上海市國資國企改革工作推進領導小組成立

摘要 【上海市國資國企改革工作推進領導小組成立】經上海市政府研究,決定將上海國資國企改革工作推進領導小組、上海市深化本市國有企業領導人員薪酬制度改革工作領導小組合併,成立上海市國資國企改革工作推進領導小組。上海市常務副市長陳寅任組長。(上海市人民政府網站)

  經上海市政府研究,決定將上海國資國企改革工作推進領導小組、上海市深化本市國有企業領導人員薪酬制度改革工作領導小組合併,成立上海市國資國企改革工作推進領導小組。上海市常務副市長陳寅任組長。

  上海市人民政府辦公廳關於成立上海市國資國企改革工作推進領導小組的通知

  各區人民政府,市政府有關委、辦、局:

  經市政府研究,決定將上海國資國企改革工作推進領導小組、上海市深化本市國有企業領導人員薪酬制度改革工作領導小組合併,成立上海市國資國企改革工作推進領導小組(以下簡稱“領導小組”)。其組成人員如下:

  組長:陳寅 常務副市長

  副組長:馬春雷 市政府副秘書長

  陳皓 市委組織部副部長

  白廷輝 市國資委主任

  成員:蔣雲鋒 市委組織部部務委員

  王亞元 市委宣傳部副部長

  沈立新 市委研究室副主任

  曹吉珍 市發展改革委副主任

  戎之勤 市經濟信息化委副主任

  諸旖 市商務委副主任

  駱大進 市科委副主任

  梅哲 市民政局副局長

  羅培新 市司法局副局長

  繆京 市財政局副局長

  費予清 市人力資源社會保障局副局長

  岑福康 市規劃資源局副局長

  金晨 市住房城鄉建設管理委副主任

  馮健理 市交通委副主任

  王華傑 市水務局副局長

  段際凱 市審計局副局長

  陳學軍 市市場監管局局長

  李軍 市地方金融監管局副局長

  劉光勇 市政府外辦副主任

  肖文高 市國資委黨委副書記

  胡宏偉 市國資委副主任

  李煒 市統計局副局長

  李志偉 市政府研究室副主任

  芮文彪 市知識產權局局長

  張得志 市總工會副主席

  胡蘭芳 市稅務局巡視員

  吳水平 國家外管局上海分局副局長

  領導小組下設辦公室(設在市國資委),辦公室主任由白廷輝同志兼任。

  今後,領導小組組成人員如有變動,由其所在單位接任領導自然替補。

  上海市人民政府辦公廳

  2019年5月21日

  【相關報道】

  

  新一輪國企改革正強力推進。目前,第四批160家混改試點企業正蓄勢待發,授權放權清單也即將發布;南北船整合、石油管道公司組建等標杆性事件加速落地。業內人士認為,今年以調結構為主的供給側結構性改革和增活力為主的國企改革正全面發力,重塑新格局,釋放新紅利。預計二季度以及下半年,國有工業企業盈利水平將進一步提升。規模高達190萬億元的國有資產提質增效,將成為經濟增長新引擎,開創高質量發展新局面。

  國企經營質量穩步改善

  財政部公布數據显示,1-3月,國有企業利潤總額為8197.7億元,同比增長15.6%。其中,中央企業利潤為5814.4億元,同比增長17.9%。1-3月,石油、交通運輸倉儲等行業利潤增長較快。

  光大證券數據显示,根據上市公司2018年年報,從營收來看,上市國企營收季度環比增速小幅上升,2018年期間費用率同比有所下滑,盈利空間明顯改善,國企的期間費用控制仍優於民企。從ROE來看,國企ROE同比續增,民企ROE則同比下滑。此外,國企自由現金流好轉,截至2018年末自由現金流歸正。

  海通證券首席宏觀分析師姜超認為,隨着2016年、2017年去產能政策的落實,工業供需格局得到改善,國企產能利用率、收入利潤率大幅提升,同時帶動工業品價格上漲,兩者共同帶來國企收入、利潤明顯改善。而隨着2017年、2018年去槓桿由金融領域轉向實體經濟領域,融資端的持續收縮倒逼國企降低負債率,而減輕債務負擔令國企輕裝前行。

  中國企業研究院首席研究員李錦表示,一季度國企尤其是央企利潤上漲較明顯,利潤增速明顯超過營收增速,表明國企高質量發展成效明顯。主要由於以下幾個方面原因:一是供給側結構性改革推進,改善國企盈利能力;二是減稅降負初顯成效;三是混改加速推進,引入民資,改善企業治理結構和經營管理水平;四是授權經營體制的改革以及激勵機制等改革多點發力令國企微觀主體活力增強;五是加強風險管理體系建設,持續加強負債規模和資產負債率雙重管控等。儘管經濟下行壓力猶存,但國企仍保持平穩向好的發展趨勢和足夠的韌性,經濟增長“壓艙石”作用凸顯。

  改革步入快速推進階段

  今年以來,國企改革大動作不斷。

  央企層面,國家電網混改、南北船整合、一汽系重組、石油管道公司組建等標杆性事件正加速落地。地方層面,以格力集團出讓控股權的混改也加速推進。

  國企資本運作明顯提速。數據显示,2019年以來,國資民資轉換事件達14件,而2018年全年僅19件。數據显示,自去年下半年以來,地方國企資本運作頻次佔比持續居於高位,一季度同比增速高達43%。一季度A股上市國企首次公告進行資本運作的共有277次,其中佔比最高的行業包括房地產、公用事業、化工、机械、交運和醫藥等。區域層面,北京、天津、雲南、四川等省市目前改革進展較快。

  分析人士認為,第四批160家混改試點企業蓄勢待發,授權放權清單即將下發,國企改革已步入深水區。今年中央減稅降負超2萬億元,疊加土地財政受限,地方政府財政壓力加大,是推動國企改革的重要動力。預期今年國企改革必然加速推進,國企經營質量將穩步改善,有助於實現穩增長、防風險的政策目標。

  未來呈現四方面趨勢

  中國企業研究院首席研究員李錦認為,國企改革未來將呈現四方面趨勢:一是以授權經營機製為核心的國資改革將進入一個加快發展階段;二是混改進入全面實施階段;三是企業運行機制改革提速,薪酬改革、職業經理人、激勵機制等方面將成為2019年至2020年的改革重點;四是電力、鐵路、石油天然氣等重要領域和關鍵行業將實現新突破。隨着減稅降費政策的加快落地,以及社保繳費比例與基數調整,將對國有工業企業盈利持續改善提供有力支撐。

  中國企業聯合會研究部研究員劉興國認為,混合所有制改革、授權放權改革、世界一流企業建設試點、“雙百行動”等改革舉措的落地實施,將進一步激發國有企業發展活力,增強國有企業盈利能力。從整體上看,二季度及下半年,國有工業企業的盈利水平會進一步提升,國有非工業企業的盈利水平將穩定在較好水平。但國有工業企業要在盈利水平逐步改善的情形下,高度重視核心技術對持續發展的潛在制約,加大對核心技術關鍵技術的研發投入,爭取在相關領域早日取得重大突破,擺脫對國外技術依賴,夯實企業持續高質量發展的技術基礎。(來源:中國證券報)

(文章來源:上海市人民政府網站)

(責任編輯:DF070)

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看基金選擇之道!彼得林奇自有獨到之處

摘要 【看基金選擇之道!彼得林奇自有獨到之處】選擇一隻好基金,說起來容易做起來難。美國資本市場的發展歷史毫無疑問是悠久的,但75%的股票基金連市場的平均業績水平都趕不上,幾乎年年落後於大盤。事實上,一個基金經理的業績只要能夠與大盤指數持平,就在所有基金經理排名中高居前1/4。

  選擇一隻好基金,說起來容易做起來難。美國資本市場的發展歷史毫無疑問是悠久的,但75%的股票基金連市場的平均業績水平都趕不上,幾乎年年落後於大盤。事實上,一個基金經理的業績只要能夠與大盤指數持平,就在所有基金經理排名中高居前1/4。

  的確很奇怪,入選股票指數的就是那些股票,而這麼多基金公司買賣的也是那些股票,但基金投資業績卻比不上指數,這是一個現代證券市場之謎。

  彼得林奇曾經做過統計測算,將根據一大批主動型股票基金的業績計算得出的平均業績水平,與標普500指數型基金相比。如果1983年1月1日用10萬美元投資於指數基金,到1991年1月1日就會增值到30.8萬美元。若投資一般股票基金,只能增值到23.6萬美元。指數基金居然在10年中連續8年戰勝主動型股票基金。

  如果以30年的時間來看,主動型股票基金在美國股市上總的投資收益率為2548%,被動型指數基金是2470.5%,相差無幾。你發現了嗎?投資者費時費力、費盡心血想要挑選一隻好基金,選一個最優秀的基金經理,但是絕大多數情況下,這些努力都是白費的。

  或許你覺得這個結論很武斷,我們來一起回顧下彼得林奇與其搭檔,當時美國基金業內首屈一指的權威專家邁克爾理柏(Michael Lipper)所做的實驗。

  彼得林奇和理柏,花了好幾個小時審閱75位基金經理候選人的個人簡歷和業績記錄,從中挑出了25位進行面試。然後同時錄用幾位基金經理,每人分別管理一部分投資組合。

  事後發現,某種投資風格的基金經理或某種類型的基金,不可能在所有情況下戰勝市場。股票如此,基金同樣如此,所以除非你採取中庸之道,各種不同的基金都買一些,否則必定會出現某一時段的跑贏大盤或者某一時段的跑輸大盤。

  彼得林奇還特別提到了很多投資者非常偏愛的“參考歷史業績選基法”。有人以為只要買過去一年或者幾年業績表現最好的基金就行了,而事實上,這個方法非常愚蠢。那些冠軍基金,往往是那些押寶於某個熱門行業或者幾隻熱門股,結果交了好運中了大獎。否則,又憑什麼能在如此短的時間內,如此遙遙領先呢?再過一年,這個好賭的基金經理,肯定就沒那麼好運了,他很有可能從第一名變成最後一名。

  美國《Investment Vision》雜誌有過一篇報告指出,從1981年-1990年,如果每年選擇過去3年期歷史業績最佳的基金進行投資,結果會落後標普500指數2.05%。如果選擇過去5年期業績最佳的基金進行投資,會比標普500指數領先0.88%,選擇過去10年業績最佳的基金進行投資,會比標普500指數領先1.02%,如此微弱的優勢,連支付基金申購贖回費都不夠!

  所以,你指望靠公開信息去評判基金經理哪個好?又或者通過參考歷史業績去挑選基金,到頭來,可能都是自己覺得自己做的很好,自娛自樂罷了。

  那麼我們又該如何進行基金投資呢?彼得林奇給我們梳理了些思路,很值得參考。

  先把最重要的幾種基金類型分類如下:

  資本增值型基金:基金經理各類型股票都可以投資,不拘泥於特定投資觀念,彼得林奇所在的麥哲倫基金就屬於此類。

  價值型基金:選股的主要標準不是盈利能力,而是公司的資產價值。例如,天然資源開採公司、房地產公司、有線電視公司、輸油管道公司以及飲料灌裝公司等。這種價值型公司,大多數為了購置資產承擔很高的負債,他們追求的目標是,還清債務后公司大賺一筆。

  績優成長型基金:主要投資於中盤和大盤績優股,這類公司在業內地位穩固,成長良好,增長速度穩定,盈利每年至少增長15%以上,因此周期型股票、緩慢增長型藍籌股都不包括在內。

  新興成長型基金:主要投資小盤股。

  特殊情況基金:投資那些正常情況下並沒有特別吸引人之處,但突然發生某種事件改變了公司未來發展前景的股票。

  基金比較有幾個原則:

  1、必須將同一類型的基金相互比較

  2、基金漲跌要參考所在行業的表現

  如果去年黃金行業股票平均下跌了10%,黃金行業股票基金也相應下跌10%,這種情況下再去指責基金經理是非常不近情理的。如果人們在此時拋了這隻表現差的,去換另一隻表現好的基金,就犯了一個錯誤——這些人往往是在最不應該更換基金的時候更換了基金,其實此時他們拋棄的價值型基金剛開始觸底反彈,而他們準備要買入的成長型基金剛剛開始見頂回調走下坡路。

  或許你會說,在價值型基金普遍表現不佳的時候,有一隻價值型基金表現特別牛逼,但這並不值得高興。因為很有可能是這隻基金的基金經理違背了原則,把本應投向價值低估型股票的投資人的錢,轉而投資了一些大盤藍籌股或者公用事業股。這種基金經理缺乏嚴格的自律,也許短期業績會風光一時,但只是短暫的,一旦價值型股票開始回升,這個基金經理缺沒有投資多少價值型股票,結果基金持有人支付額外管理費,本來是想購買價值型基金的,結果當價值型股票上漲的時候,卻享受不到相應的大幅增值。

  經驗老到的投資人會仔細研究一隻基金的年報或者半年報,以檢查這隻基金購買或者準備購買的股票是否與基金的投資風格相吻合。例如,在價值型基金的持股名單中不應該出現微軟公司的股票。

  基金配置的絕佳策略:

  1、組建基金全明星隊

  把準備投入的資金,分成6部分,分別買入上述5種基金,再加上一隻公用事業基金或一隻混合型基金。後面兩種基金在股市大幅震蕩行情中,非常有助於你的整體業績保持穩定。資金可以分為6等分買入。

  2、有了新的資金,想增加投資,可以調整各種不同類型基金在投資組合中所佔的比重,把新的資金投入到那些表現已經落後於市場的基金。

  那麼如何判定哪些類型的股票表現已經落後於市場了呢?

  如果光從股價表現來看,似乎很難摸到什麼規律。標準普爾500指數的成分股都是典型的製藥或者食品行業大盤股,道瓊斯指數成分股則絕大多數都是周期型公司股票,納斯達克指數和羅素2000指數的成分股則主要是小盤成長型公司,如連鎖餐飲和高科技公司。

  回顧上世紀90年代美國股市,就能看出大盤股與小盤股的波動模式有何不同。首先,小盤成長股的震蕩遠遠要比大盤股激烈得多,小盤股走勢忽上忽下,大盤股走勢如雄鷹平穩翱翔。

  其次,小盤股雖然經過較長時間的來回折騰,但最終收益率還是趕超了大盤股。

  1986年到1990年這5年,小盤成長型股票只上漲了47%,而同期標普500指數大漲了114%。但是到了1991年,羅素2000指數飆升了62%,有些小盤成長型基金漲幅高達70%,甚至80%。

  顯然,小盤成長型股票已經連續5年表現不佳的1990年,卻是加倉投資小盤成長型股票的大好時機。

  彼得林奇教了我們一個可以量化的方法,財爺推薦給大家。

  可以比較小盤股和主要由大盤股構成的標普500指數的相對市盈率水平。由於小公司成長性一般高於大公司,所以小盤股市盈率通常也高於大盤股,由此可以推斷,小盤股市盈率水平,應該一直高於標普指數才對。

  但實際情況並非如此,這正是這個方法有用的地方。某些時候,小盤成長型股票非常不受市場青睞,股價十分低迷,市盈率甚至下跌到與標普500指數相同的水平,這種情況非常罕見。而在另外一些時候,小盤成長型公司的股票,受到市場狂熱追捧,股價高得非常不合理,小盤股平均市盈率會高達標普500指數的2倍。從彼得林奇舉例的圖表可以看出,當時的20年間,只有1972年和1983年這兩年的市盈率相對水平突破2.0,但這兩次突破2.0以後小盤股都大跌了好幾年。事實上,1983-1987年的大牛市期間,小盤股大部分時間都沒什麼表現。因此,當標普500指數的市盈率相對水平逼近於可怕的2.0時,就是一個非常明顯的暗示,此時應該避開小盤成長型股票,而轉投大盤股。

  我們還可以看出,買入小盤成長型股票的最佳時機,就是市盈率相對水平下降到1.2以下的時候。當然,要利用這個投資策略來賺錢,你必須非常非常有耐心,因為小盤股大跌之後,需要好幾年的時間才能重新積蓄能量,然後還需要好幾年的時間才會再次全面大漲。例如,在1977年的時候,小盤股在此之前已經連續上漲了一兩年了,華爾街普遍認為小盤股行情到頭了。彼得林奇卻根據相對市盈率變化圖表,對市場主流看法不予理會,堅決重倉持有小盤股,而正是這個決策,讓麥哲倫基金後來連續5年跑贏大盤。

(文章來源:東方財富證券研究所)

(責任編輯:DF142)

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百度最難捱的一夜:五名高管閃電辭職內幕

摘要 【百度最難捱的一夜:五名高管閃電辭職內幕】最近三個月,百度搜索公司高管團隊面臨人事地震,除了向海龍,百度副總裁吳海峰、顧國棟、趙承,以及執行總監孫雯玉均辭職。五位高管離職、銷售側管理層空缺、老闆和老闆娘親自上前線督戰——百度正處在迎接字節跳動搜索大戰的最前夜。

  划重點:

  1、最近三個月,百度搜索公司高管團隊面臨人事地震,除了向海龍,百度副總裁吳海峰、顧國棟、趙承,以及執行總監孫雯玉均辭職。

  2、2019年春節剛過,向海龍從出租屋搬去酒店,埋下了黯然離開的伏筆,但在此之前,直到5月17日,向海龍甚至一度用“我不會離開”來穩定軍心。

  3、向海龍辭職毫無預警,消息於凌晨5點發布,負責對外溝通的公關部在凌晨3點才緊急接到通知,隨即出任高級副總裁的沈抖宣布接管,李彥宏夫婦也上前線督戰。

  4、搜索公司HRBP主管離職顧佩玲2017年辭職和馬東敏牽頭組建百度“人事委員會”收攏人事權力,被內部認為是百度搜索公司巨變的起點。

  5、2000年開始,向海龍從百度代理商一路做起,先後出任上海、北京分公司總經理,2007年晉陞為銷售副總裁和Estaff成員,2019年春晚紅包活動斥資10億人民幣,被認為是向海龍為百度做的最後一件事。

  2019年5月17日凌晨4點,百度(BIDU)的財報發布團隊已經忙碌到最後關頭,在睏倦和疲憊中匆匆睡去。他們此時完全不知道,百度高級副總裁、搜索公司總裁向海龍的離職消息將在1小時後由公司最高層面宣布。緊接着,內外將引發軒然大波。

  這位紮根14年,在百度內部犹如“磐石”一樣的人,去年底悄悄購買了行李箱,開始有計劃地從北京辦公室和居所往上海家中搬東西,到離職當天辦公室已經收拾一空。一位近距離接觸向海龍人士將此稱為“螞蟻搬家”。

  此前,向海龍一直在北京租房,2019年春節剛過,他沒有對身邊任何人說明緣由,把租住多年的房子退了,自己住進酒店。

  密切跟隨他的助理一直到官方消息發布的一刻才恍然大悟:“哦,海龍撤了。”

  向海龍的離職消息和百度2019年Q1財報同期發布,該季度創造了這家公司自2005年上市以來虧損先例,凈虧損3.27億元人民幣。雙重利空疊加,百度市值一夜蒸發89億美金,從538億跌落至449億美元。這一跌幅直逼去年5月明星經理人陸奇(原百度集團總裁、COO)辭職當日揮發的93億美金,但彼時其市值高達886億美元。整整一年,百度市價已然腰斬。

  向海龍辭職只是這次風暴正中央,漩渦中,還有另外4位高管離開。《財經》獨家獲悉,就在近三個月,百度副總裁吳海峰、顧國棟、趙承,以及執行總監孫雯玉均辭職。其中,趙承和孫雯玉的Last Day在4月,吳海峰和顧國棟在5月,向海龍最遲,在6月。百度副總裁的職級為M4-A,執行總監為M4,後者被認為是“見習期的副總裁”。

  其中多位都是在百度10年以上老將——向海龍14年,吳海峰13年,孫雯玉12年,趙承13年左右。除了趙承主管政府關係外,向海龍、顧國棟、吳海峰和孫雯玉都為百度搜索公司管理層。

  《財經》獨家了解到,向海龍離職后,其“接班人”、高級副總裁沈抖未直接接手搜索公司銷售體系。銷售是向海龍傳統強項,由顧國棟直接管理,二人辭任后還沒找到新接替者。如今,百度採用了一個權宜之計——成立“銷售管理委員會”來過渡,成員包括馬東敏(李彥宏夫人、CEO特別助理)、崔珊珊(人力資源副總裁)和沈抖。

  五位高管離職、銷售側管理層空缺、老闆和老闆娘親自上前線督戰——百度正處在迎接字節跳動搜索大戰的最前夜。兵臨城下,這家19歲的公司重新“排兵布陣”。這是在戰爭號角吹響前一個難眠而不安的夜晚。

  地震當日

  “陸奇要走內部有風聲傳出來,這次好神奇,沒有人知道,真是一點都不知道。”一位百度搜索公司中層人士對《財經》記者形容這起風波,“事發前沒有任何異動,事發后就不是異動了,是地震。”

  向海龍雖然職位為集團高級副總裁,但他手握實權最大,在“走馬燈”般的百度高管輪換中,在位時間最長(百度成立19年,他在百度14年)。百度原副總裁李明遠“倒台”后,2016年4月百度成立搜索公司,向海龍出任該公司首位總裁。

  這是一場突如其來的離職。就在1天前,有團隊剛去向海龍辦公室做了彙報;3天前,向海龍如期參加了搜索公司周會;7天前,向海龍在成都出席一年一度的百度聯盟生態合作夥伴大會,並發表演講。

  很快百度下了封口令。一位百度技術體系員工回復《財經》記者消息說:“有要求,不討論,不評論,不轉發,不接受採訪。”

  辭職當天,董事長兼CEO李彥宏臨時召集搜索公司連開兩場內部會,上午是總監級,下午是經理級。出席高層包括李彥宏、馬東敏,以及Estaff成員。(Estaff是代表百度最高決策的虛擬組織)

  “Whats the problem?”李彥宏在會上問道。接着,他給出三個回答——第一,宏觀經濟有壓力;第二,廣告主預算有壓力;第三,內部廣告業務有問題。一位在場人士認為,第三方面的歸因是暗指去年醫療廣告業務整改未達集團預期。

  “我會帶領大家繼續往前走。”上述人士轉述向海龍繼任者沈抖在現場的表態,“我們肯定是有問題的,但是造就問題的是我們每一個人。”沈抖當天升任高級副總裁,他正努力在內部穩定軍心。

  Q1財報和向海龍辭職消息都於凌晨5點發布,百度官方當即給出定調。在李彥宏發的內部信中,他用“具有戰略視野,敢打硬仗、能打勝仗”形容沈抖,而僅用寥寥數語宣布向海龍辭職:“我們感謝海龍過去14年的陪伴和貢獻,並祝他未來一切順利。”

  負責對外溝通的公關部提前2小時,在凌晨3點才緊急接獲通知,他們迅速擬定口徑。一位公關人士斬釘截鐵對《財經》表示,向海龍對近期負責的核心業績不達標,用戶體驗沒有改善,要負不小責任。向海龍辭職、沈抖上任,是百度自我革新、優勝劣汰、能者居之。“也破除了外界對海龍動不了的說法。”

  “搜索公司挺慌的。”上述中層認為,現在只是震蕩的開端。“看到新聞覺得我肯定要失業了。”內部甚至已經有些人開始找工作。不過,他們沒人能說得清向海龍去職真相,謠言在公司散播——其中一個傳聞是,“向海龍是兩周內被高層幹掉的”。

  一位向海龍的同事告訴《財經》記者,向海龍在2018年初有過一段迷茫期,那時候陸奇任COO,向海龍向他彙報,再由陸奇彙報給李彥宏。“他很迷茫,自己的角色和定位到底是什麼。”不過那時候僅僅是徘徊,真正下定決心辭職是在去年中陸奇離開之後。陸的離職本質上加速了向做決定,“因為他成了所有矛盾的出口”。

  據這位同事回憶,他曾私底下對向海龍推斷局勢:“陸奇離開了,集團層面是不是應該給你升一個總裁或者COO?”向海龍那時很肯定地回答,他不想當百度的二號人物。

  上述近距離接觸向海龍人士稱,向海龍此次系主動辭職,這天他沒有在公司出現,下午已乘坐高鐵離開北京這片是非之地,返回上海的家。

  《財經》了解到,百度搜索公司已改組為“移動生態事業群”,英文名Mobile Ecology Group,簡稱MEG。三年時間,向海龍是搜索公司第一任總裁,也是最後一任,他的辭職標誌百度搜索公司時代的落幕。

  風暴的醞釀

  風暴不是一蹴而就,而是一步步醞釀到今日的。

  向海龍即將離職的消息甚囂塵上始於2017年。彼時,在百度12年之久的搜索公司HRBP(人力資源業務合作夥伴)負責人顧佩玲突然辭職赴美讀書。HR是最能靈敏感知內部變化的部門,有兩位接受《財經》採訪的人士都把顧的離職看做是“地震”來臨前先兆。

  對於百度來說,2017年是讓外界看到希望的一年。“魏則西事件”曾在2016年將這家公司推上輿論風頭浪尖,2017年初伴隨“硅谷最有權勢華人”陸奇的強勢入駐和馬東敏的回歸,所有人認為百度迎來巨變。馬東敏出任CEO特別助理,負責戰投部。但後來,集團層面發生了一件事,一度引起員工們的警覺。

  《財經》了解到,馬東敏回公司后,牽頭組建百度“人事委員會”,負責公司中管幹部任命和提拔。該委員會成員包括李彥宏、馬東敏、崔珊珊和劉輝(人力資源高級副總裁,今年5月退休)。崔珊珊是“百度創始七劍客之一”,和馬東敏一樣,她也是17年在百度元老任旭陽舉薦下重回百度的,出任“文化委員會秘書長”,目前接替劉輝擔任人力資源副總裁。

  一位接近百度人士認為,從“人事委員會”成立起,搜索公司進一步把“人權”交到集團手中,中管幹部從向搜索公司晉陞委員會述職答辯轉向集團。該委員會首次在搜索公司發揮作用,是在決定百度聯盟總經理一職的任命上。聯盟總經理有三年任期限制,2017年底,向海龍提議,讓搜索公司原運營規劃部負責人郭浪波來擔任,但“人事委員會”拍板,答案是否認的。(郭浪波已離職)

  崔芳和李忠軍分別是HRBP和聯盟的接任者,崔芳本是支持包括戰投在內非業務的HRBP,李忠軍是原CEO助理。他們二人在內部看來更接近李彥宏和馬東敏,而非向海龍體系內的原部下。這樣是為了保證管理層彼此權力監督和透明。

  但上述人士稱,有時從集團最高層派駐的手下可能會幹擾業務正常運行。一個案例是,搜索公司曾在貼吧嘗試過一個小視頻的信息流產品(有些類似今天的抖音),而戰投部在2017年下派了一名年輕的經理王涵宇來貼吧,他認為抖音這種產品只是曇花一現,應該在貼吧內發展“介於熟人和陌生人的社交”,最終推翻既定方向。不久,百度貼吧總經理胡玥離職。

  除了對人事任命權缺乏把控力,作為搜索公司總裁,向海龍自始至終沒有財權在內部是一個公開的秘密。搜索公司財務都需要經過集團CFO,而CFO向CEO彙報。原集團CFO李昕晢(Jennifer Li)和向海龍是相互掣肘的關係,上述中層回憶起一次矛盾爆發。CFO的觀點是,應該保證公司利潤率,哪怕收縮業務規模,只“吃”利潤最豐厚的部分。一次會議上,向海龍當著老闆的面質問:“搜索公司到底是保利潤還是利潤率?”一位搜索公司管理者有些諷刺地插話:“手機貼膜利潤率很高,你去貼嗎?”

  一位知情人士對《財經》記者解釋,搜索公司只是組織架構的虛擬公司,並未單獨成立公司實體,本質就是一個“事業群”。百度從來都是集團化管理(由集團高層而非事業部負責人做關鍵決策)。包括陸奇在內,沒有任何一名高級管理人員手握過人事和財務大權。

  2017年10月,關於向海龍離職的傳聞一度達到鼎沸。在位於中關村的皇冠假日酒店會議室,搜索公司管理層在這裏開戰略研討會。約20人的內部會上,向海龍坐中間,他開口第一句話就說:“我先跟大家宣布一個事,我不會走。”

  此後半年流言更加洶湧,一直到2018年5月18日陸奇卸任百度總裁和COO職務,4天後向海龍帶着搜索公司高管出席聯盟生態大會,這一傳言終於平息。然而,一年後,在外界最平靜的時刻,他離開了。

  “所有的預兆都是從去年下半年開始密集出現的。”上述中層分析。他能明顯感覺到,集團高層開始加強管控——“評定總監的時候,Robin(李彥宏)和Melissa(馬東敏)也要看,以前是沒有的。”

  陸奇離任后,百度面臨的內外壓力更為凸現。《財經》了解到,2018下半年,百度啟動對醫療廣告的整改。此前醫療廣告營收佔比較高(約20%-25%),但醫療廣告經常存在虛假成分。內部發起了一個叫“落地頁託管”的整改計劃,強制客戶將推廣頁託管到百度,進行監測以便打擊假冒,要求在去年底100%完成。該計劃主要針對“四品一械”(即藥品、保健品、化妝品、醫療用品、醫療器械)。一位接近財務信息人士對《財經》記者透露,這次整改從去年四季度開始影響營收,單季度大概影響十幾億人民幣左右。

  在內部整頓的同時,外部勢力正在迅猛崛起——字節跳動旗下抖音今年1月宣布日活突破2.5億。在宏觀經濟環境變化、廣告主預算收緊的情況下,傳統搜索對廣告主吸引力下降,新興媒體對百度的抽血作用逐漸暴露。“去年8-9月份有點感覺出來,但我們對困難的估計準備嚴重不足。”上述人士認為,去年醫療整改掩蓋了營收下滑的本質原因,“躺在了功勞簿上,對外部環境缺少敬畏”。

  在風暴爆發前最後三個月,隱約徵兆是有跡可循的。據上述人士回憶,今年3月,在李彥宏和馬東敏都參加的月度會上,二人一起指責搜索公司銷售主管,營收這麼差為什麼不早說;4月,百度Q1財報原本定在20日發,結果延遲到5月中旬;5月,馬東敏親自出馬了,就在財報發布前一周,她專門派其戰投部手下計算了搜索公司2019年剩下三季度的收支。

  《財經》獨家獲悉,百度曾給幾位核心高管簽過一項對賭,記者目前了解到的不完全對賭條件包括:2019年底實現1,股價達約300美元(相當於千億美金市值);2,營收約達1200億人民幣。如若完成這些條件,高管們將會有一大筆變現。

  權臣向海龍

  很多人不知道,向海龍是百度最高決策組織Estaff中最年輕的高管。他於1977年出生在重慶,今年42歲。

  就讀於華東師範大學計算機系,向海龍大三就開始創業,是當年同學里第一個花一萬塊買“大哥大”的人。畢業後向註冊成立公司——上海企浪網絡科技有限公司,這家公司與百度都是2000年成立,日後成為百度、谷歌、新浪等的代理商。上海企浪的出資人是一名溫州企業家,他的妹妹後來成為了向的妻子。

  得益於李彥宏賞識,百度在2005年上市前啟動了對上海企浪的收購案,這起收購的操刀人是今天高瓴資本創始人兼CEO張磊。由此,28歲的向海龍加入百度,開啟了他長達14年的職業生涯。

  在百度,向海龍的權力一路擴大。他得到的第一個身份是上海分公司總經理。一年後,當收購對賭到期時,李彥宏讓他兼管北京分公司,三個月扭轉業績。他本來想從北京回上海,李彥宏為了挽留,在2007年直接把他晉陞為銷售副總裁和Estaff成員。這時向海龍還不到30歲,比曾經有“太子”和“最年輕副總裁”之稱的李明遠擔當重任時年齡更小——李明遠是31歲升任百度副總裁。

  隨後向海龍先後“取代”了百度副總裁史有才、王湛和李明遠等眾多高管的位置。伴隨這些人離開,李彥宏把他們留下的業務都划給了向——百度全公司3萬多人,向海龍管理約2萬;搜索公司充當百度“現金牛”,貢獻超7成營收。至此,搜索公司收歸了百度很大部分核心業務,而搜索公司的權力頂端就是向海龍。辭職前,他還兼任百度的PC(產品設計委員會)主席,而TC(技術委員會)主席是公司總裁張亞勤。

  作為一名在百度頗有權勢的高管,很多人對他的印象是——隱忍、知進退、有城府。向海龍開會很少直接坐到李彥宏或馬東敏身邊。一般的情景是,李彥宏坐在PPT一側,馬東敏坐在大會議桌對面,而向海龍不遠不近坐二人中間,保持相對安全的距離。當李彥宏對業務細節出現疑問時,向會走到他跟前趴在桌上給他演示。

  “大多數時候,他都會先往後退。”一位搜索公司員工告訴《財經》記者,李彥宏經常會親自過問項目,向海龍通常做法都是——退到一邊。每當遇到決策時,向海龍都會對手下說“你去請教Robin”,而等過一段時間李彥宏退居幕後,他又重新出來做指揮。“有時候Robin會沖得靠前,海龍都是縮的,他們兩個永遠都是你進我退的關係。”

  在任期間,向海龍一直非常低調,尤其不喜歡拋頭露面,但他卻是身負流言蜚語最多的高層。“他一直低調地躲,但是躲不開,畢竟深陷漩渦裏面,是洗不清自己的。”上述向海龍同事說。

  雖然性格內斂,但向在商業上展現出生猛的一面。接近向海龍人士說,他特別喜歡看《動物世界》,曾對手下講,除了人類,世界上絕大多數動物都是餓死的。一隻大象可能腳崴了就丟失生命。他因此警告下屬——“不能犯一次錯誤”。

  成立搜索公司后,2016年中向海龍提出手百和信息流戰略。此戰略下,時任負責人報了24個億的預算。集團批准后,向海龍單獨對他說:“我把錢給你了,如果這事做砸了,千刀萬剮,提頭來見。”

  《財經》獲悉,2019年百度春晚紅包活動斥資10億人民幣,包括4億央視投標和6億紅包,這是百度歷史上第一次花費大額資金打品牌廣告。當時高層不少人反對,李彥宏也猶豫了一段時間,向海龍“提着腦袋”簽了字。投標時,百度面對的最大競爭對手是字節跳動。據知情人士稱,投標時一個是紅包活動,一個是視頻活動,前者4億起投,後者2.5億起投。最後在向的主導下百度以4億底價拿下紅包活動,而字節跳動花了5億人民幣做視頻活動。春晚戰役的千人團隊在百度獲得了“重大突破獎”。

  李彥宏曾對內表達,高管應當“武將死戰,文臣死諫”。

  多年以來,向海龍的形象更像是李彥宏和眾多百度高管的“反面”。“他是裏面最接地氣的一個。”前述中層告訴《財經》記者,向海龍給人的感覺不似李彥宏那樣文質彬彬,而是“精明、利落、幹練”。他重視收集信息,有時凌晨還在向下屬詢問,他會在群里所有人,交叉驗證。開會風格是針對業務偏強勢的探討,時不時直截了當打斷對方說:“你這個不對啊,我聽XX說不是這樣的。”和李彥宏用人追求完美主義不同,向海龍的觀點是“有爛磚沒爛牆”。

  向海龍格外注重成本控制,投資風格相對保守。在得知一名下屬買了輛40萬的車,向叫着他的名字認真地說:“你開的是豪車。”此外,他熱衷買房,而且很少買別墅,大多選擇120平米左右戶型,方便轉手。

  《財經》了解到,百度有兩項資本動作變更和向海龍有關。其一是百度外賣的出清,向海龍曾是內部最反對O2O戰略的高管之一,當百度放棄O2O向人工智能賽道轉變時,高層希望向將百度外賣和糯米都收歸搜索公司,向海龍拒絕收百度外賣,這一定程度促使了百度外賣的分拆;其二是,百度曾準備戰略投資共享單車品牌ofo,向海龍多次開會向馬東敏反對,力勸她放棄這筆投資。其觀點是外賣和單車是AT支付戰爭時期的武器。

  上述向的同事說,如果把用戶產品和商業產品看做組成飛機的兩個發動機,從2009年俞軍辭職(原百度產品副總裁,與向海龍同年升任VP,有“百度貼吧之父”之稱)起,相當於百度的一個發動機熄火了。“這十年如果沒有海龍的話,這個飛機飛不到今天。”——Q1財報显示,百度如今現金和短期金融資產為1578億人民幣,這其中很多歸功於向海龍的商業變現。

  一位互聯網從業者說,如果一定要說向海龍之過,那就是他銷售能力過強,令百度變現輕而易舉,沒能居安思危而錯失機遇。

  重置棋盤

  在近期某位高管離職前,馬東敏和崔珊珊與他有過一次對談。據轉述,他們在談話中拋出一個疑問——百度今天這種狀況,市值沒有突破,大家的責任是什麼?Robin本身就是在承擔責任,其他人應該承擔什麼責任?——這次談話被認為是集團最高層開始向下追責,起因是抖音賽道錯失被抬上桌面。

  過去一年,字節跳動在抖音和國際化上突飛猛進,今年初他們悄然上線搜索引擎,正式發起針對百度搜索的進攻。百度不得不整合信息流和搜索防止敵人突圍。2月,搜索公司啟動了一輪以迎敵為主要目的的輪崗,但卻意料之外觸發了更多高管離開。

  在原搜索公司架構下,向海龍共有四名副總裁級別“戰將”,分別是——負責手百和Feed的沈抖、負責搜索的吳海峰、負責商業產品的鄭子斌和負責銷售的顧國棟。其中,沈抖是向海龍招到百度,也是很早就選定的“接班人”。綜合多位人士評價,和向海龍內向不同,沈抖性格更外放;他情商很高,注重細節,為人溫文爾雅、從善如流。

  這次輪崗的本意是讓沈抖一人統管信息流和搜索,提高內部效率抗擊敵人。所以組織調整將吳海峰負責的搜索直接合併給沈抖,沈抖全面接管用戶產品(手百+Feed+搜索);吳海峰轉而接手鄭子斌的商業產品(鳳巢);而鄭子斌調去負責以CRM為基礎的創新業務。

  在搜索公司,沈抖和吳海峰一直被視為競爭關係。沈抖在2012年加入百度,比吳海峰晚6年,兩人原本都是搜索業務總監,中途沈抖轉到百度金融,吳海峰繼續在搜索,期間二人升至執行總監。之後沈抖調回搜索公司,兩個人又都於17年被擢升為副總裁。去年,沈團隊推出“百家號”,吳團隊推出“熊掌號”,PK中“百家號”取勝。

  這次輪崗傷害了吳海峰的利益。“吳海峰不同意輪崗,但公司已經公告了。”上述接近百度人士說。他接到對商業產品的指令是“大力整頓”。不過,消息一出,最先提出辭職的是孫雯玉。孫雯玉是吳海峰新晉提拔的執行總監,執行總監在百度意味着是“見習期副總裁”,她負責核心搜索業務。吳海峰被調崗后,孫雯玉上升通道受阻,最先辭職,而後是吳海峰。再之後,顧國棟因銷售業績不達預期,高層追責而其本人不認同,也遞交辭呈。

  百度現階段面臨一個有些尷尬的處境——移動生態事業群內,除了沈抖是高級副總裁外,只剩下一位創新業務副總裁。而沈抖過往經歷主要集中在用戶側,商業和銷售根基不深。據《財經》了解,辭職風波后,商業和銷售副總裁處於空窗。同時,沈抖沒有直接接手銷售。為了權力平穩過渡,馬東敏、崔珊珊和沈抖臨時成立三人委員會,共同管理。

  李彥宏也一直深度參与搜索公司業務。從2017年11月起,李彥宏親自領兵信息流,他每天早晨8點準時出現在百度科技園5號樓,和沈抖與他的總監們一起開早會。2018年中信息流走上正軌,李彥宏稍稍休息了一段時間。下半年,他又接着和搜索公司開周會,開會時間是周一全天,上午和用戶側開,下午和商業側開。

  而集團層面也發生着一系列變化。《財經》曾在2018年4月發表文章《陸奇舉刀,百度第三次重組內閣》,其中詳細梳理了2000-2018年百度高層變動名錄,將人事變動劃分成三輪,如今這個名單又有了更新。

  百度在今年推出高層退休計劃,兩位重量級高管張亞勤(公司總裁,將於7月退休)和劉輝(人力高級副總裁,於5月退休)進入該計劃。他們都是Estaff成員。

  很早百度就着手拆分張亞勤管轄的新興業務事業群組(EBG)。去年12月,智能雲事業部升級為獨立事業群組(ACG);基礎技術體系(TG)划至高級副總裁王海峰旗下;今年3月,百度又把文庫、閱讀並給搜索公司(現改名移動生態事業群);5月,教育2B方向分拆並進智能雲事業群。

  在人力資源上,崔珊珊從劉輝手中接棒,有觀點認為組建“人事委員會”目的之一,是李彥宏、馬東敏幫崔珊珊交接人力資源。自她回歸,百度高管已從招攬光鮮背景的空降職業經理人,轉向召回老百度。《財經》獲悉,過去一年,以張東晨(原總裁助理)回百度出任業務發展副總裁為標誌,引發回歸潮;而百度從外引進的高管是原貝恩中國副總裁及全球合夥人陸原和原網易市場部總經理袁佛玉,擔任百度戰略副總裁和市場副總裁。

  為促進內部交流,陸奇曾在百度推行“新風會”,他離職后這一形態得以保留,崔珊珊將其改名“內部溝通會”。

  據《財經》獨家了解,此次辭職風波后,百度正在尋找各個崗位的繼任者。其中,政府關係副總裁將是一位“老百度”;他們還接觸了美圖COO程昱,希望他接商業化副總裁之位,但談判似乎不成功。此外,兩位接近百度集團的人士透露,百度有可能將啟動一輪裁員。“感覺暴風雨要來了。”一位員工說。

  辭職、退休、重組,意味着百度正在戰爭前夜“重置棋盤”。對於這是這家即將弱冠之年的公司來說,一場偉大的戰役是挑戰,也是機遇。新人們從前人手中接過火炬,肩負着更加艱巨的使命。

  戰事全面爆發前的夜晚比平時更加黑暗。兵臨城下,黑壓壓一片中,有士兵在兩軍中間來回遊走。敵軍開出具誘惑的薪水挖百度能人強將,有人欣然答應,有人毅然鎮守,還有人搖搖頭遠離這場炮火。

  這是一場不能言敗之戰。一位在百度超10年的管理層對《財經》記者說:“如果百度此戰失利,中國互聯網還是BAT的,只是BAT要重生,這個B會從Baidu換成Bytedance(字節跳動)。”

  曾有同事問他,你會不會加入字節跳動?上述人士生氣地答覆說:“那我就是站在了自己過去10年的對立面。”

(文章來源:財經網)

(責任編輯:DF506)

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摘要 【雄安新區:正研究推進設立雄安股權交易所相關工作】證券時報·e公司記者獲悉,目前雄安新區正在中國證監會指導下,研究推進設立雄安股權交易所相關工作。與此同時,在金融創新業務方面,雄安新區將持續引導金融機構將各類金融科創平台、個性化創新金融產品和服務在新區率先應用;建設綠色金融改革創新試驗區,推動綠色金融改革創新;探索推動数字城市環境下普惠金融的發展。(證券時報網)

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  證券時報·e公司記者獲悉,目前雄安新區正在中國證監會指導下,研究推進設立雄安股權交易所相關工作。

  與此同時,在金融創新業務方面,雄安新區將持續引導金融機構將各類金融科創平台、個性化創新金融產品和服務在新區率先應用;建設綠色金融改革創新試驗區,推動綠色金融改革創新;探索推動数字城市環境下普惠金融的發展。

  在金融科技創新方面,雄安新區將集聚符合新區功能定位的金融科技企業,加大金融科技在社會治理科學決策、企業和居民高效便捷金融服務、金融監管和風險防控等領域的應用,积極推動綜合性、功能性金融監管體制改革在新區落地。

  另外,雄安新區將聚焦新一代信息技術、現代生命科學和生物技術產業、新材料產業、高端現代服務業和綠色生態農業等產業發展重點,打造一批現代產業集群。同時支持新區企業和科研機構對大數據、雲計算技術在資源共享、產業創新、行業應用等方面開展創新探索。

(文章來源:證券時報網)

(責任編輯:DF070)

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南沙自貿區將新增3張金融牌照 囊括銀行、保險和期貨交易所

摘要 【南沙自貿區將新增3張金融牌照 囊括銀行、保險和期貨交易所】第一財經記者從南沙自貿試驗區獲悉,作為粵港澳大灣區內金融業對外開放試驗的示範窗口,南沙自貿試驗區正在以跨境合作、金融創新為突破口,進一步加速金融要素的聚集,未來,將會有三家以跨境金融為突破口的金融機構新設在自貿區內。(第一財經)

  第一財經記者從南沙自貿試驗區獲悉,作為粵港澳大灣區內金融業對外開放試驗的示範窗口,南沙自貿試驗區正在以跨境合作、金融創新為突破口,進一步加速金融要素的聚集,未來,將會有三家以跨境金融為突破口的金融機構新設在自貿區內。

  其中一家是粵港澳大灣區國際商業銀行。據南沙自貿區相關負責人透露,目前正在開展前期論證工作,並協助省市相關部門篩選粵港澳三地有實力和影響力、符合條件的機構參与大灣區銀行籌建。

  儘管粵港澳大灣區國際商業銀行的股東並未最終確定,但此前有市場消息稱廣東省屬綜合金融平台有意參与其中。

  區別於普通銀行的是,粵港澳大灣區國際商業銀行未來將以跨境金融為主要突破口,聚焦與港澳聯繫緊密的業務。

  除了粵港澳大灣區國際商業銀行外,南沙自貿局還將新增一家壽險公司——富衛中國人壽保險有限公司,這將是中國保險業允許突破50%股比新政后的首家合資人壽保險公司。據了解,富衛中國人壽除了外資股東外,還將有一些民營企業作為內資股東,但最終股東人選並未確定。

  另外,廣州期貨交易所有望年內落地,目前落地準備正在有序推進。

  事實上,廣州是全國期貨業發展起步最早的地區,早在1992年廣州就成立了全國第一家期貨經紀公司——廣東萬通期貨。而在此後短短兩年時間里,廣東期貨公司的數量攀升至130多家,期貨從業人員、成交量位居全國首位,廣州商品期貨交易所和華南期貨交易所也相繼成立,后合併為廣東聯合期貨交易所。然而在接下來的期貨業大整頓里,廣州期貨業因投機過度而成為整頓對象,1998年交易所亦最終被取締。

  近十多年來,重開期貨交易所成為廣州每年兩會必提的話題之一,如此“執念”終得以在《粵港澳大灣區發展規劃綱要》中獲得支持。規劃綱要指出,“支持廣州建設綠色金融改革創新試驗區,研究設立以碳排放為首個品種的創新型期貨交易所”。這也為廣州未來的期貨交易所提出了一個全新的方向,與全國其它期貨交易所錯位發展。

  除此以外,在南沙自貿區內,包括越秀集團、中金嶺南、中交集團、廣東省交通集團等一批企業的金融總部項目已落戶,並正加速引進粵財控股、中國太平等知名企業金融總部。截至2019年4月,落戶南沙的金融和類金融企業達6439家,比自貿區掛牌前增加52倍。其中,持牌法人金融機構達11家,佔全市接近1/5。

(文章來源:第一財經)

(責任編輯:DF070)

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茅台股東大會現反對票新高 750萬票不同意利潤分配預案

摘要 【茅台股東大會現反對票新高 750萬票不同意利潤分配預案】2018年年度股東大大會結束當晚,5月29日,貴州茅台(600519.SH)發布了股東大會決議公告:8項議案審議結果均為通過。該公司2018年度的利潤分配預案共有751.8705萬票反對,佔5%以下股東總票數的5.47%。(21世紀經濟報道)

  2018年年度股東大大會結束當晚,5月29日,貴州茅台(600519.SH)發布了股東大會決議公告:8項議案審議結果均為通過。該公司2018年度的利潤分配預案共有751.8705萬票反對,佔5%以下股東總票數的5.47%。

  21世紀經濟報道記者查詢后獲悉,貴州茅台這次股東大會審議議案的反對票數佔比 ,創下近三年來最高,尤其是持股比例在5%以下股東的反對票大幅增長。

  除議程規定的重大事項投票外,本次年度股東大會上尚有關於股民關心的熱切問題——貴州茅台的母公司茅台集團成立了營銷公司,涉及到是否因賣茅台酒產生關聯交易,從而侵佔上市公司利益?貴州茅台董事長李保芳當即表態:該事項需要在守法、符合國家反腐要求和保障股東權益的三個原則下,深思熟慮,審慎回答。他隨後表示,新的集團營銷公司的運作模式要和各股東方交流,待大家贊同后儘早提交下一次臨時股東大會。

  對利潤分配預案 5%以下股東反對率超過5%

  早在3月,貴州茅台的2018年度報告就披露了去年的年度利潤分配預案,並在29日召開的股東大會上審議。

  經審議投票通過,以 2018 年年末總股本 125,619.78 萬股為基數,對公司全體股東每 10 股派發現金紅利 145.39 元(含稅),共分配利潤18,263,859,814.20 元, 剩餘 77,718,084,139.36 元留待以後年度分配。

  李保芳在股東大會上說:“去年,貴州茅台通過上上下下努力,交了一份漂亮的業績報表。分紅方案盡了我們最大的誠意,創下了本公司年度分紅最高紀錄。”

  貴州茅台在股權分置前後都是現金分紅的积極踐行者。從2001年以來,貴州茅台連續每年分配股利。其每股股利自2008年以來保持在1元以上,穩定增長。2016年,該公司每10股派發現金紅利67.87元(含稅),2017年,每10股派109.99元(含稅)。貴州茅台的現金分紅年年走高。

  公司的想法雖好,但去年的利潤分配預案卻遭到了持股5%以下的中小股東多達751萬票的反對,占該持股比例的股東投票總數的5.48%。

  在《關於聘請2019 年度財務審計機構和內控審計機構的議案》 審議時,也得到了548萬張中小股東的反對票,占持股5%以下股東投票總數的3.99%。

  據了解,出席本次年度股東大會的股東和代理人人數為 4500 ,出席會議的股東所持有表決權股份數占貴州茅台有表決權股份總數的75%左右。

  21世紀經濟報道記者注意到,無論是反對票的絕對票數還是反對票佔有表決權股份總數的比例,今年的貴州茅台股東大會創下了近年來的新高。

  2016年年度股東大會,貴州茅台共有427的出席股東和代理人數,出席會議的股東所持有表決權股份數占貴州茅台有表決權股份總數的73%左右。審議董事會年度工作報告時,反對票有3萬多票,佔比0.004%;對年度利潤分配預案,反對的5%以下股東投票6萬多,占該持股比例的股東投票總數的0.06%。

  2017年年度股東大會,貴州茅台的出席股東和代理人數上升到890人,其持有表決權股份數占公司有表決權股份總數的73.5%。審議董事會年度工作報告時,反對票僅為2000票,佔比0.0002%;對年度利潤分配預案反對的5%以下股東,投票為3萬多張,佔比0.027%。

  2018年的年度股東大會,出席股東和代理人數是去年的5倍,在審議年度工作報告、年報、財務決算報告、監事會工作報告等議案時,反對票都上升到500萬票以上,各項反對票佔比也接近1%。

  5月28日,對貴州茅台去年財務指標不太滿意的一位老股民對21世紀經濟報道記者說,他只是散戶,專程趕來聽一下股東大會。如果可以現場提問,他想問一下公司管理層,為何去年的管理費用率高過不少白酒上市公司?同時,他對公司派出高管王焱赴坦桑尼亞推廣茅台酒有不同看法。“我在非洲工作過很多年。那裡的人喝啤酒和威士忌,不喝中國白酒。茅台酒廠去那麼遠的地方推廣,管理費用、營銷費用不高才怪!”這位不願透露姓名、頭髮已白的小股東說。

  2018年的年報显示,去年,貴州茅台的管理費用為53億元,同比增長13%。其管理費用率為7%,和洋河股份持平。該項指標山西汾酒為6.6%,五糧液5.8%,瀘州老窖為5.5%。

  但更多股東非常看好貴州茅台的業績和發展趨勢。帶着孫子從江西來到茅台鎮,自己和兒子一同參加了5月28日的茅台股東大大會的鄧曉芬(音名)接受21世紀經濟報道記者採訪時說,一家人買了19年的茅台股票了,讓兒子在上中學時期就開始學着買茅台股票,有結餘的錢就投進去。現在的收益已是第一次買茅台時股價的10多倍。她兒子表示,買茅台股票是和中國偉大企業共成長。茅台上交了很多利稅,對當地經濟做了很多貢獻,其文化品牌在國際上也有影響力。“我們國家的藍籌股是很有希望的。”他說。

  對此持相同看法的還有來自廣東、以實業投資為主的鄧姓股東。他向21世紀經濟報道記者表示,在他看來,白酒上市企業中成長性最好的就是貴州茅台。

  集團營銷公司具體運作方案尚未公布

  本次年度股東大會上,股民們熱議的焦點——關於茅台集團成立了營銷公司將銷售茅台酒,是否涉嫌上市公司利益輸送一事,貴州茅台並沒有給出如何規避的具體運作方案。

  據全程參會的投資者告訴21世紀經濟報道記者,李保芳在股東大會上揚起了桌子上半尺厚的資料說:“關於本月茅台集團掛牌營銷公司的相關報道和社會上的所有公開信息,我都打印出來全部看過了。有的言辭很激烈,甚至有辱罵個人的,質疑和建議的聲音多,支持的聲音少。這些意見都是出於對茅台的關心。”

  他說,在出台集團營銷公司決定之前,社會上可能會引起強烈反響,他都提前想到了。5月7日,上海證券交易所就茅台集團成立營銷公司,就是否全面經營貴州茅台的茅台酒配額情況,要求貴州茅台進行問詢函回復。此前,中小股東對該營銷公司成立,涉嫌損壞上市公司利益將此寫信反映到上交所。

  李保芳說,貴州茅台之所以沒有及時回應,是考慮到茅台的關注度高,影響大,公司要深思熟慮,審慎回答。

  他說,茅台集團成立營銷公司,是根據有關要求在整治茅台酒亂象中的一次重大舉措。

  它的背景和初衷有三個。

  一是反腐敗的需要。過去20年,貴州茅台的營銷體係為茅台的發展起到了重要的作用,但管理粗放、渠道單一,自由裁量過大,經銷商選拔過程也不公開、不透明,形成了極為嚴重極大的權力尋租空間,導致靠酒吃酒,巨大利益輸送。其中紀律監察部門對茅台集團原董事長袁仁國的定性就有“大搞權錢交易、權權交易,嚴重破壞了茅台酒的營銷環境。”他說,這說明茅台的問題主要出在營銷環節,改革刻不容緩,要從嚴治黨,摧毀滋生腐敗的溫床。

  二是補短板。長期以來,貴州茅台的經銷體系是專賣店、總經銷、特約經銷商和自營店,過去是合適的,作用大,效果好。但隨着經濟社會環境的發展,相對傳統的營銷方式已經不再協調。原有經銷體系存在市場布局不合理、體系不完善、自營渠道和經銷商渠道不互補的問題,從而導致茅台酒廠調控市場的能力不足,價格管不了。成立集團營銷公司,就是要充分發揮茅台集團的優勢,實行自營店、商超等直營渠道和原有銷售體系的優勢互補。

  三是促發展。李保芳說,雖然茅台集團的多元化發展以及有了點樣。但除了白酒,其他子公司的發展不充分。集團還有保健酒、葡萄酒等,集團營銷公司是讓集團層面來統籌酒類產品銷售,最終實現協同發展。

  他進一步表示,在銷售層面,集團只是上市公司的一個經銷商而已,和其他貴州茅台的經銷商責、權、利都一樣。

  “大家最關心茅台酒未來的增量怎麼辦?股東是家人,我們不會損害股東利益,大股東也不會和中小股東爭利。”李保芳最後說,但集團營銷公司新的運作模式要和股東交流,待大家贊同后儘早提交下一次臨時股東大會。

  會後,來自北京的參會券商告訴21世紀經濟報道記者,由於大家關心的集團營銷公司具體如何實現茅台酒銷售定價沒有公布,留下懸念,所以在投票表決重大事項時,不少股民心存疑慮,最後選擇了反對票。

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(文章來源:21世紀經濟報道)

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CGTN女主播劉欣與FOX女主播翠西電視交鋒

摘要 【CGTN女主播劉欣與FOX女主播翠西電視交鋒】CGTN女主播劉欣於5月30日早8:25(美東時間29日晚8:25)應約與FOX商業頻道女主播翠西里根(Trish Regan)就中美貿易等相關話題進行了一場公開辯論。(央視新聞)

  CGTN女主播劉欣於5月30日早8:25(美東時間29日晚8:25)應約與FOX商業頻道女主播翠西里根(Trish Regan)就中美貿易等相關話題進行了一場公開辯論。

  劉欣在CGTN北京主演播室通過衛星連線的方式在翠西里根的《黃金時間》節目里出現。這是中國主播與美國主播首次正面交鋒。有外媒報道稱,這場辯論是電視史上的偉大奇觀。翠西在節目中稱這也是美國電視史上前所未有的對話,也是美國聽到不同觀點的機會。

  雙方就公平貿易、知識產權、華為、關稅、中國發展中國家地位以及美方所謂的“國家資本主義”進行了長達16分鐘的對話。

  劉欣首先糾正翠西在節目中對劉欣的介紹,翠西在節目中稱自己不代表特朗普政府,而劉欣是中國共產黨的代言人。劉欣糾正道,我自己還不是共產黨員,我今天是以中國國際電視台記者的身份與你進行對話。

  翠西接着就貿易談判發問,她問劉欣中美之間是否有可能達成協議。劉欣說,如果美方帶有誠意,尊重中方談判代表,相信會有一個好的結果,因為貿易戰對中美雙方都不利。

  當翠西問到所謂中國 “知識產權偷竊”傷害美國公司問題時,劉欣反問道,你可以問下在華投資的美國公司的意願,問問他們是否願意在華投資,美國公司在華投資利潤豐厚。劉欣接着說,我承認,在中國是有一些侵犯知識產權的案例,但是那都是公司的問題,世界上包括美國在內的很多國家的公司都出現過這樣的問題,這些僅是個例,不能說美國公司偷了就是美國偷了,中國公司偷了就是中國偷了。劉欣解釋道,中國社會對加強知識產權保護是有廣泛共識的。

  當翠西問到有關華為是否願意與美國共享它的先進技術時,劉欣回答道,通過合作、互相學習、美國根據規則付費,她相信這是沒有問題的。中美都在彼此學習。我通過與美國教師學習英語,現在我的工作還需要美國專家幫忙。只要我們共同合作,按法律和規矩辦事,我相信這當然沒有問題。

  翠西還發問劉欣有關發展中國家地位的問題,劉欣答道,中國經濟的總體量很大,但中國有14億人口,人均GDP不及美國人均GDP的六分之一。但是中國人很努力,中國是聯合國維和任務的最大貢獻者,也提供了非常多的國際人道主義援助。

  當翠西問到關稅的問題時,翠西說,2016年,中國對美國16%的商品徵收9.9%的關稅過高。劉欣說降低關稅是一個很好的想法。這樣,美國消費者可以用更便宜的價格買到中國商品,中國也可以用更便宜的價格買到美國商品。但是您剛才也提到了我們現在是規則主導的世界,如果一方想要改變規則,必須要取得相關方的共識。美國不能對中國有區別性對待,降低關稅需要多邊的共同決定。我們目前執行的是20年前的標準,在關稅問題上,我們的確需要改變規則。

  翠西發問劉欣你如何定義“國家資本主義”,劉欣解釋道,中國是中國特色市場經濟,讓市場在經濟中發揮主導作用。國有企業在經濟中有重要作用,但作用正在不斷減少,國家並沒有控制經濟的一切。來看一組數據:中國80%的就業是由民營企業提供的;中國80%的出口是由民營企業提供的;中國65%的創新是由民營企業完成的;中國一些領先的公司,比如因特網公司、5G公司都是民營企業。我們的經濟制度是混合的/多元的、活躍的、開放的。

  雙方的辯論引發廣泛關注。從社交平台的網民反饋看,翠西一改昔日的做派,始終沒有“發怒”,而劉欣大氣嚴謹、睿智平和,對答如流。

  在此之前的當地時間5月14日,美國福克斯商業頻道在其黃金時段播出一期節目,該頻道主持人翠西里根把美國描述成中美貿易關係里徹底的“受害者”。她認為,中美貿易不平衡是美國必須用在中國身上的“武器”,中國的繁榮是“以美國利益為代價的”。在節目中,翠西里根還多次使用“偷竊”這個詞。她稱,中國人從美國人那裡“偷走”了數十億美元,並表示,“我們別無選擇,唯有一戰。”

  針對這位美國女主播的“觀點”, CGTN於5月22日發布了一期題為《中國不會接受不平等協議》的評論短視頻。主持人劉欣在視頻中條理清晰地駁斥了翠西里根鼓吹的對華“經濟戰”言論。劉欣在短視頻中表示,仔細斟酌翠西的話就會發現,她所宣揚的儘是情緒化和煽動性的指控,卻少有實質依據。劉欣說,翠西在其節目中聲稱,來自中國的“知識產權盜竊”導致美國經濟每年損失高達6000億美元。而這份數據源自美國一家非營利機構(National Bureau of Asian Research)2017年發布的一份“美國知識產權遭竊委員會”報告。而這份報告是未經驗證的一家之言。同時,報告里寫得很清楚,低端知識產權盜竊對美國經濟造成的損失或可高達每年6000億美元。這並非指中國,而是綜合全球而言。

  5月23日,翠西在看到CGTN的短評后公開回應。不過,她並未提數據可信度與偷換概念的問題,反而指責劉欣“針對全美國女性人身攻擊”。她在推特上發起“戰書”:“既然你說我情緒化,那就找個時間地點較量一番!”劉欣欣然應約。

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(文章來源:央視新聞)

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人均創利72萬!22萬億信託動向曝光:總規模小幅下降 投向兩類行業反彈

摘要 【人均創利72萬!22萬億信託動向曝光:總規模小幅下降 投向兩類行業反彈】中國信託業協會今日發布《2019年1季度中國信託業發展評析》,截至2019年1季度末,全國68家信託公司受託資產規模為22.54萬億元,較2018年4季度末下降0.7%,規模依舊維持在22萬億之上,這一體量在大資管領域中,僅次於銀行理財。(中國基金報)

  22萬億信託行業一季度最新規模變化及產品結構動向曝光。

  中國信託業協會今日發布《2019年1季度中國信託業發展評析》,截至2019年1季度末,全國68家信託公司受託資產規模為22.54萬億元,較2018年4季度末下降0.7%,規模依舊維持在22萬億之上,這一體量在大資管領域中,僅次於銀行理財。

  事務管理類信託依舊在信託產品規模中佔比最大,截止一季度規模12.73萬億元,佔比仍接近60%,但較2018年4季度末繼續回落2個百分點。

  2019年第1季度,信託業實現經營收入230.58億元,利潤總額184.97億元,從人均創利來看,人均利潤72.21萬元,較2018年第1季度增長17.50%。

  信託資產規模下行趨勢收斂

  截至2019年1季度末,全國68家信託公司受託資產規模為22.54萬億元,較2018年4季度末下降0.7%,降幅進一步縮窄;同比增速較2018年1季度末的16.6%放緩至-12.0%,預計下一季度信託資產規模將呈現企穩回升態勢。其中,融資類信託規模為4.62萬億元,較2018年4季度末增加約2710億元,佔比由19%升至20%;投資類信託規模為5.19萬億元,較2018年4季度末增加861億元,佔比由22%升至23%;事務管理類信託規模為12.73萬億元,較2018年第4季度末減少5191億元,儘管佔比仍接近60%,但較2018年4季度末繼續回落2個百分點。

  從信託資金來源來看,截至2019年1季度末,單一資金信託佔比為42.30%,較2018年4季度末下降1.03個百分點;集合資金信託佔比為42.10%,較2018年4季度末上升1.98個百分點;管理財產類信託佔比為15.59%,較2018年4季度末下降0.96個百分點。在當前去通道、去嵌套的嚴肅監管氛圍下,傳統銀信合作通道業務規模仍在收縮,集合資金信託佔比不斷提高,與單一資金信託佔比平分秋色。近年來,信託公司普遍加強財富渠道建設,注重主動管理能力培養,集合資金信託佔比有望進一步提升。

  截至2019年1季度末,信託行業風險項目1006個,規模為2830.59億元,信託資產風險率為1.26%,較2018年4季度末上升0.28個百分點。其中,集合類信託佔比61.57%,較去年4季度末下降0.17個百分點。這主要源於去年金融“去槓桿、強監管”政策下,銀行表外資金加速回表,同時平台公司舉債受到限制,企業現金流相對緊張,少數信託公司展業比較激進,信用下沉較大,導致逾期甚至違約事件增多。自“資管新規”出台之後,信託公司普遍加強主動管理能力與風控能力建設,信託行業總體風險可控。

  經營業績增速有所回落 但信託報酬率明顯提高

  2019年第1季度,信託業實現經營收入230.58億元,較2018年1季度減少5.25%;利潤總額為184.97億元,較2018年1季度上增長10.32%,增速較前兩個季度明顯回落。

  從人均創利來看,2019年第1季度人均利潤72.21萬元,較2018年第1季度增長17.50%。近年來,信託公司紛紛加強公司治理,提升信息化水平,精簡中後台人員,優化內部管理流程,不斷向精細化與智能化靠攏,行業人均創利有望進一步提高。

  從信託報酬率來看,2019年第1季度平均年化綜合信託報酬率0.43%,較去年明顯提高。這主要源於:去年“資管新規”落地后,通道與多層嵌套業務不斷清理與壓縮,信託公司主動管理能力增強,信託業務結構優化,帶動信託報酬率提高。

  地產與基建信託投資反彈

  從信託資金的投向來看,截至2019年1季度末,投向工商企業的信託資金佔比依然穩居榜首,其後依次為金融機構、基礎產業、房地產、證券投資等。相較於2018年4季度末,投向基礎產業與房地產領域的信託資金佔比有所上升;投向金融機構與證券投資領域的信託資金佔比有所下降。

  截至2019年1季度末,投向房地產的信託資金餘額2.81萬億元,佔比14.75%,較2018年4季度末上升0.56個百分點。投向基礎產業的信託資金餘額2.81萬億元,較2018年1季度末減少9.57%,佔比14.77%,較2018年4季度末上升0.19個百分點。

  自2012年2季度以來,工商企業始終處於信託資金投向的第一大領域。截至2019年1季度末,投向工商企業的信託資金餘額5.67萬億元,較2018年1季度末下降7.89%,佔比29.80%,較2018年4季度末小幅下降0.1個百分點。近年來,信託公司积極響應國家要求金融服務實體經濟的號召,加大對民營企業、中小微企業的支持力度,尤其是戰略新興領域。

  截至2019年1季度末,投向證券投資的信託資金餘額2.14萬億元,較2018年1季度末減少28.40%,佔比11.26%,較2018年4季度末下降0.33個百分點,其中,投向股票的資金佔比上升0.31個百分點,投向債券的資金佔比下降0.7個百分點,這主要源於:去年四季度以來,央行“寬貨幣”政策持續推進,A股市場迎來估值修復行情,藉助信託渠道流向股票的資金略有增多。今年一季度中國經濟表現與社融數據均超預期,央行一季度例會暗示貨幣政策進入“觀察期”,保持鬆緊適度,預計短期內證券投資信託或難以大幅增加。

(文章來源:中國基金報)

(責任編輯:DF142)

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機構論市:市場繼續磨底 後市把握兩板塊

摘要 【機構論市:市場繼續磨底 後市把握兩板塊】周四,兩市低開低走,展開調整,尾盤股指跌幅收窄。板塊方面,農牧飼漁、石油、有色逆市上漲,船舶、保險、軟件、黃金、鋼鐵、醫藥、券商等領跌。大盤周線基本調整結束,建議重點關注超跌績優低價股和券商股。

  巨豐投顧:後市把握兩板塊

  【盤面簡述】

  周四,兩市低開低走,展開調整,尾盤股指跌幅收窄。板塊方面,農牧飼漁、石油、有色逆市上漲,船舶、保險、軟件、黃金、鋼鐵、醫藥、券商等領跌。大盤周線基本調整結束,建議重點關注超跌績優低價股和券商股。

  【消息面】

  1、減稅紅包正當時,保險股大象起舞

  5月29日財政部消息,財政部、稅務總局日前發布《關於保險企業手續費及傭金支出稅前扣除政策的公告》,給予保險企業手續費及傭金稅前抵扣更多優惠。接受中國證券報記者採訪的多位業內人士表示,手續費及傭金稅前扣除政策推進超出預期,有利於改善保險公司盈利,並在很大程度上為壽險業轉型,特別是中小保險公司提供了良好政策環境。

  2、央行成立存款保險基金公司註冊資本100億元

  國家企業信用信息公示系統29日信息显示,存款保險基金管理有限責任公司24日核准成立,股東為中國人民銀行,註冊資本為100億元。公司經營範圍包括:進行股權、債權、基金等投資;依法管理存款保險基金有關資產;直接或者委託收購、經營、管理和處置資產;依法辦理存款保險有關業務;資產評估;國家有關部門批準的其他業務。

  【巨豐觀點】

  巨豐投顧認為大盤技術性回調遭遇突發黑天鵝事件而步入中期調整,在人民幣貶值壓力下,北上資金4月以來持續大筆出逃近500億,28日尾盤MSCI擴容結束北上資金連續凈流出的態勢,29日北上資金繼續外流。周二盤后,我們強調過從券商板塊走勢看,市場存在短線反彈告一段落的可能。周四,石油走強,農業、稀土沖高回落;金融、科技全線回調,市場繼續盤整。操作上,建議投資者迴避短期漲幅過大的題材股;盯緊券商這一市場風向標,參与次新和科創板概念的交易性機會。

  湘財證券:局部熱點仍是資金重點關注方向

  今日兩市股指中幅低開,之後緩慢震蕩走低,11時開始小幅回升至中午收盤;午後股指慣性走高后出現回落,13:52時開始回升;盤面熱點:種業、可燃冰、油氣改革、頁岩氣、人造肉、生態農業、石油、供氣供熱等板塊表現較強;總體來說:今日市場呈現小幅調整的行情。

  震蕩整理是近期我們重點強調的關鍵詞,震蕩的本質在於指數不上不下,橫向運行為主,只要在一定的區間內運行都屬於可接受的範疇。每天都會震蕩,這是不可避免的,投資者無法消除大盤的震蕩,但可以通過自己的邏輯巧妙的迴避震蕩可能帶來的風險。

  站在這樣的思考之下,湘財證券樊波提出了局部熱點的重要觀點。存量資金博弈的方向局部熱點產生的方向,也是激進型投資者需要關注的方向。什麼是熱點?炒作過的算熱點嗎?當然不算。沒有被挖掘的才是未來的熱點,在局部熱點為王的大環境下,熱點輪換是常態,學會主動適應。

  回到盤面中,雖然大盤出現明顯調整,但種業、稀土等近期的主流熱點依然表現強勢,尤其是其中的龍頭品種則再創歷史新高,但其他非主流品種則出現了明顯的回落,說明存量資金對於這些主流板塊的呵護。不過提醒投資者,這些板塊漲幅較大,有戰略的人要學會跟蹤關注下一個新熱點的誕生。

  總結一句話:大盤的震蕩依然屬良性,雖然跌停板數量有所增加,但漲停板的數量依然在四五十隻,維持局部熱點繼續唱戲的觀點不變,但提醒要學習會戰略關注新的局部熱點的誕生。

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(責任編輯:DF078)

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部分稀土品種再拉漲 潮州市將開展打擊稀土違法違規行為專項行動

摘要 【部分稀土品種再拉漲 潮州市將開展打擊稀土違法違規行為專項行動】百川資訊數據显示,30日氧化鐠均價再漲2萬元/噸,報37.5萬元/噸,漲幅約5.6%;氧化鐠釹均價再漲1萬元/噸,報33.5萬元/噸,漲幅約3%。至此,氧化鐠釹價格本月以來漲幅約25.7%。另據了解,潮州市於5月29日上午召開打擊稀土違法違規行為專項行動工作會議,將在今年6月至8月期間開展打擊稀土違法違規行為專項行動。(上海證券報)

  百川資訊數據显示,30日氧化鐠均價再漲2萬元/噸,報37.5萬元/噸,漲幅約5.6%;氧化鐠釹均價再漲1萬元/噸,報33.5萬元/噸,漲幅約3%。至此,氧化鐠釹價格本月以來漲幅約25.7%。另據了解,潮州市於5月29日上午召開打擊稀土違法違規行為專項行動工作會議,將在今年6月至8月期間開展打擊稀土違法違規行為專項行動。

  根據廣東省專項行動方案的工作內容和要求,潮州市將按地方自查和專項檢查階段開展工作。各縣、區政府(管委會)將組織相關部門,根據整治工作要求開展全面排查自查,嚴厲打擊稀土非法開採等違法違規行為;市有關部門將組織開展專項檢查。

  潮州市委常委、副市長、中山對口幫扶潮州指揮部總指揮林少明要求,各級各部門要統一思想,提高認識,嚴格按照工作要求,抓好打擊稀土違法違規專項行動。要逐級落實監管職責,強化責任意識,明確任務分工,根據整治工作要求開展全面排查自查和專項檢查,確保各項打擊措施落實到位;要做到守土有責、守土盡責,對非法開採、違法違規生產、買賣非法稀土產品等行為,依法依規予以處罰。

  對於本輪稀土價格以不可思議的速度瘋狂上漲,業內人士認為主要歸因於中緬稀土封關等諸多因素。有商家表示,目前市場下游詢單积極,採購意願強烈。預計後市鐠釹價格整體小幅震蕩持穩,鏑鋱市場報價堅挺,或將持穩一段時間後繼續上行。

(文章來源:上海證券報)

(責任編輯:DF070)

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