■本報記者 王 崢

　　11月6日晚，中國恆大發布公告稱，當天凱隆置業及恆大地產(均為公司的附屬公司)以及公司的控股股東許家印與投資者訂立第三輪增資協議。

　　第三輪投資者將按照第三輪增資前3651.9億元的定價，向恆大地產增資600億元資本金，占恆大地產經擴大股權約14.11%的權益。三輪增資完成后，投資者合計向恆大地產投入1300億元資本金，共將獲得恆大地產經擴大股權約36.54%的權益，凱隆置業將持有恆大地產約63.46%的權益，恆大地產繼續為集團的附屬公司。

　　而在此前舉行的恆大2017年中期業績會上，公司總裁夏海鈞曾表示，中國恆大引入第三輪戰投的資金在300億元至500億元之間。對於第二輪和第三輪引入戰略投資者規模均超預期，有業內人士指出，“從恆大目前的土地儲備和銷售情況來看，已經可以鎖定未來數年的利潤，加之恆大方面的承諾，此時入股基本可以說是穩賺不賠。同時，入股的企業未來也會更多機會與恆大展開深度合作，例如蘇寧便可更便捷的獲取其所需要的商業物業”。

　　此外，根據克而瑞發布市場研究簡報，恆大在今年前10個月的權益銷售排行榜中，以4002.1億元位列全國第一。恆大地產自己則預計2018 年、2019年及2020年的合約銷售金額分�為5000億元、5800億元及6200億元。

　　承諾未來三年凈利1650億元

　　根據公告显示，第三輪戰略投資者的實力頗為雄厚，分別為山東高速集團、蘇寧電器集團、深圳正威投資、嘉寓投資、廣州逸合投資及四川鼎祥投資，前兩者本次增資額均為200億元，其餘4家公司的增資額則均為50億元。其中正威集團和蘇寧均為世界500強企業，山東高速則是特大型國有企業集團。而山東高速此前便向恆大投資了30億元，此次追加200億元后，成為恆大三輪戰投中最大的投資者；嘉寓此前也投資了20億元，此次又追加了50億元。

　　“去年12月底第一輪戰投前，恆大的投前估值約為2280億元，不到一年的時間，投前估值已提升至3651.9億元，投后總估值超過4200億元，足以显示一眾實力投資者對恆大發展前景的認可。”有分析人士指出。

　　據悉，根據第三輪增資協議，凱隆置業及恆大地產同意給予第三輪投資者履約承諾，於2018年、2019年及2020年的3個財政年度凈利潤(扣除非經常性損益)將分別不得少於500億元、550億元及600億元，三年合計高達1650億元，遠超其去年公布的2017年至2019年三年888億元的承諾利潤。

　　對此，有行業分析師表示，按照恆大以往的增長速度推算，雖然利潤承諾提升了近一倍，但最新公布的利潤承諾實際上仍相對保守。“首先，按照恆大地產去年公布的利潤承諾，今年的凈利潤目標為243億元。而根據中國恆大今年的中報显示，其上半年便實現凈利潤231億元，考慮到作為母公司還包含了部分尚處於培育期的多元產業，意味着僅用半年時間，盈利能力最強的恆大地產便已完成全年利潤承諾。同時，截至去年年底恆大已售未結算收入為1924億元，今年前十月恆大已實現銷售4223億元，全年銷售突破5000億元幾無懸念。若以中報14.5%的凈利潤率估算，已經鎖定了約1000億元的凈利潤，佔到承諾利潤1650億元的約六成”。

　　負債進一步降低

　　實際上，除了引入戰略投資者，恆大還實施了多項舉措，推動負債率持續下降，增加公司盈利能力。比如土地儲備負增長，即土地儲備每年下降5%-10%，相當於每年減少1000萬平方米到2000萬平方米土地儲備，以降低土地費用支出；以及擴大盈利規模，進一步增加凈資產。

　　而今年年初，恆大還宣布將在年底前贖回三分之二永續債。不過，公司在5月份和6月份便迅速還清了總額高達1129億元的永續債，提前超額完成目標，彰顯資金實力的同時，也釋放了近百億元股東利潤。

　　此外，隨着第三輪600億元戰投的引入，以恆大2017年中報公布的數據進行模擬測算，其凈負債率較年中大幅下降近四成。若從全年來看，在引入1300億元戰投及一系列降負債措施推動下，恆大凈負債率已較去年年末大降超六成。

　　中國恆大在公告中也指出，今年年初，公司啟動戰略轉型，提出要堅定實施發展戰略和發展模式的轉變。在發展戰略上，由“規模型”發展戰略向“規模+效益型”發展戰略轉變；在發展模式上，由以往高負債、高槓桿、高周轉、低成本的“三高一低”發展模式向低負債、低槓桿、低成本、高周轉的“三低一高”發展模式轉變。得益於三輪增資，恆大地產的凈負債率將大幅降低，股東結構進一步優化，資金成本和財務費用將持續下降。同時，公司持續強化內部管理和運營效率，進一步降低管理和銷售費用比例，並不斷提升產品品質和附加值，注重增長質量，為實現履約承諾金額和公司長期的發展奠定了堅實的基礎。

　　中報显示，今年上半年恆大實現凈利潤231.3億元，同比大增224%；核心業務利潤273億元，同比大增249.6%；歸屬股東利潤188.3億元，同比大增832%；股東回報率51.8%，同比增長43.6個百分點。

　　值得注意的是，目前港股前20大上市房企平均動態PE約15倍，即便按照恆大明年500億元的承諾利潤保守估算，市值將達7500億元，而中國恆大目前市值僅為3150億元。因此業內普遍認為恆大的股價在未來仍有巨大的上漲空間。

　　未來將和入股公司合作

　　“今年恆大已成功引入1300億元戰略投資，投資者包括中信、中融、正威集團、華信、蘇寧、山東高速、深業集團、深圳廣田等，充分显示了央企、國企、大型金融機構及戰略合作夥伴對恆大發展前景的認可。同時，上述企業也可以通過入股恆大，進一步發展自身業務，實現共贏。”上述業內人士稱。

　　據悉，在本次資本合作的同時，蘇寧集團還將與恆大在商業物業定製、基建物資的供應鏈及金融服務、智能家居與智慧物業服務、房產銷售的O2O模式創新等方面開展全面合作。

　　目前，蘇寧正通過租、建、購、並多種形式並舉的方式，快速拓展與獲取符合其經營需求的商業物業，與大型地產商合作就是重要方式之一。而恆大作為中國最大的房地產開發商，擁有大量的住宅與商業物業，可以提供大量可供蘇寧小店進駐的小區場景，供蘇寧生活廣場入駐的大型社區場景等。

　　此前有報道稱，早在9月20日，許家印便攜恆大集團的高管團隊訪問了蘇寧集團總部，並與蘇寧創始人張近東進行了會晤，當時雙方就表態稱，將在地產、電商、金融等多個領域開展戰略合作。

　　“恆大通過這些年的發展，本身也是多元化業務的企業集團，增強與其他行業龍頭企業的聯繫，也有助於公司多元化業務的發展。”上述分析師稱。

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準確來說，空氣凈化器最好的時代出現在2014年，彼時的空凈產品在消費者眼中充滿了神秘感，互聯網廠商們隨便一個故事就帶來了無數的焦點。

三年過去后，空凈市場的繁榮景象似乎又要重新上演。名不見經傳的352環保科技獲得了空凈行業迄今為止最大筆的融資，金額超過2億元，投資方包括BAI （貝塔斯曼亞洲投資基金）、經緯創投、華泰基金（華泰新產業成長投資基金）、Atlas Capital （阿特列斯資本）。同時，苦於轉型的聚美將一隻腳伸向了空氣凈化器，墨跡天氣、鎚子、網易嚴選等也都看到了空凈市場的紅利……

但在硬幣的另一面，雷軍的小米空氣凈化器被捧上神壇，卻又幾度陷入“質量門”；自稱“灰塵過敏性鼻炎患者”的傅盛連同他的“豹米”幾近從人們的視野中消失。如今互聯網企業再次扎堆空凈市場，當真準備好面對一場“生死劫”了嗎？

紅利下的野蠻生長

即便過了三年的時間，空凈市場的紅利似乎並沒有消耗殆盡。2016年國內空凈產品的市場規模達到574萬台，零售量和零售額分別實現了19.3%和23.6%的同比增長。更有人算了一筆經濟賬，空凈產品在美國和日本的市場滲透率已經高達27%和17%，韓國更是高達70%，反觀國內卻僅有1%左右，潛在的市場空間不言而喻。

另外，按照中國產業研究院的估算，未來我國空氣凈化器銷量仍將保持30%-35%的增長速度，預計在2017年銷售規模可達1000億元以上，2020年達到3000億元，儼然又一個千億級別的新市場。

空凈市場的崛起離不開兩大誘因，一個是在一連串的營銷渲染下，空氣凈化器成為“生活必需品”的說法逐漸深入人心，尤其是消費升級的推動和近幾年新房市場的增長，直接推動了空凈產品的市場需求；另一個是空凈上下游產業的迅速成熟，截止到目前，國內已經出現了700多個空氣凈化器品牌，既有海外的舶來品，也有轉型的家電廠商，以及創業者和互聯網公司跨界。

只不過，大多數空凈品牌賴以生存的，不是產品也不是技術，而是抓住了消費者的“心理訴求”的營銷策略，從2012年底來說，PM2.5開始成為季節性的新聞焦點，每逢秋冬季節的時候，媒體們都會曝出PM2.5相關的爆表数字，激起消費者的恐懼感和同理心。或許這個時候已經有很多家空凈品牌偷着樂，“恐懼”是一個很神奇的現象，即便明知道買一台空氣凈化器可能並不會解決空氣質量問題，但至少有了心理安慰啊。

站在空凈廠商的角度來看，這就是所謂的紅利，這其中互聯網公司的跨界表現尤甚。飛利浦、艾吉森等國外品牌的定價普遍在3000元以上，在京東、天貓等電商平台熱銷的352系列空氣凈化器的定價從一千多到兩千元多。互聯網廠商甫踏入這個市場便敏銳的意識到，這個價位無疑讓一部分消費者心有糾結，而他們想要佔領的恰恰是這些品牌所覆蓋不到的“次消費力”市場，所以無論是小米還是豹米，定價均在1000元以下。

然而一組好的進口空氣凈化器濾芯，成本都要近千元，千元以下機器的性能和專業空氣凈化器品牌的品質還是有不小差距的。所以市場上一部分消費存量因為不具備識別能力，圖便宜買了“心理安慰型”的空氣凈化器，而這部分消費存量，終究會隨着使用體驗差而再次選擇，迴流到市場中，成為空凈新消費力。

神秘的空凈市場

去年3月，國家標準委批准發布新修訂的《空氣凈化器》國家標準正式實施，對CADR值（ 數值越大效率越高、適用面積越大）、CCM值（數值越大濾網壽命越長、濾網的質量越好）、能效等級等指標進行了明確規定。但更高的行業門檻，依然沒能阻擋“無所不能”的互聯網企業入局。聚美優品、網易嚴選、墨跡天氣和鎚子科技相繼發布出品空氣凈化器的消息

在聚美的空凈產品發布會上，Reemake Air One和Reemake air one plus的CADR分別為1000和2000，相比於小米空氣凈化器406的CADR值，已然形成了數倍的優勢碾壓。無獨有偶，墨跡空氣凈化器的CADR值達到了450，為了配合2999元的售價，在營銷宣傳上一直把自己和國際大品牌做捆綁比較。讓人好奇的是，鎚子的第一款空氣凈化器，老羅又會如何販賣情懷呢？

還是那句話，硬件產品，不是簡單的數據疊加，畢竟不是軟件敲幾個代碼比比數據就完勝的事情，而是拼綜合效能。互聯網品牌跨界，往往就陷入了“文字遊戲”、“数字遊戲”的營銷思維中去了。比如小米空氣凈化器就遭到了很多質疑， 所謂的406CADR只有在高速模式下才能達到，但此時的噪音已經達到了75分貝，接近人耳舒適度的極限，而在40分貝的正常情況下，CADR值僅在200-300左右，無法提供基本的吸霾動力。雷軍的小米尚且如此，其他互聯網品牌的空凈產品，也就可想而知了。

相比之下，行業專業品牌的表現則更加務實，以352環保科技發布的第二款產品X83空氣凈化器為例，顆粒物CARD值達到750m³/h，機器適用面積為52-90平方，最高檔聲功率級噪音為卻只有64.4dB，最低檔聲功率級噪音為34.5dB，接近樹恭弘=叶 恭弘落地的分貝數（30dB）。

精明的資本圈早於尚在懵懂期的消費者看清了空凈市場的真實面目。352環保獲得由貝塔斯曼、經緯創投、華泰基金、Atlas Capital （阿特列斯資本）等2億元的投資已經是一個积極的信號，資本關注的不只是品牌聲量，還有消費者的二次購買、用戶口碑等能夠凸顯產品競爭力的因素，352環保恰恰是在這些因素上給出了亮眼的數據。

洗牌在所難免

任何一個行業的成熟發展都離不開三個階段：恐慌性購買、安慰性購買和理性購買。或許國內的絕大多數消費者還沒有到理性購買的階段，但這並阻擋不了行業走向洗牌的大趨勢。

至少從目前來看，已經出現了三個不利於“投機者”的誘因：

1、空凈新規即將出台，或加速空凈市場的規範化。從媒體報道來看，《空氣凈化器用濾網過濾器》、《空氣凈化器用靜電式集塵過濾器》兩個行業標準已進入收尾階段，預計2018年正式出台。不同於注重整體能效標準的“新國標”，兩個新標準對濾網使用壽命、凈化能力等進行了更細緻的規範，同時也意味着行業技術門檻的再次提升。

2、市場資源開始傾斜，空凈市場的進入門檻提高。目前國內空凈市場已經形成了三足鼎立的格局，即以飛利浦為代表的家電巨頭，小米為代表的互聯網跨界者，亞都、352環保科技為代表的專業空凈廠商。此外格力、美的、TCL等綜合性家電巨頭也在進軍空凈市場，留給新興互聯網品牌的機會日益狹窄。

3、空凈市場的同質化，隱性競爭力的佔比增加。和手機、空調等產品一樣，空氣凈化器也面臨着外觀和技術參數的趨同，特別是一大波OEM代工和互聯網品牌的進入，技術、產品等顯性競爭因素的價值被削弱，品牌、供應鏈以及企業內部優化能力等隱性因素將左右行業的最終格局。比如說受到資本青睞的不是因《歡樂頌》植入而名聲大噪的空氣堡，也不是亞都等老牌企業，而是名不見經傳的352環保科技，正是因為其在產品、技術壁壘和供應鏈端的優勢。

此外，隨着消費者對空凈產品認知的成熟，也在考驗廠商的全品類實力，就剛剛獲得融資的352環保科技來說，已經開始推出針對小戶型或者合租人群小空間空氣凈化器X50，佔地面積和一張A4紙差不多，顆粒物CADR值卻仍高於市面上一般的空氣凈化器，兼顧凈化器體積和性能的雙重要素，並充分考慮到小空間對靜音的嚴格要求，基本做到了“無打擾模式”。

可以預見，相比小米、豹米等在拓荒期進入市場的互聯網品牌，墨跡、聚美、鎚子等后入局者要“突圍”，難度更大。資本已經做出了真金白銀的選擇，除了互聯網品牌營銷上的優勢外，拿什麼跟既有錢撐腰、又有技術防守的專業空凈品牌PK，是互聯網企業跨界后要深刻思考的問題。

不知道11月7日的羅永浩在成都宣布發售鎚子空氣凈化器的時候，想到了這個嚴峻的問題沒有？但至少可以肯定的是，羅永浩的“單口相聲”維持了一貫的高水準，從來沒有掉線過。

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 　據最新公布的消息，搜狗將於北京時間11月9日晚，在紐交所敲響上市之鐘。作為中國赴美IPO人工智能第一股，在過去的3個多月時間里，搜狗已經向資本市場講述了搜狗13年砥礪前行的故事，並勾畫了搜狗AI版圖，資本市場能否為搜狗的故事買單，即將見分曉。

  　　亮點一，敲鐘人即將揭開面紗，誰將成為王小川的身邊人？   　　據悉，11月9日，搜狗高層一行將奔赴紐約敲鐘。誰將成為與王小川一同執錘敲鐘，成為了大家共同關注的亮點。之前有中國公司赴美敲鐘有邀請明星的先例，根據王小川的性格來看，最有可能選擇的，是和他一起走過十幾年的創業弟兄。而另一個可能性，是一直主打人工智能的搜狗，也有可能選擇自家人工智能機器人汪仔奔赴紐約，汪仔能否成為第一隻敲鐘的“汪星人”，即將揭曉。   　　亮點二，開盤漲跌，美國投資人對中國AI態度如何？   　　    開盤當日，搜狗股票的走勢，將展現資本市場對於中國互聯網公司的態度，作為中國用戶規模第四的互聯網公司，以及第二大搜索引擎，搜狗能否旗開得勝，體現了資本市場對於中國主流互聯網公司的認可程度。近期公布的財報显示，搜狗第三季度收入達2.57億美元，較去年同期增長55%，持續高於行業增速。而截至目前，搜狗已經實現了連續15個季度的規模性盈利，毫無懸念將成為一隻藍籌股。而由於搜狗在招股說明書中反覆強調的AI故事，則體現了中國互聯網公司未來與國際頂級科技企業在AI領域搏殺的決心。在資本市場普遍看漲的預期下，美國投資人能否成為中國AI公司的擁躉，即將揭曉。   　　亮點三，上市成功，王小川將以怎樣的方式進行慶祝？   　　王小川的微博簽名是“好奇地活着”，作為一路保送的清華學霸，王小川一直堅持講技術，堅持以技術驅動公司發展，簡單而務實。搜狗曾因為輸入法APP登錄APPStore和AlphaGo戰勝李世�成立“狗勝節”，兩次給全體員工放假。IPO作為搜狗公司最重要的里程碑事件，能否再次全員放假任性一把？也值得期待。2016年5月，搜狗發布英文搜索的時候，王小川曾用英文為產品發布錄製宣傳視頻，此次上市之際，王小川是否會再秀一把英文？也值得期待。   　　自2004年成立以來，搜狗在產品上創造出搜索、輸入法、瀏覽器等明星產品，在技術上不斷突破，在模式上合縱連橫，依靠搜狐和騰訊的實力為自己帶來新的流量和機會。13年的堅持，換來的會是世界對於搜狗的肯定嗎？接下來，看搜狗的了。

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 福州新聞網11月9日訊（福州晚報記者楊劍峰）臨近年底，福州房貸市場又出現新的變化。記者昨日了解到，繼大部分銀行首套房貸利率上浮10%后，近日一家在榕銀行首套房貸利率再次調整，在基準利率基礎上上浮20%，二套房貸利率也相應調整為在基準利率基礎上上浮30%至40%。

昨日上午，記者走訪了湖東路一帶的銀行網點。一家股份制銀行網點的工作人員告訴記者，該行首套房貸利率早前在基準利率基礎上上浮10%，前陣子調整為上浮15%，最近調整為上浮20%。同時，該行二套房貸利率也隨之調整，在基準利率基礎上上浮30%至40%。

記者了解到，目前在榕銀行首套房貸利率普遍在基準利率基礎上上浮10%。上個月下旬，在榕工行、農行、中行、建行、交行等大銀行首套房貸利率向中小股份制銀行看齊，首套房貸利率在基準利率基礎上上浮10%；二套房貸利率則有所分化，有的在基準利率基礎上上浮15%，有的則上浮20%。在此之前，股份制銀行首套房貸利率多已在基準利率基礎上上浮10%，二套房貸利率上浮20%。

昨日，另一家股份制銀行的相關人士告訴記者，該行現在只零星受理按揭貸款申請，且首套房貸利率要在基準利率基礎上上浮15%。

房貸利率再次上浮之後，購房者的月供和利息將隨之增加，如果貸款100萬元，貸款期限20年，按照等額本息還款法，利率上浮20%和上浮10%相比，總利息約多6.68萬元，月供增加270多元。

房貸利率持續上調與臨近年底銀行貸款額度更加緊張有關。上述首套房貸利率上浮20%的銀行網點工作人員稱，因為貸款額度緊張，客戶現在申請貸款，要等到明年才能放款。

另一家股份制銀行人士表示，年底了貸款額度變得更加緊張，該行貸款業務結構重新調整，現在側重個人住房抵押經營性貸款業務，此類業務貸款額度相對有保證。按揭貸款業務原則上已不再受理，受理的零星按揭貸款單子即使通過審批，也要等明年額度下來后才能放款。另外，隨着消費貸款業務監管趨嚴，該行已暫停住房抵押消費貸款業務，只保留線上小額消費貸款業務

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