醞釀大半年的“新三板+H股”近期取得重大進展。11月21日和23日，新三板企業君實生物和成大生物先後公告稱，收到證監會批複，可在香港上市併發行H股。兩家公司分別獲准發行2.3億股和1.43億股H股。此前已經有多家擬赴港上市的新三板公司在港交所公布了招股書。本次君實生物和成大生物赴港上市獲批准，意味着首家“新三板+H股”將很快產生。

　　記者不完全統計显示，目前已有超過20家掛牌公司發布公告擬赴港上市。中科沃土基金董事長朱為繹認為，首批“新三板+H股”企業掛牌成功有望帶來正向示範效應，有助於提升新三板相關板塊估值。預計後續會有越來越多的企業嘗試“新三板+H股”模式。

　　避免盲目跟風

　　梳理公告發現，在經歷了前期赴港上市的熱情之後，近期公告擬赴港上市的新三板企業數量有所減少。10月份僅有ST澤生一家公告擬赴港上市。

　　10月16日，ST澤生公告稱，擬選擇適當的時機和窗口，赴香港聯交所主板上市。具體發行時間將根據境內外資本市場狀況和境內外監管部門審批進展情況決定。ST澤生同樣是一家生物製藥企業，由於產品大多處於前期開發階段，目前業績處於虧損狀態。同時，由於2017年經審計的期末凈資產為負，公司戴上了ST的帽子。ST澤生本次擬發行H股募集資金，主要投資重組人紐蘭格林收縮性心衰全球多中心Ⅲ期試驗項目等。

　　朱為繹表示，短期擬赴港企業數目減少或由於目前尚未有企業H股上市，企業觀望情緒較濃。整體來看，看好那些所屬行業在港股估值高於新三板和A股的行業公司赴港上市前景。“例如，生物醫藥行業，行業企業在港股平均估值要高於新三板和A股市場。這類公司赴港上市后，有助於提升行業公司在新三板的估值。”朱為繹說。

　　資深上市業務律師胡律師介紹，從估值情況看，港股估值整體低於A股。但對於互聯網、芯片製造、生物醫藥等高科技細分領域企業，平均估值高於A股公司。這類企業赴港上市享有一定的估值紅利。預計這類企業將成為後續嘗試“新三板+H股”的主力軍。

　　胡律師同時表示，在港上市中介機構費用和後續隱形合規成本較高，上市承銷成本約佔募資金額的3.5%-4%。相比新三板，港股對信息披露和公司治理等方面要求更嚴格。同時，企業要與交易所、機構投資者保持順暢的溝通，違規違法的懲戒措施較新三板更加嚴厲。按照現行證券法，內地出現證券欺詐活動或其他嚴重違反證券法律、法規、規章的行為會導致相關責任人市場禁入、罰款；而在港上市企業出現嚴重違規行為會責令退市、凍結資金、賠償投資者損失。投資者可能會將公司告上法庭。掛牌公司赴港上市應重視合規成本，避免出現違規違法的情形。

　　朱為繹建議，企業綜合衡量自身融資需求和行業在港股的平均估值水平等因素，量力而行避免跟風。

　　“新三板+H股”是主流

　　從上市路徑看，在新三板保持掛牌身份的同時在港股IPO是目前擬赴港上市新三板企業的主要路徑。“新三板+H股”模式下，企業不必承擔高昂的私有化成本，即可實現兩地掛牌和上市融資的功能，因此受到企業青睞。從目前情況看，成大生物、君實生物、賽特斯、盛世大聯、九生堂等公司均選擇了這種模式。

　　同屬醫藥行業的仁會生物則選擇了先從新三板摘牌后赴港上市的方式。公司主營產品是重組人胰高血糖素類多肽。該藥物是仁會生物自主開發的擬用於2型糖尿病的國家一類治療用生物製品。財務數據显示，2018上半年，公司實現營業收入1004.08萬元，同比增長47.89%。公司董事長桑會慶此前接受採訪時表示，選擇“新三板+H股”還是選擇摘牌后搭紅籌架構赴港上市，與企業自身情況、成本考慮等都有關係。

　　除仁會生物外，華圖教育同樣計劃採取摘牌后在港上市；在線音樂平台庫客音樂則選擇從新三板摘牌，保留股份公司，以VIE架構+紅籌方式申請上市；新東方在線擬通過VIE架構+紅籌方式赴港上市。比特幣礦機生產商億邦國際在新三板摘牌后，股份有限公司拆除改回有限公司，以紅籌方式申請在港上市。

　　而廣州匯量由於股東反對未能實現摘牌。公司擬通過分拆子公司匯量科技以紅籌方式申請上市，從而實現曲線登錄H股市場。

　　扎堆三大行業

　　從目前情況看，教育、生物醫藥和互聯網等新經濟行業企業成為赴港上市的主力軍。

　　目前已通過上市聆訊的萬咖壹聯相關人士對中國證券報記者表示，香港聯交所今年提出的政策為新經濟企業提供了良好的平台，為新經濟企業的發展和成長提供了有利土壤，吸引了大量新經濟企業奔赴港上市。

　　擁有實力的生物醫藥企業是港交所目前重點吸引的企業資源之一。富途證券CEO鄔必偉認為，今年港交所上市新規修訂的一個重點即是沒有營業收入沒有利潤的生物、化學企業也能夠來港上市。

　　澤生科技常務副總經理蔣正剛認為，生物醫藥初創企業前期研究周期長、資金投入高。如果沒有合理的退出渠道，很少有投資機構願意投資處於研發早期的企業。“新三板+H股”讓投資者看到了退出渠道。

　　從目前上市企業成色看，既有績優生也有備受關注的先鋒公司。

　　成大生物、賽特斯等公司可算是目前掛牌公司中的業績“優等生”。成大生物是遼寧成大的控股子公司，是全球最大的人用狂犬病疫苗生產商。2017年和2018年前三季度，分別實現盈利5.5億元和5.2億元，同比分別增長21%和12%。招股書显示，按照2017年凈利潤和收入計算，公司在國內疫苗公司中分別排名第二和第三位。同時，ST長生目前面臨退市風險，生產經營已經基本停滯。業內人士預測，成大生物在相關疫苗產品方面的優勢將進一步加強。

　　賽特斯主要提供軟件定義通信產品和相關服務。其解決方案覆蓋軟件定義通信市場的三個主要業務分部（即軟件定義數據中心、軟件定義通信網元及業務編排及支持系統），以滿足客戶有關雲數據儲存及管理、網絡接入及服務提升的需求。公司客戶主要包含三大電信運營商、IPIV/OTT廣播機構、政府機構以及各行業的企業用戶。公司前三季度實現營收4.48億元，同比增長49.62%；歸屬於掛牌公司股東的凈利潤約3980萬元，同比增長135.87%。招股書显示，按照2017年的銷售收入計算，公司在國內數百家軟件定義通信解決方案供應商中排名第四位。

　　君實生物是一家抗癌葯自主研發企業，主營單克隆抗體藥物。財報显示，2015年、2016年和2017年，公司分別虧損5800萬元、1.35億元、3.17億元。今年前三季度，君實生物再虧4.35億元，成為新三板創新層的“虧損王”。儘管業績持續虧損，但並未影響到投資者對公司前景的看好。公司此前已在新三板進行了多輪大額融資。

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 　吳秀波“人設”崩塌后，他涉及的商業版圖也受到牽連，首當其沖的就是他主演的電影《情聖2》及電影背後18家出品發行方。該片原定於2019年春節檔上映，吳秀波醜聞發酵后，緊急提檔至1月24日上映。

　　1月23日，距離提檔后的上映日期還有一天，《情聖2》卻再度生變。一位北方大區的院線經理告訴《證券日報》記者，“今天收到通知，《情聖2》臨時撤檔。”

　　這位經理提供給記者的《關於影片<情聖2>的改檔通知》显示，“《情聖2》原定於2019年1月24日（18:00）上映。現應片方要求，因技術問題推遲上映檔期。具體上映時間另行通知。”

　　“之前《情聖2》提檔，替換了《大偵探霍桑》（原定1月25日上映）的位置，現在《情聖2》撤檔，《大偵探霍桑》又要回原檔期，這不是折騰人么！”上述經理表示，“如果《情聖2》現在不上，估計以後也上不了了。”

　　淘票票專業數據显示，《情聖2》講述的一部愛情故事，主演吳秀波、白百合，該片背後匯聚了18家公司的身影，其中最主要的是新麗傳媒。新麗傳媒及其子公司包攬了該片的主要出品、聯合出品、主要發行、聯合發行。此外，上海淘票票影視文化有限公司、萬達影視傳媒有限公司、華夏電影發行有限責任公司、天津貓眼微影文化傳媒有限公司、北京耀萊影視文化傳媒有限公司等公司都有不同程度的參與。

　　此前，《情聖2》導演宋曉飛曾對媒體表示，《情聖2》在題材和主題上更多對準女性觀眾，講述的是一個以女性視角面對愛情問題的故事。

　　有資深的發行人員告訴《證券日報》記者，女性觀眾更容易受輿論影響，“以目前的監測來看，吳秀波負面新聞勢必會影響到影片票房，除非後期公關處理得當，該事件可以大反轉。但以現在已知的情況來看，即使反轉也很難消除負面影響。吳秀波‘好男人’的形象徹底崩塌。”

　　另一位不願具名的傳媒行業分析師在接受《證券日報》記者採訪時表示，無論《情聖2》日後是否能再上映，片方受到的損失已經無法避免，“退一萬步講，即使《情聖2》能夠重新上映，改檔造成的回款周期延遲，前期投放的物料浪費，票房預期下滑等損失也是不可避免的。明星的口碑對於一部影片來說至關重要，這次不幸踩雷，公司層面也該反省，未來再投資時應該將明星背景盡調一輪。”

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 據報道，今年1月份發生致命潰壩事故后，全球鐵礦石巨頭淡水河谷礦壩結構信任危機加劇。淡水河谷周一表示，暫停了巴西東南部米納斯吉拉斯州10座礦壩的運營，因未能獲得這些礦壩結構的穩定性認證。澳洲礦業巨擘必和必拓表示，據初步估計上周熱帶氣旋令公司鐵礦石產量減少600至800萬噸。鐵礦石供需結構出現轉變，價格有較強支持。大商所鐵礦石主力合約近日連續大漲，目前已創近兩年新高。（中證資訊）

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 　新華社成都5月10日電（記者胡旭）四川省政府近日同意四川省財政廳等相關部門在國家授權範圍內，“頂格”出台最優惠的稅收政策，以支持建檔立卡貧困人員、畢業年度內高校畢業生、符合條件的兩類登記失業人員等重點群體和自主就業退役士兵創業就業。政策實施時間是自2019年1月1日至2021年12月31日。

　　根據該優惠政策，對上述人群從事個體經營的，在三年內限額依次扣減當年實際應繳納的增值稅、城市維護建設稅、教育費附加、地方教育附加和個人所得稅，限額標準在國家規定的每戶每年12000元基礎上按20%上限上浮至14400元。

　　同時，對企業新招用上述重點人群和自主就業退役士兵的，在三年內定額依次扣減增值稅、城市維護建設稅、教育費附加、地方教育附加和企業所得稅，定額標準在國家規定的每人每年6000元基礎上分別按30%、50%上限上浮至7800元、9000元。

　　據悉，相比以前，四川本次出台的政策提高了優惠幅度，即將從事個體經營的稅收扣減限額標準從每戶每年9600元提高至14400元，招錄企業稅收扣減定額標準從每人每年5200元、6000元分別提高至7800元、9000元，均提高50%。同時，四川還首次將建檔立卡貧困人員納入重點群體範圍，並將涉企優惠範圍擴大至所有企業。

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 最新信息显示，諾德中證研發創新100指數型基金、申萬菱信中證研發創新100ETF聯接基金近期上報，意味着首批科創主題指數基金正式上報。實際上，不少基金公司在計劃科創板指數基金，未來參與科創板的產品類型越來越多元化。（中國基金報）

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 e公司訊，廣州市交通運輸局消息，明確在目前12萬個配置增量指標的基礎上，於2019年6月至2020年12月，增加10萬个中小客車增量指標額度，增加的額度原則上按1：1比例分別配置普通車競價指標和節能車搖號指標，由指標管理機構按月組織實施。

附：《廣州市交通運輸局關於增加中小客車增量指標配置額度的通告》解讀

一、政策出台的背景是怎樣的？ 

今年1月，國家發展改革委、交通運輸部等10部委聯合發布《進一步優化供給推動消費平穩增長促進形成強大國內市場的實施方案（2019年）》，提出“優化機動車限購管理措施”以促進汽車消費。5月，廣東省出台《廣東省完善促進消費體制機制實施方案》，明確要求廣州、深圳要優化汽車消費環境，逐步放寬汽車指標。廣州市本次增加中小客增量指標配置額度，是落實國家和省有關完善促進消費體制機制政策的重要舉措。 

二、政策調整的依據是什麼？ 

《廣州市中小客車總量調控管理辦法》（穗府辦規〔2018〕11號，以下簡稱《調控辦法》）第六條規定：“中小客車指標的配置額度、方式以及申領使用要求等需要調整的，由市交通行政主管部門會同市發展改革、環境保護、商務等相關行政主管部門和公安機關交通管理部門，根據國家、省有關政策，以及我市中小客車保有量狀況、道路交通和環境承載能力、節能車和新能源車的應用情況等提出調整意見，報市政府批准后公布實施”。 

三、現行指標額度是怎樣的？ 

廣州市自2012年7月起實施中小客車總量調控政策，根據《調控辦法》規定，每年配置增量指標12萬個，其中普通車指標6萬個以搖號方式配置、4.8萬個以競價方式配置，節能車指標1.2萬個以搖號方式配置。此外，為促進新能源汽車產業發展，新能源車指標直接申領，沒有額度和申請資格限制。 

四、如何增加指標額度？ 

從2019年6月至2020年12月，增加10萬个中小客車增量指標額度，增加的額度原則上按1:1比例分別配置普通車競價指標和節能車搖號指標，由指標管理機構按月組織實施。 

五、每月指標額度如何配置？ 

指標配置的具體工作由指標管理機構按月組織實施。每月增加的額度，指標管理機構可以根據指標配置實施情況適當調整。每月指標配置計劃於當月9日前向社會公布。 

六、單位和個人指標額度如何分配？ 

單位指標和個人指標的比例與現行調控政策單位和個人增量指標比例一致，即單位和個人分別占增加配置額度的10%、90%。 

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 　上證報中國證券網訊（記者 祁豆豆）10月14日晚間，上交所發布科創板上市委第31次審議結果，同意威勝信息、普元信息2家公司首次公開發行股票。

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