東方財經網（www.dfcj.net）09月26日訊
證券時報記者 江聃
7月1日正式生效的《證券期貨投資者適當性管理辦法》明確了基金銷售機構的適當性義務，在向投資者銷售基金產品之前，要對投資者的風險承受能力進行評估，並與相應的產品進行匹配。中國證券投資基金業協會有關人士表示，基金投資本身具有一定的風險，投資者在購買基金產品的時候一定要了解自身的風險承受能力以及所購買基金產品的風險等級。同時，為了有效杜絕“飛單”情況的發生，今年以來銀監會、證監會、保監會相繼出台了制度，要求銷售機構在開展業務的時候，對銷售過程進行錄音錄像（“雙錄”）。這將大大減少“飛單”業務發生的機率，併為糾紛解決提供證據支持。
所謂“將合適的產品賣給合適的投資者”就是要將投資可能造成的損失控制在投資者可以承受的範圍之內。他舉例表示，一名普通的工薪階層投資者，並無金融投資經驗，因為征地拆遷，獲得了一筆可觀的補償款。一日在去辦理存款業務的時候，聽說買基金的收益高於銀行存款利息，隨即向銀行員工張某進行諮詢。但風險能力測試結果显示，該投資者為保守型。當時恰逢牛市，投資行情火爆，看到該客戶財力雄厚，張某便以“收益高”、“獲利穩定”等理由，向其主動推介了兩隻風險較保守型高的進取型公募基金產品。
憑藉對銀行的信任，該投資者購買了上述基金產品，但好景不長，隨着股市的暴跌，其所持有的基金資產發生了嚴重的虧損，於是來到張某所在銀行討說法。經過了解，銀行認為投資者風險偏好雖然為保守型，但是在購買兩隻進取型公募基金產品時，已經簽署了風險提示函，因此構成對銀行的免責。經過多次交涉，雙方都無法達成一致，該投資者最終選擇了向人民法院提起訴訟。法院經審理認為銀行員工張某主動向其推介了高於其風險承受能力的基金產品，違反了“將合適的產品銷售給合適的投資者”原則，投資者雖然在風險提示函簽字，但是不能據此免除“銀行的適當推介義務”，因此人民法院支持了投資者的訴訟請求。
此外，銀行在對員工張某的內部審查中，還發現其利用職務之便，私自向銀行客戶推介在銀行代銷範圍以外的私募基金產品，構成了銷售“飛單”的行為。該行為嚴重擾亂了銀行日常銷售管理秩序，根據內部規定，對其進行了開除處理。
上述協會人士指出，適當性制度是有效保護投資者權益的重要手段，很多投資者在日常購買基金產品時，沒有認識到該項制度的重要性，往往因為“圖省事、怕麻煩”或者基於對銷售機構員工的信任，讓其代為填寫相關資料。這種“信任”往往會導致客戶信息不完整、風險評估不能真實反映客戶實際水平的問題，而且多數情況下是提高了客戶風險承受能力，從而埋下隱患。
利用熟人信任，向老客戶主動推介高於其風險承受能力產品的行為，在基金銷售過程中時有發生。客戶往往只關注收益而忽視了潛在的風險。根據《證券期貨投資者適當性管理辦法》的規定，禁止向普通投資者主動推介風險等級高於其風險承受能力的產品或服務。上述人士強調，投資者在購買基金產品的時候，一定要核實產品的風險等級是否與自己的承受能力相匹配，否則可能會造成超出自身承受能力的損失。
另外，私募基金是近些年發展起來的基金產品，隨着市場的不斷繁榮，有些不法機構也想趁機謀取不正當利益。他們往往採取私下委託銷售機構員工的方式進行私募基金銷售，即所謂的“飛單”。利用投資者對正規銷售機構的信任，以及工作人員的身份為掩護，“飛單”產品很容易矇混過關。
為了有效杜絕“飛單”情況的發生，今年以來銀監會、證監會、保監會相繼出台了制度，要求銷售機構在開展業務的時候，對銷售過程進行錄音錄像（“雙錄”）。“雙錄”工作的開展，加重了銷售機構的責任，將大大減少“飛單”業務發生的機率，併為糾紛解決提供證據支持。
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