原標題：權益偏債軟 天弘基金有負阿里支持業績不及行業平均

　　來源：投資時報　

　　權益偏債兩頭軟 天弘基金有負阿里支持業績不及行業平均 | 2017基金業黑榜

　　2017年底，天弘基金主動權益類基金規模僅92.17億元，全年近七成產品收益排在同類后50%；15隻偏債型基金規模僅84.59億元，10隻產品回報不足2%

　　文 | 標點財經研究員 趙春燕

　　規模長期雄霸行業第一的天弘基金，一旦褪下貨幣基金這件美麗外衣，不僅體格急速縮水恢復原先瘦骨嶙峋的本尊模樣，且業績也略顯難看。

　　通過海量大數據研究，標點財經研究院日前攜手《投資時報》全景掃描公募基金2017年的業績表現，推出“2017中國基金業黑榜”。在剔除2017年成立的基金后，天弘基金旗下基金(除指數基金外，不同份額分開計算)整體表現平平，不幸上榜。

　　成立於2004年的天弘基金在初創的幾年一直聲名微薄。在2013年，靠着阿里旗下餘額寶的推動，才一躍攀升至行業規模第一。然而隨着餘額寶的規模越來越大，監管層對於第三方支付的監管也越來越嚴厲，2017年餘額寶個人賬戶持有額度已多次主動向下調整。

　　而進入2018年1月，餘額寶方面又宣布自2月1日至3月15日期間將暫停餘額自動轉入天弘基金的服務，目的是為防止餘額寶貨幣市場基金規模過快增長並保持長期穩健運行。事實上，監管層的政策風向正有意引導公募基金投資回歸主動管理，未來對公募基金將不再單以規模論英雄。

　　失去貨幣基金加持的天弘基金自然被“打回原形”，據Wind數據显示，該公司2017年底的資產合計為17893億元，非貨幣基金的資產合計僅為243.59億元，排名跌至第49位。與此同時，天弘基金旗下非貨幣基金的業績也不盡人意，在本次“2017中國基金業黑榜”的統計中，旗下主動管理的權益類產品及偏債型產品的平均收益均不及行業平均水平。

　　權益類產品：近八成收益不足10%

　　截至2012年底，天弘經過8年多的發展才擴張至99.5億元，在當年70家基金公司中排至第50位。2013年中，餘額寶橫空出世，這種通過手機支付寶隨時隨地自助操作、無門檻的理財方式，一經面世就受到了市場的熱捧，很多人甚至都是以餘額寶開啟了理財之旅。餘額寶的管理人—天弘基金犹如坐上火箭，當年規模即迅速躥升至1943.62億元，2014年則達到5897.97億元，從此雄踞行業第一寶座，再無其它競爭者能撼動其地位。

　　靠餘額寶佔山為王的天弘基金，有着強大的用戶基礎。憑藉這一優勢，通過對用戶行為大數據分析，2017年底該公司推出《權益投資散戶行為大數據報告》，為基民提供了對投資有直接幫助的數據分析，力圖解鎖更科學合理的投資方式。

　　然而知易行難，天弘基金自己旗下的產品在2017年表現卻未能匹配大數據帶來的高財商。據Wind數據显示，截至2017年底，天弘基金旗下主動權益類基金共19隻，合計規模僅92.17億元，這些產品2017年的平均回報率為8.34%，在92家樣本公司中排名第60。

　　從基金業績在同類排名這一角度來看，近七成產品排在同類后50%，其中有4隻產品排在同類的后25%，分別為天弘量化驅動C、天弘量化驅動A、天弘價值精選、天弘新價值。共計9隻產品在同類中排名居於後50%~25%。

　　從基金絕對收益來看，旗下19隻產品中有15隻產品去年的收益率低於10%，佔比近八成。其中天弘量化驅動C和天弘量化驅動A以2.66%、2.9%的收益率墊底。這兩隻產品為同一基金不同份額，標點財經研究員查看其披露的2017年各季度重倉持股，房地產行業的A股上市公司凈值佔比都在八成左右。這兩隻產品均成立於2015年6月30日，成立以來的累計回報分別為-20.37%、-19.81%。

　　緊隨其後的是天弘價值精選、天弘新價值、天弘喜利，2017年累計回報分別為3.82%、4.10%、4.82%，均未達到5%。

　　偏債類產品：10基金同類排名后50%

　　雖然2017年餘額寶對個人賬戶持有額度進行了兩次調整，上限由100萬元調至25萬元，最後又降至10萬元。然而在這種背景下，天弘基金的規模仍從2016年底的8449.67億元擴張至17892.95億元，增幅高達111.76%。這個成績依舊主要由貨幣基金貢獻。其貨幣基金已由2016年的8201.29億元擴張至17649.41億元，漲幅為115.2%。

　　除了貨幣基金，天弘基金的另一種固收產品—偏債型基金同樣整體表現不佳。據Wind數據显示，截至2017年底，天弘基金旗下的偏債型基金共15隻，合計規模僅84.59億元，這些產品2017年的平均回報率為1.88%，在93家樣本公司中排名第51。

　　從基金業績在同類排名這一角度來看，天弘有2隻產品排在同類的后25%，分別為天弘穩利B、天弘同利；另有8隻產品在同類中排名居於後50%~25%。

　　從基金絕對收益來看，旗下15隻產品中有10隻產品去年的收益率低於2%。其中天弘債券型發起式B是表現最差的產品，2017年累計收益為0.63%。排名倒數第二的是天弘穩利B，2017年累計收益為0.69%。緊隨其後的是天弘同利，回報為0.8%，該產品成立於2016年9月，成立以來的累計回報為0.2%，年化回報為0.16%。

　　除此之外，還有天弘債券型發起式A、天弘穩利A、天弘永利債券A等7隻產品的累計回報也未達到2%。

　　值得注意的是，我們所熟悉的天弘餘額寶長期來看在同類產品中的表現並沒有優勢。近三年，該產品的累計收益率僅10.43%，在386隻同類產品中排名205名。

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 　今日午後樂視網強勢封漲停，截至收盤，該股報漲停，每股報價4.86元。日內樂視網成交金額12.96億元，換手率9.34%。

　　明天(2月23日)，孫宏斌正式掌舵下的樂視網將在北京偏遠郊區一家酒店召開臨時股東大會，就多個議案進行表決，這是樂視網復牌后的第一場股東大會，這家公司命運走向也將初見分曉。

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 ■本報記者 矯 月

　　步森股份新任實際控制人剛剛上位不久就迎來了劉鈞及其一致行動人的挑戰。在3月1日的公告中，劉鈞及其一致行動人直言“謀求公司控制權，回報中小股東”。

　　面對來自劉鈞及其一致行動人對步森股份控制權的謀划，步森股份新任實際控制人趙春霞回復《證券日報》記者稱：“希望大家遵守契約精神，以已經簽訂的協議為準。”

　　步森股份控股權遭窺視

　　說起步森股份的股權之爭，就要從劉鈞及其一致行動人收購公司前實際控股股東睿鷙資產股份談起。

　　2018年1月17日，劉鈞及其一致行動人北京芒果淘諮詢有限公司（以下簡稱“芒果淘”）、西安青科創投資有限公司（以下簡稱“青科創”）與睿鷙資產原普通合伙人北京星河贏用科技有限公司（以下簡稱“星河贏用”）、有限合伙人拉薩市星灼企業管理有限公司（以下簡稱“星灼企業”）簽署了份額轉讓協議。

　　其中，芒果淘以1000萬元現金收購星河贏用持有的睿鷙資產860萬出資額(出資份額比例1.03%)，青科創以17300萬元現金收購星灼企業持有的睿鷙資產82740萬元出資額（出資份額比例98.97%），本次交易完成后，劉鈞及其一致行動人間接持有公司13.86%的股份。本次交易前，劉鈞直接持有公司股份2.2萬股，本次交易完成后，劉鈞及其一致行動人將持有公司1942.20萬股，占公司總股本的13.87%。

　　對於此次收購，劉鈞及其一致行動人給出的增持理由為“對公司未來發展的信心以及對公司價值的認可”，同時，劉鈞及其一致行動人還直言“未來12個月將通過法律法規允許的方式（包含但不限於競價交易和大宗交易）繼續增持公司股份”的消息。

　　同時，劉鈞及其一致行動人還在回復中直言要“謀求公司控制權”。

　　值得注意的是，趙春霞旗下安見科技受讓股份的價格為47.6元/股，股份轉讓價款為10.6億元。而青科創則僅以1.73億元現金就收購了星灼企業持有的睿鷙資產82740萬元出資額。

　　對此，劉鈞及其一致行動人答覆稱：“青科創受讓該等份額前，睿鷙資產所持有上市公司的全部1940萬股已完全處於質押狀態，不計算利息的情況下，上述質押產生的債務總額為4.5011億元。”

　　根據芒果淘和青科創給出的說明显示：“本次交易的作價依據系根據協議簽署日前一交易日二級市場的收盤價（32.64元/股）乘以星河贏用及星灼企業轉讓的總股數（1940萬股），並扣除睿鷙資產的總負債來確定，最終交易的價格與作價依據略有差異系各方通過商業談判一致確定的結果。”

　　實控人首亮協議捍衛

　　面對來自劉鈞及其一致行動人一方對控股權的窺視，趙春霞也直言“以簽訂的協議為準”。同時，步森股份在3月1日的公告中首次貼出了新任實際控制人與原實際控制人雙方簽訂的協議內容。

　　2017年10月23日，公司原控股股東睿鷙資產與安見科技簽訂了《股權轉讓協議》。根據該協議，安見科技將持有公司2240萬股，占公司總股本的16%；同時安見科技接受睿鷙資產持有的公司1940萬股股份（占公司總股本的13.86%）投票權委託，安見科技合計持有公司29.86%的投票權，公司控股股東變更為安見科技，實際控制人變更為趙春霞。

　　據安見科技首次向上市公司披露的安見科技與睿鷙資產在2017年10月25日簽署的《一致行動協議》显示：睿鷙資產在上市公司經營決策等方面與安見科技保持一致。

　　如“行使董事會、股東大會表決權”；“向董事會、股東大會行使提案權”；“行使監事、董事候選人提名權”；“其他應由上市公司股東行使的經營決策權”。

　　根據協議內容显示，雙方同意“保持一致行動的期限自本協議生效之日起至任何一方不再持有上市公司股份之日止”。

　　鑒於有上述協議的存在，因此，步森股份表示：“本次一致行動協議的簽署不會導致公司控股股東、實際控制人發生變更。”

　　同時，公司還稱：“公司控股股東重慶安見漢時科技有限公司實際支配表決權的公司股份總數占公司股份總數比例仍為29.86%；並將有利於進一步鞏固控股股東對上市公司的控制地位，有利於提高公司經營決策效率和持續穩定發展。”

　　雖然步森股份的實際控制人尚無變化，但劉鈞及其一致行動人一方也給出謀求控制權的5個計劃，包括“通過協商及其他合法方式終止將睿鷙資產所持1940萬股表決權委託給安見科技”；“通過公開市場合法合規增持公司股份，獲得更多股份”；“通過尋找一致行動方，通過一致行動協議獲得更多表決權”；“通過徵集表決權，獲得更多表決權”；“其他能提升控制權穩定的方法”。

　　目前來看，由於安見科技手持上述協議在手，仍處於上風，至於劉鈞及其一致行動人在此後會否通過上述手段謀求控制權仍需觀察。

　　雖然步森股份的股權之爭最後贏家還未確定，但公司投資者卻先嘗到了甜頭。《證券日報》記者發現，3月1日公司公告劉鈞及其一致行動人上述回答后，步森股份的股價即出現漲停。

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 全球領先的營養品公司康寶萊 (紐交所: HLF)日前宣布，公司將尋求股東批准，正式將公司名稱改為Herbalife Nutrition。為了體現在營養領域中不斷增長的領先地位和專長，此次康寶萊公司的更名，着重在原有基礎上增加和強調了“營養”，以期打造全球營養品領域領頭羊的角色。

　　康寶萊全球CEO顧禮詩表示，“新名字將更好地體現我們的共同目標：讓全世界變得更健康、更快樂。同時，更有利於傳遞我們作為營養行業領導者的戰略與投資定位。公司做出這一安排是基於當前我們全球業務的強勁發展勢頭。更重要的是，我們對康寶萊創造更輝煌的未來充滿了信心。”

　　同時，康寶萊還宣布了多項加強股東價值的戰略舉措，其董事會批准了康寶萊的資本結構改善計劃，以體現蒸蒸日上的業務發展趨勢以及對公司前景的樂觀預期。與去年8月一樣，康寶萊還將再次進行要約收購，回購更多康寶萊股份。鑒於目前康寶萊的股價創出新高，公司將尋求股東批准，如2011年一樣，進行股票拆分。

　　此外，春節前康寶萊總部剛剛發布了利好中國市場的消息，將投入6億人民幣成立首家“中國影響力發展投資基金”，助力推進其中國業務發展，並就肥胖等公共政策上面臨的挑戰做出貢獻。該投資基金將重點聚焦以下領域：健康領域產品及公司併購；營養俱樂部拓展；技術水平提升；研究及培訓支持；開展政府與非政府合作消除肥胖。（美通社）

　　關於康寶萊：

　　康寶萊是一家全球營養品公司，其目標是讓世界變得更健康、更快樂。自1980年以來，康寶萊便一直秉承着自己的營養使命：通過優質的營養品和營養計劃幫助改善人們的生活，讓人生從此更精彩。康寶萊與獨立的服務提供商攜手致力為世界性難題提供解決方案：營養不良、肥胖、人口老齡化等等。在康寶萊高質量產品的背後是嚴謹的科學依據，且大部分產品均由康寶萊自主工廠生產。此外，康寶萊獨立服務商深入社區，為消費者一對一進行輔導，鼓勵消費者擁抱更健康、更積極的生活方式。

　　康寶萊的各類產品，包括目標營養、體重管理、能量、保健和個人護理等產品至今已覆蓋全球超過90個國家和地區。

　　康寶萊一直致力履行企業社會責任，通過資助康寶萊家庭基金會和康寶萊之家項目為全世界需要幫助的兒童提供健康營養品。康寶萊有幸在全世界贊助了超過190個世界級運動員，運動隊和體育賽事，贊助對象包括克里斯蒂亞諾·羅納爾多（C羅）、美國洛杉磯銀河隊和許多其他奧運會運動隊。

　　康寶萊在全世界擁有8,000多名員工，股票在紐約股票交易所（NYSE: HLF）交易，2016年凈營業額大約為45億美元。

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 　中國經濟網北京3月19日訊 3月16日，濱江集團發布2017年年報，公司經營活動產生的現金流量凈額34.30億元，同比下降73.88%。同日，公司還公告擬向中國銀行間市場交易商協會申請註冊發行短期融資券，規模不超過65億元人民幣。

　　年報显示，報告期內公司實現營業收入137.74億元，比上年同期下降29.19%；實現利潤總額29.27億元，比上年同期增長3.94%，實現歸屬於上市公司所有者的凈利潤17.11億元，比上年增長22.35%。

　　截至2017年12月31日，濱江集團總資產合計602.44億元，負債合計438.84億元，資產負債率為72.84%，同比增加4.60%。

　　報告期內，公司資信狀況良好，公司共申請銀行授信總額度274億元，授信額度已使用24.47億元，剩餘信用額度249.53億元。報告期內，公司償還銀行貸款44.68億元，其中按時償還44.68億元，銀行貸款展期0萬元，減免0萬元。

　　截至2017年12月31日，公司經營活動產生的現金流量凈額34.30億元，同比下降73.88%，公司稱，主要系本期經營活動現金流出較上期增加較多所致。

　　3月16日濱江集團發布公告稱，公司擬向中國銀行間市場交易商協會申請註冊發行短期融資券。本次擬註冊短期融資券的規模不超過65億元人民幣；在註冊有效期內，公司將根據實際資金需求情況，可選擇一次或分期發行短期融資券。本次擬註冊和發行短期融資券的期限不超過1年（含1年）。發行短期融資券的利率按照市場情況確定。主要用途包括但不限於補充公司流動資金、償還流動資金貸款和其他符合規定的用途，以滿足公司運營的資金需求，降低融資風險。

　　濱江集團進軍上海兩年地王項目仍未開盤。2015年底，濱江集團聯合平安不動產以34.65億奪上海寶山區大場鎮祁連社區一地塊，樓板價每平方米28755元，溢價率91.7%，成為彼時的“地王”。隨後，濱江集團將這一項目命名為濱江公園壹號，計劃2016年下半年推出。然而，距離原定開盤時間一年過去了，濱江公園壹號依然沒有拿到預售證，2017年初便完成落位選房的用戶依然沒有盼來開盤的消息。記者曾多次就開盤時間與公園壹號銷售人員聯繫，其答覆的節點均未能如期開盤。作為濱江進入上海的第一個樓盤，拿地兩年後依然沒能進入市場，濱江集團的首個上海“地王”項目何時解套直接關乎濱江集團上海主戰場的局勢變化。

　　2018年2月，濱江集團40億攬杭州宅地，樓麵價超2.9萬創板塊新高。2018年2月5日上午，在杭州的一場土拍活動中，位於蕭山區的一宗總建築面積約13.45萬平方米的低密度宅地，在經過68輪報價、31輪競自持競拍后，被杭州濱江盛元房地產開發有限公司以總價40.12億元競得。競得方杭州濱江盛元房地產開發有限公司為杭州濱江集糰子公司。在成功拿下上述地塊后，2018年以來，濱江集團已在大本營杭州先後斬獲4宗地塊，總支出64.4億元，新增規劃建築面積42.6萬平方米。

　　出讓公告显示，杭州濱江集糰子公司拿下的上述地塊、蕭政儲出（2018）5號地塊佔地面積13.32萬平方米，容積率為1.01，規劃建築面積為13.45萬平方米，起始總價為23.6億元，起始樓麵價為17542元/平方米，最高總價為40.12億元、封頂樓麵價為29821元/平方米。濱江集團29821元/平方米的樓麵價，刷新板塊新高。

　　濱江集團重點布局的城市成為調控的“重災區”。2017年年報显示，濱江集團主要經營區域為杭州、上海、深圳，進入城市相對有限，分佈面較窄。2017年，除了大本營杭州外，上海和深圳的銷售金融均出現了下降，上海地區的下降幅度更是高達近40%。

　　此外，截至2017年末，杭州商品住宅庫存去化周期為3.3個月，上海的商品住宅庫存去化周期為10.3個月，深圳的商品住宅庫存去化周期更是超過1年，長達13.1個月之久。

　　造成這一現象的主要原因是上海和深圳的房地產市場均受到嚴格的調控。

　　對於這一調控的影響，易居集團CEO丁祖昱曾統計，上海2017年大量樓盤未拿到預售證，積壓的樓盤總值超過6400億元。濱江進軍上海的首個項目濱江公園壹號也深陷其中，原定2016年下半年開盤的項目截至目前仍未有任何推出的跡象。而深圳樓市更加“慘淡”，房價一度領跌全國。

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