漲價潮漫延至中檔白酒

　　中國證券報

　　□本報記者 常佳瑞

　　從去年開始，高端白酒和次高端白酒漲價之聲此起彼伏。眼下，這股白酒漲價潮正漫延至中檔白酒陣營。五糧液旗下五糧醇，瀘州老窖旗下頭曲、二曲，以及光瓶酒主力选手牛欄山，都相繼傳來漲價的消息。業內人士指出，今年白酒行業次高端產品呈現梯級增長效應，中檔產品起勢才剛開始。

　　瀘州老窖再調價

　　近日，市場傳出瀘州老窖博大酒業營銷有限公司下發關於瀘州老窖頭曲、二曲部分產品價格調整的通知。通知稱，自11月1日起，對瀘州老窖頭曲、二曲部分產品價格體系進行調整。價格調整範圍未予公布，業內普遍認為“提價”是這次調整的主題詞。10月18日，瀘州老窖博大酒業的藍柔二曲正式下文停貨，通知指出停貨原因是“為了配合公司對藍柔二曲市場定位的戰略調整”。

　　11月1日，瀘州老窖召開2017年第一次臨時股東大會。會上，對於特曲品類，瀘州老窖方面表示，頭曲、二曲將堅定不移按照未來構建調整，5年內就會帶來很好的效益。

　　瀘州老窖接受機構調研時稱，今年白酒行業次高端產品呈現梯級增長效應，中檔產品起勢才剛開始。公司調整特曲定位，目前市場價格達200元，初步實現價值回歸。

　　在去年10月份的瀘州老窖博大酒業2016秋季產品推薦會上，瀘州老窖曾闡釋過博大酒業新的產品策略、價格策略和市場營銷策略。瀘州老窖認為，頭曲、二曲都已經進入快速增長階段，新策略立足於打造頭曲、二曲大單品。頭曲大單品產品包括100元-120元價位段、80元-100元價位段、60元-80元價位段等；二曲大單品則突出藍柔二曲和綠波二曲。

　　中檔白酒相繼漲價

　　不僅是瀘州老窖旗下的中檔酒，五糧液旗下的中檔白酒已經先一步提價。10月29日，五糧液旗下五糧醇傳出漲價信號。有報道稱，多地酒商已經接到廠家口頭通知，漲價將於近期實施。此番五糧醇漲價，或主要涉及淡雅系列產品。2017年3月，宜賓五糧醇品牌營銷有限公司就決定部分產品漲價。其中，3D產品價格全部上漲10%以上，淡雅系列個別產品漲價幅度超過30%。淡雅系列產品漲價超30%，或將在年內實施。

　　順鑫農業旗下北京牛欄山酒廠以光瓶酒產品為主，在此次中檔酒漲價風潮中動作最大。此前流傳出的北京牛欄山酒廠《調價通知函》稱，鑒於目前原材料價格不斷上漲，生產成本各構成要素均有不同幅度的增長，為了保持企業的正常運行，決定針對牛欄山系列產品整體調價。市場統一調價時間為2017年11月1日。根據不同產品，此次上調幅度為3%-4%。

　　今年，小郎酒先後兩次漲價、勁酒上調價格、玻汾停貨等信息不斷流出。國慶節后，多家白酒廠商陸續上調中端產品價格。10月10日起，蘇酒集團擬調整海之藍、天之藍、洋河大麴青瓷、雙溝君坊四款產品的建議供貨價和建議零售價。其中，海之藍上調40元/件，天之藍上調90元/件，青瓷上調25元/瓶，君坊上調40元/件。

　　業內人士指出，按國家未來經濟發展規劃，縣級市場和農村市場消費升級速度將非常快，中檔酒市場前景將非常廣闊。

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 　養老目標基金擬採用基金中基金形式運作

　　■本報記者 左永剛

　　11月3日，《證券日報》記者獲悉，為支持公募基金行業服務個人投資者養老投資，在養老金市場化改革中更好的發揮公募基金專業投資的作用，證監會近日發布《養老目標證券投資基金指引（試行）》（以下簡稱《指引》），向社會公開徵求意見。根據《指引》，養老目標基金擬採用基金中基金形式運作。

　　為體現基金長期投資的特點，《指引》明確，養老目標基金應當採用定期開放的運作方式或設置投資者最短持有期限，與基金的投資策略相匹配。養老目標基金定期開放的封閉運作期或投資者最短持有期限應當不短於1年。養老目標基金定期開放的封閉運作期或投資者最短持有期限不短於1年、3年或5年的，基金投資於股票、股票型基金和混合型基金的比例原則上不超過30%、60%、80%。

　　據證監會新聞發言人高莉介紹，“養老目標”基金是指以追求養老資產的長期穩健增值為目的，鼓勵投資者長期持有，採用成熟的資產配置策略，合理控制投資組合波動風險的公開募集證券投資基金。

　　高莉表示，當前制定《指引》並推出“養老目標”基金，具有非常重要的意義和必要性：一是有利於發揮公募基金專業理財在居民養老投資中的作用。目前，公募基金已經成為我國證券市場最大的專業機構投資者，具有較強的資產管理能力，並取得了良好的歷史業績。公募基金管理人是全國社保基金、企業年金、基本養老等養老資金的重要投資管理人，是我國養老金管理的主力軍。

　　二是有利於形成專門養老投資的基金產品類別，便於投資者識別選擇投資。目前，公募基金數量眾多，已超過4000隻，風格各異，制定《指引》，明確養老基金在投資策略、投資比例等方面的相關安排，有利於形成專門的養老基金產品類別，便於投資者識別選擇。

　　三是有利於養老型基金長期持續健康發展。近年來，行業陸續推出部分養老型基金，基金通過採用穩健的投資策略並控制倉位，多數取得較好收益。總結前期養老型基金的運作經驗形成行業標準，有利於養老型基金長期持續健康發展。

　　按照“平穩起步、規則明確、穩妥推進、控制風險”的原則，《指引》對“養老目標”基金在以下方面做出專門安排：一是要求產品在投資策略上力求穩健，引入海外市場較為成熟且廣泛應用的資產配置策略，力爭獲得長期穩健收益；二是將基金投資權益類資產的比例與基金封閉運作期限或投資者持有時間掛鈎，鼓勵投資者長期持有，獲取長期穩健收益；三是要求基金採用定期開放的運作方式或設置投資者最短持有期限，避免短期申購贖回對基金投資策略及業績產生影響；四是鼓勵“養老目標”基金設置優惠的費率，讓利於民，支持投資者進行長期養老投資；五是突出“人合”，設置基金管理人條件，支持優秀的基金經理管理“養老目標”基金；六是要求基金名稱中包含“養老目標”字樣且反映投資策略，便於投資者識別並形成專門產品類別。

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東方財經網（www.dfcj.net）09月27日訊

午後，次新股快速拉升，截至發稿，吉大通信，金溢科技，瀛通通訊，暢聯股份等多股漲停。思特奇，長川科技，國科微，友訊達，瑞斯康達，鼎信通訊，賽隆葯業，新雷能，星雲股份等股漲超7%。

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東方財經網（www.dfcj.net）12月06日訊

據央行網站6日消息，人民銀行今日開展MLF操作1880億元，操作利率3.2%；無逆回購操作。

此外，今日有2400億元逆回購和1880億MLF到期。

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東方財經網（www.dfcj.net）09月27日訊

證券時報記者 許岩

國家統計局27日公布的數據显示，中國8月規模以上工業企業利潤同比增速24%，較7月加快7.5個百分點，並創下2013年以來最大增幅。1-8月規模以上工業企業利潤同比增速21.6%，較1-7月加快0.4個百分點。

分析人士指出，8月份工業利潤大增的原因主要是環保去產能措施下產品價格上升，這也與8月PPI環比和同比增速均出現大幅增長相對應。但對利潤能否持續高增長存在疑慮。

價格上升，成本降低 工業利潤增速加快

從去年2月開始工業企業利潤數據連續18個月正增長。8月利潤同比增長24%，創下2013年以來最大增幅。7月利潤同比增長16.5%，是今年以來最低，但仍處於相對較高水平。

“2013年以來如此大規模的利潤增長在很大程度上既是意料之外，也是情理之中。”蘇寧金融研究院特約研究員江瀚接受證券時報記者採訪時表示，8月份企業利潤大增主要是受到化工、石油加工、石油開採、黑色金屬冶鍊、計算機通訊製造業等5大行業的拉動影響，這五個行業的綜合貢獻達到了94.6%可以說是拉動數據增長的主要動力，而這些行業的增長主要原因則是中上游漲價所引發的連帶反應。

對於8月份利潤大增的原因，國家統計局工業司何平解讀稱，價格上升，成本降低，工業利潤增速加快，供給側結構性改革措施持續發力，企業多項效益指標呈現积極變化。降成本成效明顯加大、企業槓桿率明顯降低、工業產成品周轉較快、企業資金周轉繼續加快、利潤率顯著提高。

價格上升是8月份利潤大增的原因，據測算，價格回升使企業利潤同比增加約1,273億元，比7月份多增約406億元，佔新增利潤的比重為31.2%；另一方面，8月工業企業每百元主營業務收入中的成本為85.44元，同比減少0.64元，比7月份多減0.51元。

從國家統計局公布的數據也显示，利潤回升仍主要集中在上遊行業。數據显示，在41個工業大類行業中，39個行業利潤總額同比增加，2個行業減少。其中利潤增速最快的主要集中在上游，其中煤炭開採和洗選業利潤總額同比增長9.6倍，黑色金屬冶鍊和壓延加工業增長近1.1倍，有色金屬冶鍊和壓延加工業增長44.8%。

這也與8月PPI環比和同比增速均出現大幅增長相對應。此前國家統計局公布數據显示，在連續幾個月持穩在5.5%之後，8月PPI回升至6.3%。

從工業企業的所有制性質來看，國有企業的利潤增速明顯高於民企。由於煤炭開採和洗選業、石油和天然氣開採業等行業主要豎有控股企業，這些行業的利潤回升也直接導致國有企業效益明顯復蘇。

數據显示，8月份，規模以上工業企業中，國有控股企業實現利潤總額同比增長46.3%；集體企業實現利潤總額增長4.6%；股份制企業實現利潤總額增長23.3%；外商及港澳台商投資企業增長18%；增長14%。

工業利潤持續高增長？

值得注意的是，去槓桿效果逐步顯現，企業槓桿率明顯降低。8月末，規模以上工業企業資產負債率為55.7%，同比降低0.7個百分點，比7月份降低0.1個百分點。其中，國有控股企業資產負債率為61%，同比降低0.6個百分點，比7月份降低0.1個百分點。

江瀚指出，由於國家的一整套工業企業改革措施的不斷深化，企業的降成本、去槓桿的深度不斷加深，從而為企業長期改善盈利水平提供了可能性。

“從需求側來看，今年以來消費者的消費信心水平不斷提升，從而讓消費拉動經濟增長有了明顯的預期，內需在經濟發展中的作用越來越大，這將會給企業帶來利好。同時，國家一帶一路戰略的不斷深化，為企業開闢海外新鮮市場提供了更加廣闊的空間，中國的工業企業尤其是重工業部門在一帶一路市場的發展過程中將有可能發揮更大的作用，這也會給企業的利潤增長提供支撐。”江瀚進一步指出，近一段時間來，基建投資和民間投資的降溫趨勢還是較為顯著的，將有可能對企業工業利潤的增長造成一定程度的不確定性，要謹防此類風險的發生。

對於未來工業利潤的走勢，江瀚指出，這種增長的基礎較好，但是能否出現持續性增長還是要看整個經濟基本面是否已經出現明顯改善，這一點值得關注。

海通證券發布的報告也稱，8月工業、投資數據雙雙下滑，但工業利潤不降反升。宏觀與微觀、名義與實際背離，源於環保限產下的供給收縮帶來的工業品價格持續上漲。但隨着需求見頂回落、中下游利潤壓縮，依靠漲價維持盈利高增長的持續性存疑

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東方財經網（www.dfcj.net）11月02日訊

今日早間A股市場震蕩下跌，盤中出現小幅跳水，創業板一度跌逾1%。多數行業題材下跌，隨後券商股異動拉升，滬深兩市股指跌幅有所收窄。

截至午間收盤，滬指跌0.58%，報3376.11點，成交1211.39億元；深證成指跌0.40%，報11304.93點，成交1534.75億元；創業板指跌0.60%，報1861.54點，成交441億元。

盤面上，不少新興行業龍頭股獲市場資金關注，科大訊飛和華大基因等均有不同程度的上漲，而在龍頭股的帶動下，基因測序和人工智能均表現不錯。受特斯拉CEO表態延遲在中國設工廠消息影響，特斯拉概念股今日早盤大跌，天汽模跌停。

融資餘額再次突破萬億，券商股早盤沖高，方正證券一度衝擊漲停。上次融資餘額突破萬億后，A股市場開啟了一輪波瀾壯闊的大牛市，而今再次突破萬億，市場對後期行情期望較高，券商股是牛市中的直接受益對象。

機構觀點

中金公司：穩健經濟增長及整體溫和通脹的環境下，對A股四季度表現並不悲觀，未來3-6個月相對看好：反映中國產業升級和消費升級趨勢的科技硬件與部分消費板塊，如醫藥生物、食品飲料、家電家居、电子等；反映復蘇延續、估值相對不高部分周期性板塊，如保險、券商與穩健的中型銀行。

川財證券：當前市場的量能已經翻不起大的波浪的，場內已經很長時間維持在存量資金博弈的格局，這種情況之下市場資金將會快速滾動打游擊戰，追漲殺跌的投資者勢必會受到市場的懲罰。相反埋伏前期熱點，靜心等待游擊資金的輪動，才能降低風險吃到利潤，這個過程當中投資者也可以滾動操作降低成本。

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　　中國證券網訊 據科技部12月5日消息，據日本當地媒體報道，針對新一代太陽能電池“鈣鈦礦太陽電池”材料，東京大學先端科學技術研究中心的科研人員，在不使用銣等稀有金屬的前提下，實現了20.5%的高轉換效率及穩定發電。研究通過添加地球上較多存在的鉀元素，實現了結晶構造的穩定性。研究組在進行長期耐久性試驗同時，面向松下、東芝等企業的實用化進行評價與研討。

　　所謂鈣鈦礦太陽電池，是使用具有鈣鈦礦晶體結構這一材料的太陽能電池。與目前主流的硅太陽能電池對比，其製造工序簡易，製造成本低。目前，實用化基準轉換效率大於20%的太陽能電池，採用銣、銫等稀有金屬來維持結構穩定。

　　東京大學研究小組在特定條件下通過添加鉀元素保持結晶結構，在完全不使用稀有金屬的前提下，成功製作了無缺陷規整的發電層，由於對电子流動不形成阻礙，從而提高了轉換效率與發電安定性。

　　此外，研究組還確認採用鉀使電流、電壓變化的方式，可抑制發電量變化的“遲滯現象”。比使用銣等金屬的抑制效果更高，可做到更穩定的發電。太陽能電池由於遲滯現象很難測定正確的轉化效率，這曾是實用化課題。

　　東京大學的此項研究是新能源與產業技術綜合開發機構（NEDO）項目的一部分。項目目標為2020年實現變換效率25%，1萬小時照射后維持95%以上的效率。因此，考慮未來的實用和普及，採用容易獲得的材料製作意義重大。

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