東方財經網（www.dfcj.net）11月27日訊
午後，券商概念股快速拉升，截至發稿，西部證券漲4.18%，財通證券，山西證券，東吳證券，第一創業，浙商證券，國元證券等股均有不同程度拉升。
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東方財經網（www.dfcj.net）11月27日訊
周一（11月27日），商品期貨市場午盤漲跌互現，黑色系集體走強，螺紋鋼、熱卷、動力煤漲超2%，焦煤、焦炭漲超1%；化工品、有色金屬漲跌不一，甲醇漲超1%，滬鋅跌超1%；農產品多數飄綠，油脂油料齊跌，棕櫚油跌超1%，白糖漲超1%。
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被曝出虐童醜聞的紅黃藍幼兒園，股價出現暴跌。截至美股24日收盤，紅黃藍教育股價報收每股16.45美元，跌幅達38.41%，直接跌破股票發行價。市值縮水約2.9億美元。
日前，有幼兒家長稱紅黃藍幼兒園在北京朝陽區的一所直營園——新天地幼兒園存在老師對兒童扎針、喂不明白色藥片等情況。事情迅速引來軒然大波。根據警方25日通報結果，涉事幼兒園一名女教師已被依法刑事拘留。
引人關注的是，就是這樣一家幼兒園，卻在今年9月在紐交所上市，成為國內首家獨立上市的幼兒園品牌。美股24日開盤前，紅黃藍教育股價大跌48%，幾乎腰斬。紅黃藍教育當時還緊急宣布未來12個月內將以自有現金回購5000萬美元的股票。但截至當日收盤，公司股價仍暴跌38.41%，每股報收於16.45美元，直接跌破18.5美元的發行價。
根據當時的招股說明書，紅黃藍公司成立於1998年，目前已有80家直營幼兒園、20463名在校幼兒，以及175家加盟幼兒園、8個直營親子樂園和845個加盟親子樂園。從營收情況看，紅黃藍的主要收入來自直營幼兒園的學費，其次是特許加盟費，以及旗下‘竹兜’開發的教育產品。值得注意的是，這並非紅黃藍幼兒園首次被曝出虐童醜聞，就在今年2月、4月份，該幼兒園已接連發生加盟店負責人跑路、以及教師涉嫌虐童的事件。
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任職基金經理尚不足一年半，由其管理的主動權益類基金近一年業績排名已躋身前1/10。南方基金李佳亮就是這樣的基金經理，任職僅1.3年時間，其管理的南方新興消費增長股票斬獲了33.49%的收益率，在同類型192隻基金中排名第17。
能夠取得如此成績，李佳亮有着怎樣的選股方法和配置思路呢？近日，《證券日報》基金新聞部記者走進南方基金採訪到了李佳亮。
“南方新興消費增長股票是一隻主動量化型基金，依靠量化模型在消費和消費相關行業的股票池中選股，其行業配置上與基準指數有所偏離，但是會控制在一定的範圍內，”李佳亮對《證券日報》基金新聞部記者表示，作為一隻量化型基金，會在投資上採用跟隨市場的策略，在市場風格切換時適時做出應對。
重點配置白酒和家電
重倉股中3隻白酒股
李佳亮2012年8月份加入南方基金，2016年8月5日起擔任南方新興消費增長股票的基金經理，今年11月9日，又接任了南方量化成長股票的基金經理。值得注意的是，自李佳亮任職南方新興消費增長股票的基金經理后，這隻基金的業績就一路領跑，回報率極高。據Wind資訊統計，自2016年8月5日至今年11月24日，南方新興消費增長累計取得了47.49%的收益率，跑贏基準11.33個百分點。
對於如此成績，李佳亮分析道：“消費類股票的兩大主要板塊是白酒和家電，這兩個板塊今年漲幅明顯，南方新興消費增長在這兩個板塊配置較多，一直堅定持有，充分享受了板塊成長帶來的收益。另外，白酒和家電是具有明顯品牌溢價的行業，這意味着行業的領頭羊能持續鞏固自己的地位，構築護城河並獲取超額收益，所以在這兩個行業中容易識別出下行風險小且漲幅空間大的龍頭股。”
記者注意到，南方新興消費增長股票在三季度末的基金重倉股，前四大重倉股中有3隻都是白酒股。值得注意的是，自從2016年四季度，貴州茅台和五糧液首次出現在該基金的重倉股名單中，這兩隻白酒股就牢牢佔據了該基金第一大重倉股和第二大重倉股的位置。
作為一隻消費主題的量化基金，按照基金合同，這隻基金投資於新興消費主題相關的股票合計不能低於股票資產的90%，而消費行業在A股的集中度又很高，市值主要分佈在白酒和家電。年內白酒股和家電股的大幅上漲，似乎為這隻基金的超高收益率鋪好了道路。
“白酒和家電在基準指數中是權重最大的兩個板塊，兩個板塊的龍頭股在估值上仍然具有相對優勢，現金流穩定，財務狀況良好，消費升級的大背景下這兩類股票是受益最大的，因此成為我們的配置重點。”李佳亮稱。
按照估值指標選擇個股
分散股基高倉位下的風險
記者注意到一個奇怪的現象，南方新興消費增長股票作為一隻消費主題基金，卻在三季度末加大了對製造業的投資比例。李佳亮對記者解釋道，這主要是因為消費股的主要兩大板塊：白酒和家電都被劃分到在製造業。消費行業在A股中的集中度很高，市值主要分佈在白酒和家電板塊，再考慮到這兩個板塊本身漲幅較高，權重也有所增長。
“南方新興消費增長股票是一隻主動量化型基金，依靠量化模型在消費和消費相關行業的股票池中選股，在選擇投資標的時既控制對基準指數的偏離，又注重對價值投資機會的把握。”在記者問及投資邏輯時，李佳亮對記者表示，“南方新興消費增長股票採用量化方法選股，對於行業和板塊不做主動的選擇。因此也不對未來的投資機會做出判斷，在投資上採用跟隨市場的策略，市場風格切換時我們的反應雖然會有所滯后，但是一定會適時做出應對。”
而高成長性也往往意味着較高的風險，如何在進行風險控制，又成為所有基金經理面臨的一個共同難題。南方新興消費增長作為一隻股票型基金，股票倉位必須維持在80%到95%之間。因此基金的風險控制不依靠擇時，除維持為應付日常申贖所需少部分流動性外，本基金的資金都用於購買股票，保持較高的股票倉位，這對於風險的控制又有了更高的要求。
李佳亮表示，首先在風險控制上最被公認的方法是分散投資，通過持倉的多元化來分散風險。除此之外，他表示還會從個股選擇層面來控制風險，鑒於個股買入時本身有較高的安全邊際，所以可以按照估值指標選擇個股。
李佳亮進一步舉例：“當市場恐慌性下跌時，持股倉位重是不利的，這是投資股票型基金必須面對的風險。但如果持倉股票整體估值較低，在下跌時價格有支撐，面對市場暴跌時就能夠從容一些。同時這類股票的流動性好，即使投資者集中贖回，也能順利賣出，應付資金給付壓力。”
大盤藍籌漲幅已透支
明年市場風格將轉換
對於今年四季度的行情，李佳亮表示分析會延續前三季度強者恆強的局面，大盤藍籌股繼續保持強勢，小盤股和創業板則難有表現。做出這個判斷的依據是今年隨着港股通和A股納入MSCI指數，投資者的結構已經從散戶為主導變為國內外機構投資者為主導，A股的定價權發生了轉移。在這樣的情形下，炒作概念已成為過去式，上市公司真實的業績和真實的成長將受到關注，獲得溢價。
四季度已經過去大半，投資機會主要集中在大盤藍籌股，中小盤股和創業版一直沒有表現。行業上，屬於消費板塊的白酒和家電在第四季度又創新高，年度漲幅已經超過50%，非銀板塊的保險也有超過30%的漲幅。這些板塊的漲幅恰恰反襯出傳媒，紡織服裝和軍工等行業的低谷。
“花無百日紅，今年上漲較多的股票和板塊，一定程度上透支了未來的漲幅，下跌較多的個股和板塊則打開了未來上漲的空間，”李佳亮分析稱，“由於今年大盤藍籌漲幅已經巨大，很難想象大盤明年還有如此的表現，同樣也很難預見明年小盤股還會如今年一般萎靡，風格轉換應該會發生在明年，但具體時點不好把握。”
最後，李佳亮通過《證券日報》平台建議廣大基民，買基金要選擇風格適合自己的產品，這樣才能拿得長，守得住。最好跟蹤一個基金一個階段的表現，了解基金經理的風格后再做定投，將投資時點拉長。投資期限至少一年，大部分基金對長期持有的基民的贖回費用有減免政策。
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11月29日，為了挑選出未來中國經濟發展中堅力量的百強企業，促進證券市場良性發展，提高資本市場資源配置效率，上海交通大學中國企業發展研究院推出了上市公司競爭力百強排行榜。本次百強榜監測企業近3年，編製共耗時約半年時間。出席本次百強榜發布儀式的有上海交通大學安泰經濟與管理學院黨委書記、教授、博士生導師，中國企業發展研究院院長餘明陽教授、上海證券交易所資本市場研究所所長施東輝、上海交通大學安泰經濟與管理學院教授、會計系主任夏立軍教授、前中國華銀（國際）金融控股集團有限公司董事長、華仁薈企業管理有限公司董事長高曉旭等領導嘉賓。
近年來，各類投資榜單屢見不鮮，每一份榜單的考慮角度和分析模式也不盡相同，在紛繁的信息環境下，投資者對學術機構在這一領域的研究給予較高期待，並期望以榜單的形式發布研究成果。針對目前媒體上已有榜單多與券商機構買賣雙方相關、商業用途明顯、指標體系粗獷等問題，本榜單試圖從中立的視角出發，主要通過財務化方法獨立篩選出成長性和穩健性兼顧的中國百強競爭力企業，排序具備客觀性、真實性和獨立性。
對此，上海交通大學安泰經濟與管理學院黨委書記、教授、博士生導師，中國企業發展研究院院長餘明陽教授在發榜儀式上表示製作該榜單能夠為證券市場投資者提供重要的價值參考坐標，回歸價值投資取向，有助於推進建立多層次資本市場，同時能夠為中國企業的發展及競爭力的提高提供參考意義。榜單旨在為中國上市公司提升企業家精神，同時弘揚穩健的實業經營理念，從而進一步促進資本市場資源配置效率的提高和實體經濟的發展。
上海證券交易所資本市場研究所所長施東輝也在儀式中對於榜單表達了自己的看法，介紹包括中國企業能夠做大做強的背景及原因，我國企業目前形成的全球競爭力狀況，上市公司和資本市場競爭力發展情況三個部分。
施東輝將中國企業做大的有利條件概括為五部分：有錢，有人，有市場，有規模效益，有外部機遇，這五大優勢為我國企業培育全球競爭力帶來了有利條件。我國近五年來已經在逐漸形成一些全球競爭力的行業。對比五百強的企業收入跟所處國家GDP的規模，中國的經濟體量仍在不斷增加，中國龍頭企業的發展前景廣闊，因此企業競爭力具備相當大的拓展空間。在如何利用資本市場提升企業競爭力方面，主要有三種途徑：一是提高資本數量，鼓勵上市公司進行持續大量的研發和創新方面的投入；二是優化資源配置，落後產業需進行淘汰，轉型或升級，同時吸納新興產業進入市場；三是設計激勵機制，進行不同股權結構的安排。
研究團隊的首席專家，上海交通大學安泰經濟與管理學院教授、會計系主任夏立軍教授在發布會上指出，以戰略發展眼光來看，同時考察企業的成長性和穩健性仍具備可行性。對於企業競爭力的判斷需要在不同維度上對這兩類指標進行分析，具體可從微觀、中觀和宏觀三個層面進行把握。在微觀層面，財務指標是評估企業運營情況最為客觀有力的說明；從中觀產業層面上，研究員們同時選出具備高成長性和穩健性的企業並將其進行排序，可以體現不同行業發展前景差異；在宏觀政策方面，榜單有利於引導企業促進相應競爭力的提高，保證供給側結構性改革和創新發展在個體和產業間穩步有效推進。
研究團隊認為，從廣義來看，一家市場競爭力高、投資回報率高、抵禦風險能力強，但仍處於成長階段的大型企業仍可歸於成長性企業範疇。因此，成長性更側重於企業的發展潛力和行業的發展前景方面，具體可體現在企業主營業務盈利指標的持續增長，公司治理的規範性，行業地位的領導性等方面。而對於穩健性企業，通常已具備成熟的運營模式和管理制度，其行業地位穩固，盈利速度、業務種類、財務安全和治理結構趨於穩定不變狀態。鑒於上述特徵差異，成長性和穩健性的主要矛盾在於，是否具備確定性特徵。然而，結合企業歷史表現和未來發展前景，在長期發展階段，一家企業能夠同時體現出成長性和穩健性特徵，對於企業競爭力判斷具有重要意義。利用相關財務方法對企業歷史運營情況進行分析，並對企業戰略規劃和行業市場前景進行深入研究，可以得到企業是否具備高成長性。同時，考察企業的公司治理和規範運作、財務表現的波動性等，可以評估企業的穩健性。
上海交通大學中國企業發展研究院企業競爭力研究所所長馬紅漫介紹了本次百強榜單的特徵。經過數據模型排列，大部分入榜企業已經是各行業龍頭，主要集中於通訊、汽車、食品飲料等目前高速發展的產業鏈上；受地區政策影響，榜單企業集聚於珠三角、長三角、環渤海等經濟活躍地區，显示出這些地區具有較強的資本向心力。
上海交通大學中國企業發展研究院通過程序所篩選出的百強榜單，部分都是各行業的行業龍頭企業，具有較強的成長性和穩健性，競爭力較強。需要說明的是，榜單本身不構成直接的投資建議，因為價值投資理念不僅要求投資於優秀的成長型企業同時還要求在相對合理的價格買入。榜單提供了按照其的觀點和程序所篩選出的最具競爭力的企業，但榜單不對目前企業估值的合理性進行評價。
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東方財經網（www.dfcj.net）12月05日訊
全國股轉公掛牌業務總監李永春表示，新三板下一步改革要以優化分層為抓手，配套差異化的交易制度、差異化的監管制度、差異化的信息披露制度等。
李永春是在參加第一財經新三板峰會暨第四屆華新獎盛典時作出上述表述的，他指出，這一年新三板的發展對市場參与主體來講是比較困難，但也醞釀了不少轉變，正是這些轉變為下一步推出各項改革措施創造了條件。
具體來看，掛牌公司規範治理的程度極大提升，強化監管時代取代草蜢時期，監管規定的出台讓處罰行為增多，這是短期的陣痛，在社會上起到了示範效應，促進了誠信文化和契約精神的發展，透明度的提高和治理規範，對公開市場參与各類行動打下了堅實的基礎。同時，證券公司的合規意識顯著提高，投資人的投資理念與投資方式逐步轉變。
談到下一步改革方向，李永春表示，要以優化分層為抓手，把同類規模、同類流動性的企業分層到一起，配套差異化的交易制度、差異化的監管制度、差異化的信息披露制度等。
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據工信部網站5日消息，為促進我國交通能源戰略轉型、推進生態文明建設、支持新能源汽車產業發展，工信部會同國家稅務總局公布《免徵車輛購置稅的新能源汽車車型目錄》（第十四批）。
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東傑智能中標億元大單
東傑智能5日早間公告，公司於近日收到江西大乘汽車工業有限公司的中標通知書，通知書確認公司為其總裝車間輸送線項目的中標單位，中標金額110,000,000元。
據公告，本項目中標金額占公司最近一個經審計會計年度（2016年）營業總收入的47.26%，預計對公司未來年度的經營業績產生积極影響，合同履行不影響公司經營的獨立性。
萬孚生物回應理邦儀器起訴侵權
萬孚生物5日早間公告，公司關注到深圳市理邦精密儀器股份有限公司（以下簡稱“理邦儀器”）於 2017年 12 月 5日在巨潮資訊網再次披露了《關於重大訴訟的公告》，稱公司的專利(1) 申請號為 201610207326.0、名稱為“血氣分析儀及其血氣生化測試卡”的專利申請；(2)申請號為 201610201438.5、名稱為“血氣分析儀及其血氣生化測試卡”的專利申請；(3) 申請號為 201610207535.5、名稱為“血氣分析儀及其血氣生化測試卡”的專利申請；(4) 申請號為 201610207561.8、名稱為“血氣分析儀”的專利申請侵權，向廣州知識產權法院提起訴訟。
公告稱，截至目前，公司未收到廣州知識產權法院發出的關於理邦儀器起訴本公司專利侵權案件的起訴書、應訴通知書、起訴狀副本或其他文件，不存在未披露的重大訴訟事項。若公司收到前述相關文件后，將依法進行信息披露。
公司的血氣檢測系統以王繼華女士為首的中美研發團隊自2014年開始歷經多年研發而成。公司在血氣系列產品通過持續自主研發獲得了的血氣檢測系統等核心技術，截至目前公司已申請自主知識產權專利 22 件，其中已獲授權 16 件，審理中6件。上述的專利技術均為公司血氣項目科研團隊多年的技術積累成果。公司認為不存在侵權行為。如公司收到廣州知識產權法院發出的關於理邦儀器起訴本公司專利侵權案件的起訴書等相關文件，公司將依法應訴，以維護公司的合法權益。公司再次強調自始自終都是在合法合規的前提下開展一切新的業務。
飛馬國際控股股東及總經理擬減持公司股份
飛馬國際5日早間公告，持公司股份7,186,271股（佔總股本0.43%）的董事/總經理黃汕敏先生擬自本公告之日起15個交易日後的6個月內以集中競價交易方式減持公司股份不超過3,143,993股（占本公司總股本比例0.19%）。
公司同日公告，持公司股份801,388,899股（佔總股本48.48%）的控股股東飛馬投資控股有限公司擬自本公告之日起15個交易日後的3個月內以集中競價交易方式減持公司股份，不超過公司總股本的1%。
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