■本報記者 夏 芳

　　在貴州茅台股價升至719.66元/股的歷史高位時，公司當日發布風險提示公告，提示投資者注意投資風險，理性投資，不要盲目跟風。

　　本周一，貴州茅台股價應聲下跌，昨日報收於677.25元/股，3個交易日，茅台股價下跌42.41元。公司市值也從最高9100億元回落至8508億元，市值蒸發656.5億元。

　　而根據Choice數據統計显示，11月21日，貴州茅台有3.6萬股股票通過大宗交易成交，成交價為660元/股，兩筆大宗交易成交額為2376萬元。

　　據了解，買方均為國泰君安深圳深南大道華潤城證券營業部，賣方均為國泰君安證深圳前海證券營業部。

　　值得注意的是，根據統計显示，11月15日、11月17日和11月21日，這3個交易日發生的大宗交易均為3.6萬股，交易價格也都是2376萬元，且均為折價交易。

　　據悉，貴州茅台年初股價僅為334元/股，年內公司股價一路高歌猛進，不斷刷新由其保持的滬深兩市第一高價股的記錄。11月16日，貴州茅台股價突破700元/股，市值超過9000億元。至此，茅台市值超過中國石化、中國神華，躍居A股市值第八位。然而，貴州茅台股價上漲的背後雖然有公司業績支撐，且與茅台酒市場供需緊張等因素有關，但來自機構的鼓動也被指為一大推手。

　　《證券日報》記者通過Choice數據統計显示，截至11月20日，年內共有118份茅台研究報告發布，而券商分析師對於茅台的目標價也從年初的400元/股逐步看高。11月17日，安信證券食品飲料首席分析師蘇鋮在題為《試解三個問題，高看一輪成長》的研究報告中更是將茅台股價提高至900元/股。其指出，按照樂觀預計，對公司在2024年-2025年前後年投放量可達到4.48萬噸附近，對應凈利潤預計會超過740億元（含系列酒），較2017年預測凈利潤250億元升幅約200%。”

　　然而，蘇鋮的這份研究報告卻遭到交易所的點名批評。

　　11月20日晚間，上交所發布《關於安信證券發布貴州茅台研究報告相關事項的通報函》，對蘇鋮的研報給予通報批評，要求其規範發布，避免研報出現誇大、誤導性陳述。

　　通報函稱，“2017年11月中旬，多家媒體轉載你公司分析師蘇鋮的觀點‘茅台提價較為確定，2025年前後市值天花板1.85萬億元（按25倍估值，按20倍估值1.48萬億元）’”。

　　上交所認為，安信證券給出的“茅台2025年1.85萬億市值”以及“依據1299元/瓶的普飛價格去簡單推算2025年前後茅台酒銷售額大幅增加”說法依據不足，相比“目前茅台酒出廠價819元/瓶，前述預測價格較目前價格大幅增加了58.6%”。但是，該分析師“未對提價信息的來源或預測依據，未對價格、銷量等預估數據的合理性和可實現性審慎分析”，同時對風險提示也不夠充分。

　　而從最近連續3個交易日來看，茅台股價已經開始回落盤整。業內人士指出，“資本市場需要價值投資，理性投資，一杯茅台酒創造的股市神話或將繼續，但股價理性上漲，控制好風險才是正道”。

　　聲明：轉載上述內容屬於廣告或出於傳遞更多信息之目的，不代表東方財經網的觀點。文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自負。

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 　新華社深圳11月23日電 23日創業板指低開后震蕩下行，以1794.78點報收，比上個交易日跌58.60點，跌幅3.16%。

　　創業板全日成交額701.2億元，比上個交易日減少約17.8億元。在當日交易的661隻股票中，有57隻收盤報漲，盛天網絡、藥石科技等10隻股票漲停。當日共有598隻個股收盤報跌，爾康製藥、金運激光等跌停。金太陽等6隻股票當日收平。

　　創業板當日共有53隻個股的換手率超過一成，凱普生物換手率最高，為50.97%，其股價漲5.54%。

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東方財經網（www.dfcj.net）11月27日訊

劉勝軍：2017年是金融監管年 金融改革會從四方面着手 

11月27日，由深圳市金融辦作為指導單位、由南方都市報和中國金融改革研究院共同主辦的2017（第三屆）中國金融年會在深圳舉行。本次年會主題是“金融監管與實體經濟回歸”，圍繞“監管”和“回歸”這兩大論調，論壇深度聚焦金融作為實體經濟的血脈如何“歸位”，以及強化金融監管之下金融的創新之道。

在當前的金融監管的語境下，中國政法大學資本金融研究院基礎理論研究中心主任、上海交大海外學院金融研究所所長金岩石以專業的視角闡明了新金融的定義，他認為，新金融崛起就是打造了一個投資理財的產業鏈，從而讓錢生錢的產業主宰一個國家的經濟增長，投資理財產業將成為中國經濟的第一大支柱產業。這個支柱產業或者稱之為新金融。“新金融是來源於我們所有家庭不知不覺的走進了城市，其中一部分家庭不知不覺的會走進金融，這就是城市金融化。”金岩石介紹稱。

除此之外，金岩石提出了一個“實體金融化”的概念。金岩石認為，目前，市場上看到兩種企業成長機制，一是先有實體後有金融，追求利潤最大化；另一個是先有思想再有金融，后又實體，追求市值最大化。把后一種實體作為一種新金融的概念，就能夠理解實體金融化的源頭在於改變了實體經濟創造財富的核心秘密。

作為總理座談會專家，中國金融改革研究院院長劉勝軍也就“十九大之後的金融改革”作主題演講。劉勝軍認為，2017年是金融監管年，第五次全國金融工作會議的主線確定了金融回歸本源。現場劉勝軍就行業發展問題進行深度“病因診斷”，並提出改革建議。

他認為，改革的核心是讓市場發揮決定性作用，我國金融改革會從以下四個方面着手。一是，IPO註冊制改革闖關；二是，國有企業市場化，真正引入“市場經濟原則”；三是貨幣政策中性化，房地產泡沫才能脫實向虛；四是做好監管改革。

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東方財經網（www.dfcj.net）11月27日訊

據國家消息，為貫徹落實好要求，進一步助推企業減負，推進供給側結構性改革，近日，國家發展改革委出台了《關於取消臨時接電費和明確自備電廠有關收費政策的通知》。

通知規定，自2017年12月1日起，臨時用電的電力用戶不再繳納臨時接電費，已向電力用戶收取的臨時接電費，電網企業要按照合同約定及時組織清退。通知還規定，各省級價格主管部門要結合實際，研究出台減免餘熱、余壓、餘氣自備電廠政策性交叉補貼和系統備用費的辦法；在辦法中要明確該類自備電廠的資質認定和運行監管要求，對安全生產不合規，能效、環保指標不達標，未按期開展改造升級等工作的自備電廠，要依法依規予以嚴肅處理。

臨時接電費是對基建工地、農田水利、市政建設等臨時施工用電，由電網企業向用戶收取的保證金性質款項。2003年，為確保用電安全，督促施工企業儘快將臨時用電轉為正式用電，規定臨時用電的電力用戶應繳納臨時接電費，在合同約定期限內結束臨時用電的，預交的臨時接電費用全部退還用戶。此次取消臨時接電費，年可減少企業佔用資金約80億元。

減免餘熱、余壓、餘氣自備電廠政策性交叉補貼和系統備用費，將進一步減輕資源綜合利用企業負擔，有利於餘熱、余壓、餘氣回收利用，推動燃煤消減。

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東方財經網（www.dfcj.net）11月27日訊

科德投資：今天早盤市場繼續下跌，主要的原因就是前期漲勢較好的藍籌股今天早盤大幅下跌，中國平安和貴州茅台等個股跌幅較大，從今天市場的表現來說一部分一線藍籌股的走勢給市場造成了空頭壓力。這部分藍籌股的下跌實際上是對前期漲幅過大的一種修正，短線來看它們的調整還會繼續影響市場，因此操作上可以先行觀望，再擇機低吸低價藍籌。

源達投顧:周一早盤兩市各大指數紛紛低開，上證50、中證100等權重指數再次震蕩走低，釀酒、食品飲料等白馬股也是繼續走弱壓制盤面，各大指數低開后呈現探底走勢，好在鋼鐵、有色、煤炭等周期股盤中走強，加之題材上，雄安新區、區域鏈、軍工概念崛起，市場在開盤經歷1個小時的震蕩下跌后，有企穩的態勢，並且沒有了權重指數的領漲，小票表現逐漸有了表現，創業板指領漲兩市，市場黃白線交叉上行，有企穩回升的態勢。但是仍需要注意，雖然在下跌過程中，恐慌量能沒有放大，但是在目前的底部震蕩中入場資金表現的也不是很积極，所以說市場觀望情緒仍在，午後滬指或將繼續維持低位震蕩運行的格局，關注量能的變化。周一兩市各大指數開盤再次震蕩下挫，市場在周期股和雄安新區、網絡安全、區塊鏈等題材股的走強的帶動下，有止跌企穩的信號，創業板指接力領漲，雖目前受制於量能不能有效的放大，但是經過指數一跌在跌，止跌信號或現，午後指數或將繼續維持震蕩運行的格局。

巨豐投顧:目前推動指數上漲的大藍籌多處於高位，市場追高意願不足、解禁股壓力、央行資管新規以及市場缺乏賺錢效應等多重因素導致調整。權重成為做空的主要力量。但大盤調整之際，滬深股通加速流入，周四周五兩日凈流入達到30億。今日金融股繼續打壓指數，但創業板有止跌企穩的跡象，投資者可逢低關注低估藍籌和有高送轉預期的低位次新股，不宜過於激進。

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東方財經網（www.dfcj.net）11月27日訊

周一（11月27日），國債期貨高開后震蕩走低，午盤多數合約收跌。十年期國債期貨主力合約跌0.01%，五年期國債期貨主力合約合跌0.04%。

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