摘要 【多國製造業PMI數據不及預期 業內預計寬鬆貨幣政策環境有望維持】繼國際貨幣基金組織（IMF）再次下調全球經濟增長預期后，多國近期又公布了不及市場預期的製造業PMI數據，在多數投資者眼中，這又為下半年全球經濟增長前景蒙上了一層陰影。業內據此預計，全球貨幣政策環境有望繼續保持寬鬆，以應對經濟增長的不確定性。（上海證券報）

　　繼國際貨幣基金組織(IMF)再次下調全球經濟增長預期后，多國近期又公布了不及市場預期的製造業PMI數據，在多數投資者眼中，這又為下半年全球經濟增長前景蒙上了一層陰影。業內據此預計，全球貨幣政策環境有望繼續保持寬鬆，以應對經濟增長的不確定性。

　　不確定因素令歐美多國PMI不及預期

　　今年以來，美國製造業PMI數據持續下滑。市場研究機構IHS Markit周四公布的數據显示，美國7月製造業PMI初值為50，不及預期的51，為2009年9月以來的最低水平。

　　“7月的PMI數據令美國三季度經濟增速迎來一個疲軟的開局，製造業和服務業採購經理人指數總體显示，美國GDP年化增長率僅為1.6%。”IHS Markit經濟學家克里斯·威廉姆森評論稱，地緣政治及國內外經濟增長放緩的預期都在拉低美國商業樂觀情緒。

　　面臨製造業增長乏力困境的不止是美國。德法兩國的製造業PMI數據也表現慘淡。其中，法國7月製造業PMI初值為50，低於預期的為51.6。德國7月製造業PMI初值為43.1，不及預期的45.2。

　　“今年上半年多個國家製造業數據出現收縮，這與全球貿易局勢有很大的關係。此外，政策層面的不確定性也在影響各國的經濟活動，如英國和歐盟之間的‘脫歐’問題如何解決仍不確定，對該地區製造業數據表現有不利影響。”嘉盛集團全球研究團隊主管韋樂(Matt Weller)告訴上證報。

　　IMF在其最新發布的《世界經濟展望報告》中再次調降了對2019年和2020年世界經濟增長的預期。該機構預計2019年全球經濟增速為3.2%，2020年經濟增速為3.5%，較4月的預測值均再下調0.1個百分點。

　　下半年全球貨幣政策或維持寬鬆

　　為維護經濟增長，多國開始訴諸貨幣政策手段，市場人士預計，下半年全球範圍內將大概率維持寬鬆貨幣政策環境。

　　貨幣政策影響力最大的美聯儲近期持續釋放寬鬆政策信號，市場對其年內的寬鬆政策預期大大增強。芝商所“美聯儲觀察”數據显示，交易員預計美聯儲7月至少降息一次的概率為100%。全球範圍來看，今年已有多個央行已經開始降息行動。就在昨日，土耳其宣布將一周回購利率從24%下調至19.75%，超出市場預期。

　　而在上周，包括韓國央行、印尼央行、南非央行等在內的多個央行也宣布了各自的降息舉措，市場預計歐洲央行大概率在12月底前降息。

　　儘管全球目前仍處於低通脹背景之下，但業內也對寬鬆貨幣政策表示擔憂。韋樂認為，寬鬆政策在維護經濟增長的同時，也會令企業和政府債務水平走高。此外，還可能鼓勵過度冒險，從而推高資產價格。

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（文章來源：上海證券報）

(責任編輯：DF380)

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