顯回升。

　　市場普遍預計2月通脹率為年內最高值，中信證券首席經濟學家諸建芳表示，去年春節錯位造成的低基數，是導致今年2月CPI成為年內高點的主要因素之一；其次，食品價格同比增速由負轉正是拉動整體CPI上行超過2%的最主要的結構原因。

　　具體來看，諸建芳表示，春節假期和寒冷天氣使得蔬果價格環比和同比均出現明顯上漲。根據測算，2月蔬菜價格將直接拉動整體CPI達0.3個百分點左右。豬肉價格方面，目前市場上生豬供給仍然十分充足，2018年豬價將難以出現上漲，大概率仍處在周期下行階段，但價格下探的空間有限。對應到CPI中，去年豬價同比下跌較多，但由於今年下行空間有限，因此同比仍然可能是正貢獻，也能夠支撐CPI食品整體由負轉正。總的來說，2月食品價格在蔬果價格大幅反彈的帶動下同比增速可能達到3%左右。

　　招商證券研究發展中心首席宏觀分析師謝亞軒表示，2月極端寒冷天氣繼續對鮮菜鮮果價格產生明顯影響，鮮果鮮菜價格環比漲幅明顯，但同比漲幅仍有限。豬肉價格出現明顯下跌，2月跌幅接近10%。綜合來看，預計春節需求拉動食品價格環比抬升至3.1%，同比跳升至3.2%；非食品方面，布倫特原油2月份呈現出“V”型走勢，2月均價相較1月下降近6%，非食品價格環比預計小幅下降至0.4%。整體來看，預計2月CPI環比增幅將達1.1%，同比增速大幅反彈至2.7%。

　　PPI同比漲幅或現連續下滑

　　此前，PPI已經連續3個月下降，2月同比漲幅可能繼續回落。日前國家統計局公布的2月份製造業中國採購經理指數显示，受節假日停工限產等因素影響，當月主要原材料購進價格指數為53.4%，比上月回落6.3個百分點，該指數連續兩個月下降，本月降幅明顯擴大，降至去年下半年以來的最低點。企業出廠價格指數為49.2%，比上月下降2.6個百分點，是2017年7月以來首次降至臨界點以下。

　　在九州證券首席經濟學家鄧海清看來，2月份主要原材料購進價格和出廠價格大幅下行，反映出了PPI將明顯下降。

　　而從2月工業產品價格數據來看，各品種上漲和下跌的幅度都較明顯，整體環比呈下跌趨勢。根據已公布的周頻生產資料價格走勢看，2月能源類產品價格上漲，有色金屬、化工產品、橡膠產品價格下跌。由此，連平預計，今年2月PPI可能會出現近8個月的首次環比下降，幅度在-0.5%到0%之間。去年2月PPI環比漲幅為0.6%，可能大幅高於今年同期漲幅。因此綜合判斷，預計2月PPI同比漲幅為3.5%，延續下跌趨勢。

　　華泰證券研究所首席宏觀研究員李超表示，2018年2月份煤炭、原油、黑色金屬、有色金屬、化工等相關行業價格環比表現均弱於1月份。預計2月PPI環比漲幅和同比增速兩者均較1月份略有回落。預計油價暫時不會對PPI同比增速產生明顯上行衝擊。

　　對於後市走勢，李超認為，PPI同比增速有望平緩回調、而通脹中樞有望溫和回升，今年PPI和CPI剪刀差的收窄將是大趨勢，這一格局正在逐漸兌現，將有利於中下遊行業盈利持續改善。

　　全年物價運行有望整體溫和

　　多位專家表示，2018年全年的CPI增速或保持溫和，但PPI或呈現整體下滑的趨勢。平穩的物價不會成為影響貨幣政策走勢的重要因素。

　　根據新華社經濟參考報和廈門大學宏觀經濟研究中心聯合開展的“年度中國宏觀經濟形勢和政策問卷調查”，在128位國內相關領域的經濟學家中，76%的專家預期2018年中國CPI增長在“1.6%至2.0%”之間；也有超過一半接受調查的專家認為2018年中國PPI增長率將呈現下滑態勢。

　　連平表示，2018年物價不會成為經濟運行中的主要問題，不會是貨幣政策需要重點關注的目標，更不會成為制約政策操作的重要因素。而物價運行整體溫和，一方面為經濟由高增速向高質量發展轉變提供了較好的環境，也為宏觀政策操作留下靈活空間。鄧海清則認為，目前央行貨幣政策“不松不緊”仍是主基調，但貨幣政策流動性拐點可能已經出現。2018年以來，貨幣市場流動性出現了明顯的好轉，且當前的流動性好轉具有可持續性，並非“曇花一現”。（記者 林遠）

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 　聚焦手機廠商上市

　　■本報記者 賈 麗

　　小米還未正式對外公布上市計劃，但其上市方案已在業界流傳出多個版本。

　　近日有消息稱，小米或於下月在香港申請上市，最快會在6月份至7月份完成上市。而另有消息稱，小米的IPO最終也有可能會敲定A+H股兩地發行，擬募集資金或在100億美元。

　　對此，小米公司方面給出的回應仍是不予置評。

　　不過，業內人士認為：“從目前的情況來看，小米實現A+H上市的難度較大，其存在VIE架構、同股不同權等問題，同時財務指標也達不到A股上市的有關要求。不過，如若新股發行體制改革加快，小米上市也存在多種可能性。”

　　A+H是否具有可操作性？

　　據媒體報道，有消息人士稱小米IPO最終可能敲定A+H股兩地發行。此前，小米上市地點的選擇一直在美股和港股之間。但這一消息並未得到官方確認。

　　小米市場負責人魏來此前曾透露，小米採用的是VIE架構。業內人士認為，此類公司架構到了公開募股階段則與國內相關上市規則產生衝突。

　　所謂VIE結構，即可變利益實體，在國內被稱為“協議控制”。阿里巴巴、百度都採用VIE架構上市。不過，VIE結構往往會成為高科技企業在A股上市的障礙。拆解這一結構的方式，需要將中間的層層環節打開，完全拆開重建代價太高。

　　不過，港交所逐步允許創新型公司採取“雙重股權”結構在港交所上市，或讓擁有VIE結構的小米有望順利登陸港交所。

　　值得注意的是，在小米被傳出可能在A+H股同時上市的消息后，小米產業鏈個股也在資本市場引來關注。其中普路通、共達電聲等上市公司漲停。而欣旺達、聞泰科技等多家公司表態與小米已建立密切合作關係，入局小米生態鏈。

　　為何選在此時上市？

　　此前，小米創始人雷軍曾對外表示：“我覺得我們會到業務比較舒服的時候再IPO。”今年，或許就是雷軍所說的“比較舒服的時候了。”

　　走出兩年的低谷期，小米重新走向正軌。去年11月份，雷軍宣布，小米手機銷量重回全球前五，提前兩個月完成千億元銷售目標，在印度市場取代三星居銷量排行榜第一名。隨後，雷軍在人事及業務上對小米進行了大幅調整，大力拓展線下，發展雲計算和AI等產業。

　　不過，此時中國智能終端市場已近飽和，手機市場的增長空間非常有限。同時，小米培育的新興業務難在短期內出現成效，消耗着大量的資金，這讓小米對資金的需求與日俱增。

　　一位接近小米人士表示：“從成立到現在，小米已經歷了多輪融資，但投資方是有需求的。上市可以把現有股東權益最大化，也可讓企業為下一步發展籌集大量資金。”

　　值得注意的是，自小米上市的消息傳出后，其估值就如同坐上了火箭，直線上升。

　　小米最近一次融資在2014年12月份，總融資額11億美元。彼時小米的估值為460億美元。

　　去年9月份，小米被傳可能會在港交所或紐交所上市，有分析機構稱其估值可達690億美元。然而僅半年時間，小米的估值已被業內機構提升到了2000億美元，是去年預估的3倍，4年前的4倍。

　　小米這一持續增長的高估值，也讓外界提出隱憂。產業經濟觀察家梁振鵬認為：“小米業績的高增長未必能夠持續，從而支撐其高估值。”

　　雖然雷軍此前曾宣布，2018年小米手機出貨量將達到1億台。但根據諮詢公司Gartner公布的數據現實，2017年中國智能手機市場整體出貨量達4.15億台，同比下滑8%。2018年中國智能手機市場將繼續下滑5%，出貨量降至3.94億台。

　　業界普遍認為，今年智能手機市場仍將延續去年銷量下滑的態勢，原因是整個行業找不到明顯的增長點。在這一環境下，手機整體進入存量市場，小米要尋求業績上的進一步增長，必須從別的品牌手中搶市場，這對小米而言無疑是嚴峻的考驗。

　　同時，與三星、華為等眾多廠商不同，小米幾乎沒有自己的工廠，產品大多來自代工廠。這讓小米在手機的品質、成本把控以及產業鏈整合能力上都存在不穩定性。

　　梁振鵬表示：“小米是輕資產企業，如果沒有過硬的產品和高毛利支撐，其業績將存在極大的不確定性。”

　　互聯網分析師葛甲認為：“小米的手機業務正在與OPPO、VIVO展開激烈競爭，其身後魅族也緊追不舍，其所處的競爭環境並不樂觀。同時，小米布局的服務領域也沒有達到當初的預期。這些都讓小米的高估值需要再推敲。不過，目前小米已經開始注重實體，拓展線下，同時在多產業布局，彌補其輕資產的短板。多產業線同步鋪設需要巨量資金支撐，而上市可讓小米快速打開融資通道。”

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 　隨着春節結束，各大城市土地市場陸續重啟，儘管不同城市冷熱不均，但是整體成交依然刷新了歷史同期紀錄。近日，中原地產研究中心統計數據显示，2018年以來，全國熱點城市延續了2017年土地成交熱度，繼續大量成交土地。受監測的50大城市合計土地出讓收入高達5918.7億元，同比2017年同期的3685.2億元，漲幅達到60.6%。

　　其中，前兩月土地收入最高的城市是杭州，出讓金合計591.27億元，同比上漲250%；其次是北京558.1億元，同比上漲341%；再次是蘇州市，土地收入498億。從出讓金額來看，1月至2月熱點城市紛紛表現出開門紅的現象，另有武漢、福州、廣州、鄭州、重慶、濟南、天津等14個城市土地出讓收入分別超過100億元。

　　春節之後土地市場表現為明顯的冷熱不均，從熱點城市看，土地溢價率基本平穩，大部分城市溢價率均保持低位。例如，廣州節后首次掛牌出讓土地，包括廣州國際金融城兩宗土地在內的4宗土地以總價54.5億元成交。業內認為，這兩宗土地的拍出標志著廣州國際金融城的開發建設正在加速推進。

　　2月28日，北京密雲區、門頭溝區兩宗土地入市交易。其中，密雲地塊因為無人報價出現流標現象。門頭溝地塊也僅有一次報價，最終底價成交。業內人士分析認為，由於房地產市場持續從緊的調控政策，企業普遍面臨資金壓力，以往高價搶地的現象正在迅速減少。

　　據我愛我家集團副總裁胡景暉分析，受益於2017年北京土地供應力度的重新加大，2018年前兩個月北京土地市場還是保持了不錯的熱度。不過，由於目前市場還將繼續下行的預期，以及當下北京土地拍賣條件多，住宅用地或是有價格限制，或是純粹的共有產權房，利潤空間小，所以各開發商的熱情不算太高，部分土地僅以起始價成交，甚至直接流拍。

　　胡景暉說，“整體而言，在國家現有的房地產政策大勢下，未來北京的土地供應節奏和拍賣政策將會保持穩定，五年的供地計劃還會繼續，3月開始將會繼續推出更多的土地供應”。

　　另一方面，在住宅市場嚴格限價的背景下，前兩年大量房地產企業不惜代價競得的高價地如今紛紛成為“燙手山芋”，面臨入市難題。同策諮詢研究院的數據显示，上海商品住宅市場因“限價”、“限簽”、房企“高價地”地王項目推盤節奏調整等因素，導致房企銷售業績表現不及預期。

　　中原地產首席分析師張大偉分析認為，“雖然一二線城市調控政策嚴格，但對於房企來說，為了加大銷售額，依然會集中拿地。預計2018年，一二線土地市場成交依然將維持高位”。

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 　3月4日，過去兩個月被資金短缺傳聞和融資緋聞纏身的ofo終於迎來確鑿的融資消息，但方式卻頗顯另類。

　　國家企業信用信息公示系統显示，ofo系企業將旗下共享單車抵押給阿里系企業用於擔保融資，融資規模達17.66億元。另外，香港特別行政區政府公司註冊處資料显示，OFO（HK）LIMITED與滙豐銀行於2017年10月簽署《證券和存款抵押協議》。《每日經濟新聞》記者就上述信息向ofo方面諮詢，ofo公關總監回應稱“不予置評”。

　　而引發用戶和外界關注的是，如果企業出現問題，共享單車可作為資產償還債務時，用戶的押金債務和企業的擔保債務應先還哪個？根據專業人士的解讀，有抵押物的擔保債權優先於押金等普通債權。

　　第一例共享單車抵押融資

　　工商信息显示，ofo兩筆動產抵押的交易主體均為“上海奧佛合盛網絡科技有限公司”，該公司法定代表人為戴威，唯一股東為“OFO（HK）Limited”。

　　國家企業信用信息公示系統显示，ofo旗下企業的第一筆動產抵押發生於2018年2月5日，位於北京、上海、廣州、深圳四個城市共計約444.76萬輛共享自行車被抵押給上海雲鑫創業投資有限公司（以下簡稱雲鑫創投）；第二筆動產抵押發生於7天後（2月12日），未確定具體數量的共享自行車被抵押給浙江天貓技術有限公司（以下簡稱浙江天貓）。雲鑫創投與浙江天貓均為“阿里系”企業。兩次動產抵押登記被擔保債權數額合計17.66億元。

　　值得一提的是，《每日經濟新聞》記者查詢香港特別行政區政府公司註冊處資料發現，2017年10月26日，OFO（HK）LIMITED 與滙豐銀行簽署《證券和存款抵押協議》，但未披露具體數據。ofo創始人戴威為OFO（HK）LIMITED董事。3月4日下午，記者向ofo方面確認並詢問相關問題，其公關總監表示“不予置評”。

　　“投資人希望自己的投資得到更多的保障，採用動產抵押的方式至少從投資者角度來看比沒有抵押要好，給投資者一些安全感。”中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇向《每日經濟新聞》記者表示。

　　以共享單車做抵押融資，ofo是被公開報道的第一例。畢馬威投資諮詢服務總監竺霞英介紹，抵押的目的一般就是融資，沒有一筆融資不需要相關抵押或者保證，而只要是有價值的資產都可以抵押。

　　專家：平台目前仍靠融資運營

　　中國电子商務研究中心生活服務電商、共享經濟助理分析師陳禮騰向《每日經濟新聞》記者分析，對於阿里巴巴而言，共享單車是移動支付的重要場景，共享單車使用頻次高，能提升用戶黏性。加上老對手騰訊投資了共享單車領域另一巨頭摩拜，因此，阿里投資ofo在情理之中。對於共享單車而言，巨額資金可以緩解吃緊的現金流。

　　動產抵押融資可解資金鏈上的燃眉之急，但亦有風險。李俊慧分析認為，如果共享單車企業以共享單車為基礎，向使用用戶收取押金，又以其為抵押物向其他機構獲取資金，那麼，可以理解為一輛共享單車之上不僅可能附着了多個用戶押金，也附着了相應的抵押擔保義務，可能對用戶的資金安全產生一定的風險。即如果共享單車企業挪用了用戶押金，又將單車質押給第三人，那麼，當用戶申請退還押金時，可能出現企業資金無法足額償付用戶押金的風險。

　　長期從事債務重組清算的成都豪誠企業智庫集團有限公司董事、副總裁，四川豪誠企業清算事務所有限公司總經理周兵對《每日經濟新聞》記者表示，在一般情況下，企業債務清償順序中，在職工債權、稅款及社保費用之後，抵押融資中的債權人則享有對抵押物的優先清償權。用戶支付的押金如果無法與企業財產明確區分（如：不是專門的銀行賬戶存放押金），則該押金的性質為普通債權，而普通債權償付優先級低於抵押債權，也要位於職工債權、稅務債權和社保債權之後清償。

　　憑藉此次融資，ofo將在未來競爭中採取哪種“打法”，又會對共享單車領域產生什麼影響？陳禮騰表示，從目前來看，共享單車平台依舊未能走出依靠融資維持運營的狀態，ofo等平台如果不能找到有效的收益方式，未來將面臨更嚴峻的挑戰。

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 能夠成功登陸資本市場，無疑是每家銀行的美好心愿。而若同時實現在A股和港股兩地上市，對於銀行的資本補充和品牌提升顯然更為有利。然而自光大銀行於2013年12月份實現在港股上市后，已有四年多的時間未有“A+H”上市銀行誕生了，對於地方銀行來說更是尚未有一家成功。雖然這些重返A股的上市銀行屢屢遭到“中止審查”和“終止審查”的羈絆，新的“A+H”上市銀行出現似乎仍不是一帆風順，在港上市銀行重返A股大戲已進入高潮，首家兩地上市地方銀行的誕生也將最終揭曉。

　　隨着近年來城商行赴港上市屢有斬獲，截至目前，在港上市的地方銀行數量已增至13家，其中絕大多數都已啟動了“A+H”上市計劃，有些籌備多年的銀行更是早已進入A股IPO排隊名單中進行審核。

　　2016年以來銀行在A股的陸續上市，也刺激着港股上市銀行回歸A股上市的熱情不斷高漲。面對銀行資本金的快速消耗，在港股上市的地方銀行在紛紛發行二級資本債券或港股增發的同時，也都展開了“二次上市”。根據證監會最新數據显示，目前已有16家銀行處於A股IPO排隊名單中，而在此名單中的哈爾濱銀行、青島銀行、鄭州銀行、徽商銀行以及重慶農商行均已完成在港股上市，正向“A+H”上市銀行發起衝擊。根據證監會披露的最新審核情況显示，其中的哈爾濱銀行、青島銀行、鄭州銀行最有可能率先“撞線”，目前這三家銀行均處於“預先披露更新”階段。

　　雖然自2015年以來，港股上市銀行就陸續開始籌備回歸A股上市，但目前為止尚未有一家最終實現這一計劃，而在此當中更是歷經波折，多家銀行A股排隊出現了中止審查及終止審查。

　　目前已回歸正常A股IPO名單的徽商銀行，在上個月就曾一度撤回A股發行申請。該行彼時發布公告稱，鑒於公司仍需就相關法律法規及證監會要求所涉及的部分事項與個別董事和股東進一步協商，決定撤回A股發行申請。而春節過後，徽商銀行已順利重啟A股發行申請，目前該行最新狀態為“已反饋”。與此同時，港股上市銀行浙商銀行的A股排隊狀態則變為了“中止審查”。早在去年4月份，證監會就已終止對盛京銀行A股IPO的審查。

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