中國經濟網編者按：2017年10月16日，上海翔港包裝科技股份有限公司（以下稱“翔港科技”，股票代碼603499）在上交所掛牌上市。翔港科技本次發行數量為2,500萬股，保薦機構為國金證券。翔港科技上市募集資金總額為23,100萬元，扣除發行費用2,859.82萬元（不含稅）后，募集資金凈額為20,240.18萬元，將用於“年產5.8億個彩盒 2.4億個標籤新型便攜式日化包裝生產項目”。 

　　2017年08月29日，翔港科技首發申請獲通過。2017年9月27日，啟動申購，發行價格為9.24元/股。回撥后，網下最終發行數量為250萬股，占本次發行總量的10%；網上最終發行數量為2,250萬股，占本次發行總量90%。網上定價發行的中籤率為0.02426543%，59,175股遭棄購。股價走勢來看，翔港科技上市連續12個交易日漲停，截至11月3日收盤，翔港科技報32.60元/股。 

　　據2017年最新發布的招股書显示，2013年至2017年1-9月，翔港科技實現營業收入分別為22,531.42萬元、24,103.44萬元、27,444.74萬元、28,490.52萬元、24,125.12萬元，實現歸屬於母公司的凈利潤分別為5,943.49萬元、5,144.73萬元、4,268.89萬元、4,527.14萬元、3,644.09萬元。 

　　2016年發布的招股書披露的凈利潤數據與最新招股書所披露的數據不同。在2016版招股書中，2014年、2015年，翔港科技凈利潤分別為5,766.48萬元、5,029.46萬元。 

　　2013年至2017年1-6月，翔港科技應收賬款分別為5,803.36萬元、6,119.14 萬元、10,036.55 萬元、12,251.60 萬元和 10,599.17 萬元，占當期期末流動資產的比例分別為45.09%、63.48%、58.57%、69.60%和 64.50%，占當期營業收入的比例分別為25.76%、25.39%、36.57%、43.00%和 68.08%。 應收賬款周轉率分別為3.69、4.04、3.40、2.56、1.36。 

　　2013年至2017年1-6月，翔港科技存貨金額分別為 2,049.69萬元、1,275.90萬元、1,543.26萬元、2,617.46萬元、3,000.49萬元，占流動資產的比例分別為15.92%、13.24%、9.01%、14.87%、18.26%。存貨周轉率分別為9.05、9.48、13.26、9.67、4.03。 

　　2014年至2017年1-6月，翔港科技主營業務毛利率分別為 36.39%、32.17%、29.21%、26.28%，整體略高於行業平均水平，但是呈逐年下降趨勢。公司毛利率處於行業毛利率範圍內，略高於行業平均水平，同行業可比上市公司綜合毛利率平均值分別為28.65%、26.80%、27.93%、26.84% 。 

　　2014年至2017年1-6月，翔港科技普通彩盒產品的單價分別為 0.64 元、0.62 元、0.66 元、0.68元；禮盒產品的平均銷售單價分別為 6.73 元、5.44 元、4.05 元、4.31元，呈下降趨勢；卷張標籤的價格分別為 0.10 元、0.10 元、0.11 元、0.15 元；平張標籤的平均單價分別為0.22元、0.14元、0.14元、0.15元。 

　　2013年至2017年6月30日，翔港科技負債總額分別為7,227.93萬元、7,334.05萬元、14,311.07萬元、19,162.87萬元、16,088.78萬元。公司資產負債率（母公司）分別為28.74%、26.91%、40.20%、42.53%和 36.14%。 

　　2013年至2017年1-6月，翔港科技經營活動產生的現金流量凈額分別為3,666.01萬元、6,027.77 萬元、6,457.46萬元、9,563.21 萬元和 5,832.87 萬元。2014年至2017年1-6月，經營活動產生的現金流量凈額占同期凈利潤的比例分別為 117.16%、151.27%、211.24%和 234.15%。 

　　2014 年至2017年1-6月，翔港科技享受的各項稅收優惠1,319.97萬元、936.26萬元、1,254.70萬元、784.36萬元，占當期凈利潤比例分別為25.66%、21.93%、27.72%、31.49%。 

　　翔港科技存在約 2 萬平方米的擴建廠房，目前未取得產權證，因在擴建中未取得政府相關批文，導致面臨被政府主管部門責令拆除及如未能在限期內拆除被主管部門處以罰款的風險。 

　　有兩家媒體在報道中指出翔港科技的財務數據對不上。據證券市場紅周刊報道，翔港科技存在採購金額與現金流等相關數據不匹配的現象，與此同時，營業收入數據與稅費之間的關係也存在異常。 

　　環球網報道稱，翔港科技2016年營業收入同比增速並不高，而同期應收賬款凈值增幅高達20%以上。銷售回款效率大幅降低、銷售額變現難度加大，令人懷疑該公司在上市公司通過突擊放寬銷售結算政策來刺激銷售增長。在翔港科技發布的招股說明書披露的經營和財務數據當中，採購付款違背正常邏輯。 

　　據華夏時報報道，翔港科技營業收入近三年一半以上來自於聯合利華，也就是說，2016年公司收入2.8億元超過一半都是聯合利華貢獻的。失去了聯合利華這個單一大客戶，上海翔港包裝科技股份有限公司可就危險了。 

　　據號外財經報道，從公司的營收入和凈利潤變化情況來看，目前公司的營業收入已經進入增長瓶頸期，而凈利潤也呈現下滑的態勢，加之公司主要產品彩盒、標籤的產銷率在2016年都出現大幅下滑，兩個產品的毛利率也出現暴跌，產品市場競爭進入白熱化階段，在此情況下，公司募投項目所大幅增加的產能將會面臨難以消化的困境，募投項目所描繪的收益或將成“空中樓閣”。 

　　此外，在翔港科技發展過程中，公司實際控制人董建軍及其他關聯方屢次佔用公司資金，不僅董建軍拆借公司資金不收利息、未履行相關程序，而且公司與董建軍旗下公司及其他關聯方的多項應收款項中多存在壞賬，此種做法令人匪夷所思。 

　　中國經濟網記者向翔港科技證券事務部發去採訪函，截至發稿未收到回復。 

　　包裝印刷公司上交所上市 實控人擁有澳大利亞永久居留權 發行前父子100%控股 

　　翔港科技是包裝印刷一體化解決方案供應商，公司主要從事彩盒、標籤等相關包裝印刷產品的研發、生產和銷售，主要為日化、食品生產企業提供全方位的包裝印刷服務。公司包裝印刷產品主要包括彩盒、標籤兩大系列 

　　公司主要客戶涵蓋了聯合利華、雅詩蘭黛、納愛斯、百雀羚、相宜本草等大型日化集團以及和路雪、好時、巴克斯酒業等知名食品製造企業。公司作為高新技術企業，依託優秀的研發設計團隊、快速響應的服務體系和先進的生產工藝與設備，滿足了客戶進行現有產品包裝的改進升級及實現新產品包裝不斷推出的相關需求。 

　　據2017年最新發布的招股書显示，2013年至2017年1-9月，翔港科技實現營業收入分別為22,531.42萬元、24,103.44萬元、27,444.74萬元、28,490.52萬元、24,125.12萬元，實現歸屬於母公司的凈利潤分別為5,943.49萬元、5,144.73萬元、4,268.89萬元、4,527.14萬元、3,644.09萬元。 

　　2016年發布的招股書披露的凈利潤數據與最新招股書所披露的數據不同。在2016版招股書中，2014年、2015年，翔港科技凈利潤分別為5,766.48萬元、5,029.46萬元。 

　　董建軍直接持有翔港科技47,092,500 股，通過上海翔灣投資諮詢有限公司間接持有 22,445,775 股，合計持有翔港科技69,538,275 股，占翔港科技總股本的92.72%，系公司控股股東、實際控制人。 

　　董建軍，中國國籍，澳大利亞永久居留權，1968 年出生，中專學歷。1990 年 3 月至 2002 年 3 月，任上海斯邁克彩印包裝廠廠長；2002 年 4 月至 2006年 7 月，任上海文通印務有限公司經理；2006 年 8 月至 2015 年 9 月，歷任上海翔港印務有限公司銷售總監、執行董事、總經理；2015 年 9 月至今，任翔港科技董事長、總經理，兼任上海翔灣投資諮詢有限公司執行董事、上海創樂人企業發展股份有限公司董事、上海翔港創業投資有限公司執行董事與總經理。 

　　據國際金融報報道，招股說明書显示，翔港科技的股權結構為董建軍持有62.79%的股權，董旺生持有6.98%的股權，翔灣投資持有30.23%的股權。其中，董建軍持有翔灣投資99%的股權，董旺生持有1%的股權，董建軍與董旺生為父子關係。換句話說，上述2人擁有翔港科技100%股權。

　　

　　與此同時，董建軍擔任翔港科技董事長和總經理職務。如果翔港科技上市成功，董建軍對翔港科技的人事安排、經營決策、投資擔保、資產交易和分配政策等重大決策予以不當控制，則很可能損害其他中小股東的利益。 

　　翔港科技在上交所掛牌上市，發行股票數量為2,500萬股，募集資金凈額為20,240.18萬元，將用於“年產5.8億個彩盒2.4億個標籤新型便攜式日化包裝生產項目”。

　　

　　關聯交易較多 發審委詢問是否對聯合利華存在重大依賴 

　　2017年7月21日，證監會公布了翔港科技首次公開發行股票申請文件反饋意見，部分問詢如下： 

　　報告期內發行人存在較多的關聯方，其中部分關聯方在報告期內進行了註銷。（1）請保薦機構、發行人律師將披露的關聯方與公司法、企業會計準則和證券交易所頒布的相關業務規則中的有關規定進行比對，以確保完整、準確地披露所有關聯方。（2）請發行人補充說明報告期內存在的關聯方的股權結構、具體業務開展情況、報告期內各年度的經營狀況和財務數據、是否存在因違反法律法規而受到行政處罰或其他重大違法違規行為；相關關聯方辦理註銷的原因及背景、目前的註銷進度、資產處置情況、是否存在糾紛或潛在糾紛；報告期內與發行人是否存在關聯交易，如有，請披露交易的具體情況，包括交易時間、交易內容、交易金額及佔比；是否存在為發行人承擔成本費用或其他輸送利益的情形。請保薦機構、發行人律師和會計師對上述事項進行核查，說明核查過程、提供相關依據並發表明確意見。 

　　報告期內，發行人與關聯方存在較多的關聯交易情形。（1）請保薦機構、發行人律師及會計師進一步說明關聯交易（包括經常性關聯交易和偶發性關聯交易）的必要性、合理性，並通過綜合對比交易條件、第三方價格等因素，進一步論證交易價格是否公允並說明核查過程，提供核查依據。（2）請發行人補充披露關聯方之間資金拆借履行的內部決策程序、拆借利率的確定依據及公允性，是否損害發行人利益；發行人對向關聯方實施資金拆借等非經營性資金使用行為的內部控制措施和執行情況。（3）請保薦機構、發行人律師補充披露發行人是否已制定並實施了減少關聯交易的有效措施，相關關聯交易是否已按照相關規定履行了必要的程序，就關聯交易對發行人生產、經營獨立性及資產完整性的影響，發行人的業務經營及持續發展能否獨立於控股股東及其下屬企業進行核查，發表明確意見。 

　　根據招股說明書，發行人在滬房地浦字（2016）第255937號地塊上存在約2萬平方米的擴建房產，包括車間、倉庫、職工宿舍、研發樓等，目前未取得產權證書。（1）請發行人補充上述土地的取得過程，並說明上述土地的取得過程及發行人其他地塊的取得及使用是否符合土地管理相關法律法規的規定。（2）請發行人補充說明上述擴建房產未取得相關前置許可文件，是否存在被主管部門責令拆除並處以行政處罰的風險，是否構成重大違法違規行為從而構成本次發行上市的障礙。（3）請發行人補充說明上述瑕疵廠房面積及占發行人所有廠房面積的比例，報告期內產生的收入、毛利及利潤情況，請保薦機構、發行人律師結合上述數據，就上述瑕疵廠房對發行人生產經營、財務狀況的影響、是否會影響發行人資產的完整性進行核查，並發表明確意見。（4）請發行人補充說明上述廠房目前的生產經營情況、對現有房產的整改措施和後續處理方案及進度。（5）請保薦機構、發行人律師對上述事項進行核查，並發表明確意見。 

　　根據招股說明書，最近三年一期，發行人向前五大客戶的銷售金額占當期營業收入的比例分別為76.17%、71.38%、67.44%和65.50%，客戶集中度較高，其中向聯合利華的銷售占當期營業收入的比例為56.58%、51.13%、52.04%和45.20%。發行人現有客戶“奧普拉”、“阿普拉”、“永新包裝”、“精英包裝”與發行人以及聯合利華存在三方合作模式，由奧普拉、阿普拉、永新包裝、精英包裝定向採購公司產品，經過加工整合后銷售給最終客戶聯合利華。請發行人補充說明：（1）報告期各期前十大客戶情況（包括成立時間、註冊資本、股權結構、主營業務、經營狀況、對其銷售金額及佔比等），與發行人的業務由來及合作情況，報告期內變動的原因；請保薦機構、發行人律師就上述客戶與發行人及其關聯方是否存在關聯關係進行核查，並發表明確意見。（2）聯合利華等主要客戶的開發過程；聯合利華等主要客戶的招投標政策、供應商管理體制。（3）與前五大客戶合作關係的穩定性，詳細論證與聯合利華“業已形成了相互依賴的緊密合作關係”的依據，說明是否對前五大客戶尤其是聯合利華存在重大依賴，是否存在被替代風險。（4）發行人新客戶的拓展計劃及效果。（5）發行人對聯合利華等主要客戶等銷售定價與其他客戶相比是否存在差異，是否公允。（6）請發行人補充說明上述三方合作模式的商業合理性，是否符合行業慣例；補充說明報告期內通過上述三方合作模式向“奧普拉”等四家客戶銷售產品類別、金額及佔比，銷售定價政策，與其他第三方是否存在差異，是否公允；向上述四家客戶銷售產品類別、上述四家客戶對聯合利華銷售的產品類別與發行人直接向聯合利華銷售的產品是否存在差異；上述四家公司與發行人、聯合利華及其董監高等是否存在關聯關係。（7）請保薦機構、發行人律師對上述事項進行核查，並發表明確意見。 

　　招股說明書披露，報告期內，發行人主要採用直銷模式，向前五大客戶的銷售佔比分別76.17%、71.38%、67.44%和65.50%，客戶集中度較高。請在招股說明書：（1）按彩盒、標籤及其他產品，補充披露報告期各期前五大客戶的名稱、交易金額及佔比以及向發行人採購的主要內容；（2）對於報告期新增的主要客戶，請說明客戶的背景情況，包括但不限於客戶名稱、成立時間、註冊資本、主營業務、股權結構、經營規模等情況；（3）主要客戶聯合利華目前對公司產品的總需求量、公司產品所佔比例、是否有針對發行人的未來業務發展計劃；（4）發行人與主要客戶交易合同的主要條款、簽訂合同的期限，如屬於一年一簽，詳細分析公司同該等客戶交易的可持續性，維護客戶穩定性所採取的具體措施，對主要客戶是否構成依賴，相關風險是否充分揭示。請保薦機構和會計師補充說明對公司主要客戶的核查程序、核查措施、核查比例和核查結果，並發表明確意見。 

　　招股說明書披露，報告期發行人主營業務毛利率分別為41.95%、39.09%、35.13%和30.81%，毛利率呈逐年下降趨勢。請在招股說明書：（1）請分別從上、下游產業的波動情況，補充分析和披露產品售價、單位成本、產品結構的變動趨勢，量化分析對發行人毛利率的影響；（2）請補充分析毛利率計算的合規性，說明計算依據是否充分，各報告期收入確認與相關成本費用歸集是否符合配比原則，營業成本和期間費用各構成項目的劃分是否合理；（3）說明同行業可以上市公司的選擇依據，毛利率高於可比上市公司的原因；（5）標籤及其他產品毛利率逐年下降，且降幅較大的原因。請保薦機構、申報會計師對毛利率變動的合理性、未來趨勢、潛在風險進行分析，核查毛利率計算的準確性，並明確發表意見。 

　　根據招股說明書，發行人本次募集資金擬用於年產5.8億個彩盒2.4億個標籤新型便攜式日化包裝生產項目。請發行人補充披露：（1）結合發行人報告期內的產能、產量、銷量、產能利用率、產銷率、目前在手訂單數等數據，進一步核查並披露發行人是否具有新增產能的銷售能力，具體消化措施；募投項目投產後是否存在產能過剩風險，如有，請在招股說明書中補充披露。（2）結合公司目前的主要客戶、未來該行業市場的發展狀況等因素詳細分析募集資金項目的市場前景。（3）分析公司產品未來市場價格走勢、市場競爭情況。（4）將公司目前固定資產規模與生產能力的配比情況，與本次募集資金投資項目的固定資產投資規模與將形成的生產能力的配比情況進行比較分析，若存在重大差異，請披露重大差異的原因，並在此基礎上披露固定資產投資的合理性。（5）募投項目的投產後的經濟效益及詳細測算依據，並結合折舊及攤銷情況說明對公司財務狀況的影響。（6）募投項目擬採取的環保措施及相應的資金來源和金額，募投項目環保投入與排污量的匹配情況。 

　　2017年8月29日，主板發審委2017年第130次會議召開，根據審核結果公告，發審委對翔港科技提出如下問詢： 

　　發行人在滬房地浦字（2016）第255937號地塊上存在約2萬平方米的違章擴建房產，請發行人代表進一步說明：（1）發行人的違建行為是否構成重大違法違規行為，是否存在被行政處罰的風險；（2）發行人在該地塊上擴建的車間、倉庫、職工宿舍、研發樓搬遷至臨港新廠房的進展情況，搬遷工作對發行人生產經營的影響；（3）控股股東董建軍的補償承諾是否合理、充分和有效，對發行人的影響；（4）對瑕疵廠房會計核算作為前期會計差錯更正的理由和依據，對會計報表的影響，履行的批准程序，相關的內部控制制度及其有效性；（5）相關信息和風險是否充分披露。請保薦代表人發表核查意見。 

　　請發行人代表進一步說明：（1）報告期發行人主要產品毛利率逐年下降的原因，毛利率是否有繼續下滑的風險，發行人的經營環境是否發生或將要發生重大不利變化；（2）結合公司主要產品的價格、成本、產品競爭力、客戶、技術等因素，分析說明發行人報告期主要產品毛利率高於同行業可比公司的原因、合理性；（3）相關信息和風險是否充分披露。請保薦代表人發表核查意見。 

　　請發行人代表進一步說明：（1）發行人與聯合利華的合作時間、業務取得方式、定價模式，發行人與聯合利華的相關業務占聯合利華同類業務的比重；（2）報告期發行人對聯合利華毛利率高於同期其他客戶的原因及合理性；（3）發行人與聯合利華以及阿普拉集團（阿普拉、奧普拉）、合肥永新包裝材料有限公司與合肥精英塑料包裝製品有限公司之間採取三方合作模式的原因及合理性，是否符合行業慣例，三方合作價格的定價原則及調價機制；（4）結合聯合利華關於產品包裝的目標、需求及其變化，說明聯合利華關於包裝相關目標及實施對於發行人業務的具體影響，發行人對此採取的應對措施及有效性；（5）結合發行人的產品技術、競爭優勢，以及報告期對聯合利華銷售佔比較高、毛利率較高且處於下降趨勢、延長信用期導致應收賬款餘額較高等情況，分析說明發行人是否對聯合利華存在重大依賴，發行人是否存在被替代風險；（6）發行人與聯合利華是否存在關聯關係或其他相關利益安排，目前聯合利華的採購政策是否出現大幅調整，發行人與聯合利華的合作是否具有穩定性、持續性。相關信息披露與風險揭示是否充分。請保薦代表人發表核查意見。 

　　應收賬款大幅增長 占營收比例超同行平均水平 

　　2013年至2017年1-6月，翔港科技應收賬款分別為5,803.36萬元、6,119.14 萬元、10,036.55 萬元、12,251.60 萬元和 10,599.17 萬元，占當期期末流動資產的比例分別為45.09%、63.48%、58.57%、69.60%和 64.50%，占當期營業收入的比例分別為25.76%、25.39%、36.57%、43.00%和 68.08%。 應收賬款周轉率分別為3.69、4.04、3.40、2.56、1.36。

　　

　　根據招股書，2015 年末公司應收賬款賬面凈值占營業收入的比例較 2014 年末相比提高，主要系由於 2015 年年末訂單較為集中，2015 年第四季度銷售收入較 2014 年同期相比增長。 

　　2016 年末公司應收賬款賬面凈值占營業收入的比例較 2015 年末相比提高，主要系 2015年及以前，公司為及時獲取充足現金流用於日常生產運營，根據與花旗銀行/摩根大通銀行簽訂的融資協議，在付款到期日前將對聯合利華的應收賬款出售給花旗銀行/摩根大通銀行。2016 年，公司運營資金較為充沛，因此逐步減少上述提前貼現行為，應收賬款餘額水平提高。 

　　2017 年 1-6 月，公司應收賬款凈額占營業收入比例大幅上升，主要系 2017 年上半年營業收入僅為 2016 年全年營業收入的54.64%所致。 

　　2014年至2017年1-6月，公司應收賬款凈額占營業收入比重遠超行業均值，可比上市公司行業應收賬款凈額占營業收入比重均值分別為23.62%、24.27%、27.95%、54.34%。

　　

　　

　　公司表示，報告期內，公司應收賬款餘額占當年營業收入比例略高於同行業上市公司平均水平，主要與公司應收賬款信用政策有關。主要客戶的信用天數基本位於 60～150 天，各客戶的信用政策基本保持穩定，沒有出現大幅放寬信用政策的情形。對主要客戶的信用政策基於業務拓展需要存在一定調整，但調整限度有限，不存在通過改變信用政策調節銷售收入的情況。　

　　2014年至2017年6月30日，公司逾期應收賬款金額分別為321.48萬元、613.64萬元、 499.98萬元、479.67萬元。 

　　2013年至2017年1-6月，翔港科技存貨金額分別為 2,049.69萬元、1,275.90萬元、1,543.26萬元、2,617.46萬元、3,000.49萬元，占流動資產的比例分別為15.92%、13.24%、9.01%、14.87%、18.26%。存貨周轉率分別為9.05、9.48、13.26、9.67、4.03。 

　　2014年至2017年6月30日，存貨以庫存商品為主，在存貨中的比例分別為39.95%、39.84%、50.77%、46.78%。

　　

　　毛利率呈逐年下降趨勢 

　　2014年至2017年1-6月，翔港科技主營業務毛利率分別為 36.39%、32.17%、29.21%、26.28%，整體略高於行業平均水平，但是呈逐年下降趨勢。

　　

　　報告期內，公司各個類別主營業務產品毛利率情況如下錶所示：

　　

　　公司表示，主要是受原材料紙張價格上升、公司職工人數增加和平均工資上漲、公司市場策略等因素共同導致。如果未來市場競爭進一步加劇、原材料紙張價格及人力成本的持續上升，公司主營業務毛利率可能存在進一步下降的風險，從而影響到公司的盈利能力。 

　　報告期內，公司毛利率處於行業毛利率範圍內，略高於行業平均水平，同行業可比上市公司綜合毛利率平均值分別為28.65%、26.80%、27.93%、26.84% 。 

　　2014年至2017年1-6月，翔港科技普通彩盒產品的單價分別為 0.64 元、0.62 元、0.66 元、0.68元；禮盒產品的平均銷售單價分別為 6.73 元、5.44 元、4.05 元、4.31元，呈下降趨勢；卷張標籤的價格分別為 0.10 元、0.10 元、0.11 元、0.15 元；平張標籤的平均單價分別為0.22元、0.14元、0.14元、0.15元。

　　

　　負債逐年升高 

　　2013年至2017年6月30日，翔港科技負債總額分別為7,227.93萬元、7,334.05萬元、14,311.07萬元、19,162.87萬元、16,088.78萬元。公司資產負債率（母公司）分別為28.74%、26.91%、40.20%、42.53%和 36.14%。

　　

　　2016年發布的招股書显示，2014年負債總額為7,165.16萬元，資產負債率為28.74%，2015年資產負債率為38.24%。 

　　其中，短期借款金額分別為0元、1,100.00萬元、 2,009.94萬元、0元、270.00 萬元。2016 年公司償還全部銀行借款。2017 年 6 月末短期借款餘額為向中國建設銀行股份有限公司上海浦東分行保證及抵押借款人民幣 2,700,000.00 元，貸款合同編號為 90512302020170004，借款用於日常生產經營周轉,貸款期限為 2017 年 4 月 18 日至 2018 年 4 月 17 日，年利率為基準利率。 

　　

　　報告期內，公司應付賬款金額分別為2,973.22萬元、3,060.96萬元、7,402.26萬元、8,650.32萬元、7,359.87萬元。2014年至2017年6月30日，應付賬款金額占負債總額的41.74%、51.72%、45.14%、45.75%。 

　　2016年發布的招股書显示，2014年應付賬款金額為2,892.06萬元。 

　　稅收優惠占凈利潤近3成 1年半分紅5902.02萬元 

　　2013年至2017年1-6月，翔港科技經營活動產生的現金流量凈額分別為3,666.01萬元、6,027.77 萬元、6,457.46萬元、9,563.21 萬元和 5,832.87 萬元。2014年至2017年1-6月，經營活動產生的現金流量凈額占同期凈利潤的比例分別為 117.16%、151.27%、211.24%和 234.15%。

　　

　　2014年1月至2015年6月，公司股利分配金額共計5902.02萬元。

　　

　　

　　2014 年至2017年1-6月，翔港科技享受的各項稅收優惠1,319.97萬元、936.26萬元、1,254.70萬元、784.36萬元，占當期凈利潤比例分別為25.66%、21.93%、27.72%、31.49%。 

　　公司被認定為高新技術企業，根據現行企業所得稅法的規定，高新技術企業將享受稅率優惠政策，執行 15%的所得稅稅率。 

　　此外，公司曾繫上海市民政局認定的福利企業，雖然自 2016 年 10 月起，民政部已經取消關於社會福利企業資格認定事項，但是對於符合條件的安置殘疾人員就業的企業仍可根據《關於促進殘疾人就業增值稅優惠政策的通知》（財稅〔2016〕52 號）及國家稅務總局關於發布《促進殘疾人就業增值稅優惠政策管理辦法》的公告（國家稅務總局公告 2016 年第 33號）的規定繼續享受相關稅收優惠。 

　　如若公司在高新技術企業證書有效期滿后不能通過複審，或相關高新技術企業及安置殘疾人員就業所享有的稅收優惠政策發生不利調整，將給公司的經營成果帶來一定影響。

　　

　　2萬平米廠房未得產權證屬於違章擴建房產 

　　翔港科技存在約 2 萬平方米的擴建廠房，目前未取得產權證，因在擴建中未取得政府相關批文，導致面臨被政府主管部門責令拆除及如未能在限期內拆除被主管部門處以罰款的風險。 

　　根據招股書，翔港科技已於 2014 年在上海浦東臨港新購置了一幅地塊作為新建廠房用地，該地塊面積 35,440 平方米，已取得滬房地浦字（2014）第 226734 號權證。目前相關新廠房的主體工程已竣工驗收，正在辦理房屋產權證書等相關手續。 

　　違建房產內的機器設備、倉庫、職工宿舍及研發樓設施均已經完成了搬遷。 

　　浦東新區城市管理行政執法局於 2017 年 8 月 4 日出具說明文件：“根據有關法律法規規定，上海翔港包裝科技股份有限公司於 2012 年擴建的 2 萬平方米廠房，未辦理規劃、施工等行政許可手續，至今未取得房屋權證，屬無證建築，但不屬於違法用地整治範圍。鑒於企業發展過程中的歷史原因，在以後規劃調整實施過程中和“五違四必”整治中，如企業承諾對 2 萬平方米無證建築進行自行拆除且不提任何補償要求，不予行政處罰。”　

　　上述未獲得產權證的房屋因無合法手續，面臨被政府主管部門責令拆除及如未能在限期內拆除被主管部門處以罰款的風險，為避免公司因此遭受損失，控股股東、實際控制人董建軍已作出承諾：“為避免上述房屋被有關主管部門責令拆除而可能給發行人帶來的資產損失風險，本人承諾，如公司因上述事宜被有關主管部門處罰，本人願意承擔全部行政罰款及拆除費用。” 

　　財務數據不匹配遭質疑 

　　據證券市場紅周刊報道，翔港科技存在採購金額與現金流等相關數據不匹配的現象，與此同時，營業收入數據與稅費之間的關係也存在異常。 

　　招股書披露，報告期內（2014年～2016年），翔港科技向前十大供應商合計分別採購了5738.70萬元、5766.91萬元和6765.07萬元，占採購總額的56.20%、43.74%和46.99%，由此推算，近三年的採購總額分別是10211.21萬元、13184.52萬元和14396.83萬元。 

　　翔港科技連續三年都存在採購、相關現金流量與經營負債之間數據勾稽關係不成立現象。 

　　以2016年數據為例（表1），該年度採購總額為14396.83萬元，考慮到17%增值稅因素，含稅採購總額為16844.29萬元，與同期“購買商品、接受勞務支付的現金”項18004.47萬元相比，要多出1160.18萬元。從財務勾稽關係看，這個差額必然會體現在資產負債表中相關項目中。 

　　2016年末翔港科技應付賬款餘額為8650.32萬元,應付票據餘額為3476.30萬元，合計12126.62萬元，相比上年末應付款項合計10762.55萬元，不但沒有減少，反而增加了1364.07萬元。與此同時,2016年年末的預付款項餘額為313.48萬元，相比上年末的131.41萬元也增加了182.07萬元。 

　　在既定的含稅採購總額基礎上，“購買商品、接受勞務支付的現金”項已經比含稅採購要多出一千多萬元，如今經營負債又增加了一千多萬元，導致差額擴大到2342.19萬元，即有2000多萬元的現金支出沒有體現在採購中。 

　　招股書中，翔港科技披露了增值稅、城市維護建設稅、教育費附加和地方教育費附加在“應交稅費”中的具體金額。考慮到受會計政策變更的影響，可以發現公司2016年應交稅費中的增值稅的絕大多數（518.86萬元）都調增到“其他流動負債”，僅剩下2.74萬元，這不屬於異常情況。而與之相關的城建稅（占增值稅1%）、教育費附加（占增值稅3%）、地方教育費附加（占增值稅2%）等稅費金額佔比也無異常。 

　　不過，需要注意的是，翔港科技2014年和2015年“應交稅費”中的城建稅占增值稅比例大約只有0.5%左右，教育費附加佔比只有1.5%左右，而地方教育費附加佔比在1%左右，而根據相關規定，這三項稅費的佔比應該分別在1%（位於鄉鎮）、3%和2%才對，出現如此差異又是為什麼呢？而稅費上存在的這些差異，是否又意味着繳納這些稅費所依據的營業收入也不正常呢？ 

　　通過對翔港科技報告期內各年度營業收入與現金流量、應收款項等數據之間的核算比對，記者發現，2014年幾乎沒有差異，2015年有少量差異，而在2016年則出現了千萬元級別的差異。 

　　以2016年為例，公司營業收入28490.52萬元，考慮增值稅因素，含稅營業收入為33333.91萬元，相比同期“銷售商品、提供勞務收到的現金”項要多出3230.62萬元。在財務勾稽關係中，這意味着除了銷售收入體現的現金流之外，這多出的收入還應當形成相應金額的新增應收款項，或者相應金額的預付款項減少，抑或這兩項兼而有之。 

　　2016年翔港科技有應收賬款12251.60萬元（沒有應收票據），上年的應收賬款為10036.55萬元，同比增加了2215.06萬元，而同期的預收款項只有43.47萬元，和上年的24.78萬元相比，只增加了18.70萬元。綜合這兩項金額的增加額，最後仍相差1034.26萬元，也就是說，有1000多萬含稅營業收入既沒有形成現金流入，也沒有形成新增的應收賬款。 

　　為什麼表面上看增值稅與城建稅、教育費附加之間有正常比例關係的2016年，存在一千多萬元營收不僅未形成現金流入，且也未形成新增應收賬款現象。 

　　採購付款違背正常邏輯 

　　據環球網報道，根據招股說明書數據披露，翔港科技2016年營業收入同比增速並不高，銷售額從2015年的27444.74萬元增加到2016年的28490.52萬元，同比增幅僅為3.81%;而同期應收賬款凈值則從2015年末的10036.65萬元增加到2016年末的12251.6萬元，增幅高達20%以上。這導致該公司的應收賬款周轉率呈現連續下降狀態，在最近三年應收賬款周轉率分別為4.04、3.4和2.56，對應着該公司的銷售回款效率大幅降低、銷售額變現難度加大，令人懷疑該公司在上市公司通過突擊放寬銷售結算政策來刺激銷售增長，而這也是擬上市公司常見的虛增業績成長性的方式。 

　　此外，在翔港科技發布的招股說明書披露的經營和財務數據當中，還存在不少疑點非常值得關注。 

　　根據招股說明書披露的數據显示，翔港科技在2015年向主要供應商採購金額合計為5766.91萬元，占同年採購總額的比重為43.74%，由此計算當年採購總額為1.32億元，即便考慮到17%的增值稅進項稅額對採購付款的影響，含稅採購總額也不會超過1.54億元。 

　　而同年該公司現金流量表中的“購買商品、接受勞務支付的現金”科目2015年度支出金額高達1.3億元，相比含稅採購總額僅少了2400萬元左右，這就應當對應着該公司的應付款項餘額同比增加額在2400萬元以內。 

　　然而事實上，根據資產負債表數據显示，翔港科技2015年末的應付款項餘額多達10762.55萬元，同比2014年末的4327.72萬元增加了6千萬元以上，與前述數據推算結果相差達數千萬元，違背了正常的財務核算邏輯。 

　　關聯方屢次侵佔資金 

　　據號外財經報道，在翔港科技發展過程中，公司實際控制人董建軍及其他關聯方屢次佔用公司資金，不僅董建軍拆借公司資金不收利息、未履行相關程序，而且公司與董建軍旗下公司及其他關聯方的多項應收款項中多存在壞賬，此種做法令人匪夷所思。 

　　2014年，在關聯方應收賬款中，翔港科技對上海升森國際貿易有限公司（簡稱“升森國際”）的應收賬款金額為218.84萬元，令人匪夷所思的是，當期該筆應收賬款竟然有10.94萬元，壞賬準備比例高達5%。同樣公司2013年對升森國際的50.75萬元應收款中，有2.54萬元壞賬準備。 

　　在公司2013年關聯方應收賬款中，除了升森國際外，還存在多筆壞賬。 

　　數據显示，2013年，翔港科技對關聯方上海新洋印刷製品有限公司（簡稱“新洋印刷”）應收款金額為105.95萬元，壞賬準備5.30萬元。公司對上海健升信息技術發展有限公司（簡稱“健升信息”）、上海御錦展示展覽服務有限公司（簡稱“御錦展示”）其他應收款金額分別為26.11萬元、218.91萬元，壞賬準備金額分別為1.31萬元、10.95萬元。 

　　翔港科技在2013年度對關聯方應收賬款和其他應收款金額的壞賬準備金額合計為20.1萬元，占同期賬面餘額401.72萬元比例高達5%。 

　　資料显示，董建軍直接持有翔港科技 47，092，500 股，通過上海翔灣投資諮詢有限公司間接持有 22，445，775 股，合計持有翔港科技 69，538，275 股，占翔港科技總股本的92.72%，系公司控股股東、實際控制人。 

　　升森國際在2016年1月20日註銷，註銷前，董建軍持有其60%股份。新洋印刷是翔港科技實際控制人董建軍之弟媳袁黃群控制的公司，御錦展示是實際控制人董建軍妻子祝佩英之姨母祝翠芹控制的公司。 

　　此外，在2015年1-2月份，翔港科技實際控制人董建軍從公司拆借三筆100萬元資金，期限為62天-74天，都未計提利息，而且都未否履行審議程序。 

　　從上述情況可以看出，翔港科技關聯方成為侵佔公司資金的“慣犯”，不僅部分應收款計提成為壞賬，而且公司實際可控制人董建軍從公司拆藉資金都未履行必要的程序，可見公司在關聯交易方面存在重大不足。 

　　一半收入依賴聯合利華 

　　據華夏時報報道，翔港科技營業收入近三年一半以上來自於聯合利華，也就是說，2016年公司收入2.8億元超過一半都是聯合利華貢獻的。失去了聯合利華這個單一大客戶，上海翔港包裝科技股份有限公司可就危險了。 

　　儘管公司收入上嚴重依賴聯合利華，可是這並不是真金白銀的現金，而是一大堆應收賬款。可偏偏聯合利華從2015年開始把賬期結算從120天延長到150天，上海翔港包裝科技股份有限公司也沒有辦法，持續經營受到很大影響，不得不與摩根大通花旗銀行等機構開展應收賬款融資，利潤又被銀行抽走一筆。近三年的財報显示，上海翔港包裝科技股份有限公司流動資產一半以上都是應收賬款，現金流持續緊張，公司披露的財報現金僅為4.9萬元。 

　　按照《首次公開發行股票並上市管理辦法》第三十條規定，發行人不得有下列影響持續盈利能力的情形：發行人的行業地位或所處行業的經營環境已經或者將發生重大變化，並對發行人持續經營能力構成重大不利影響；發行人最近1個會計年度的營業收入或凈利潤對關聯方或者重大不確定性客戶存在重大依賴；其他可能對發行人持續盈利能力構成重大影響的情形 

　　上海翔港包裝科技股份有限公司面臨的問題就是占公司營業收入一半以上的重大客戶聯合利華的重大依賴，而且對方已經把應收賬款結算賬期從120天延長到150天，對公司持續盈利構成重大影響。現金流緊張還不算什麼，去年以來，包裝紙價格持續大漲，這對下游包裝行業經營環境產生重大影響；上海翔港包裝科技股份有限公司的紙張採購佔到公司採購總額的一半以上，對產品成本有重大影響；而公司招股說明書並沒有披露原材料漲價對公司持續盈利的影響，這也違背了《首次公開發行股票並上市管理辦法》關於信息披露的有關規定，凡是對投資者作出投資決策有重大影響的信息均應當披露。 

　　上海翔港包裝科技股份有限公司下游面臨重大客戶延長賬期，上游面臨原材料大幅度漲價，公司所處行業經營環境已經發生重大變化，已經存在IPO管理辦法規定中不得影響持續盈利能力的情形。包裝紙價格大漲經營環境巨變，上海翔港包裝科技股份有限公司持續盈利能力面臨更大影響，營業收入一半以上靠聯合利華輸送，無奈客大欺店，對方一再延長賬期，應收賬款年年累積，增長速度遠遠超過收入增長速度。 

　　募投項目畫餅 新增產能如何消化？ 

　　據號外財經報道，從公司的營收入和凈利潤變化情況來看，目前公司的營業收入已經進入增長瓶頸期，而凈利潤也呈現下滑的態勢，加之公司主要產品彩盒、標籤的產銷率在2016年都出現大幅下滑，兩個產品的毛利率也出現暴跌，產品市場競爭進入白熱化階段，在此情況下，公司募投項目所大幅增加的產能將會面臨難以消化的困境，募投項目所描繪的收益或將成“空中樓閣”。 

　　募投項目採用邊建設、邊投產的方式，投產後第1年產能利用率為 30%，第 2 年達到 60%，第 3 年達到 80%，第四年達到 100%。募投項目預期財務效益指標如下：達產當年新增營業收入為37，200.00萬元，達產當年新增凈利潤為6，439.40萬元，項目投資財務內部收益率（所得稅後）為19.72%。 

　　2014年至2016年，公司彩盒的產能分別為2.5億個、2.8億個、2.8億個，產量分別為2.26億個、2.54億個、2.44億個，銷量分別為2.36億個、2.5億個、2.38億個，產能利用率分別為90.52%、90.88%、87.43%，產銷率分別為104.63%、98.64%、97.16%。 

　　從上述數據可以看出，翔港科技彩盒在2016年產量、產能利用率和產銷率都呈現下滑的趨勢，公司現有彩盒產能消化能力在下降，在此情況下，公司募投項目完全達產後，將新增5.8億個彩盒，產能將新增2.07倍，在日化產品需求已經穩定的情況下，這些新增產能如何能夠消化？ 

　　此外，同期內，翔港科技標籤產能分別為2.4億個、4億個、5億個，產量分別為2.19億個、3.97億個、5.33億個，銷量分別為2.31億個、3.94億個、5.15億個，產能利用率分別為91.44%、99.46%、106.69%，產銷率分別為105.54%、99.11%、96.66%，雖然該類產品產能利用率在增加，但產銷率卻呈現大幅下滑的趨勢，可見公司該類產品的消化能力也在減弱。 

　　而募投項目達產後，公司的標籤數量將增加2.4億個，產能增幅近50%，在現有產能尚不能完全消化的情況下，新增產能又將如何消化？

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 　　原標題：海南味兒旅遊商品亟待更多突破

　　首屆特色旅遊商品博覽會與二�一七中國特色旅遊商品大賽中，充滿“海南味”的旅遊商品受到參展商熱捧。 本報記者 袁琛 通訊員 王紅艷 攝

　　海南愛心椰雕工藝品有限公司的師傅正在製作椰雕產品。 本報記者 袁琛 攝

　　錦繡織貝《錦繡 PU》包系列

　　黎民“海棠花影”黎銀飾品套裝系列

　　畫黎牌菠蘿恭弘=叶 恭弘纖維襪系列產品

　　海中央沉香 護手護頸護腳系列

　　南國椰奶

　　香島·瓊脂 線香系列

　　騎樓咖啡 系列產品

　　椰之情古韻椰風椰殼智能小家電系列

　　古椰皂坊手工皂創意DIY系列——皂小毛捏捏皂

（圖片均由本報記者 袁琛 通訊員 王紅艷 攝）

　　如果一件禮物會“講故事”，你願意為它買單嗎？

　　在2017中國特色旅遊商品大賽中，海南選送的70套（件）旅遊商品從全國15000餘件商品中脫穎而出，斬獲9項金獎、10項銀獎、18項銅獎，以37個獎項的數量排名全國第一。

　　“海南現在的旅遊商品不僅類別豐富，包裝進一步跟市場接軌，最重要的是‘海南味’更濃了。”2017中國特色旅遊商品大賽評選活動組委會專家組組長、中國旅遊協會旅遊商品與裝備分會秘書長陳斌這樣感嘆。

　　近幾年，我省旅遊商品發展迅猛。依託豐富的物產資源和特色文化資源，充滿“海南味道”的“海南禮物”深受市場青睞。然而，相較於不斷增長的遊客數量和旅遊收入，我省旅遊商品仍存在品種有限、知名品牌少等發展瓶頸。

　　9項金獎“海南禮物”味更濃

　　雖然已經過去了兩個多月，但海口騎樓老街食品有限公司總經理楊明哲仍記得當時的興奮與激動。

　　兩個多月前，首屆特色旅遊商品博覽會與2017中國特色旅遊商品大賽在內蒙古自治區包頭市舉行。省旅遊委率各市縣旅遊委（局）、旅遊商品企業等55家單位和企業的100餘人組團參展。楊明哲作為海南省旅遊商品與裝備協會副會長和參展企業代表，隨海南團共赴包頭。

　　2017中國特色旅遊商品大賽評選活動組委會從全國篩選出1400家企業的1504套（件）、15000餘件商品參加現場評審。篩選出的商品包括食品、茶品、飲品、酒類、紡織品、电子設備、電器、陶瓷、玻璃品、金屬品、合成品、竹木品、皮毛類、化妝品、個人裝備品、鞋帽、首飾、玩具、工藝品、紀念品20個類別。

　　海南共選送70套（件）旅遊商品，海口騎樓老街食品有限公司的騎樓咖啡系列產品便是其中之一。能不能從全國各地琳琅滿目的旅遊商品中脫穎而出，楊明哲心裏並沒有底。

　　經過近40位專家評委一輪輪認真評審，最終，海南選送的騎樓咖啡系列產品、南國椰奶、古椰皂坊手工皂創意DIY系列——皂小毛捏捏皂、黎民“海棠花影”黎銀飾品套裝系列、椰之情古韻椰風椰殼智能小家電系列、錦繡織貝《錦繡PU》包系列、香島·瓊脂線香系列、海中央沉香護手護頸護腳系列、畫黎牌菠蘿恭弘=叶 恭弘纖維襪系列產品共斬獲9項金獎。

　　楊明哲有些喜出望外，但在業內專家看來，並非意料之外。

　　陳斌說，海南省獲獎商品最大的特點是現代感與海南特色相結合。

　　“現代感的護手、護腳、護頸產品與海南沉香結合，現代感的電器與海南椰子相結合，現代感的DIY玩具與海南的精油相結合，現代感的服飾與海南的菠蘿恭弘=叶 恭弘相結合，現代感的防水背包與海南文化相結合，現代感的飾品與海南的手工藝相結合等，充分利用了海南的物產特點，並將文化特色與現代生活緊密結合。海南省獲得金銀獎數量與浙江省並列第一，金銀銅獎總數全國第一，可謂進步神速。”陳斌點評道。

　　在楊明哲看來，獨特的文化資源是海南咖啡的最大魅力。“海南咖啡包含着華僑文化、南洋文化，是海南人的鄉愁，我們就是要把海南咖啡的故事講出來。”楊明哲在不斷調配優化咖啡口味的基礎上，在產品包裝和品牌打造上下功夫——創建“騎樓咖啡”品牌，把充滿復古懷舊氣息的騎樓老照片印在包裝上，同時附上騎樓故事。

　　對海南本土文化的挖掘利用，也是三亞黎民銀坊旅遊商品開發有限公司選送的黎民“海棠花影”黎銀飾品套裝系列在眾多商品中脫穎而出的原因之一。“許多民族地區都用銀製品，但如何體現海南本地少數民族的文化特色？我們把大力神圖騰等提煉出來設計銀飾圖案，並將銀飾與具有海南特色的椰殼結合起來做成手鏈、項鏈等飾品，在眾多銀製品中顯得別具一格。”三亞黎民銀坊旅遊商品開發有限公司總經理余賢棟說。

　　旅遊商品發展的“逆襲之路”

　　陳斌口中的“進步神速”，背後是我省對旅遊商品不斷創新開發的探索。

　　“景區里的小挎包、披肩、手鏈，是其他地方都能買到的‘同款’”“只要去海邊，都是其他沿海地區也有的貝殼、海螺類商品”……曾幾何時，遊客的“吐槽”道出了海南旅遊商品同質化嚴重、開發和創新不足等尷尬。

　　“海南擁有眾多優質獨特的旅遊資源，具有龐大的旅遊商品消費市場，在發展旅遊商品方面有着獨特的優勢和巨大的潛力。但是，海南旅遊商品的開發經營銷售一直比較滯后。發展旅遊商品是推進海南旅遊供給側結構性改革的一項重要工作，對拉動旅遊投資、促進旅遊消費、推進旅游業轉型升級具有重要意義。同時，旅遊商品的開發，還可以促進我省一二三產業融合發展。”省旅遊委主任孫穎把我省旅遊商品的提質升級作為旅遊工作的一項重要內容。

　　在省旅遊委的积極推動下，2016年，海南省旅遊商品與裝備協會正式成立，架起政府與旅遊商品和裝備企業間的橋樑，連續兩年舉辦商品大賽並积極走出去參會促銷，為旅遊商品業界構建起交流學習、資源共享的平台；同時，省旅遊委還創建了“海南禮物”旅遊商品平台，將海南旅遊小商品整合成“海南禮物”大品牌進行整體營銷宣傳，擴大“海南禮物”的品牌影響力；此外，成立國家旅遊商品研發中心海南聯合研發基地，助推海南引進國內外豐富先進的旅遊商品產業經驗，並對接全國各地旅遊商品的“產、學、研”進行整體研發……

　　省旅遊商品與裝備協會秘書長趙立春感觸很深。“兩年來，省旅遊委多次舉辦旅遊商品培訓班，邀請專家走進來，極大地擴展了我們的視野，打開了我們的思路。”他仍記得專家的一句話：一切皆可成為旅遊商品。

　　隨着社會、經濟、科技的發展，以及人們旅遊習慣和旅遊觀念的轉變，旅遊商品早已不局限於紀念品、工藝品、農副產品，旅遊過程中的消費品都可成為旅遊商品，關鍵是看什麼樣的旅遊商品能讓遊客樂於消費。

　　舉辦旅遊商品大賽，無疑成為釋放和激發業界創新活力的重要舉措。

　　2016首屆“檳榔谷杯”海南旅遊商品創新創意設計大賽暨旅遊商品評選活動是海南首次真正意義上的省級旅遊商品評選活動，此次活動中，椰子面膜、檳榔LED燈等體現海南地域特色的旅遊商品令人耳目一新；中國旅遊商品創意設計大賽海口主題賽中，火山石滾軸足底按摩器、火山巧克力等抓人眼球；“南國杯”2017海南省第二屆旅遊商品大賽暨參選首屆中國民族旅遊商品大賽，新品占參賽商品的大多數，黎家祖母艾草護理系列、沉香護手護頸護腳系列等產品備受關注。

　　“2016年旅遊商品大賽共徵集實物類參賽作品280件，2017年已經躍升至650餘件，說明我省旅遊商品開發雖然起步晚，但進步很快，旅遊商品開發的產業化、組織化程度不斷提高。省旅遊商品與裝備協會在組織企業研發、創新、營銷等諸多方面都發揮了积極作用。”省旅遊委開發處相關負責人表示。

　　小微企業面臨發展困境

　　一場場實戰，喚醒了我省旅遊商品企業的創新意識。椰子類產品不再是常見的“椰娃”，已擴展為椰子面膜、椰油、椰奶皂等；沉香類產品除了擺件、手鏈、線香外，沉香蒸汽眼罩、沉香護手護頸護腳系列產品也讓人耳目一新。

　　但在業內人士看來，我省旅遊商品雖然在品類和品質上都有了較大提升，但仍然存在着一些短板。

　　從“南國杯”2017海南省第二屆旅遊商品大賽的商品徵集情況來看，食品類和茶品類佔據半壁江山，酒類、竹木品、個人裝備類數量居中，其他如电子設備、電器、金屬品、玻璃品等很少。“食品和茶品以外的旅遊商品仍有待於挖掘，特別是對海南資源和文化要素的挖掘要更深更透。”趙立春說。

　　產業主體大都小而散，成為我省旅遊商品發展的另一制約因素。

　　據了解，目前我省從事旅遊商品供應的商家約有兩三百家，有規模、有影響的大中型企業不超過20家。除“南國”“春光”“椰樹”“昌茂”等幾大旅遊食品生產企業，以及“京潤”“海潤”“海之南”“椰派”等幾家珠寶與工藝品生產企業具有一定的品牌影響力外，近些年少有新的名優品牌出現。

　　其他旅遊商品企業雖然都有各自品牌，但是知名度和影響力相對不足。這些分散在全省各地的小微企業在旅遊商品的研發、生產和銷售中大多處於自我摸索的階段，難以形成優勢互補和資源整合的集群效應。

　　海南愛心椰雕工藝品有限公司總經理張必弟已經和椰子殼打了6年交道，從椰殼雕刻做起，帶動周邊殘疾人在家門口就業，企業逐漸發展到100多人的規模，但目前仍處於作坊式的生產模式。在公司位於瓊海市龍壽洋國家農業公園的一處椰雕工作室，記者看到，在一堆堆椰殼原材料的包圍中，工作室只有簡單幾張工作台。“由於椰子原料的特殊性，我們很難做到規模化流水線生產，大都還是手工加工的方式，即便有大的訂單，也實在沒有能力接。”張必弟說。

　　和張必弟一樣，余賢棟也感同身受——除了研發和生產，更難的是產品的推廣和銷售。

　　由於規模受限，在資金周轉和產品營銷方面，小微企業都面臨不小的壓力，要想在激烈的市場競爭中站穩腳跟，仍顯得心有餘而力不足。

　　創新開發生產營銷模式 打造旅遊地標

　　旅遊商品的最終落腳點是市場，如何將研發成果進行快速轉化？如何打造更多名優品牌？如何更加有效地開發利用我省豐富的旅遊資源？

　　突破口還是創新。“以‘模式創新’為突破口推進旅遊商品產業快速提升和壯大規模。要以開放合作的方式創新產品開發模式、生產製造模式和營銷模式，廣泛深入開展產學研合作，促進旅遊商品產業的全面發展。”省旅遊委副主任陳鐵軍為今後我省旅遊商品產業的發展提出建議。

　　受資金和人才的限制，我省旅遊商品企業研發效率低，產權保護落後等，創新難以實現較大的突破。要积極創新產品開發模式，就要善假於物，用人之長，補己之短。

　　海南遊禮旅遊文化有限公司總經理、國家旅遊商品研發中心海南聯合研發基地負責人吳忠健表示，國家旅遊商品研發中心海南聯合研發基地落戶海南，目的就是要吸收全國優勢資源與研發力量，幫助海南旅遊商品企業和景區打造富有當地特色的旅遊文化商品，提升旅遊商品的設計和研發力量。

　　但這還不夠。“要着力與國內外著名的設計單位、大型企業的研發機構、各高等院校進行廣泛而深入的合作，利用外部資源提升自己的創新設計能力。只有這樣，我們的創新水平才能走在產業的前沿。”吳忠健建議。

　　隨着行業分工越來越細、越來越專業，旅遊商品的生產加工已經從傳統手工生產向機器專業化生產轉化。而我省由於地域和環境因素的影響，並不具備大力發展生產加工業的條件。在業內人士看來，除了要积極打造本省的旅遊商品生產基地外，還要善於加強與外省大型旅遊商品製造企業的分工合作，借用外部的加工製造能力，积極開展定牌生產、委託生產、聯合生產等合作，使生產加工向基地化、協作化方向發展。

　　這一建議，已有企業開始探索。

　　同時身為海南百薈香文化傳播有限公司總經理的趙立春通過與科研機構合作，研發出沉香蒸汽眼罩后，委託上海一家企業進行標準化生產。“眼罩生產線上一套設備就要幾千萬元，如果‘產銷’一體，企業很難做到。”趙立春算了一筆賬，除少數傳統手工技藝生產的產品，其他產品完全可以走委託加工的方式，企業也可將節約的部分資金投入到產品營銷方面。

　　旅遊商品營銷模式的創新也成為業界關注的話題。以往，一提到旅遊商品的銷售，很多人就會首先想到如何進入景區，如何賣給景區的遊客。隨着近兩年我省全域旅遊的發展，余賢棟看到了旅遊商品營銷的更多可能。“我們的商品可以進入城市特色街區、產業小鎮、特色鄉村旅遊區、大型旅遊服務區、自駕游露營基地、大型商場、機場、動車站等，遊客在哪裡，我們的商品就去哪裡。”余賢棟說，旅遊商品可以有更廣闊的市場。

　　對於我省旅遊商品企業過於分散，無法形成集群效應這一問題，趙立春認為，如果打造一個集研發、孵化、生產和銷售“四位一體”的規模化、產業化的海南旅遊商品基地和購物場所，即可實現旅遊商品行業產業集聚、企業集群、要素集約、服務集中的目標。同時，可以規劃一個集納“吃”“購”要素的旅遊聚集區，將其打造成和北京南鑼鼓巷、成都寬窄巷、南京夫子廟等類似的旅遊地標，實現遊客在“逛吃逛吃”的同時還能“買買買”的願望——不僅讓遊客知道買什麼，還能知道在哪買。

　　在張必弟看來，旅遊商品是遊客在旅途中所購買的產品，本身就附帶着非常強的旅遊體驗感。這位“椰子達人”正謀划著與龍壽洋的村民一起打造一個“椰子主題”的遊客體驗區，通過一個變化無窮的“椰子”，加強景區的遊樂體驗感，使之轉化為購物消費。

　　諸多創新實踐正在一一展開，作為旅遊六要素之一的“購”，正成為我省旅遊的又一大亮點。（趙優）

 

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　　經濟日報-中國經濟網北京11月12日訊 （記者 陳靜 崔國強）1682億元！12日零點，這個驚人的数字出現在上海世博中心天貓“雙11”媒體中心的數據大屏上。

　　“剁手黨們”創造了新的“世界紀錄”。天貓“雙11”交易額11秒破億元，28秒破10億元，3分01秒破百億元，40分12秒破500億元，9小時破1000億元，刷新每個紀錄的時間，幾乎都只有去年用時的一半。

　　在天貓之外，京東宣布，從11月1日開始的“全球好物節”，11日7時46分累計下單金額突破1000億元，其中空調銷售是去年同期3倍，熱水器銷售是去年同期3倍，電視銷售是去年同期2.5倍……在11月11日凌晨0點至2點開始的京東3C文旅“瘋狂2小時”中，京東手機品類41秒銷售額破億元，銷量同比增長139%，銷售額同比增長165%。

　　蘇寧易購也宣布，11日8時52分，全渠道銷售打破去年“雙11”全天紀錄，截至12時，蘇寧全渠道增長182%，其中，線上增長227%。

　　今年是第九個“雙11”，也是“新零售”大背景下的第一個“雙11”，按照阿里巴巴集團CEO張勇的說法，作為全球最大的購物節，今年“雙11”不僅显示出中國經濟的活力和消費者強烈的消費升級需求，也成為展現商業力量的大協同、線上線下深度融合的重要舞台。“新的商業現象和力量在‘雙11’萌芽，它們未來會成為新興生產力的代表。”張勇表示。

　　產業鏈條協同共振

　　11日零點12分，天貓“雙11”第一單在上海被簽收。零點14分，蘇寧易購第一單在北京被簽收。

　　國家郵政局預計，今年“雙11”期間郵政業處理的郵件、快件業務量將超過15億件，比去年同期增長35%。但今年無論速度還是數量，物流環節都表現亮眼。來自京東方面的數據显示，截至11日16時，京東當天成功配送單量突破638萬單。菜鳥方面則表示，18時49分，天貓“雙11”物流訂單量突破6.57億單，超越去年全天訂單量。截至16時，全國已有340個城市（含港澳台）的用戶收到當天下單的包裹，其中上海、成都、廣州排前三，西部物流已比肩中東部。

　　物流效率的提高，最大的推力來自於科技。今年“雙11”，京東物流在北京、青島、上海、廣州、武漢等13個“亞洲一號”智慧物流中心及全球首個全流程無人倉、崑山無人分揀中心以及全自主研發的武漢無人倉等全面投入使用。菜鳥網絡人工智能部負責人徐盈輝則表示，在“雙11”來臨前，通過人工智能算法精準地預測熱賣商品和熱賣地區，讓商家提前將“雙11”貨品下沉存放在不同的城市分倉。“智慧倉配網絡讓貨還沒買，就到了，這樣訂單就可以就近運輸。”

　　科技水平的提升甚至不僅止於企業。11日早上8點08分，天貓“雙11”當天產生的第500萬單跨境電商進口商品報關數據順利通過海關，而去年完成這一單量用了57個小時。這正是因為“雙11”之前，海關係統的科技部門就在總署科技司的指導下，開展了系統內協同和關企間協同，以杭州海關、寧波海關、廣州海關等為例，通過聯合預演，跨境通關係統處理能力翻了三倍到四倍。

　　物流之外，“雙11”另一個重要的支撐力量就是支付。今年“雙11”，新的支付和數據庫處理峰值同時誕生，零點5分22秒，支付峰值25.6萬筆每秒，比去年增長超1.1倍，同時誕生的還有數據庫處理峰值，4200萬次每秒。無論是各大銀行、支付平台、還是今年最新進入“雙11”生態的網聯，複雜的支付流程所涉及的各方，同樣在極限峰值面前表現“淡定”。

　　這說明，在科技與數據的驅動之下，消費互聯網生態中的方方面面已經開始形成協同，“共振”的趨勢已經非常明顯，“振幅”也在不斷擴大。這不但讓“親們”買得更愉快，也為線上線下的融合留出了廣闊的空間。

　　線上線下“水乳交融”

　　“我們全集團的四個品牌在全國有8000家線下門店，在今天早上之前，利用這些門店，我們發出了消費者‘雙11’在線上下單的40萬個包裹。這樣消費者最快今天就能收到商品，如果不這樣，就只能通過集團在上海、天津和廣州的三個倉庫發貨，速度就慢多了。”綾致時裝集團全渠道零售主管告訴記者。門店發貨背後的邏輯是，線上線下的商品完全打通。

　　今年“雙11”，“新零售”迸發出的能量鮮明地體現出來。位於上海市普陀區環球港購物中心中庭的“聯合利華快閃店”，半天就迎來了3000多名消費者，他們在遊戲中抓取線上優惠券，用虛擬現實技術聽取產品介紹，甚至在現場體驗現場造型，這家店鋪不賣一件商品，但參加所有的體驗環節之前，消費者都需要掃一掃二維碼，關注聯合利華的網上店鋪。“這不僅是引流到線上，也不僅為了從線下獲得會員，更重要的是，消費者改變了，需要品牌來引起他們的興趣。在這方面，線下在用戶體驗上顯然更有優勢。”聯合利華快閃店孫傑表示。

　　在打通了商品和流量之後，線上線下數據的打通還在催生新的商業形態。銀泰集團首席執行官陳曉東坦言：“三年前銀泰只有‘雙11’當天線上線下同價，今年，‘同價’成了常規服務。通過統一價格，才能真正讓線上線下融為一體，人們可以自主掃碼下單，送貨到家，而對會員的服務也可以線上線下統一起來。”

　　線上和線下的關係也由此徹底改變，數據显示，覆蓋北京、上海、廣州、深圳、杭州等城市的52個核心商圈的線下店鋪參与了今年的“雙11”，總共參与“雙11”的線下實體店多達100萬家，所有參与活動的線下實體店總營業面積保守估計超過120平方公里，相當於580個“鳥巢”。市場研究機構中國电子商務研究中心主任曹磊表示：“‘新零售’的核心就是以消費者為中心的會員、支付、庫存、服務等方面數據的全面打通，線上與線下流通業的聯動，必將為中國商業的未來發展帶來深遠的影響。”

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 據11月11日天貓官方數據显示，天貓雙十一零時啟動后3分01秒就突破了100億銷售大關。這也打破去年天貓自己創造的6分58秒破百億的最短世界記錄！截止11月12日零點，阿里巴巴今年雙十一全天交易額最終定格1682億元。其中，無限交易額佔比為90％，成交商家和用戶分佈222個國家和地區。有數據显示，今年雙十一全網總銷售額達2539.7億元，天貓銷售額佔全網比例66.23%。

與往年不同的是，今年天貓&淘寶雙11珠寶不再只是周大福、周生生的天下。珠寶的消費第二梯隊，以德誠珠寶為首的新品牌異軍突起，集體向第一梯隊進攻。據天貓數據显示，截至11月11日1時15分37秒，德誠珠寶全網正式突破500萬元大關，並在11月12日零時，德誠珠寶電商全平台銷售額定格2800萬元，其發展勢能不容小覷。

此次德誠珠寶能有如此佳績，與前期品牌的良好沉澱是分不開的。作為國內至大規模和綜合實力名列前茅的珠寶首飾企業之一的德誠集團，2014年，強勢推出珠寶品牌DIASENN德誠珠寶，其推出的現代東方美學珠寶理念，獲得業界同僚、時尚明星、年輕用戶的一致認可。2017年初，德誠珠寶厚積薄發，開拓新零售渠道，引發消費者的追捧。

作為剛出生的黑馬，德誠珠寶並非孤軍奮戰。德誠集團全國二十七家工廠、兩大製造基地、一座珠寶文化創意產業園的集團產品戰略布局，以及其掌控的整個完整的珠寶上下產業供應鏈，在確保德誠珠寶線上線下全平台產品質量及價格的同時，為德誠珠寶開拓新零售之路奠定了基石，也為珠寶行業探索“互聯網+”之路帶來更多經驗。

除了基於前期品牌沉澱的良好形象以及優秀的服務團隊以外，極優的消費解決方案是不可或缺的。與其他品牌不同的是，德誠珠寶為客戶提供了更多可疊加的消費折扣模式，用戶可以更自主地選擇自己心儀的珠寶。

作為今年雙十一最為火爆的類別之一，上市場的火爆，同時也預示着珠寶作為奢侈品消費的場景在發生變化，已經由線下實體店消費轉移至線上平台購買，用戶購買習慣的變化必將催生珠寶線上市場的蓬勃發展。

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