摘要 【基金業顫抖 “華爾街之狼”真的來了！摩根大通有望絕對控股上投摩根基金】上海聯交所公布的股權轉讓信息显示，上海信託擬轉讓持有的上投摩根基金2%的股權。如果本次轉讓成功，上海信託對上投摩根基金的持股比例將由51%降為49%。（中國基金報）

首家外資控股的基金公司或已揭曉。

上海聯交所公布的股權轉讓信息显示，上海信託擬轉讓持有的上投摩根基金2%的股權。如果本次轉讓成功，上海信託對上投摩根基金的持股比例將由51%降為49%。

據了解，上投摩根基金是一家成立於2004年的中外合資公募基金公司，其中上海信託出資佔比51%，摩根大通旗下摩根資產管理出資佔比49%。而在此前，摩根資產就曾表示有意控股上投摩根。如果摩根資產接手此次擬轉讓的上投摩根基金2%股權，將對其實現控股，上投摩根也將成為第一家外資控股基金公司。

上海信託擬轉讓上投摩根2%股權

日前，上海聯合產權交易所最新公布的一則產權交易信息显示，上海國際信託有限公司擬轉讓上投摩根基金管理有限公司2%股權。

產權轉讓詳細信息显示，信息披露起始日期為2019年5月8日即明天，信息披露期滿日期為6月4日，披露時長共計26天。

據上海聯交所披露，上投摩根基金管理有限公司成立於2004年5月，總部位於上海，註冊資本2.5億元人民幣。截至2017年底，上投摩根總資產約為21億元，2017年的營收約為11.5億元，凈利潤約為3.4億元，而2019年02月的財務報表數據显示，上投摩根的總資產約為22億元，當月的營收約為1.6億元，凈利潤約為4552萬元。

根據公司官網信息，截至2018年一季末，公司業務條線資產規模近1800億元，服務個人、機構客戶近1000萬。

上海信託目前持有上投摩根51%的股權，外資企業摩根大通旗下摩根資產管理持有其49% 的股份。摩根資產管理隸屬摩根大通集團，是全球同時也是亞洲最大的資產管理公司之一。截至2017年9月30日，其管理資產總值近1.64萬億美元，投資團隊擁有共900多位投資專家，分佈在全球各地。

上投摩根或將成為首家外資控股公募

事實上，轉讓比例僅為2%的產權轉讓項目並不多見。上海聯交所預披露的10條產權轉讓項目显示，絕大部分擬轉讓標的股權比例在80%以上。有人認為，一般機構不會買入如此低比例的股權。

鑒於此，本次股權轉讓引發業內猜想。如果摩根大通接盤上海信託擬轉讓的2%股權，其對上投摩根基金的持股比例將達到51%，成為該公司控股方。與此同時，首家外資控股公募將花落上投摩根。

2017年11月10日，財政部宣布，三年內基金公司控股權外資持股比例放寬至51%，三年之後投資比例不受限制，這也意味着，多年以來外資金融機構在內地組建基金公司無法謀求控股權在未來將成為一段歷史。

2018年4月，證監會正式下發《外商投資證券公司管理辦法》。並在相關的答記者問中表示，基金管理公司對境外投資者進一步開放，允許外資持股比例達到51%。符合條件的境外投資者已可根據法律法規、證監會有關規定和相關服務指南的要求，依法提交變更公司實際控制人或新設合資基金管理公司的申請材料。彼時就有外資機構暗潮湧動，提前做出相應布局。

去年5月，摩根大通就曾表示，摩根資產及財富管理正安排與合資夥伴和有關主管部門磋商，有意將其在現有合資公司上投摩根基金管理有限公司的持股比例增加至控股比例。

首例外資控股公募角逐激烈

謀求基金公司控股權的外資股東不止摩根大通一家。

在上投摩根之後，同年12月，瑞銀集團也表示未來會根據新的政策尋求跟中方合資方做增持股比的調整。自券商瑞銀實現控股后，國投瑞銀的控股權成為了瑞銀集團的下一個目標。

另外，在今年4月，摩根士丹利國際控股公司(以下簡稱“大摩”)以最高價拍得了深圳市中技實業(集團)有限公司(以下簡稱“中技實業”)轉讓的摩根士丹利華鑫基金5.495%股權。

值得一提的是，由於持股比例超過5%的股東變更需要獲證監會核准之後才能進行。因此，摩根士丹利華鑫基金目前的股權結構仍為華鑫證券以39.56%的持股比例為第一大股東，摩根士丹利持股37.363%，為第二大股東。倘若該股權轉讓事宜獲得批複，大摩對大摩華鑫基金的持股比例將提升至42.858%，並晉陞為第一大股東，大摩華鑫隨之成為一家外資相對控股的基金公司。

值得注意的是，大摩華鑫的股權變更或不僅限於上述司法拍賣所涉及的股權。證監會官網信息显示，大摩華鑫的5%以上股權及實際控制人變更的申請材料接收日為2018年4月13日，2018年10月20日迎來第一次意見反饋，而廣州市中院於2019年2月方發布中技實業的5.495%大摩華鑫股權拍賣公告。

不過，即使此次股權拍賣相關的股權轉讓事宜得到批複，目前並無明確信息可證明大摩將突破49%的外資持股比例。對於外資股東未來是否會謀求絕對控股，大摩華鑫方面告訴時代周報記者，股權轉讓事宜均以公司公告為準，目前尚無可以披露的信息。

數據显示，截至目前，143家公募基金公司中，中外合資企業已達到41家。其中，外資機構持股比例為49%的就有14家。

多策略助力外資控股基金突圍

有業內人士表示，一些外資管理機構早已着手，在國內辦事處做溝通準備工作。在選擇控股標的上，中小型公募或將成布局重點。滬上一中型公募產品部總監表示，合資基金公司的外資股東很難實現進一步控股，業績好的合資公司股東不願放鬆控股權。另外，由於目前三大類金融機構中實力較強者多已取得基金牌照，中小型公募或會成為其主要布局對象。

外資控股后，公募生態將會發生什麼變化？

在具體的策略上，外資傾向於尋求投資文化相似的合作夥伴。北京某公募基金營銷策劃部總監認為，若控股公司是純價值投資，崇尚價值投資的外資機構會對其更為青睞。外資控股基金在成立時間不長且具有同質化趨勢的環境下，搶先進入並填補市場空白的估計只有20%的公司。

據其分析，外資控股基金若要實現突圍，首要選擇的會是具有外資優勢的特色產品或是選擇工具性策略，常規的全市場產品不容易存活。特色產品可結合外資擅長的FOF、EPS研究優勢等進行開展。在工具性策略上，他舉例稱，一些具有傑出投研能力的華爾街量化公司，引用量化的模式和策略後進行大量複製，可以快速搶佔市場。

另外，為搶佔市場，外資控股基金可能會在國內打價格戰。在海外，包括富達、安聯、摩根大通等外資機構降低費率已成趨勢。據其分析，與本土基金公司參與子公司或是通道業務等不同，外資控股基金會更專註於資管主業。

本土化和盈利仍存挑戰

針對外資控股基金加入競爭行列后的影響，業內人士表示，長期來看，國外資管機構積累了更豐富的專業經驗、投資策略及管理優勢，將給基金業帶來示範效應，有利於促進基金公司的優勝劣汰。

“以基金經理考核為例，外資機構長期考核理念值得借鑒。”他說道，但短期內外資控股基金聚焦的重點還是適應中國本土化市場，首要解決的是生存問題。

整體看來，外資控股基金的到來會產生示範效應，有助於中國的基金市場回歸主業。上述投資總監表示，外資控股基金運用國際通用標準，投資選股的風格會趨向於成熟市場。

深圳一大型公募研究部總監認為，即使外資控股公司的出現會對行業產生一定影響，外資是否控股並非左右業績的因素，外資控股在國內基金業高度紅海環境中，外資控股基金仍然存在多方挑戰。

作為外資而言，在國內本土化的過程，比想象得要久，不會一蹴而就。上述營銷策劃部總監認為，外資缺乏本土化優勢及其他多方面支持，真正發揮優勢作用仍需時間。雙方在團隊管理、投研理念方面或多或少會有分歧。

上述研究部總監稱，無論中資還是外資，都需不斷更新對中國市場的認識。事實上國內外機構所使用的研究方法與資產定價手段大同小異，真正懂中國市場的基金公司才有優勢。無論誰控股，不優秀的企業仍然會被淘汰。

另一位供職於合資基金公司的基金經理表達了相似觀點，“熟悉中國制度、文化的同時進行紮實研究，才能真正為投資者帶來收益，這是基金公司的根本競爭力所在。且公司投研風格因內部管理方式而異，與外資控股無直接關聯。”

談到外資控股基金是否會讓公募基金的座次重新洗牌，上述營銷策劃部總監認為，外資基金公司在盈利的基礎上，才逐步有可能和第二梯隊的基金公司對話，但離第一梯隊還有差距。

（文章來源：中國基金報）

(責任編輯：DF075)

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摘要 經歷連續的殺跌之後我們需要注意兩件事情：首先，外部環境波動較大之際，短期還要防止外圍市場波動對國內市場的情緒影響；其次，指數調整之後，所有指數劍指2月25日的跳空上行缺口，這個位置若能回補，將是比較好的短線階段抄底時機。

巨豐投顧：連續殺跌后需注意兩件事情

今日小結

今日，滬指再次大幅低開，開盤后震蕩拉升，多板塊反抽下指數順利上行並翻紅。但翻紅過程中，權重股板塊並未集體上行，而且市場成交相對低迷，指數隨即於午後震蕩回撤。而伴隨着創業板的沖高回落，個股也開始紛紛走低。

明日策略

外圍市場本身和A股沒有必然的聯繫，但在A股國際化的進程中，外圍市場的異動會對市場產生一定的影響，尤其是情緒面。在市場弱勢之際，外圍市場的哆嗦都可能引髮指數的大震蕩。

因此，今日指數大幅低開和隔夜外圍市場哆嗦有直接關係。但是，今日比本周一好的是抵抗情緒比較強，低開后強勢反抽回升並且盤中翻紅。不過，反彈過程中權重股並未有強勁表現，就說明並未有大資金參與反彈。而通過盤中成交以及北向資金我們會發現，資金也確實呈現集體的流出，這明顯不是反彈的徵兆。

但是，這裏面已經開始出現諸多積極現象，也預示着短期的超跌反彈一觸即發：首先，權重股出現異動，繼石油之後，券商以及其他權重股都出現異動，說明資金開始蠢蠢欲動；其次，周一大跌之後短期風險再次釋放，近期題材股開始活躍，情緒開始轉向；此外，按照此前邏輯，MSCI提升A股納入比例下，北向資金會有主動介入，近期的大幅下挫后也是比較適合北向資金逐步低吸的。

因此，經歷連續的殺跌之後我們需要注意兩件事情：首先，外部環境波動較大之際，短期還要防止外圍市場波動對國內市場的情緒影響；其次，指數調整之後，所有指數劍指2月25日的跳空上行缺口，這個位置若能回補，將是比較好的短線階段抄底時機。建議耐心等待，一旦再次下探，反彈也或將一觸即發。所以，目前要做的就是準備好籌碼，優選板塊和個股，一旦條件滿足，則可考慮介入。

操作關注

操作上，中線繼續選擇優質標的進行布局，而短線可繼續進行個股博弈，同時做好逢低再次加倉以及建倉的準備。具體標的上，低估值的藍籌股以及業績良好的成長性龍頭可優先關注。

源達：指數震蕩修復進行時 一類股具備三大特徵或成新龍頭

今日盤面

今日兩市三指全線低開，隨後一路企穩上揚，順利翻紅，圍繞平盤線維持震蕩走勢。由盤面上來看，早盤食品飲料、工業大麻板塊持續走強，國產芯片異動拉升，三大股指探底回升，深成指、創業板指雙雙翻紅，市場情緒回暖；午後醫療器械、物流、5G、黃金板塊輪番拉升維穩，兩市歸於平穩運行。整體而言，兩市探底回升，稍顯企穩，但市場人氣未見明顯放大，預計後市行情震蕩仍是近期行情主基調。

指數震蕩修復進行時

隔夜歐美股市全線收跌，歐盟下調歐元區及德、意等過經濟增長預期，對全球經濟增長的擔憂情緒籠罩市場，A股順勢低開，可見全球股市聯動性。但隨後A股企穩態勢漸起，走勢獨立於全球資本市場，可見A股市場韌性猶存。市場將在震蕩中緩慢上行，盈利成為驅動慢牛行情的核心主線，聚焦各行業核心資產，逢低布局長線確定性強的消費、金融、及具有創造能力的製造業和新興行業的優質核心資產，將成為後市布局的主幹思路。

今日市場低開高走，走勢獨立全球。由日線級別來看，上證指數重心再度下移，但整體幅度不大，可見下方缺口支撐力度較強，能對沖部分上方缺口壓力。上方均線空頭排列，尤其5日均線仍呈現較強的下行牽引力，後市調整預期仍存。後市能否止跌企穩，關鍵在於量能表現，由今日行情演繹來看，市場人氣仍未見明顯放大，縮量格局仍是制約後市行情的關鍵因素。全球悲觀預期下，A股行情的修復同樣需要時間和耐心的積累。

低吸布局錯殺個股機會

昨日兩市股指一掃陰霾，小幅反彈，加之今日企穩態勢，部分標的甚至已經收復周一失地，這有助於穩定市場預期，並且我們看到，市場情緒開始走出冰點。短期市場可能還會有反覆，但整體下探空間有限。對於後市，不宜過度悲觀，理性看待此前市場的調整。配置方面，“人造肉”主題具備概念新、空間大、催化強三大特徵，很可能成為新強勢主題，未來不排除大量上市公司布局該市場，建議投資者予以關注。操作上，管理好資金，藉著市場調整，分批關注優質標的被市場錯殺帶來的布局機會。

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(責任編輯：DF078)

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2016年，馬雲“新零售”概念一出，互聯網平台、製造商和零售商群雄並起，無人零售甚囂塵上、無人超市炙手可熱，O2O一片亂斗。

傳統零售經歷一波震蕩，不走尋常路的美邦，砸巨資轉型電商未果。阿里在新零售的最新嘗試，“盒小馬”最近面臨停業。

當下，正是思考何為零售本質，重振零售業旗鼓，邁向零售下半場的絕佳時機。

何為零售？如何實現傳統零售的數據變現？是當下要解決的關鍵問題。

一、何為零售本質

回歸常識，從術和勢回歸“道”。其實零售就是我們每天息息相關的生活。

說三個我觀察到的現狀。

其一，瑞典的傢具商宜家，有超大購物空間，全世界的小姐姐們、大叔大媽們，都以逛宜家拍照、吃冰淇淋為樂。但最近，宜家要在倫敦和紐約寸土寸金的鬧市區，開小型門店。只能看，不能線下購買。據說有AI、AR互動體驗，手機下單，送貨到家；

與此同時，國內沃爾瑪，顧客也開始用手機掃描牙膏、薯條條形碼，邊逛邊買，然後走“掃碼購”專用通道，快速結賬離店。

購物體驗線下化，購買支付線上化。這似乎是“零售O2O”的更優解決方案。

其二，我幾次發現有幾歲的小孩子，在對着屏幕或雜誌、書籍的時候會用手去戳，有的還問“為什麼點不動啊？”

即時交互，隨時聯網，對於新生代來說是剛需，已然成為一種習慣，每時每刻都要跟爸媽要手機、iPad玩。00后就生存在互聯網普及的時代，有權威還是要上網自己查資料。互聯網，已然成為人大腦的延伸。

“軟件吞噬世界”，硅谷一家著名VC以此作為投資信條，也成為互聯網時代的最大趨勢之一。微信用戶超過十億可以說是里程碑，這個工具正在變得無處不在，成為超級連接器。

之前張小龍刷屏的演講中，提到微信的初心，是做“與時俱進的工具”。工具是什麼？是人類身體和大腦的延伸，只有恰當地與人結合，才能來生產力變革。

其三，是一年前炙手可熱的區塊鏈。在技術尚不成熟的時候，就急速網羅眾多狂熱信徒，就是因為符合了交易去中心、可追溯的大趨勢。可惜的是光有理論，光有底層哲學，技術還未成熟，沒有建立起基礎設施。只能被拋到高位，又一路狂跌。

所以，理想國雖好，卻是空中樓閣。新零售，亦是如此。

只有找到與現有生態、與時代趨勢契合的模式，領先半步，才有可能小步快跑地迭代，步步領先。

二、新浪潮：體驗為重VS生態為重

為什麼我要反覆強調零售的複雜性和基礎設施？因為太多風口是敗在這上面。

O2O和無人零售、無人貨架，注重用戶體驗，卻沒有銜接、盤活前端的供應鏈和物流體系，只有一個貌似高級的終端。貌似解決了最後一公里的問題，但還是要人工補貨，還忽略了前面的兩三百公里。

撬動終端用戶，也只是依賴有限的流量，沒有沉澱，就難以有持續的造血和供血能力。

蘇州最近盒小馬面臨停業，也是同樣道理。只看重體驗，看重用戶終端的拍照、感受、發票圈，卻沒有很好地整合現存的基礎設施。而阿里收購超市大潤發，美國亞馬遜收購便利店全時，在存量整合上，卻還大有可為。

新鮮事物往往天生佔有注意力，卻缺乏普適性。新玩家都叫囂要顛覆傳統，轉眼就被打臉。因為幾乎所有生意，除了最後終端的博取眼球、光鮮亮麗，前端都有漫長的鏈路。

因為人們往往容易關注最博眼球的一環，但皮之不存，毛將焉附？

比如紐約時代廣場上，有個全家便利店，進門有餐飲、有咖啡，有各類購物體驗，甚至最裏面還藏了一個酒吧，可以喝啤酒、坐下聊天。

但這種很酷炫的模式，可能複製到別的地方嗎？全世界能有紐時廣場這樣的客流量的地方屈指可數。貿然去學表皮，大概率是慘淡收場。這也是盒馬鮮生走出一線城市，就舉步維艱的原因。

更大量的零售品牌，還是依賴經營“貨”的一整套供應物流體系，靠每個環節的加價到達終端。而優化這個路徑，是更為現實可行的辦法。

三、新戰場：田忌賽馬，合縱連橫

曾經三四線的快時尚巨頭，周杰倫代言“不走尋常路”的美特斯邦威，轉型電商，辦網站、做APP，2017年巨虧三個億。

而森馬，當初比美邦low一個檔次的品牌，堅守自己的零售網點。品牌戰略上切入童裝賽道，一直保持毛利潤和凈利潤的增長。

電商來襲，美邦亂了陣腳，非要用短板去和別人的優勢主場競爭，而森馬卻守得雲開見月明，逆勢而上。這充分說明了在和高手過招時，需要堅持田忌賽馬的戰略。

對於傳統零售品牌，貿然改變賽道風險太大，而且切入互聯網戰場，自身沒有一丁點優勢。需要做的，反而是堅定耕耘自己的陣地，揚長避短，深挖護城河。

擁有零售門店的品牌，應深耕線下場景的經營，立足區域化市場，將觸角扎得夠深，無論便利店、商超、服裝店，要做到自己走過的路，讓別人無路可走。

然後再合縱連橫，選擇流量巨頭，去中間環節，更有效地打入消費者市場。

阿里長於電商、金融，騰訊長於用戶、工具。也選擇了不同的戰略和戰場。

阿里新零售的新嘗試“盒小馬”最近面臨停業，但阿里從強項金融切入，幫傳統夫妻店收錢，解決資金周轉的壓力和貸款問題，卻能解決零售鏈條後端的實際資金問題。

而騰訊智慧零售，在微信的生態圈內，嫁接零售業，形成更多維度的社交裂變和消費。騰訊與20餘個行業領導品牌進行戰略合作，用去中心化的方式，自建私域業態，真正測試全渠道的運營是否可行，連接線上用戶和線下門店，而不是純粹的電商。

目前一年以來的階段性成果，騰訊合作的20多個品牌中，部分品牌的增量高達10%。

四、新業態：圈地運動vs. 全渠道化

從我舉的各種例子里，可以總結量個数字化的大趨勢：

1. 人類数字ID的穩定化：人的数字身份，已經成為人的真實身份；用戶的全方位数字化，也驅動了零售三要素人貨場的邊界溶解及重構。

在移動社交生態里，“数字化用戶“的購買習慣、路徑和需求變得越來越複雜，他們希望商家能滿足他們全時全域，隨時隨地購買的需求，希望及時買到心儀的商品。

人也在成為新的場，成為銷售的渠道和關鍵節點。你每天在使用微信的三小時里，在虛擬社交空間里，總有種草狂魔和開箱達人。

而他們就應當充當關鍵節點、小型KOL的作用，讓普通人也成為銷售、成為導購，幫助零售商賣貨，進入良性循環。

2. 人的数字化帶來基礎建設變化：新的生活、消費習慣養成，正在改變金融、消費的基礎設施。

這意味着每個行業都有可能、也將有條件都用互聯網重新去做一遍。

但重新做，就一定是打破重來嗎？絕對不是。而應該是對於現有基礎建設的最大化利用，對於中間環節的優化利用。

消費者購買路徑、習慣和需求將越來越複雜，但這些偶然迸發的需求，一定要鏈接到一個官網、一個APP嗎？

太麻煩。

傳統零售圈地運動，或重新砌城牆，都是各自為戰，造成一個個信息孤島。沉澱的数字資產相當有限，難以有持續的輸血能力，無法形成規模。

那麼如何發揮各自所長，合縱連橫？騰訊其實已經提出了自己的想法，騰訊副總裁林璟驊提到：未來的生意一定是数字化的，騰訊要做的，就是助力商家實現用戶資產的数字化，進而進一步實現全渠道的数字化運營。實現這一目標包括了2個路徑：

一、幫助傳統零售商，盤活存量：傳統零售商擁有成熟的線下門店，每天都在接待大量的客流。但客戶並沒有和客戶形成真正的連接。騰訊希望幫助傳統零售商實現線下客戶的数字化，將存量用戶盤活，引至線上的私域領地。

二、藉助.com 2.0，獲得增量：在騰訊的定義里，.com 2.0是形成規模化交易的全渠道私域業態合集，私域意味着這個業態是屬於商家的，不受限於平台規則，不需要上繳用戶及數據資產。全渠道意味着這是真正線上、線下融通的。可規模化意味着，這不是曇花一現的測試，是真正有效的、經過市場驗證的、擁有普適性的方法論。

私域流量時代到來，品牌要做到用戶洞察，留客、復購和裂變。

以前傳統零售，人過來了，買了，走了。現在是人進來了你得留住，留住之後讓他反覆地買，反覆買完你還得讓他幫你拉人頭，裂變，做好這三個環節。

.com 2.0已經探索出了三種新形態。

流量巨頭的舉措，值得每一個消費者、每一個零售從業者去關注。

首先，品牌的門戶，無數零售商自建電商APP均告失敗，而極輕、用完即走、無需下載的小程序，成為更好的替代品。從官方旗艦店到卡包、公號推送，體驗必須放在第一位的。那麼交給對工具、對用戶體驗最重視的騰訊去打通這些，可以提供更優的解決方案。

小程序和公眾號可以在微信生態內互相打通，短鏈路轉化，適合品牌力強，已積累大量公眾號粉絲需要尋找變現渠道的商家。

其次，導購。在奢侈品店、逛街門店，銀行和理財公司，包括理髮店時，總會有小姐姐、小哥哥、理財顧問加你微信。

然後偶爾問候，打折或者上新會發消息。但是有的銷售情商很低，天天打擾很麻煩的，你就直接想把對方拉黑。

未來的導購業態是什麼樣？與消費者打交道，很難用冷冰冰的機器代替，無論是客服、導購、便利店的店員還是理財顧問。但他們的工作效率，業績激勵機制，將得到更多數據的支持。

綾致，旗下有Vero Moda、ONLY、Selected等快消服飾品牌，銷量超優衣庫和Zara。在中國有8000多家門店和4萬多導購。與騰訊智慧零售合作后，藉助WeMall導購小程序，綾致導購突破門店地域和時間限制，單月銷售額超4500萬，相當於過去7個月小程序銷售總和。

最後，社交裂變。事實上拼多多可能是最後一個從微信上薅到大量裂變流量的企業。永輝，可能是大家最想不到做社交裂變的品牌。

但和騰訊合作后，通過當季最好的促銷商品，不斷拼團，增加到家服務，可以做到日訂單6萬單，激活和擴展其門店的效益，更好鏈接到人。

這也是騰訊 .com 2.0的核心要義，對零售商完全自有，對用戶體驗至上。

五、新動力：數據石油，三通工程

歷史學家赫拉利在《今日簡史》中說，數據是新時代的石油。但石油之所以左右人類不同文明進程，是因為內燃機的發明，才能化資源為動力。

數據時代，也需要適配的內燃機。我們現實中有三通工程，通水、通電、通道路。實現騰訊.com 2.0，在虛擬的世界，也有「三通工程」去充當內燃機。

“通觸點”：打火點燃。

微信、社交、內容中存在很多消費的“觸點”，需要進行有效管理，打通連接。

零售商的觸點主要有四個部分：訂閱號、服務號為代表的自有線上觸點、線下門店觸點或支付觸點、來自用戶及粉絲的社交觸點、付費購買的商業觸點。如何梳理所有觸點，並實現融通，最終至小程序完成私域資產的沉澱，是實現智慧零售改造的第一步，也可以短期見效。

騰訊為此推出了“倍增行動”，給零售商切實的運營輔導和扶持，教傳統企業如何在騰訊生態內做生意。

“通績效”：提供動力。

通過實踐找到最適合自己的業態，設置長期的KPI，讓員工上線，打通門店銷售、導購和業績的關係，管理、提高人效，持續地運作獲得規模化增長。

“通數據”：多快好省。

最後將線上線下的用戶資產數據化，結合大數據挖掘，精細化運營，進一步降本增效。比如騰訊上線的“珠璣”模塊，可以根據用戶標籤、節慶節日，AI生成個性化、精準的營銷內容，千人千面。

自問，媒體可能為不同用戶打造差異化內容嗎？運營可能為成千上萬的用戶量體裁衣，面面俱到地照顧嗎？

當打通觸點、績效和數據體系，藉助數據賦能。實現每個用戶的極致體驗，將觸手可及。

六、零售下半場，藉助.com 2.0融合人貨場

傳統零售尋找場，經營貨。但零售下半場打通數據，貨可以找到人，人可以變成場，實現消費者的“現實人生”到“數據化人生”的消費體驗閉環。掌握數據和工具優勢的騰訊推出.com 2.0，以“人”為中心，通過實際案例、試點，由點及面，助力實體零售品牌。

新零售概念一出，群雄並起，還尚未探索出終極模式。但市場回歸理性，零售始終涉及流程很多環節的玩家，只有合縱連橫，才可能在人效坪效、體驗服務、打通數據一體化，都做到最優化。

在零售沒有硝煙的戰場中，不同玩家揚長避短，深耕自有的一畝三分地，將數據資產有效變現，是決勝千里之外的關鍵所在。

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4月27日消息，昨日晚間，東莞檢察機關以涉嫌集資詐騙罪、非法吸收公眾存款罪依法批准逮捕東莞互聯網科技服務有限公司、張林等4名犯罪嫌疑人，以涉嫌非法吸收公眾存款罪依法批准逮捕恭弘=恭弘=恭弘=叶 恭弘 恭弘 恭弘衍偉等37名犯罪嫌疑人。

目前，該案處於東莞市公安局進一步偵查中。

報案數已超過15萬宗

3月28日午間11時，東莞市公安局官方微博披露一則通報，稱東莞團貸網互聯網科技服務有限公司實際控制人唐某、張某主動向東莞市公安局投案。東莞市公安局投案目前已對團貸網涉嫌非法吸收公眾存款案立案偵查，並對唐某、張某採取刑事強制措施。

作為一個網貸平台，團貸網規模不小。據平台提供的，平台累計註冊用戶人數逾830萬人，截至今年2月底，撮合融資總額約1308億元，撮合融資總筆數254萬筆。

東莞市公安局近日連續發布數則情況通報，披露了團貸網案件的最新進展。

截至3月30日中午12時，各渠道共接到報案數超過15.47萬宗，專案統一諮詢電話共提供案件諮詢超過3.38萬次。

作為一個網貸平台，團貸網規模不小。據平台提供的數據，平台累計註冊用戶人數逾830萬人，截至今年2月底，撮合融資總額約1308億元，撮合融資總筆數254萬筆。

查封1架飛機 凍結30多億

為防止資產轉移和盡可能的為投資者追回損失，警方一般都會對涉案平台的相關人員以及關聯人員名下資產進行全面調查，並對平台返款情況進行全面審計，並適時予以凍結。而根據警方表示，當前團貸網案件的偵辦重點確實已經轉向追贓挽損、催還借款等工作。

東莞市公安局對於“團貸網”案件的第四次通報中就曾表示，已經調取“團貸網”平台數據123TB,同時會同專業機構對數據進行甄別分析。同時扣押平台服務器、電腦等涉案物品一批，凍結涉案賬號，查扣唐某、張某等犯罪嫌疑人的股票賬戶、房產、車輛等。

4月3日，東莞市公安局官方微信公眾號公布了“團貸網”涉嫌非法吸收公眾存款案件的最新偵辦進展。通報显示，截至4月2日，東莞市公安局累計凍結賬戶數2825個、凍結銀行資金31.1億元，查封涉案房產35套、飛機1架;扣押涉案車輛40輛。

而這距離團貸網“爆雷”才過去了6個工作日，警方動作可謂迅速。與此同時，自3月27日以來，經過連續奮戰，東莞市公安局已對44名犯罪嫌疑人採取刑事拘留強制措施。

逾期未還款者 將嚴厲懲戒並納入徵信

對投資者而言，涉案平台何時能夠還錢是一個重要命題。在對涉案平台資金問題的解決上，除了對房產等資產進行凍結外，警方也會關注平台自身的回款能力，有時也會和借款人包括平台合作方約談，內外雙管齊下，解決資金問題。

為了加強追贓挽損，警方對網貸行業的“老賴”也堅決打擊。東莞市公安局對於“團貸網”案件的第五次通報中，也敦促團貸網借款人提前或按時還款，並表示，對於逾期未還款的，有關部門將依法追繳，嚴厲懲戒，並將其列入失信人員名單，個人信息納入“徵信系統”和“信用中國”，個人信用將受到影響。

累計追繳凍結近89億

針對團貸網這個案件，東莞警方已經在微博進行了十次情況通報。

最新的一次是在4月19日，截至當天，警方已累計追繳、凍結唐某、張某轉移、隱匿的資金人民幣8.81億元、港幣2.12萬元、美元5萬元。

小插曲：史玉柱微博回應未被帶走

多人提及“團貸網”要他還錢?

4月24日晚，一條“巨人網絡董事長史玉柱於今日下午在杭州被警方帶走”的傳言，引發巨大關注。

當晚，巨人網絡官方微博發布聲明稱，1，網絡傳聞‘巨人網絡董事長史玉柱在杭州被警察帶走’，這為惡意、不實謠言。2，史總今天下午一直在巨人網絡上海總部開會，有麥肯錫團隊參會。3，公司已聯繫警方，將嚴肅追究造謠者法律責任。4，網絡謠言猛於虎，沒有謠言就沒有傷害，請勿信謠、勿傳謠。

史玉柱自己也連發兩條微博回應，第一條稱自己今天在參加麥肯錫對巨人網絡戰略管理診斷的總結會，第二條則直接表示，為了破壞巨人網絡重大資產重組項目審批，近期一直有人去證監會抹黑我，今天又公開造謠說我被杭州警方帶走。為了私利做人沒底線，那就不是人是畜生。

公開資料显示，“團貸網”實控人唐軍和史玉柱多年來一直頗有淵源，唐軍曾花213萬拍下和史玉柱一起吃飯的機會。

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匯流新聞網記者洪雅筠/綜合報導

數位加密貨幣比特幣（Bitcoin）掀起投資浪潮，於2017年價格不斷上漲，12月時更近逼2萬美元，而後卻後繼無力呈現泡沫化現象，一路下滑至現在的6千多美元，專家認為這並不是尋常現象，美國德州大學奧斯汀分校的研究人員也於近期發表了一篇論文指出，「去年加密貨幣價格上漲的背後，並不是市場自由機制下的產物，而是被人為操縱。」

據外媒報導，共同撰寫該論文的金融學教授約翰·格里芬（John Griffin）揭示了幾種不同的交易模式，其中表明，在比特幣價格高漲的這段期間，虛擬貨幣交易平台Bitfinex膨脹了虛擬貨幣的價格，使用自家的泰勒幣（Tether），透過其他交易下跌時，買進虛擬貨幣以及保持其價格上漲來產生假的比特幣需求。

研究人員解釋，Bitfinex於去年比特幣價格上漲時，在區塊鏈交易紀錄上出現數位交易的獨特資料數據流通模式，且他們發現，當比特幣價格上升時，Bitfinex就出現了那個獨特的交易數據模式，兩者的時間與數據模式符合。

據了解，Tether是由Bitfinex的創辦人所打造並販售，為一款聲稱與美元掛鈎的虛擬貨幣，旨在虛擬貨幣世界平衡與實體貨幣的價格。去年12月，美國商品期貨交易委員會（CFTC）傳喚了Bitfinex公司的負責人，此後消息便傳開來，而現在有媒體表示，CFTC與美國司法部正調查關於比特幣價格操控一事，仍在初期階段。

紐約時報詢問倫敦大學學院的教授莎拉·米克爾約翰（Sarah Meiklejohn），以及區塊鏈資料分析公司Chainalysis的主要經濟學家菲利普·格雷德韋爾（Philip Gradwell），兩人皆認為這篇論文具有相當的可信度。

比特幣領銜的加密貨幣，開啟金融科技領域的投資狂潮，但投機和詐騙問題接踵而來，因此，國際間興起了一股監管加密貨幣的潮流，德國金融管理局主席Felix Hufeld於近日表示，「監管機構的作用並不是保護個人投資者，而是保持整體金融市場的穩定。」

而這篇最新的論文最後也寫道，希望市場能建立一個適當的管理機制進行市場監管，為加密貨幣市場建立一個能夠信賴且公平的交易機制。

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