摘要 【重磅！公募投科創板最新要求來了：嚴禁跟風炒作、追漲殺跌！】在下周一首批25家科創板企業即將集體上市前，各家基金公司近日紛紛收到了《關於公募基金參与科創板投資有關要求的通知》，在這份7月19日發布的機構監管情況通報的文件中，監管機構針對公募基金參与科創板投資的研究報價、投資交易、銷售管理、合規風控等各個方面均做出了細緻要求。（中國基金報）
“嚴禁跟風炒作、追漲殺跌”、“嚴禁讓渡投資管理權”、“嚴禁將公募基金異化為各類機構資金的套利通道”、“對科創板股票投資及科創主題基金，應設置不低於3年的考核期”……
在下周一首批25家科創板企業即將集體上市前，各家基金公司近日紛紛收到了《關於公募基金參与科創板投資有關要求的通知》(以下簡稱“通知”)，在這份7月19日發布的機構監管情況通報的文件中，監管機構針對公募基金參与科創板投資的研究報價、投資交易、銷售管理、合規風控等各個方面均做出了細緻要求。
基金君梳理該通知的10大重點要求如下：
1、切實發揮機構投資者專業、理性、規範的優勢，以長期價值投資理念支持科創板發展；
2、嚴格恪守信義義務，紮實做好合規風控，以誠實信用、謹慎勤勉的職業操守切實維護基金份額持有人利益；
3、基金管理人應當針對科創板發行定價，加強內部估值研究體系建設，健全完善估值定價決策機制；
4、基金管理人應當保證報價的審慎性與獨立性，嚴禁與發行人、承銷商串通報價，嚴禁與其他網下機構投資者協商報價，嚴禁故意壓低或抬高報價，嚴禁超額申報等行為；
5、切實發揮專業引領作用，堅持長期投資、價值投資、理性投資，嚴格控制投資交易換手率，保持基金產品投資策略與投資風格的穩定性與一致性，嚴禁跟風炒作、追漲殺跌；
6、嚴格落實組合管理、分散投資原則，在現行法規規定基礎上，進一步從嚴設定科創板股票投資比例限制、審慎投資，切實做好流動性風險管控，避免因集中持股導致基金凈值大幅波動；
7、基金管理人應當會同基金銷售機構嚴格落實投資者適當性原則，清晰揭示投資風險，將合適的公募基金產品銷售給適合的投資者；
8、基金管理人應當認真踐行普惠原則，審慎識別認申購資金來源，嚴禁讓渡投資管理權，嚴禁將公募基金異化為各類機構資金的套利通道；
9、堅守合規風控底線，強化機構主體責任，健全優化內控流程，更新完善風險預案，嚴禁市場操縱、利益輸送、內幕交易等違法違規行為；
10、建立長期考核機制，對科創板股票投資及科創主題基金，應設置不低於3年的考核期，避免短期考核干擾投資策略的穩健執行。
以長期價值投資理念支持科創板發展
通知指出，設立科創板並試點註冊制，是深化資本市場改革開放的基礎制度安排，是推進金融供給側結構性改革、促進科技與資本深度融合、引領經濟發展向創新驅動轉型的重大舉措。
公募基金既是資本市場的重要參与主體，也是廣大中小投資者參与科創板投資的重要渠道，要提高行業站位，高度重視科創板投資相關工作，做好市場表率。
為配合做好這項重大改革，通知對公募基金參与科創板投資提出以下總體要求：
一是要切實發揮機構投資者專業、理性、規範的優勢，以長期價值投資理念支持科創板發展，為資本市場支持實體企業科技創新注入源源不斷的發展動力。
二是要嚴格恪守信義義務，紮實做好合規風控，以誠實信用、謹慎勤勉的職業操守切實維護基金份額持有人利益，通過專業規範的投資管理讓投資者分享科創企業創新發展的成果。
公募應健全完善估值定價決策機制
通知指出，科創板實施註冊制，以信息披露為核心，發行企業履行充分信息披露職責，投資者自行作出價值判斷與投資決策。科創企業具有研發投入規模大、盈利周期長、技術迭代快、發展潛力大等特點，在持續盈利能力等方面存在一定的不確定性，估值難度較高。
基金管理人應當針對科創板發行定價，加強內部估值研究體系建設，健全完善估值定價決策機制。
在參与科創板股票詢價報價時，基金管理人應當發揮專業定價能力，認真研究分析發行人的信息披露文件與主承銷商的投資價值研究報告，在對有關行業和發行企業進行深入充分的研究並嚴格履行內部定價決策程序的前提下，客觀、理性、公允報價。
基金管理人應當保證報價的審慎性與獨立性，嚴禁與發行人、承銷商串通報價，嚴禁與其他網下機構投資者協商報價，嚴禁故意壓低或抬高報價，嚴禁超額申報等行為。
嚴禁跟風炒作、追漲殺跌
嚴格落實組合管理、分散投資原則
在投資交易層面，通知表示，基於上市公司特點與投資者適當性要求，科創板建立了更加市場化的交易制度安排，旨在保障市場流動性，有效發揮市場價格形成機制。科創板企業上市初期，可能因市場供需不平衡，股價波動區間較大，容易出現非理性炒作。
而公募基金作為專業機構投資者：
一是要切實發揮專業引領作用，堅持長期投資、價值投資、理性投資，嚴格控制投資交易換手率，保持基金產品投資策略與投資風格的穩定性與一致性，嚴禁跟風炒作、追漲殺跌。
二是要嚴格落實組合管理、分散投資原則，在現行法規規定基礎上，進一步從嚴設定科創板股票投資比例限制、審慎投資，切實做好流動性風險管控，避免因集中持股導致基金凈值大幅波動。
嚴格落實投資者適當性原則
科創板針對創新企業的特點，在資產、投資經驗、風險承受能力等方面實施投資者適當性管理制度，對於暫未達到相關要求的個人投資者，鼓勵通過公募基金間接參与科創板投資。
基金管理人在做好專業投資管理、滿足廣大中小投資者科創板投資需求的同時，應當會同基金銷售機構嚴格落實投資者適當性原則，清晰揭示投資風險，將合適的公募基金產品銷售給適合的投資者。
基金管理人與基金銷售機構應當合規穩健開展科創板相關基金銷售業務，不得通過募集期間對外披露銷售數據等方式人為製造緊俏氛圍，不得通過對外宣傳賬戶中籤或者獲得配售股票等方式製造炒作熱點。
基金管理人應當認真踐行普惠原則，審慎識別認申購資金來源，嚴禁讓渡投資管理權，嚴禁將公募基金異化為各類機構資金的套利通道。
堅守合規風控底線
強化機構主體責任
在合規風控角度，通知針對基金管理人提出了以下要求：
一是要針對科創板在發行、交易等各環節的制度創新，認真組織投研、交易、合規等部門進行專門培訓，加強對科創板各項制度規則的理解與認識，全面梳理、修訂公司各項相關制度流程。
二是要堅守合規風控底線，強化機構主體責任，健全優化內控流程，更新完善風險預案，重點加強對關聯交易、公平交易及異常交易行為的審核監控與監察稽核力度，嚴禁市場操縱、利益輸送、內幕交易等違法違規行為。
三是要建立長期考核機制，對科創板股票投資及科創主題基金，應設置不低於3年的考核期，避免短期考核干擾投資策略的穩健執行。
通知指出，監管機構相關部門和證監局將對公募基金參与科創板投資行為加強事中事後監管，對損害投資者利益、存在違法違規行為的基金管理人和相關責任人員，將依法依規從嚴處罰。
通知還強調，依法合規經營、強化風險防控是公募基金行業二十餘年來穩健發展的基本經驗與必然要求，也是基金公司生存和發展不能逾越的底線。全行業應以此次設立科創板並試點註冊制重大改革為契機，全面推進合規風控水平再上一個新台階。
通知在最後表示，設立科創板並試點註冊制是我國資本市場改革創新的試驗田，也為公募基金行業轉型發展提供了有利市場環境。全行業應當深刻認識、珍惜把握此次重大歷史機遇，強化使命擔當，勇於改革創新，與資本市場在改革發展中同進步、共成長。
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（文章來源：中國基金報）
(責任編輯：DF134)
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