有觀點認為優信實質不是互聯網二手車電商，而是一家金融公司

6月10日，優信二手車（Nasdaq:UXIN）發布截至2019年3月31日的第一季度未經審計的業績報告。財報显示，2019年第一季度，優信營收10億元，同比增長54.6%；凈虧損2.85億元，經調整凈虧損2.31億元。

截至目前，優信尚未能盈利。據優信此前發布的招股書显示，優信稱“2011年成立以來，我們並未盈利。”數據显示，優信2016年凈虧損為13.93億元，2017年凈虧損為27.48億元，2018年凈虧損15.38億元。

業務方面，2019年第一季度財報显示，優信2C業務收入882.9萬元，較去年同期增長94.4%。其中，跨區域業務收入為2.84億元，同比增長54倍；區域內業務收入為5.98億元，同比增長33.3%。而2B業務收入為6960萬元，同比下降36.2%。

貸款收入17億元

值得注意的是，2019年第一季度，優信共為74579筆二手車交易提供貸款服務，同比增長63.8%。財報显示，優信的個人（2C）消費金融收入約為5.744億元，約佔總營收的57.2%。

而根據優信此前發布的財報显示，2018年全年，優信總收入為33.15億元，凈虧損15.38億元。其中，2018年，優信2C交易便利化收入為6.45億元，2C貸款便利化收入為17.74億元，2B交易便利化收入為6.06億元。

從交易規模來看，2018年優信累計成交量超80萬輛。其中，優信2C業務累計成交量為49.5萬輛，2C業務營收24.2億元。2019年第一季度，優信整體交易量為11.47萬輛，共促成74579輛二手車貸款業務，同比增長63.8%。

分析來看，優信正着手推進平台2C化。2018年，優信2C交易便利化收入為6.45億元，同比增長180.3%；2C貸款便利化收入為17.74億元，同比增長87.8%；2B交易便利化收入為6.06億元，同比增長16.8%。

2019年第一季度，優信2C業務交易總額88.92億元，年增長率61.5%。其中，跨區域業務交易總額22.68億元，年增長率提升33倍；區域內交易總額66.24億元，同比增長21.8%。而2B交易總額則為18.51億元，同比下降39.8%。

交易規模上，優信2C交易量為78227輛，年增長率39.6%；2B交易量為36522輛，同比下降42.6%。優信創始人、董事長兼首席執行官戴琨表示，公司未來將聚焦核心業務，致力於進一步拓展2C全國購業務，採取更嚴格的成本控制、費用管理以及風險控制等措施，以提升運營效率，提高整體資產質量和現金流。

實為“金融”公司？

值得關注的是，優信也在從二手車電商，轉變為汽車金融公司。根據介紹，目前，優信的業務主要分為4種，包括2C交易促成收入、2C貸款促成收入、2B交易促成收入及其他收入。

其中，助貸業務（金融）部分收入佔比呈現增長趨勢。根據柒財經旗下柒聞網此前報道，2018年Q3，優信2C貸款收入為4.74億元（約合6880萬美元），同比增長96.4％，佔總營收55%。

2018年第四季度，優信總收入為11.36億元，凈虧損3.14億元。其中，助貸服務收入6.2億元，同比增長81.3%，佔比54.58%。2019年第一季度，優信助貸收入約為5.74億元，約佔優信總營收的57.2%。

不過，有媒體報道稱，在被問到有觀點認為優信的實質不是互聯網二手車電商，而是一家金融公司時，戴琨表示，“金融業務的本質是資本進行撬動業務規模，金融很賺錢，但金融賺的錢去彌補業務上的虧損。”

戴琨稱，在中國，做汽車交易的電商平台金融業務都很大。同時，戴琨還強調，以財務貢獻來定義公司的視角本身是不對的。難不成遊戲業務占營收多，就能說騰訊是遊戲公司嗎？

但對於大眾而言，優信表面是賣車，核心還是金融。此前，優信在財報中稱貸款促成仍然是其交易服務的重要組成部分。財報显示，2018年，在優信貸款的二手車交易有22.8萬輛。

互聯網金融新聞中心了解到，優信2016年、2017年以及2018年擔保負債總額為7630萬元，1.74億元與3.213億元。對應的，優信在貸餘額分別為53億元、148億元和276億元（約合40億美元）。

公開信息显示，優信於2016年第四季度推出了新車貸款服務，但由於信貸跟蹤記錄有限，新車貸款的逾期率可能高於二手車貸款。其中，2018年第一季度，優信新車貸款餘額佔總貸款餘額8.4%。

不過，在最新財報中，優信並未披露新車與二手車貸款比例。但可以了解到的是，優信平台貸款M3逾期率呈現上升趨勢。根據財報，截至2019年3月31日，優信M3+貸款餘額拖欠率為1.45%，呈現上升趨勢。

而截至2018年，優信平台用戶M3逾期率為1.41%，相較於2017年1.37%的M3逾期率有所上升。而據用戶反映，若產生逾期等問題，優信會強行拖車。有用戶稱，“需要繳納全部車款+ 15%的拖車費”。

用戶表示，優信方面給出的說法是，“這是他們催收的一種策略，需要交全部款項，也就是餘下車貸+逾期拖車費。”還不少用戶認為，優信二手車的交易過程未做到保障用戶知情權。

58同城搶灘

此外，優信還在財報中表示，其與58同城、華平投資、TPG等投資機構達成協議，募資金額約2.3億美元。未來，優信還將與58同城在流量獲客、大數據及金融方面分別展開深入戰略合作，進一步擴充線上流量矩陣。

據柒財經此前報道，今年5月29日，優信公告稱完成新一輪融資，與58同城（NYSE:WUBA）達成戰略合作，華平投資、TPG等投資機構繼續跟投，募資金額約2.3億美元。其中，投資方式為購買優信1億美元可轉債，預計將於2019年6月達成。

根據58同城公告，其將與優信達成戰略合作，以優化和加強交通和庫存獲取，二手車檢測，大數據分析和SaaS服務等。58同城CEO姚勁波稱，58二手車面向消費者和企業，為其多內容類別分類平台的一部分，將受益於優信的線下交易相關專業知識。

事實上，58同城選擇優信之前，自身也在經營二手車、新車與汽車服務相關業務。據了解，58二手車即為“白菜二手車”，新車即為“58車”。其中，58同城新車業務由2015年上線，並在同年戰略注資收購“汽車點評網”。

在二者合併前，58車已被姚勁波送至新三板掛牌交易。2015年9月23日，新三板公司萊富特佰發布收購報告書，五八有限公司將以現金1億元收購萊富特佰非公開發行的股份。

根據五八汽車汽車發布的財報，2018年，五八汽車營業收入1.52億元，同比增長0.36%；實現歸屬於掛牌公司股東的凈利潤為932.68萬元，同比上年減少30.15%。

五八汽車在財報中表示，其為以58車為核心的全國性汽車媒體平台。同時，58車與58集團旗下58同城、趕集網、58同城二手車、58同鎮、58金融、駕校一點通、以及58集團直接或者間接參股的58速運、58學車、58 陪練、瓜子二手車等多平台進行合作。

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6月15日消息，長期以來，國內高達百萬億的資管市場一直由以銀行為代表的傳統金融機構所把持，金融科技巨頭們始終無從染指，而如今，螞蟻金服的一個“小動作”，或預示這種情況即將發生改變。

據《電商報》了解，本月5日，螞蟻金服與先鋒領航投資管理(上海)有限公司（下稱先鋒投管）聯合投資成立了先鋒領航投顧（上海）投資諮詢有限公司（下稱先鋒投顧），註冊資本2000萬元，前者持股51%控股，後者持股49%為第二大股東。

對於成立這家合資公司的目的，無論是螞蟻金服還是先鋒投管，均保持緘默，但這一消息還是很快引起了資管界的關注。在業內人士看來，這並不是螞蟻金服的無心插柳之舉，其合作方先鋒投管其實大有來頭。

據了解，先鋒投管成立於2017年5月，作為一家私募基金公司，在其成立至今的兩年多時間里，既未在私募基金業協會備案，也未像同行一樣發行私募產品，在業內顯得默默無聞，但它卻是管理規模達5.2萬億美元的美國最大共同基金公司Vanguard集團在上海設立的外商獨資公司。

因此，對於這起投資事件，有業內人士稱之為是全球最大的金融科技行業“獨角獸”螞蟻金服與全球最大的共同基金公司Vanguard集團達成的強強聯合。

支付、理財、保險、銀行全面開花，貸款、徵信、眾籌、租賃面面俱到，在互聯網金融領域內，螞蟻金服可謂是擁有呼風喚雨的本事，但受限於金融牌照難獲，傳統金融行業中更為賺錢的資管業務始終是其無法涉足的領域。

如今，通過與先鋒投管共同設立合資公司，螞蟻金服也就此曲線收穫珍貴的資管牌照，為其金融版圖的擴張打下基礎。

儘管對於雙方未來的合作方向，螞蟻金服並未作出任何回應，但市場普遍猜測兩大巨頭將圍繞智能投顧展開布局。

人工智能技術推波助瀾，智能投顧領域早已風起雲涌，包括廣發證券在內的多家龍頭券商早已在這方面加大了布局。

不過，需要指出的是，螞蟻金服若發力智能投顧，將面臨一定程度的監管風險。有業內人士指出，非金融機構不能藉助人工智能開展資管業務，也就是說，人工智能技術需要備案，才能取得顧問資質。

作為業內首屈一指的金融科技巨頭，螞蟻金服的能力毋庸置疑，未來進軍資管市場的最大變數，恰恰源於監管的不確定性。

公開資料显示，在資管新規發布前夕，《關於加大通過互聯網開展資產管理業務整治力度及開展驗收工作的通知》的29號文下發，監管方已叫停了已經取得資管牌照、資管銷售資質的互聯網公司，通過網絡途徑，發行、銷售、代銷、引流資管產品。也就是說，螞蟻金服面臨的監管風險，程度仍然未知。

金融素來是一個強監管行業，螞蟻金服此番進軍資管行業，悶聲多少能夠避免招來不必要的麻煩，至於能否發大財就只能靜觀其變了。

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近日，愛錢進成功接入全國互聯網金融登記披露服務平台（下文簡稱“登記披露平台”），向用戶開放平台新增標的“項目信息”，強化運營透明度，正式同其他12家業內平台一起披露相關信息。

至此，在行業規模前十的頭部平台中，已有超過半數開放更具體的“項目信息”，伴隨監管措施的加碼和合規備案進程的深化，網貸業的信息披露已進入“高像素”時代。

更高像素、更細顆粒度

據悉，登記披露平台成立於2017年6月，由中國互聯網金融協會（下文簡稱“中國互金協會”）主管，服務於金融監管和行業自律管理。2019年以來，網貸業進入“強監管”時代，監管機構將信息披露作為行業“1+3”監管體系的重要組成部分,該平台的重要性持續提升，已成為行業規範發展的關鍵基礎設施。

2019年1月，監管部門下發《關於網貸機構分類處置和風險防範工作的意見》，要求各級整治辦在3月底前建立集中信息披露制度，尤其是中互金協會會員機構，指定在登記披露平台進行信息披露。

3月，監管機構再次下發通知，要求在前期合規檢查工作的基礎上，組織符合條件的網貸機構接入服務平台，集中、規範開展信息披露和產品登記，並要求借貸規模較大、餘額超過50億元、通過合規檢查的網貸機構，儘早完成接入準備工作。

有分析認為，在登記披露平台開展全面信息披露，將是網貸機構申請備案的先決條件。

根據中國互金協會官網披露，該服務平台主要披露四類信息：機構信息、運營信息、資金存管和項目信息，目前已有94家機構接入，披露機構組織和治理、財務與審計、備案、重大事項等信息，並有34家存管銀行公布了其資金存管信息。所有數據由平台報送，數據內容向社會公開。

截至目前，和愛錢進一樣，開放新增標的“項目信息”的機構則相對較少，原因在於其信息披露的要求更高：

1)數據更細緻：

如果說，運營信息只是反映網貸機構整體情況，那麼項目信息則更加微觀，涉及融資項目關鍵數據（已脫敏），包括借款金額、借款期限、借款用途、年化利率、借款人基本信息、借款人收入及負債情況等，等於打開了網貸機構運行的“黑匣子”。

2）關聯更具體：

由於項目直接決定投資回報，因此與出借人的關聯性更具體，更易追蹤關注。今年4月中旬，中國互金協會決定，將登記披露平台的項目信息查詢功能向社會公眾開放，出借人可集中查詢相關信息並持續跟蹤所投項目，這大大減少了其與網貸機構間的信息不對稱，強化了信息披露的社會監督機制。

3）約束性更強：

登記披露平台具有集中式、防篡改的特徵，網貸機構一經在該平台披露相關信息后,不得再擅自更改所登記披露的信息，且一般報送是按月進行，而項目信息報送須和互金平台的官網同步，7*24小時不間斷實時報送，監管部門也可通過將項目信息、運營信息、合同信息及資金存管流水信息進行多方對比，以核驗其登記披露數據的真實性，促進其規範開展登記披露。

可以說，項目信息的披露，等於平台“大曬家底”，將所有核心交易暴露在陽光下，以更高“像素”、更細“顆粒度”公開自身的運營狀況，對於平台自身資產質量、運營合規性以及透明度，都是一次更為嚴格的挑戰。

13家平台主動曬項目

根據登記披露平台，截至目前，接入平台的網貸機構，共有94家，其中，只有13家網貸機構披露“項目信息”，除了愛錢進之外，另有人人貸、陸金服、PPmoney、有利網、點融、宜人貸、宜信惠民、積木盒子、開鑫貸、拍拍貸、網信普惠、中融寶等12家機構。

在這些機構中，除了開鑫貸、中融寶規模較小外，其他12家機構的待收餘額均在50億元以上，為監管機構重點關注的平台，特別是陸金服、宜人貸、宜信惠民、人人貸、愛錢進和拍拍貸6家，待收餘額均在200億以上，規模居於行業前十，是真正的頭部平台，他們主動就“項目信息”進行詳細披露，反映出頭部平台透明度更高，合規意識也更強。

以愛錢進為例，運營五年，平台一直堅持“透明化運營”方針，已按要求，在指定平台披露從業機構信息、平台運營信息、上一年度財報信息、律所法律意見書和專項審計報告等5大項內容；同時，也堅持在官網設置單獨的信息披露專區，將企業信息，備案進程、審計及合規報告等進行了集中展示，對用戶較為關心的銀行存管以及項目逾期情況也做公開披露。此次，愛錢進項目信息接入登記披露平台，主動拓展了信息披露的渠道。

高透明度主要來自於合規方面的底氣。愛錢進在行業內率先完成備案要求的硬性指標——ICP經營許可證，銀行存管以及國家信息系統安全等級保護三級認證等，且其資金存管合作銀行——華夏銀行入圍首批銀行存管白名單，成為了中國互金協會首批測評通過的存管銀行之一，並一直主動擁抱監管，希望率先完成備案。

隨着備案進程的日漸臨近，包括信息披露在內的各種前置程序正加緊落地，比如，監管當局要求網貸平台將運營數據實時接入“國家互聯網金融風險分析技術平台網貸機構統計報送系統”，通過實時數據報送進行統計監測。

從這個意義上來說，後續監管越是加碼，或者預示距離備案越近，而能滿足相應合規要求的平台，就越有機會優先獲得備案。愛錢進等頭部平台，主動加碼信息披露，以“高像素”展示自身透明度，將為搶先獲得備案贏得先機，同時，這也有利於行業告別亂象和“黑箱”運作，從而實現穩健發展。

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摘要 【中信建投緣何两天兩罰單：ABN未備案發行、子公司內控失當】7月18日晚，北京證監局發布《關於對中信建投證券股份有限公司採取責令增加內部合規檢查次數措施的決定》，指出中信建投證券私募基金子公司—— 中信建投資本管理有限公司在完成組織架構規範整改公示前實際開展業務，同時國債期貨等品種自營交易的投資決策和交易執行未能有效分離，均違反有關證券公司及私募基金子公司的相關規定。值得一提的是，這是中信建投當天被公開的第二張罰單。（21世紀經濟報道）

　　券商的私募基金子公司違規問題正在被監管部門所關注。

　　7月18日晚，北京證監局發布《關於對中信建投證券股份有限公司採取責令增加內部合規檢查次數措施的決定》，指出中信建投證券私募基金子公司—— 中信建投資本管理有限公司在完成組織架構規範整改公示前實際開展業務，同時國債期貨等品種自營交易的投資決策和交易執行未能有效分離，均違反有關證券公司及私募基金子公司的相關規定。

　　“對於券商私募子公司的相關監管事宜，一般是由派出機構負責的，因為過去經歷過一段時間券商內部很多私募子公司，另類投資公司的情況，而且一些子公司並沒有經過相關部門報批。”一位接近中信建投人士表示，“這次建投的私募子公司其實也是在這個背景下開展組織架構規範和整改的。”

　　“投資決策和交易執行未能分離，很有可能是做投資決策的人直接進行了交易操作，一些專戶、子公司的風控標準和流程可能確實不比母公司，容易出現這種問題。”上述接近中信建投人士稱。

　　對此，北京證監局責令中信建投在決定書作出之日起3個月內改正，完善內部控制流程，加強對子公司的合規管理，並在2019年6月30日至2020年6月30日期間，中信建投須每6個月開展一次內部合規檢查，於每次檢查后10個工作日內，向北京證監局報送合規檢查報告，其整改情況也將在北京證監局的日常監管中被持續關注。

　　值得一提的是，這是中信建投當天被公開的第二張罰單。

　　就在此前一日的7月17日，銀行間市場交易商協會公布的紀律處分信息显示，中信建投證券連通前海結算商業保理有限公司(下稱前海結算)在五礦地產的ABN(資產支持票據)產品上存在未向協會備案即發行、財報信披不準確等情形。

　　交易商協會認為，中信建投作為前海結算ABN的主承銷商，在相關債務融資工具發行和存續期間存在違規行為，一是多達4隻五礦地產ABN產品未能向交易商協會本案便啟動發行，而是某一直ABN發行文件中的財務信息披露不準確。

　　對此，交易商協會對中信建投予以通報批評處分，並責令其針對本次事件中暴露出的問題進行全面深入的整改。

　　業內人士認為，中信建投密集暴露合規問題，可能說明公司內部業務流程和治理存在一定亟待補漏的情形。

　　“如果是單純的一個子公司或者一個團隊的問題，可能是偶然情況，但兩期合規事件同時密集出現，說明中信建投在整體業務的合規、內控框架上應當由更完善的建制和建設。”西南地區一家上市券商合規人士指出。

（文章來源：21世紀經濟報道）

(責任編輯：DF520)

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摘要 【快遞公司經營報出爐 “通達”系業務劇增順豐單票降價】記者梳理髮現，“通達系”業務量實現同比大增，申通和韻達業務增幅均超過50%，圓通也實現了35.91%的增長。順豐的業務量增速回升明顯，但單票價格卻同比下滑1.28%，為23.21元。（金融投資報）

　　7月18日晚間，順豐控股、圓通速遞、申通快遞和韻達股份4家A股上市公司發布了6月份經營業績簡報。

　　《國際金融報》記者梳理髮現，“通達系”業務量實現同比大增，申通和韻達業務增幅均超過50%，圓通也實現了35.91%的增長。順豐的業務量增速回升明顯，但單票價格卻同比下滑1.28%，為23.21元。

　　有業內人士分析稱，“通達系”企業為搶佔市場，已逐漸打響價格戰，這是其業務規模持續擴張的主要原因。順豐為適應市場變化，開始布局電商件市場，由此造成單票價格同比下滑。

　　“通達”打響價格戰

　　2019年6月，圓通實現營業收入22.9億元，同比增長21.11%；業務量達到7.59億票，同比增長35.91；單票收入為3.02元，延續下滑趨勢，同比下降10.89%。

　　申通實現營業收入17.69億元，同比增長41.83%；業務量為6.2億票，同比增長54.42%；單票收入為2.85元，同比下滑8.36%。

　　韻達實現營業收入28.26億元，同比增長201.92%；業務量為8.9億票，同比增長54.78%；單票收入為3.18元，同比增長95.09%。

　　此前，國家郵政局披露數據显示，6月份全國快遞服務企業業務量完成54.6億件，同比增長29.1%；業務收入完成643.2億元，同比增長26.5%。對比發現，圓通、申通和韻達在業務增速方面遠超全國水平。

　　中國物流學會特約研究員解筱文對《國際金融報》記者表示，目前，快遞業整體業務量增幅較大，“通達系”作為快遞頭部企業，其分割的市場“蛋糕”也相應急速擴增，主要增量部分為異地件和國際件。

　　知名快遞專家楊達卿在接受《國際金融報》記者採訪時稱，去年以來，電商渠道逐漸下沉，三四線城市及中西部地區市場帶來的增量效應得到明顯釋放，尤其是拼多多引爆的三四線城市消費成為新增長點，對促進“通達系”快遞業務量整體上升有顯著的拉動作用。

　　值得一提的是，相比於業務量的急速上升，通達企業的單票價格整體呈現下滑趨勢。楊達卿認為，這是快遞企業拉開價格戰的表現，加盟式快遞企業為尋求規模最大化，採用補貼等手段，使得單票收益受到影響。

　　圓通一家加盟商的相關負責人對《國際金融報》記者表示，“價格戰的硝煙越來越濃，通達系企業在運輸網絡建設方面的差異不是特別明顯，要想以最快的速度擴張市場，最簡單有效的辦法就是降低價格。”該負責人嘆息，“價格戰讓我們的壓力越來越大。”

　　順豐迎戰電商件市場

　　數據显示，順豐控股6月速運物流業務實現營收86.79億元，同比增加14.27%；供應鏈業務實現營收4.44億元，環比5月增長5.46%；快遞業務量3.74億票，同比增15.79%，對比近3個月約10%的增速，順豐在6月份的業務量回升態勢明顯。

　　楊達卿表示，順豐仍然以品質競爭保持相對的頭部優勢，雖然也受到通達系服務品質上行的衝擊，但短期內通達系快遞因受制於航空運輸保障等短板，仍難實現廣泛的品質超越。同時，順豐通過同城快遞等業務擴張，也帶來了業務增量。

　　然而，6月簡報显示，順豐單票收入為23.21元，同比下滑1.28%。據了解，順豐從今年4月份開始，單票收入就一直處於環比下降，同比增速也處於下滑中，且下降幅度越來越大，到6月份更是“由正轉負”。

　　解筱文分析稱，順豐單票價格同比下降，主要是因為受順豐新推出的針對中高端以下市場的特惠電商件業務快速增長所影響。“電商件價格相比較低，整體拉低了單票收入。”

　　另有業內人士表示，由於“通達系”拉開了價格戰的大門，順豐也不得不被捲入這場戰爭。對順豐來說，電商市場仍然處於增長擴容期，對擴大市場佔有率會起到重要作用。然而，價格戰對快遞企業來說都是一場廝殺，無論是“通達系”，還是順豐，在這場戰爭里都將面臨不小的壓力。

（文章來源：金融投資報）

(責任編輯：DF070)

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摘要 【隔夜外盤】歐股普漲；美股收跌，道指跌0.25%，納指跌0.74%，標普500指數跌0.62%；美油漲0.6%，布油漲0.87%；金價微跌。

　　美國股市：紐約股市三大股指19日下跌，其中，道指跌0.25%，標普指數跌0.62%，納斯達克指數跌0.74%。

　　歐洲股市：倫敦股市《金融時報》100種股票平均價格指數19日報收於7508.70點，比前一交易日上漲15.61點，漲幅為0.21%。德國法蘭克福股市DAX指數19日上漲32.22點，漲幅為0.26%，報收於12260.07點。巴黎股市CAC40股指19日報收於5552.34點，較前一交易日上漲1.79點，漲幅為0.03%。

　　商品市場：紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的8月黃金期價19日比前一交易日下跌1.4美元，收於每盎司1426.7美元，跌幅為0.1%。紐約商品交易所8月交貨的輕質原油期貨價格上漲0.33美元，收於每桶55.63美元，漲幅為0.60%。9月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格上漲0.54美元，收於每桶62.47美元，漲幅為0.87%。

　　外盤縱覽

　　

　　中概股方面，阿里巴巴漲0.11%，百度漲0.41%，京東、微博漲超1%，趣頭條漲1.75%；拍拍貸跌5.67%，趣店跌超3%，蔚來跌1.75%，網易、歡聚時代跌超1%。

　　科技股方面，蘋果跌1.49%；奈飛延續昨日弱勢，再度跌逾3%。百威英博漲逾5%，傳公司繼續評估百威亞太IPO；波音逆勢漲4.48%。

　　

　　盤面上看，基礎資源股漲幅居前，銀行股跌幅居前。英國股市在星期五收高，其中汽車和零件、移動電信服務和產油設備和分銷等上漲的板塊帶領股指走高。德國股市在星期五收高，其中科技、媒體和化工製品等上漲的板塊帶領股指走高。

　　

　　美國油服公司貝克休斯(Baker Hughes)周五公布的數據显示，截至7月19日當周，美國石油活躍鑽井數減少5座至779座，連續三周錄得下降且再刷2018年2月來新低。分析師指出，美國能源公司連續第三周減少原油鑽井平台數，主要因在全球原油供應過剩的局面下，原油價格不斷下跌，鑽井公司紛紛採取措施削減開支。

　　

　　經濟數據方面，美國7月份密歇根大學消費者信心指數初值升至98.4，上個月為98.2。分析師Fawad Razaqzada表示，黃金還有足夠的上行空間。短期來看，多頭的目標是先跨過1460美元/盎司，之後就是重要的心理關口1500美元/盎司整數大關。

　　隔夜要聞

　　

　　據媒體報道，倫敦當地時間19日晚，英國外交大臣傑里米·亨特在準備參加政府緊急會議前證實，伊朗19日在霍爾木茲海峽扣留了兩艘國際油輪——除懸挂英國國旗的油輪外，伊朗還扣留了一艘懸挂利比里亞國旗的油輪。據

　　

　　美國總統特朗普周五連發兩篇推文，就美聯儲有爭議的講話展開辯論，呼籲結束緊縮政策。特朗普表示，他更喜歡威廉姆斯的“第一個聲明”。他呼籲美聯儲“停止瘋狂的量化緊縮”，不要“毀掉”經濟“無與倫比”的增長。

　　

　　美國油服公司貝克休斯(Baker Hughes)周五(7月19日)公布數據显示，截至7月19日當周，美國石油活躍鑽井數減少5座至779座，連續三周錄得下降且再刷2018年2月來新低。去年同期為858座。

　　評論精華

　　

　　近日，美國參眾兩院針對Facebook計劃啟動的数字貨幣項目Libra召開了聽證會，圍繞該項目的動機、內容及其影響展開了激烈討論，再次將Libra推向了全球視野。自6月18日白皮書發布以來，Libra項目已經引發了諸多爭議。

　　

　　據媒體報道，一度因缺乏收益和實際用途而受到嘲笑的黃金，如今卻提供了越來越多的負收益債券所不能提供的東西——抗通脹。隨着那些國債和企業債持有者，眼睜睜地看着自己的儲蓄在央行官員寬鬆刺激的舉措中蒸發殆盡，黃金這一歷史最悠久的投資資產的吸引力正變得越來越強。

　　熱點聚焦

　　

　　此前，紐約聯邦儲備銀行行長威廉姆斯(John Williams)在講話中拋出了最溫和的暗示，引發市場動蕩。美聯儲發言人發表了一份“只是開玩笑”的聲明，急切地試圖挽回市場預期。他解釋稱，威廉姆斯無意暗示美聯儲可能在本月大幅降息。

　　

　　當前，大西洋兩岸的主要央行均承受壓力，需得放鬆貨幣政策，以防止通脹預期在全球增長放緩及經濟數據疲弱之際暴跌。被問到歐洲央行7月會議可能有何行動時，三分之二的分析師稱，歐洲央行將調整前瞻指引，使之趨向寬鬆。

　　各界聲音

　　

　　對於“雄赳赳氣昂昂，跨過3000點”的標普500指數來說，能否更進一步呢？至少摩根士丹利對此表示懷疑。大摩證券分析師MichaelJ Wilson指出，在過去幾次標普500指數沖高回落的因素未能排解的情況下，目前美股市場出現了更多的問題，在此基礎上衝擊更高的點位恐怕有些不太現實。

　　

　　日本6月份關鍵通脹指標再度下滑，加劇了日本央行效仿全球其他央行、加大貨幣刺激力度的壓力。日本總務省周五公布的數據显示，6月份剔除了生鮮食品的消費者價格同比上漲0.6%，與經濟學家的預估中值相符。這是自2017年7月以來的最低水平。

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（文章來源：新華網）

(責任編輯：DF395)

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摘要 【科創板首日交易8大看點：最高漲幅5.2倍 逾20隻個股臨停】科創板首日交易果然火爆到令人嘆為觀止。總體來看，25隻科創板股票全部上漲，16股翻倍，科創板整體成交485.08億元，25股的總成交超過今天兩市總成交的一成。（證券時報網）

　　科創板首日交易果然火爆到令人嘆為觀止。

　　總體來看，25隻科創板股票全部上漲，16股翻倍，科創板整體成交485.08億元，25股的總成交超過今天兩市總成交的一成。

　　首日科創板異常火爆現8大看點

　　看點一、一天之內 “翻倍”“腰斬”隨時出現

　　儘管首日25隻科創板股全部上漲。

　　但由於前5日不設漲跌幅限制，25股波動幅度都相當巨大，這樣大的日內波動幅度在A股市場很少見到。

　　數據显示，除南微醫學外，其他科創板日內振幅全部超過100%。

　　進一步觀察發現，一天之內，多達11隻科創板股最高價達到最低價的2倍以上。

　　這種現象可如此理解：如能以日內最低價買入，一天之內就可暴賺一倍以上；相反，如果追高買在了最高價，一天之內也能虧掉一半以上。

　　科創板的高收益和高風險相伴的特徵由此可見一斑。

　　看點二、漲幅超過100%的新股批量出現

　　首日科創板市場最明顯的特徵是，一天之內多達16隻股票漲幅超過100%。這是A股多年未見的場面。其中安集科技首日漲幅一度高達520%，收盤仍上漲400.2%。

　　自2013年12月開始，新股上市首日漲幅44%封頂，自此以後，A股再未出現首日翻倍股票。

　　據數據，安集科技是最近6年多來，A股市場首只首日漲幅超過400%的股票，也是最近12年來，首日漲幅第2高的新股。

　　看點三、百元股數量激增：科創板貢獻5隻

　　隨着科創板股批量大幅上漲， 兩市百元股數量今天出現激增，科創板股票貢獻了其中的5隻，包括安集科技、心脈醫療、樂鑫科技、南微醫學、方邦股份。

　　看點四、逾20隻科創板股首日臨停

　　為了在股價出現大幅波動的情形時，為市場參与者提供一定的冷靜期，一定程度上緩解過熱的投機炒作氛圍，上交所對科創板規定了盤中臨時停牌制度。

　　《上海證券交易所科創板股票異常交易實時監控細則(試行)》規定，科創板無價格漲跌幅限制的股票盤中交易價格較當日開盤價格首次上漲或下跌達到或超過30%的，或者無價格漲跌幅限制的股票盤中交易價格較當日開盤價格首次上漲或下跌達到或超過60%的，屬於盤中異常波動，上交所實施盤中臨時停牌。

　　值得注意的是，除了南微醫學等極少數科創板股外，逾20隻科創板股首日出現臨停。

　　杭可科技成為科創板史上首只盤中被臨時停牌的股票，該股自今日09時31分開始暫停交易。

　　有科創板股票盤中多次停牌，比如西部超導等多隻股票曾兩次臨停。

　　看點五、25隻科創板股首日成交超過A股一成

　　首日科創板成交活躍，25隻科創板股合計成交485.08億元，平均每隻科創板成交19.4億元，中國通號成交97.62億元，為最高，成交額最低的沃爾德也有6.88億元。

　　從換手情況看，首日全部科創板股換手率均超過60%，除南微醫學外，其他24股換手率超過70%，其中安集科技換手率高達86.19%。

　　看點六、首只千億市值科創板股出現

　　科創板的火熱很快造就了該板塊首只千元市值股。

　　截至收盤，中國通號市值1152億元，成為當天市值最高的科創板股。除中國通號外，另一隻科創板股瀾起科技盤中市值也一度超過1000億元。

　　市值超過100億元的有16隻，佔到科創板股票總數的一半以上。

　　沃爾德市值44.8億元，為目前創業板市值最低的股票。

　　看點七、出現市盈率超過400倍的科創板股

　　由於上市首日普遍大幅上漲，科創板股估值悉數大幅拉高。

　　數據显示，已有10隻科創板股市盈率(靜態攤薄后)超過100倍，中微公司市盈率已達477倍，盤中市盈率一度超過500倍。市盈率最低的為中國通號，為38.1倍。

　　上交所此前在就科創板開市初期交易制度的答記者問時表示，科創企業因其科技含量、企業發展模式都與傳統企業有所不同，投資者在對科創企業進行投資價值判斷的時候也應脫離此前單一的“唯市盈率論”，根據企業的不同模式尋找到最適合的價值判斷指標，進行多維度審視，做多角度驗證，理性投資、進階投資。同時，上交所也呼籲市場機構，摒棄割韭菜的交易方式。基於企業基本面進行判斷，理性投資，科學決策。

　　看點八、安集科技打新收益創年內A股新高

　　新股首日不設漲跌幅限制，使得科創板打新較以往坐等一字漲停板的操作模式，出現一定變化，這裏，我們可以按照首日成交均價計算中籤盈利。

　　據記者測算，按照首日成交均價計算，安集科技每中一簽盈利達到5.97萬元。這一數額創下年內A股打新盈利新高。

　　實際上，如按安集科技收盤價計，安集科技打新中籤盈利更高，達7.84萬元。

　　機構如何看？

　　聯訊證券分析師認為，科創板開板初期，科創板公司股價有望快速抬升，而科創板公司股價上漲能夠帶動相關板塊的估值提升，與科創板對標的影子股同樣有望受到資金追捧，對於科創板企業集中的新一代信息技術、高端設備、新材料、醫藥生物等相關板塊也會有所提振，然而從中長期來看，股價表現仍將回歸於基本面。

　　安信證券研報指出，整體來看，當前整體經濟平穩放緩，流動性充裕，風險偏好最差的時候已經過去，政策支持科技，便利併購重組，科技核心資產配置價值凸顯；盈利增速同比反彈，結構上科創板、中小創有望階段性佔優。行業配置重點關注通信、电子、計算機等，結構性主線建議關注科創板可比映射公司、華為產業鏈、中報超預期公司、國企改革、上海自貿區等。

　　廣發證券認為，科技成長類企業優質供給增加，加劇板塊的優劣分化，優質科技公司被帶起風險偏好，但“偽科技”公司股價空間進一步壓縮，整體對於大盤的分流效應有限可控。註冊制機制決定投資者IPO定價時已包含相對理性預期，因此上市初期的估值套利空間不會過於樂觀，但短期內破發同樣難以出現。

　　中信證券認為，由於科創板首日上市股價波動較大，對於純粹以打新為目的的投資者，並不建議基於短線博弈思路進行交易，對於中長期價值投資者，建議在日均換手率降至10%以下，或上市1個月後再介入。

　　科創板帶動的科技創新，是否會帶動A股市場迎來科技牛行情？基岩資本副總裁范波向證券時報記者表示，A股市場能不能走科技牛也需要對估值、流動性和企業盈利進行中期判斷，科創板會帶動A股市場迎來科技牛行情，不過更多的是作為驅動點去看待。

　　第一， 科創板的推出定位明確，是完善健全A股基礎制度的關鍵一環，為A股的長期健康發展奠定製度基礎，長期來看利好A股市場；

　　第二，科創板的設立將會對A股主板帶來有利的正反饋，即科創板企業融資后支持實體企業發展，A股對標公司的估值也會相應的提高；

　　第三，當前科技股處在低位，根據最新披露的中報業績預告，行業不乏業績增長確定的龍頭公司和白馬股、市值100-500億之間的隱形冠軍，比如PCB產業鏈裏面的一些公司。

　　目前科創板公司的估值整體偏高，范波認為，從絕對數來看估值算高，但是估值的高低都是相對的，與主板的同類型公司的估值相比，當前科創板公司的估值只能說是合理。其次，對於科創類公司來說，無論從A股公司，還是全球範疇來講，估值都高於傳統企業，而這正體現了市場對科創企業未來成長給出的預期估值，即使當前個別公司估值存在過高的情況，隨着科創板上市企業的不斷增多，投機的溢價會逐步消失，估值會經歷一個回歸基本面的過程。

　　【科創板開市】

　　

　　

　　

　　

　　

　　

（文章來源：證券時報網）

(責任編輯：DF142)

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摘要 【發改委：7月23日國內成品油價格不作調整】據國家發改委價格監測中心監測，本輪成品油調價周期內(7月9日—7月22日)，國際油價先升后降，平均來看，倫敦布倫特、紐約WTI油價比上輪調價周期微降0.19%。按現行國內成品油價格機制測算，調價金額每噸不足50元，本次汽、柴油價格不作調整，未調金額納入下次調價時累加或沖抵。（央視財經）

　　根據國家發改委消息，新一輪成品油調價窗口將於今天(7月23日)24時開啟。

　　據國家發改委價格監測中心監測，本輪成品油調價周期內(7月9日—7月22日)，國際油價先升后降，平均來看，倫敦布倫特、紐約WTI油價比上輪調價周期微降0.19%。按現行國內成品油價格機制測算，調價金額每噸不足50元，本次汽、柴油價格不作調整，未調金額納入下次調價時累加或沖抵。

　　多重因素導致國際油價先升后降

　　調價期初，中東局勢持續緊張、美國原油庫存大幅下降、墨西哥灣颶風削減美國海上原油產量等因素推動油價攀升，倫敦布倫特、紐約WTI原油期貨價格一度漲至每桶67美元和60美元的近兩個月高點。此後，墨西哥灣原油生產逐漸恢復，歐佩克發布報告稱明年全球對其原油需求將比今年減少134萬桶/天，受其影響，國際油價持續回落，而市場對全球經濟放緩的憂慮一定程度上加劇了油價跌勢。

　　國家發改委價格監測中心預計，在全球原油市場供需總體平衡的背景下，短期內油價仍將維持震蕩局面，消息面因素將影響油價波動幅度。國際能源署(IEA)將今年全球原油需求增長預期從120萬桶/天下調至110萬桶/天，並稱如果全球經濟繼續疲軟，將再次下調此預期。此外，英伊兩國互相扣押對方船隻使得中東緊張局勢有所升級，美國原油庫存連續第五周下降也將一定程度對油價產生支撐。

　　年內油價變動一覽：九漲三跌兩擱淺

　　2019年國內成品油調價已呈現“九漲三跌兩擱淺”的格局。截至本次調價，汽油價格累計每噸上調640元，柴油價格累計每噸上調615元。

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（文章來源：央視財經）

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