【上市保險公司年報披露 投資風格穩健 回歸保障型業務趨勢明顯】上市保險公司2018年年報於近日陸續披露完畢，其中A股五大上市險企都交出了不錯的成績單。從年報數據可以看出，各大險企紛紛加大保障型業務發展力度，投資風格穩健。專家分析指出，企業優化業務結構勢在必行，科技手段的應用為保險業高效發展創造了條件。（人民日報海外版）
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【李小加：生命科學與前沿科技有機結合將大有潛力】香港交易所集團行政總裁李小加今天在香港出席KPMG資本市場生命科學論壇並發表主題演講，分享了香港交易所如何能成為匯聚生物科技行業的主要金融市場，並提出生命科學與前沿科技”ABCD”(即人工智能、區塊鏈、算力和大數據）有機結合將大有潛力。他表示，生物科技和生命科學行業在全球發展迅速，在技術開發和研究創新方面均取得重大突破，可為人類提供更多的健康解決方案。
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4月29日，日本料理學會·中國啟動儀式暨【Kurogi上海】周年慶典在上海蘇寧寶麗嘉酒店隆重舉行。日本國總領事館總領事�俁秋男、日本貿易振興機構上海代表處首席代表小栗道明、日本政府觀光局（JNTO）上海事務所所長原口健司出席活動並先後致辭。
當天多位嘉賓和日本料理學會，日本料理學會・中國的相關成員一起上台完成清酒開桶儀式，嘉賓們一起敲開酒桶，象徵對日本料理學會·中國啟動的祝福。。在日本，大家一起將存放“日本酒”的巨大木酒桶的木蓋子砸開，一起吃酒的習俗，叫做“鏡開”或“鏡割”，相當於我國的“剪綵”，表示“祝福”和“成就”。 此次使用的是有200年歷史的日本福井縣的黑龍酒造出產的日本酒中極品標有“黑龍”稱號的日本酒。
日本料理學會創始人理事長村田吉弘先生一直致力於向本國及海外傳播日本料理文化，他在慶典上表示：希望日本料理學會·中國在中國能夠助推日料這種健康的飲食方式以專業的料理技術和用心的出品，被更多中國消費者喜歡。KUROGI黑木的總經理兼料理長黑木純先生對大家出席活動表述感謝。
據介紹，KUROGI黑木是北外灘的頂級懷石料理店， 主廚黑木純1978年出生於料理世家，父母經營着宮崎縣有名的割烹料理店。黑木純18歲時到東京學習廚藝，師從日本“食神”西健一郎。通過刻苦的學習和不斷的積累，於2010年成為東京“KUROGI”的主廚，2011年入選“米其林指南東京”。值得注意的是黑木餐廳只賣一份“主廚推薦套餐”。食客也可以向餐廳提出自己的喜好，主廚會力求在菜品中給你一個滿意的答覆，上海蘇州河畔黑木餐廳的“私人定製”，物有所值。一年前，頂着“東京最難預訂日料餐廳”的光環，黑木在萬眾期待中亮相蘇州河畔。一年後，為無數食客帶去饕餮享受的黑木再度出發，將延續一貫的純正懷石風味，為每位客人獻上一道又一道用心之作。
據日本農林水產省和外務省的調查显示，2017年亞洲的日本餐廳數量達到約7萬家，比2015年增加了2.4萬家，增至2013年的2.5倍，佔到全球整體的約6成。中國內地是亞洲市場上日本餐廳數量增長最快的，從2015年的約2.3萬家增至2017年的4萬多家，增長超過7成。隨着我國經濟水平和人民的生活條件不斷提高，日料以其獨有的特點在中國發展迅猛。而上海這座國際大都市則擁有3257家日本料理店，在中國城市的日料店比例中首屈一指。日本料理提倡原汁原味，追求食物本身的味道，正好符合消費者看重健康、品質的大趨勢，日料追求健康與原汁原味的吃法，正與人們追求健康的飲食訴求相吻合，而且人們生活水平的提高也更加願意消費日料，吃日料已逐步成為提升生活品質的象徵，另一方面能給消費者帶來高端的消費體驗。
一部《壽司之神》讓全世界見識了日本餐飲人代表小野二郎的“職人&匠心”精神。日本影視動漫等作品也對日本料理進行了無國界的傳播。年輕一代的消費者，從小就在日漫的熏陶中長大，這些人群會在潛移默化中轉化為日料的消費人群。而且，隨着人們生活水平的提高，去日本旅遊的遊客也越來越多，對日本的文化了解逐漸加深，對日料的接受度與興趣也更高。
隨着中國日料消費的逐漸興起，對於日料餐廳也提出了更高的要求。除了食材這種硬件的比拼，廚師的技術才是餐廳制勝的關鍵。作為異國料理，日料不像中餐有着本土的地緣優勢，缺少耳濡目染的環境，其次國內日料廚師學習日料的途徑和方式相對有限，國內相關的專業培訓較少，很多廚師都沒有接受過正統的日本料理訓練，對於日料的文化和理念都沒有深刻認識，導致出品良莠不齊，影響餐廳長遠發展。
一邊是國內消費者對於日料消費層次的不斷提高，一面是日料廚師的缺口。有市場就有商機，對於中國餐飲業者而言，如何念好日本料理這個外來和尚的經，從餐飲從業人員到消費市場都需要專業的引導和培育。面對國內日料市場急速增長，秉承來自日本料理學會傳授正確的日本料理和日料文化的使命與責任。日本料理學會·中國全新啟動，將攜手像黑木餐廳這樣的翹楚日料，通過飲食媒介，促進中日兩國關係和諧發展。
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中國基金報泰勒
A股第一高價股貴州茅台最近不平靜。
先是母公司成立一個營銷公司，本來是集團層面被認為是一件大喜事，沒曾想，卻在A股引發股民質疑和抗議，甚至有小散打電話給公司以及上交所投訴，私募大佬但斌以及其他機構投資者也在密切關注。
而市場表現方面。貴州茅台的市值近兩個交易日也蒸發了千億市值。
5月7日深夜，貴州茅台收到了上交的監管工作函。
貴州茅台收上海證券交易所監管工作函
5月7日深夜，貴州茅台披露了上交所發出的監管工作函。總共有四大要點。
具體內容有：
我部注意到，近日有多篇媒體報道公司控股股東中國貴州茅台酒廠（集團）有限責任公司（以下簡稱集團或控股股東）成立營銷公司一事，投資者對此也比較關注。根據本所《股票上市規則》第17.1條的規定，現就有關事項要求如下。
一、投資者關注，控股股東成立營銷公司並全資控股情況下，是否擬全盤直銷經營上市公司的茅台酒配額，是否可能形成金額較大的關聯交易。就此，請公司控股股東說明在集團層面成立營銷公司的主要考慮、擬開展的商業活動及具體經營模式、是否有經營上市公司茅台酒的計劃。
二、請公司控股股東說明是否已就茅台酒銷售有關事項與上市公司進行溝通洽談，是否已形成相應方案計劃。如是，請說明具體安排。
三、公司定期報告显示，公司營銷網絡布局正經歷調整，經銷商數量有所削減。請公司說明，上市公司營銷渠道建設的具體規劃安排，以及本次控股股東成立營銷公司與公司前述“營銷體制調整”之間的關係；並區分集團營銷渠道、公司自身直銷渠道和經銷商渠道等，說明未來年度內公司對茅台酒各類銷售渠道投放的計劃。
四、請公司說明與集團營銷公司之間是否可能新增關聯交易，以及需相應履行的決策程序和信息披露義務。如是，請進一步披露交易類型、預計交易量、交易金額、定價原則和依據、與第三方客戶之間交易定價的差異（如有）及原因，並審慎評估新增關聯交易對上市公司經營與業績的影響。
請你公司控股股東及公司董事會儘快核實前述事項，及時對外披露，並做好對投資者的溝通解釋工作，維護上市公司生產經營的獨立性，保護公司和全體股東的合法利益。請公司收到本工作函后，即予以披露。
事件起因：茅台集團營銷公司揭牌
再來簡單跟大家解釋一下，我們股民平常說的茅台，是指A股上市的茅台股份公司，它的母公司叫茅台集團，持股佔比近62%。
五一小長假后的第一個工作日，貴州茅台集團營銷有限公司揭牌成立。
資料显示，貴州茅台集團營銷有限公司是茅台集團的全資子公司，新設立的集團營銷公司將重在“用好增量、管好存量、加強管控、統籌市場”，構建順應發展要求的營銷體系。
也就是說，新成立的子公司和上市公司貴州茅台之間沒有直接關係。
那麼這家營銷公司是來幹嘛的？按照官方宣布的，新成立的集團營銷公司將重在“用好增量、管好存量、加強管控、統籌市場”，與社會渠道實現錯位發展，與原有營銷體系互為補充。據悉，下一步，茅台集團營銷公司將重點針對團購、商超等終端客戶開展工作。
茅台集團董事長、貴州茅台董事長李保芳日前已明確表態稱，今年茅台酒重點是擴大直銷渠道，推進營銷扁平化，以減少中間環節，平衡利益，平衡終端價格。除了擴大各省直銷往外，與大型商超合作等。
為了讓茅台酒渠道更加透明以及減少“尋租”現象，從2018年下半年起，截至今年一季度末，茅台自身已“削掉”了476家茅台酒經銷商。這空出來的茅台酒配額，又將何去何從？一酒難求下的茅台酒，無論配額如何分配，與之而來的是巨大利益蛋糕要重新進行劃分。
8萬投資者有點“不爽”
茅台集團成立營銷公司，立馬讓A股貴州茅台的投資者“炸鍋”了。
為什麼呢？有投資者擔憂，這會帶來集團與上市公司之間巨額的關聯交易問題，進而產生上市公司治理結構難題。
而貴州茅台旗下已經有一家銷售公司，即貴州茅台酒銷售公司。該公司由貴州茅台95%控股，負責茅台全國自營系統下的33家自營公司。
有不少質疑聲稱，茅台集團這一舉動實際上是通過另立營銷子公司來和上市公司貴州茅台爭奪利益，將一部分本該預期進上市公司的凈利潤轉移到了集團層面。
對於中小投資者來說，貴州茅台未來近兩萬噸增量中，渠道價差利潤的消失，直接損害的是投資者的利益。
招商證券楊勇勝團隊分析，貴州茅台渠道整頓仍在進行，一季度對應飛天茅台酒經銷商減少39家，結合2018年年報，飛天茅台經銷商合計取消476家，預計對應額度5000噸以上。從目前掌握的數據來看，利潤確實不小。
而國際投行博恩斯坦（Bernstein）將貴州茅台目標價從1089元降至916元，相當於打了85折，將上市公司評級從“跑贏大盤”下調至於“符合市場表現”。理由是，母集團的新銷售公司可能損害其收入和公司治理。
投資者紛紛質疑茅台集團
網上有不少投資者發帖質疑。
微博認證帳號“大道平淡平安”認為，上市公司和大股東的關聯交易是現代企業治理是否規範的重要觀察窗口，而減少和消除關聯交易也是證券法規一直都在努力的方向，如果存在關聯交易也必須披露交易信息。此次貴州茅台集團設立營銷公司，如果是幫助上市公司銷售產品，必然會構成關聯交易，並極有可能損害上市公司利益，這需要在股東大會讓流通股東進行表決，除非貴州茅台將流通股全部回購或者集團要約收購，否則，茅台集團的如意算盤打不成
2012-2014年，茅台酒滯銷，市場價和出廠價一度出現倒掛，很多經銷商也日子難熬，如果放在當時，茅台集團提出幫助上市公司銷售產品，想必股東們不會反對。不過今時今日，茅台酒暢行無阻，買的買不到，集團來幫着賣酒，大家自然是不會同意的。
私募大佬但斌也發了多條微博討論此事：作為茅台的長期投資者，像其他茅台的投資者一樣，非常熱愛茅台，希望出現共贏的局面。茅台集團成立營銷公司，對茅台酒提價不會有任何影響，在茅台酒供不應求的情況下持續提價，肯定是國家贏、企業贏、員工贏、股東贏的共贏局面，這個不會有任何影響。受影響的是收回的酒本屬於股份公司的利益，由於由新成立的公司負責銷售，這部分的利益會受影響……茅台作為中國A股的龍頭藍籌企業，應該在企業治理、規範運作方面，成為標桿企業，起榜樣帶頭作用，而不是相反。其實有很多辦法可以做到雙贏
微博網友@馬��Ma_zhe評論稱：茅台集團設立營銷公司的事情，大股東醞釀應該不是一天两天了。股價漲到1000還是1500其實對大股東國資方意義不大，大股東不可能賣太多股票。但高分紅和集團設立營銷公司就不同了，可以每年都拿到實實在在的錢，畢竟貴州省太缺錢了。所以大股東的動機是可以理解的。但這個事按不同的規則，解釋完全不同。在成熟市場國家，這事是很嚴重的。大股東和上市公司是相互獨立的，當然我們的公司法也是這樣描述的。茅台集團的行為說重了，是不合法的利益輸送。
微博網友@葫蘆mn認為，營銷公司要管“自營渠道建設”，要管“團購”、“商超”。也就是說股份公司的自營要劃到集團營銷，股份公司的團購（也就是原來的1499批條）要劃到集團營銷，股份公司招標的商超要劃到集團營銷。這樣，股份公司的所有茅台賣969的出廠價就行了，其他都歸集團營銷公司。這樣茅台的利潤勢必大幅下跌。即使提高出廠價保住公司利潤小幅增長，茅台股票的長期價值必將大打折扣。
已有散戶給上交所投訴
一位名為“茅台900元真不算高”的微博用戶甚至致電茅台股份公司質問，還向實名向上交所公眾熱線發送了投訴信。
他三問貴州茅台：誰都知道茅台酒是當前的緊俏貨，誰有貨源誰賺錢！貴州茅台酒股份有限公司堂堂一個萬億市值的上市公司，為什麼不能自己賣酒，而是用自己的銷售子公司？貴州茅台酒股份有限公司下屬的茅台酒銷售有限公司作為招標主體，公開向全國商超招標直銷600噸茅台酒，請問哪一家商超不拚個頭破血流才能拿到經銷權？是否涉嫌利益輸送？茅台集團今年準備實現營收千億的目標，我們作為股份公司的小股東是欣賞和支持的，但是股份公司的利潤難道就不算集團的利潤嗎？
對此，貴州茅台股份公司董秘樊寧屏表示：‘’如果交易金額超過董事會可以決定的金額，那就會召開臨時股東大會，大股東會迴避，我們會按照規則來。‘’
最新進展是這位投資人給上交所打了電話，答覆如下：‘’投訴郵件昨天收到了，已轉交監管部門，他們會跟上市公司聯繫，最終會統一回復的口徑，用郵件回復你，但時間不確定‘’；
貴州茅台市值两天蒸發超1000億
5月7日，貴州茅台股價再度下挫，跌破900元大關，收於890元。4月30日，貴州茅台的收盤價高達974元。短短兩個交易日，總市值蒸發了1055億元！
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中金所研究院首席經濟學家 趙慶明 中金所研究院研究員 郭孟��
今年一季度，我國經濟開局良好，增速好於預期。一方面，應該看到短期內經濟之所以好於預期，主要來自外需的意外大幅拉動，內生動力不足，經濟仍然存在下行壓力；另一方面，立足長遠看，國內市場廣闊且存在顯著的規模效應，消費已經並將持續成為經濟增長的主要拉動力，而且我國產業完整、工業配套齊全，我國商品在國際市場上將持續具有良好的競爭優勢，這決定了我國經濟發展迴旋餘地大，具有良好的韌性，有條件繼續保持平穩健康增長。
外需對GDP拉動顯著擴大
今年一季度，最終消費支出、凈出口和資本形成總額對GDP增長的貢獻率分別是65.1%、22.8%和12.1%，分別拉動GDP增長4.17、1.46和0.77個百分點，較去年四季度分別下降0.43、提升0.96和下降0.53個百分點，外需拉動完全對沖最終消費和資本形成的下降。正是外需的大幅轉正，使得一季度增速超過市場預期。凈出口的貢獻率為1998年以來最高，資本形成總額貢獻率為1991年以來最低。
首先，分析凈出口。貨物貿易順差大幅增加。一季度，數據显示我國貨物貿易進出口總值7.01萬億元人民幣，比去年同期增長3.7%，這一增速較去年全年下降6個百分點。出口3.77萬億元，增長6.7%，較去年全年下降0.4個百分點；進口3.24萬億元，增長0.3%，較去年全年大降12.6個百分點；貿易順差5296.7億元，擴大75.2%。
出口增速大體符合去年下半年以來全球外貿形勢，貿易順差的擴大，主要是進口低迷。進出口的這一變化，在3月份尤其顯著。一季度的商品貿易順差同比擴大，主要來自3月份的意外擴大，前兩個月順差同比還有所收窄。
再從結構上分析進口情況。一季度，我國大宗商品進口金額（美元計價）同比微降0.7%，去年則是大幅增長。其中，進口鐵礦砂、煤和大豆在數量上同比分別減少3.5%、1.8%和14.4%。非大宗商品（包括資本品和消費品，汽車除外，美元計價）進口金額同比下降6.2%，比去年下降幅度更大。正是由於進口金額及數量下降，推高了貿易順差，進口的下降也印證內需尤其是消費需求的乏力。
外需包括貨物貿易和服務貿易。我國長期以來是服務貿易逆差，且持續擴大，不過今年以來，應該有所收窄，這樣兩方面合計就導致外需對GDP拉動的顯著擴大。
其次，分析消費情況。一季度，社會消費品零售總額97790億元，名義和實際同比增速分別為8.3%和6.9%，名義增速較去年全年回落0.68個百分點，但實際增速與去年全年持平。3月份當月社零名義和實際同比分別增長8.7%和6.67%，增速較前兩個月分別提升0.5個和回落0.43個百分點。
今年以來，我國居民消費疲弱也可以從其他幾個角度看出端倪。今年春節黃金周，全國零售和餐飲企業實現銷售額比去年春節黃金周名義增長僅8.5%，首次低於10%，增速較上年回落1.7個百分點，比上年增速多回落0.5個百分點。今年一季度電影票房收入僅185.97億元，同比下滑8%。
全國居民消費增速放緩，主要是城鎮居民消費增速放緩。一季度，城鎮居民人均消費支出7160元，名義增長6.1%，實際增長僅有4.1%；農村居民消費尚可，人均消費支出3525元，名義增長8.7%，實際增長6.8%，跑贏GDP增速。城鎮居民消費支出增速較低源於收入增速較低。城鎮居民人均可支配收入名義和實際增速分別為7.9%和5.9%。農村居民收入增長較好，人均可支配收入4600元，名義和實際增速分別為8.8%和6.9%。
社會消費品零售總額實際增速較上季回升，社會消費品零售總額口徑的統計中既包含對居民部門的零售，也包含對企業和政府部門的零售，但不包含除餐飲類之外的服務性消費。因此，綜合考慮社零增速和居民消費支出增速，說明企業和政府部門實物商品消費零售增速小幅提升。這應該是積極財政政策的一部分，說明積極財政政策不僅是增加基建方面的投資，對全口徑的最終消費也有貢獻。
最後，分析資本形成情況。今年一季度，資本形成總額拉動GDP增長0.77個百分點，較去年四季度下降0.53個百分點。根據國家統計局最新公布的數據，一季度全國固定資產投資（不含農戶）101871億元，同比增長6.3%，增速比前兩個月和去年全年分別加快0.2個百分點和0.4個百分點。扣除價格因素，一季度固定資產投資實際增長2.61%，創2017年三季度以來新高。
據了解，今年以來的投資數據已根據統計執法檢查和第四次全國經濟普查單位清查結果，對去年同期固定資產投資數據進行修訂，此次公布的增速是按可比口徑計算。由於國家統計局公布的月度固定資產投資是“計劃總投資 500萬元以上的固定資產項目投資及所有房地產開發項目投資”，且口徑進行了調整，將相關數據合併來看，被剔除部分投資應該是負增長。再結合資本形成對GDP增長貢獻的大幅降低，當前公布的固定投資增速應該是明顯偏高。
根據統計，今年一季度，鐵路、公路和房地產投資增速分別為11.0%、10.5%和11.8%，均較前值有明顯回升。儘管去年初以來，不再公布鐵路、公路投資的絕對金額，但是利用2017年一季度的數據，能夠測算出本期的絕對金額，因為這兩個項目的統計口徑應該沒有變化，所以這種測算出的金額應該誤差不大。就此，筆者測算出的不包括鐵路、公路和房地產的今年一季度固定資產投資增速僅有4.07%。如果進一步考慮統計口徑調整的影響，不包括鐵路、公路和房地產在內的資本形成對GDP拉動為零或者是負的百分點。相關刺激政策，確實拉動了鐵路、公路投資實現較快增長。
同時，分析供給端的情況，以及供給端為何能夠實現較快增速。數據显示，一季度，第一、二、三產業增加值同比分別增長2.7%、6.1%和7.0%，比去年四季度分別下降0.8、上升0.3和下降0.4個百分點，由此來看，今年一季度GDP增速持平於去年四季度，離不開第二產業增速的加快。
綜合需求端和供給端來看，供給端儘管穩定增長，在內需低迷的情況下，是靠需求端的外需來支撐。外需對經濟增長的貢獻大幅提升，是今年一季度增長好於預期的重要因素。
經濟仍存下行壓力
可以判斷，當前經濟仍然存在下行壓力，難言經濟已經觸底，尚無法得出觸底回升的判斷。難言經濟已經觸底最主要的原因是，外需拉動不可持續。從歷史數據看，2008年以來，外需拉動經濟增長均沒有超過1個百分點的，也沒有連續兩個季度維持在1個百分點之上。一季度，外需對GDP拉動的提升，主要進口低迷所致，我國出口增速並未顯著提高。儘管當前我國進口低迷有一定的合理性，但是如果貿易順差增幅過大，可能會出現阻礙甚至反制。
從一季度宏觀經濟數據看，刺激政策的效果似乎還未顯現，當然刺激政策發揮作用需要時間（即存在時滯），尤其是財政政策方面。一季度，我國一般公共預算支出58629億元，同比增長15%，增速較前值提高0.4個百分點，比去年全年提高5.4個百分點。當期財政支出與收入相抵，出現赤字4973億元，而去年同期赤字僅451億元。考慮到今年財政赤字安排，留給未來三個季度的額度為22627億元，相比去年後三季度可用的赤字額度23349億元反而有所減少。
個稅減稅對居民消費的拉動作用仍有待觀察。根據國家稅務總局的統計，今年一季度個人所得稅減稅為1686億元，根據過往一季度個稅收入佔全年的30%測算，今年個稅全年減稅預計將在5620億元左右。即使這部分因減稅增加的個人收入全面用於消費，相對於今年將達37萬億元居民全部消費支出來看，也只有1.5%，即最多拉動個人名義增速1.5個百分點。
在固定投資方面，應該繼續保持定力。去年全社會固定資產投資達到64.57萬億元，與當年GDP總量90.03萬億相比，佔比超過了70%，即使按照投資率（資本形成率）測算，去年資本形成也在40萬億元左右。投資部分在GDP中佔比太高是不可持續的，尤其是我國經濟快速工業化階段已經過去，經濟增速進入到中低速階段，自身對投資的需求也必然相對降低，更何況在經濟中佔比仍然處於絕對地位的傳統產業，產能仍然過剩，新興產業、高新技術製造業和高技術服務業在經濟中的佔比仍然較低，因此投資增速回落甚至負增長不可避免。
基建及其他相關政府投資，不應該簡單地以穩投資為目標、為投資而投資，還是應該側重於“瓶頸”之處，立足長遠發展需要。儘管2010年以來，我國經濟增速放緩，但是就業狀況良好。去年下半年以來，儘管從諸多指標看，經濟出現下行壓力，但是就業狀況依然穩定，只要就業穩定就無需對增速回落過度擔憂。經濟高質量發展，需要必要的速度，但是更應該兼顧質量，防止過度逆周期調控以及造成政府部門過度加槓桿。
經濟增長韌性十足
當前，我國經濟已經轉向內需尤其是消費拉動為主。2011年以來，我國消費率觸底回升，最終消費（GDP支出法核算法）超越投資和出口成為拉動經濟增長的主引擎。相比投資和出口，消費是一個極為平穩的變量。改革開放以來的相當長一段時間里，我國主要實行高投資和外向型戰略，消費增速相對較低。高投資和外向型戰略，是很多后發國家實現追趕、實現跨越式發展的有效模式，我國經濟起飛也毫無例外地採用了這一模式，但是無法和不可能長期採用這一增長模式。隨着經濟的發展，必然轉向消費為主的發展模式。
根據國際經驗，當人均GDP超過8000美元時，居民消費將實現升級並成為拉動經濟的主動力。去年我國人均GDP接近1萬美元，居民消費增長穩健並正在穩步實現消費升級。2018年，我國零售額已經超過美國成為全球最大的消費大國。尤為重要的，由於我國市場規模大，更容易取得規模效應，因此相對其他國家，在消費成為主引擎時，更能使經濟維持較高增速。
儘管我國經濟增長不再過度依賴外需，但是由於我國具有的出口優勢將長期保持，外需仍將是拉動經濟不可忽視的力量。我國工業體系完備，是全球唯一擁有聯合國產業分類目錄中所有工業門類的國家。如此完備的工業體，在國際競爭力中，這就意味着擁有別國不可能具有的成本優勢，不是其他國家能夠輕易取代和超越的。
從長遠看，我國經濟已今非昔比，已經發展成為具有廣闊國內市場和國際競爭力的、迴旋餘地更大、充滿韌性的大國經濟體。隨着貫徹新發展理念，隨着科技創新能力的提升，我國經濟結構進一步優化升級，經濟增長的內在動能會更加充足和強勁。
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“互聯網+物流”：一場物流領域的變革創新
今年的政府工作報告提出，“降低物流成本”，以及“要促進平台經濟、共享經濟健康成長，加快在各行業各領域推進‘互聯網+’”。作為行業轉型的發展方向，“互聯網+物流”正在引發一場物流領域的革命。
5月6日到9日，全國政協總工會界別部分政協委員，就“‘互聯網+’下的物流與貨車司機發展”相關問題，赴江蘇、浙江相關企業等開展調研。
解決“雙低”“雙高”痛點
“中國將近50%的車輛運輸是空載的。”中儲南京智慧物流科技公司(簡稱中儲智運)創始人、總工程師李敬泉在南京大學從事物流領域的教學工作，長期關注物流發展，“2018年，我國物流總成本占整個GDP的14.8%，傳統、粗放的發展模式是造成物流低效率、低質量、高空駛率、高成本的根源。”
當前市場上三類物流模式，傳統配貨站、物流信息平台及無車承運人平台。“這三種模式，不同程度存在車源貨源之間信息不對稱，不介入運力交易環節、不對信息真實性、貨物運輸安全、運費結算等負責，以及不是議價交易平台，不能使貨主持續獲得最合理運輸價格，沒有最大化解決返程利用率、智能調度問題。”在調研座談會上，中儲智運董事長戴慶富表示。
如何解決當前物流行業信息化程度與效率“雙低”、成本與空駛率“雙高”的痛點？
“通過互聯網技術，讓智慧物流的每一筆交易，都能在陽光下完成，是實現我國物流降本增效的重要手段。”戴慶富介紹道，中儲智運搭建起“物流運力交易共享平台”與“無車承運人平台”的雙平台，通過智能配對、精準推送技術最大限度地使返程時間、返程線路最契合的貨和車實現自由議價交易，降低返程空駛率，增加司機運輸頻次，提高司機總收入。
區別於其他模式，中儲智運平台完全承擔運輸責任、貨物安全和全程管控與服務，並且首創了議價機制。
應對行業困境的不同探索模式
“互聯網+物流”，是應對行業困境和促進企業降本增效的有效舉措。調研組了解到，不同的企業有着其探索模式。
“蘇寧物流最核心的優勢是数字物流，一整套数字化戰略，未來會形成科技化戰略發展的核心競爭力。”據蘇寧集團黨委副書記周儉介紹，蘇寧整個数字物流戰略裏面，首先是將包含人、車、貨、廠在內的整個物流要素的数字化。第二個層級是把業務做可視化展示。可通過一些數據化的工具，看到所有訂單的情況。如果訂單發生異常，也可通過數據主動去推動預警。最後是一套經營分析的數據模型，通過一套成本論證，發現並加強薄弱環節。
阿里巴巴集團組建的菜鳥物流，以新技術賦能物流企業，以建設國家智能物流骨幹網為抓手，全力打造國內24小時必達網，以及“一帶一路”沿線國家72小時必達網。
浙江傳化集團旗下的傳化物流，是國內率先採用平台經營模式對行業轉型升級提出系統解決方案的企業之一。早在2003年，傳化物流在全國首創“公路港物流服務平台”模式。截至目前，傳化公路港城市物流中心已在全國近150個城市布局。到2022年，該集團計劃形成10樞紐以及160基地的全網布局。
為貨車司機提供保障和關懷
一進入中儲南京物流有限公司濱江物流中心，就能看到正中大樓有4個顯眼的“司機之家”字樣，這裡是中儲智運“司機之家”南京濱江站。
該站工作人員告訴《工人日報》記者，貨車司機開車累了，到“司機之家”不僅可以吃個飯、喝口水，還可以洗個澡、睡一覺，並且還有維修車輛服務。
去年，江蘇省交通運輸廳、省總工會聯合印發《江蘇省“司機之家”建設試點實施方案》，依託服務區、物流園區，在該省試點建設“司機之家”。中儲智運是試點單位之一。
數據显示，目前我國約有1500萬載貨汽車、3000多萬名貨運從業者，貨車司機近90%為個體司機，雖然法律上掛靠在物流公司，但實際上是自主經營，缺乏組織保障和人文關懷。
讓貨車司機加入工會組織，為其提供切實有效的便利、實惠和關懷。全總將2019年作為貨車司機、快遞員等群體入會工作推進年，積極擴大工會組織和工會工作的有效覆蓋。
參與調研的政協委員建議，要真正做到以人為本，切實從貨車司機群體福祉角度謀劃下一步工作；進一步深入研究法規、標準等關鍵問題，推動相關法律、法規不斷完善；充分調動不同類型物流企業、無車承運人以及新型平台型企業的積極性，把貨車司機納入利益共同體，實現共建共治共享；協調鐵、海、空等多式聯運標準一體化，打通最後一公里，真正實現貨暢其流、人盡其用、協調發展。
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每經記者 劉明濤 每經編輯 何劍嶺
新的變局終於到來！
北京時間5月14日，MSCI 5月半年度指數審議結果將正式出爐。
按照MSCI的計劃，5月份A股被納入的比例將從5%提高到10%。由於此次將以10%的納入因子納入中國創業板大盤股，哪些創業板大盤股將會首次被納入MSCI名單成為市場關注的焦點。
有券商分析指出，MSCI股票池的結構性擴容新增創業板大盤股，將使新股票池的市值分佈邊際向中小盤傾斜。
MSCI首次A股擴容 新增千億元“活水”
北京時間5月14日早上5點，MSCI 5月半年度指數審議結果將公布，屆時MSCI將公布新納入和剔除的個股名單，此次指數審議結果將在5月28日收盤後生效。
《每日經濟新聞》記者注意到，根據MSCI此前公布的擴容計劃，2019年5月半年度指數審議后將指數中的中國大盤A股納入因子從5%提高至10%，同時以10%的納入因子納入中國創業板大盤股，這也將是創業板公司首次“入摩”。
東興證券分析指出，具體來說，MSCI納入因子的變化會從量、節奏及結構上對外資流入產生影響。第一，中盤股的提前納入會為A股帶來更多的增量資金。相較於原計劃，新計劃預計將帶來合計人民幣4279億元的追蹤資金，較原計劃多增加766億元。第二，創業板標的納入節奏的明確及中盤股納入節奏的加快，反映了MSCI納入A股總體進程的加速，或將刺激外資提前布局，加速流入A股市場。第三，納入節奏的邊際變化體現了MSCI對於優質成長股的關注，這也將影響外資的配置偏好，外資流入結構將進一步改善，推動外資對A股進行更加多元的配置。
國金證券表示，根據測算，按照MSCI的A股納入比例提升方案，5月A股大盤納入比例提升至10%，同時納入創業板大盤股，按人民幣計增量資金約1281億元。
值得注意的是，在5月半年度指數審議結果公布后，MSCI還會在今年8月將指數中所有中國大盤A股納入因子提高至15%，而在11月指數審議時則會將這一納入因子從15%提高至20%，同時將中國中盤A股以20%納入因子納入。預計這三次納入因子的提升總共會給A股帶來超過4000億元的增量資金。
創業板首批“入摩”12股受關注
據了解，根據明晟指數公司此前公布的擴容計劃，MSCI擬將A股納入比例從5%提高到20%，計劃在5月份、8月份與11月份分三步執行。按這三步實施后，MSCI新興指數成份股預計將包含253隻中國大盤A股和168隻中國中盤A股，其中包括了27隻創業板股票，而此次將有12隻創業板個股首次“入摩”。
哪些創業板會率先“入摩”呢？國金證券稱，這12隻創業板大盤股預計分別為：溫氏股份、東方財富、愛爾眼科、寧德時代、智飛生物、邁瑞醫療、樂普醫療、匯川技術、三環集團、沃森生物、宋城演藝、芒果超媒。
從這12隻個股名單來看，基本都是各自行業中的細分龍頭公司，且也是各自行業中總市值最大。比如愛爾眼科是中國規模領先的眼科醫療連鎖機構。該股於2009年10月登陸創業板，上市近10年來，公司市值從69億元增長到目前的近800億元，大幅跑贏滬深300指數和創業板指數。2018年，愛爾眼科實現凈利潤10.09億元，同比增長35.88%。截至5月10日，港資持有愛爾眼科股份占其流通股比例達到20%。
另外，從今年一季度報情況來看，上述12隻創業板個股中有9隻凈利潤實現同比增長。其中，寧德時代、智飛生物、樂普醫療以及沃森生物凈利潤同比增長率均超過50%，處於高速增長期。
《每日經濟新聞》記者注意到，在A股“入摩”前後，市場曾迎來一波白馬股行情，外資對於白馬股尤為青睞。外資持股市值超過百億元的公司包括了貴州茅台、中國平安、美的集團、恆瑞醫藥、格力電器以及五糧液等等。
隨着創業板公司此次首次“入摩”，“創藍籌”概念又一次被市場提及。東興證券分析稱，根據MSCI擴容權重和結構的變化，未來投資將分為兩條主線，一是由於納入因子從5%逐級上調至20%，權重基數大的板塊在總增量方面受益明顯。預計銀行、非銀、食品飲料板塊中的優質資產將持續獲得穩健的外資流入。二是股票池的結構性擴容。新增的創業板個股和中盤股將使新股票池市值分佈邊際向中小盤傾斜。
外資重塑投資偏好 “創藍籌”要火？
事實上，在A股“入摩”后，外資的投資趨向正在逐步影響A股投資者，價值投資逐步在A股市場得到體現。
記者發現，A股被納入MSCI的成分股均為大盤藍籌股，主動型資金也相對更偏好大盤藍籌和龍頭白馬。從陸股通持有個股市值占持倉的比重來看，比例較大的個股包括貴州茅台、中國平安、美的集團、恆瑞醫藥等。自2017年3月公布陸股通持股數據以來，可以看到外資對白馬股總體不斷增持；A股被納入MSCI也帶動外資進一步增持白馬股。
國金證券稱，由於追蹤MSCI的被動資金需按照指數進行配置，主動資金偏好疊加MSCI事件影響，A股被納入MSCI也帶動外資配置白馬股，在一定程度上催生了一波白馬股行情，短期內對市場風格有一定影響。在2017年6月宣布A股被納入MSCI和2018年5月A股被納入MSCI時，外資對市場風格的影響相對明顯，均可以看到白馬股在短期內出現明顯上漲：在2017年6月和2018年5月其漲幅分別為9.16%、7.17%，相對滬深300的超額收益分別為4.18個百分點和5.96個百分點。
“從券商研究報告中也能看到，A股加入MSCI后影響最大的是主動資金的偏好買入。‘創藍籌’最近又有被提到，此次首次加入MSCI的12隻創業板個股未來肯定會得到更多的外資關注。考慮到未來創業板還有15隻個股將被納入，因此從邊際效果來看，創業板市場受到的積極影響會高於主板市場。投資者可以把關注重心回到‘創藍籌’之上。”深圳一位不願具名的私募經理向《每日經濟新聞》記者表示道。
而天風策略徐彪也認為，對於可能被MSCI納入的創業板股票，外資所偏好的還是那些大市值、具有穩定盈利水平、高ROE的標的。
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中國經濟網北京5月13日訊 今日，建設銀行發布關於劉桂平行長任職的公告。公告稱，3月27日，建設銀行董事會審議通過了關於劉桂平擔任該行行長的議案。中國銀保監會現已核准劉桂平的任職資格。建設銀行董事會就此正式宣布，劉桂平就任該行行長。
劉桂平，1966年5月出生，中國國籍。2016年6月至2019年3月，擔任重慶市政府副市長；2014年5月至2016年6月，擔任中國投資有限責任公司副總經理；2005年1月至2014年5月期間，先後擔任農業銀行福建省分行副行長、福建省分行行長、上海市分行行長、零售銀行業務部（零售產品部）負責人；1994年5月至2005年1月期間，先後擔任農業銀行廣東省分行辦公室副主任、廣東省肇慶市分行副行長、東莞市分行副行長、深圳市分行副行長。劉桂平是高級經濟師，2002年獲中南財經政法大學金融系金融學專業博士學位。
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