地產圈震動!2019取消限售令第一槍打響?河南這一城市發文 地產股大漲!

摘要 【地產圈震動!2019取消限售令第一槍打響?河南這一城市發文,地產股大漲!】7月19日,河南當地媒體報道,開封市住房和城鄉建設局發布文件《關於調整新建商品住房交易實現及撤銷備案限制的函》。文件中显示,為統籌房地產市場調控,提振市場信心,經百城辦例會研究決定,現取消新建商品住房自取得《不動產權證書》之日起滿3年方可上市轉讓的交易時限,取消已撤銷備案房屋的交易資格凍結時限。(中國基金報)

  2019年又有一個城市取消了二手房限售令,這是去年底繼太原、菏澤之後,第三個取消限售令的城市!

  7月19日,河南當地媒體報道,開封市住房和城鄉建設局發布文件《關於調整新建商品住房交易實現及撤銷備案限制的函》。文件中显示,為統籌房地產市場調控,提振市場信心,經百城辦例會研究決定,現取消新建商品住房自取得《不動產權證書》之日起滿3年方可上市轉讓的交易時限,取消已撤銷備案房屋的交易資格凍結時限。

  史上最嚴“汴九條”發布剛滿兩年,房價曾半年暴漲60%

  2017年5月15日,開封發布最嚴限售令,有史上最強“汴九條”之稱。該文件明確5月15日以後購買的商品住房,要取得房本3年才能交易。

  除了限售之外,該文件還其他8項“禁令”,包括:

  ——限制價格漲幅。原則上半年內漲幅不得高於5%,一年內漲幅不得高於10%;

  ——嚴打高價捂盤。對高價盤、漲幅明顯偏離市場價格的項目,市不動產登記中心停止其商品房網簽資格。對於捂盤惜售、捆綁銷售、刻意隱瞞真實成交價格的房地產開發企業,市住建局暫不核發商品房預(銷)售許可證,情節嚴重的,市住建局停止其已發放的商品房預售許可;

  ——高價土地現房銷售。居住用地出讓溢價率溢價150%以上需項目主體結構完工后才能辦理預售,溢價200%以上,只能現房銷售;

  ——預售證取得有條件。工程形象進度一半以上時,方達到商品房預(銷)售許可條件等。

  自2017年5月開封實施限售令以來,房價穩步攀升,截止到2019年6月,開封新房價格約8657元/平方米,二手房價格約6960元/平方米。限售兩年之後的新房和二手房房價分別較2017年5月上漲57%和30.5%

(來源於安居客)

  而此前,2017年上半年,開封的房價曾經在半年內上了61%。

  實施限售令之後,開封的新房價格兩年來雖然仍舊上漲了57%,但是與2017年上半年的瘋狂相比仍然降溫了許多。

  菏澤取消“限售令”後房價持續走低

  2018年12月18日下午,山東省菏澤市住房和城鄉建設局網站公布了發布了《關於推進全市棚戶區改造和促進房地產市場平穩健康發展的通知》,取消在菏澤執行僅剛滿1年的“限售”政策,成為本輪房地產調控以來首個取消住宅限售措施的城市。

  那麼取消限售令的菏澤,這半年來的房價又是怎樣的呢?

  基金君查詢數據發現,這半年來,菏澤的房價不升反降。截止到2019年6月,菏澤新房價格基本持平,而二手房價格下降了5%。

  預期限售政策鬆綁,房地產股應聲大漲

  就開封市取消限售一事,易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進表示,開封此次政策出台,一方面也體現了相對務實的政策導向,即基於市場動態來決定政策的微調,另一方面也體現了近期房企銷售壓力增加,部分三四線城市市場略有疲軟的現象,通過鬆綁利好供求關係的緩和。

  嚴躍進還表示,類似政策動態,過去菏澤也出現過,同時也不排除後續也會有其他城市跟進,即部分城市也會在限售等政策上有鬆綁。

  受限售政策鬆綁的預期,19日房地產股應聲大漲。房地產指數上漲2.36%,122成份股上漲,15家下跌。

  其中,深物業A午後直線漲停報10.63元,中南建設哈高科保利地產等漲逾5%。

  百城新房庫存增長,二線城市會否跟進取消限售?

  上海易居房地產研究院6月19日發布的前5月《中國百城庫存報告》显示,截至5月底,易居研究院監測的100個城市新建商品住宅庫存總量為45005萬平方米,環比下降0.5%,同比增長5.4%。

  其中,一、二、三四線100個城市新建商品住宅庫存總量分別為2805、22131和20069萬平方米,環比增速分別為-2.5%、-0.1%和-0.6%,同比增速分別為33.6%、0.3%和8.2%。

  二線城市剛剛終結了連續46個月庫存同比下降的態勢,首次出現同比正增長。

  而三四線城市目前保持了連續7個月的同比正增長態勢,庫存去化壓力略有增加。易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進表示,從5月份全國百城住宅庫存數據看,受供求兩端數據略顯低迷、供小於求等因素的影響,庫存規模略有下降。但是對比歷史數據,庫存依然呈現同比正增長的態勢。

  業內人士認為,一線城市的庫存增長最高,但是由於房價仍處於高位運行,不太可能取消限售;二線城市的庫存增長剛剛轉正,也不太可能步入取消限售的行列;受“一城一策”的政策指導,取消限售令的仍然有可能是三、四線城市。

(文章來源:中國基金報)

(責任編輯:DF075)

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管網信息公開徵求意見稿發布 最嚴政策即將落地

摘要 【管網信息公開徵求意見稿發布 最嚴政策即將落地】19日下午,在“管住中間,放開兩頭”的油氣體制改革框架下,“史上最嚴”的管網設施信息公開政策徵求意見稿正式發布。和上次相比,此次發布的通知無論是在公開內容、有關要求還是監管措施方面,均遠勝以往,堪稱“史上最嚴”。(21世紀經濟報道)

  19日下午,在“管住中間,放開兩頭”的油氣體制改革框架下,“史上最嚴”的管網設施信息公開政策徵求意見稿正式發布。

  據國家能源局,此次發布的兩項政策為《關於加強油氣管網設施公平開放相關信息公開工作的通知(徵求意見稿)》和《關於加強油氣管網設施公平開放相關信息報送工作的通知(徵求意見稿)》。

  有關單位和社會各界人士可以在2019年7月19日至2019年8月2日期間,向國家能源局方面提出意見。

  值得一提的是,這並不是能源局第一次發布有關油氣管網設施信息公開的通知。

  2016年9月2日,有一份名為《關於做好油氣管網設施開放相關信息公開工作的通知》正式發布,按照這一通知的要求,中石油、中石化和中海油也已經在官網上正式公開旗下管網和接收站設施,現在依然可以在網站上查閱到。

  和上次相比,此次發布的通知無論是在公開內容、有關要求還是監管措施方面,均遠勝以往,堪稱“史上最嚴”。

  關鍵在剩餘能力公開

  “管網信息的公開,關鍵在於剩餘能力的及時公開,”一位業內人士告訴本報記者。“沒有這個信息,即便公開了下游企業也不知道什麼時候申請、申請多少量。”

  在2016年的那份信息公開通知中,儘管有對剩餘能力公開的要求,但在實行上,三桶油的所有公開文件中,均未有透露其管網的剩餘能力,也並沒有在後續進行更新。

  也是因此,自2016年至今,業內鮮有企業真正申請管網設施公開使用的案例;加之2017年至今,天然氣使用快速增加,保供成為所有企業的頭等大事,管網公平開放漸漸沒了下文。

  在此次的通知中,對於剩餘能力的公開和下游企業申請受理有着極為嚴格和細緻的管理。

  剩餘能力方面,油氣管網設施運營企業應當於每年12月5日前公布下一自然年度各月油氣管網設施剩餘能力,並於每月10日前更新本年度剩餘各月度的油氣管網設施剩餘能力。

  具備條件的,油氣管網管網設施運營企業應當實時公開油氣管網設施剩餘能力。

  在後續的公開範本中,管道剩餘能力包括剩餘能力、對應時段、區間,可接收或分輸油氣的站點等;液化天然氣接收站剩餘能力包括剩餘能力、轉運方式、對應時段等;儲氣庫剩餘能力包括剩餘注、採氣能力、對應時段等三個詳細公開要求。

  而在受理方面,足足有6類表格供油氣管網設施開放申請與受理的全流程使用。

  要求空前嚴格

  具體來看,公開主體是應當向用戶公平開放的原油、成品油、天然氣管道,液化天然氣接收站和地下儲氣庫等油氣管網設施的運營企業。

  公開內容為容公開國家及地方相關政策文件、企業制定的相關制度文件、油氣管網設施運營企業基本情況、油氣管網設施基礎信息、油氣管網設施剩餘能力、服務條件、技術標準、價格標準、申請和受理流程、保密要求、油氣管網設施服務信息及用戶合理要求的與油氣管網設施開放相關的信息。

  在具體的公開要求方面,油氣管網設施運營企業應當保證公開信息的及時性、準確性和完整性,並及時更新變化的信息。油氣管網設施運營企業應當保存近三年的全部歷史記錄。

  特別的是,油氣管網設施開放申請受理結束后應及時公布受理結果。無論是採用集中受理方式還是採用分散受理方式的,均嚴格規定於5個工作日之後將受理結果在國家能源局指定的信息平台進行公開。

  值得一提的是,在上述通知后附有18個表格,包括了信息公開和申請受理等所有要求的範本,政策的細化程度可見一斑。

(文章來源:21世紀經濟報道)

(責任編輯:DF142)

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上交所就科創板開市初期交易制度答記者問

摘要 【上交所就科創板開市初期交易制度答記者問】上交所在借鑒境外成熟市場經驗基礎上,相比主板交易機制,在科創板引入一系列創新交易機制安排,其中需要投資者重點關注4方面的變化。(上交所)

  問一:和主板相比,科創板交易機制有哪些變化,投資者需要特別注意哪些風險?

  答:上交所在借鑒境外成熟市場經驗基礎上,相比主板交易機制,在科創板引入一系列創新交易機制安排,其中需要投資者重點關注以下4方面的變化。

  一是放開/放寬漲跌幅限制。與主板不同,科創板股票上市前五日不設漲跌幅限制,之後每日漲跌幅由主板的10%放寬至20%。放寬漲跌幅限制的主要目的是為了讓市場充分博弈,儘快形成均衡價格,提高定價效率。需要注意的是,在新股上市初期,股票日內波動可能會較主板顯著加大,建議個人投資者審慎參与,切忌盲目跟風。

  二是引入價格申報範圍限制。科創板此次引入的“價格申報範圍限制”,即在連續競價階段,限價申報的買入申報價格不得高於買入基準價格的102%;賣出申報價格不得低於賣出基準價格的98%。比如,某隻股票當前最優買入申報價格為10元,則賣出申報價格不得低於9.8元;或者當前最優賣出申報價格為10元,則買入申報價格不得高於10.2元。需要注意的是,因價格變動較快以及行情延遲等原因,部分投資者填報的訂單價格可能會因超出上述價格申報範圍而出現廢單。對於希望儘快成交的投資者,建議使用本方最優或者對手方最優市價訂單。

  三是優化盤中臨時停牌機制。結合科創板企業特點,上交所對A股已有的臨時停牌機制進行了兩方面的優化,一是放寬臨時停牌的觸發閾值,從10%和20%分別提高至30%和60%,以避免上市首日頻繁觸發停牌;二是將兩次停牌的持續時間均縮短至10分鐘。要注意的是,在盤中臨時停牌期間,投資者可以繼續申報或撤單,但是不會實時揭示行情。停牌結束后,交易所會對現有訂單集中撮合。

  四是市價訂單設置了保護限價。投資者下市價訂單時必須同步輸入保護限價,否則該筆訂單無效。對市價訂單設置限價保護主要出於以下兩點考慮:一是在市場流動性差的情況下,可以防範因市價訂單帶來的價格大幅波動,也為投資者控制下單成本提供了保護工具;二是有助於券商在無價格漲跌幅限制的情形下,對市價訂單作資金前端控制。

  此外,科創板還引入了盤后固定價格交易,新增了兩類市價訂單類型,優化了融券機制,提高了最小報單數量。

  問二:投資者投資科創板上市公司需要特別關注哪些風險?

  答:科創企業往往具有業績不確定性大、估值難度高等特點,因此,在新股上市初期其二級市場價格波動往往較大。從境外市場來看,新股上市初期也存在較大波動。2019年上半年,納斯達克新股上市前20日,日漲幅最大達到316.5%,日跌幅最大為52.0%。香港主板新股上市前20日,日漲幅最大為218.6%,日跌幅最大48.0%。從個股情況來看,比如去年9月在納斯達克上市的蔚來汽車,發行價為6.26美元,前三個交易日一度上漲至13.80美元,漲幅達120.44%,其後開始大跌並在10個交易日內跌破發行價。又比如今年5月在納斯達克上市的瑞幸咖啡,在經歷了首日52%的暴漲后一路下跌並在第五個交易日跌破發行價。

  科創企業因其科技含量、企業發展模式都與傳統企業有所不同,因而投資者在對科創企業進行投資價值判斷的時候也應脫離此前單一的“唯市盈率論”,根據企業的不同模式尋找到最適合的價值判斷指標,進行多維度審視,做多角度驗證,理性投資、進階投資。同時,我們也呼籲市場機構,摒棄割韭菜的交易方式。基於企業基本面進行判斷,理性投資,科學決策。進一步凝聚共識,形成合力,共同愛護科創板,落實國家戰略、維護改革成果。

  【相關報道】

  

  

  

  

  

  

(文章來源:上交所網站)

(責任編輯:DF075)

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近20家 全球央行雙叒叕降息!北向65億爆買 打的什麼算盤?

摘要 【近20家 全球央行雙叒叕降息!北向65億爆買 打的什麼算盤?】全球央行又雙叒叕降息令敏感的北向資金連續三天凈流入了!隨着7月18日四家央行同時宣布降息,疊加此前多個國家相繼宣布降息,全球正迎來大寬鬆時代!那麼中國央行會不會跟隨降息呢?對於A股又將產生何種影響?

  全球央行又雙叒叕降息令敏感的北向資金連續三天凈流入了!隨着7月18日四家央行同時宣布降息,疊加此前多個國家相繼宣布降息,全球正迎來大寬鬆時代!那麼中國央行會不會跟隨降息呢?對於A股又將產生何種影響?

  北上資金在A股市場近期連續調整的背景下,已經連續3日逆市增持。7月19日截至收盤,北上資金更是凈流入逾65億。與此同時,上證指數漲近1%,創業板指數上漲1.15%。

  北向資金到底在賭什麼呢?券商中國引述一位資管人士的話稱,美聯儲降息可以在一定程度上對沖中國經濟的尾部風險,因為美國資產無論是價格還是估值都處於歷史高位,此時對資金的吸引力並不大,反而中國資產處於低位,可以吸引到迴流的美元資金。

  全球央行又雙叒叕降息

  今年以來,寬鬆、降息似乎已重新成為全球貨幣政策的主題。據不完全統計,年初至今降息的央行已多達近20家。

  7月18日一天之內,4家央行先後宣布降息。

  7月18日白天韓國央行意外降低基準利率25bp至1.5%,同時下調經濟增長和通脹預期,是自2016年來首次降息。印尼央行宣布將7天期回購利率降低25bp至5.75%,為近兩年來首次下調基準利率。

  7月18日晚間時候,烏克蘭央行宣布將主要利率下調至17%。南非央行將關鍵利率下調25個基點至6.50%,為2018年3月以來首次降息。

  而更早之前,還有更多央行宣布降息。

  今年印度打響了降息“第一槍”。2019年2月7日,印度央行宣布將基準利率下調25個基點至6.25%,開啟全球降息之旅。其後,埃及、吉爾吉斯斯坦、格魯吉亞、阿塞拜疆、牙買加、巴拉圭、尼日利亞等一眾國家央行也開始降息。

  4月4日,印度央行再次將基準利率下調25個基點至6%。這一回,選擇跟進的不只有哈薩克斯坦、阿塞拜疆、烏克蘭、馬來西亞、菲律賓等發展中國家,還包括了新西蘭、澳大利亞這兩個發達國家。

  5月8日,新西蘭聯儲實施了該國自2016年11月以來的首次降息,拉開了發達國家降息的序幕。

  6月4日,澳大利亞聯儲宣布降息25個基點,也是該國近三年來的首次降息,並將基準利率直接降到了歷史低位。

  而美聯儲官員7月18日的講話進一步強化了市場對於美聯儲在7月會議上降息的預期。

  當頭紐約聯儲行長威廉姆斯稱,對利率採取預防措施要好於坐等待災難出現,政策決策者必須更快地採取行動,為經濟做好準備,並在利率接近於零的時候增加貨幣政策刺激。當利率接近於零時,政策決策者無法承擔“等待局勢明晰”所付出的代價。

  同日美聯儲布拉德表示,放寬貨幣政策相當於採取避免美國經濟放緩的保險措施。

  降息對A股將產生何種影響?

  中信證券認為,全球貨幣寬鬆預期強化,資金風險偏好持續修復;預計外資將恢復持續凈流入A股的狀態,其偏好品種的戰略配置窗口打開。國內政策的調整空間更大,主動性更強。市場已在戰略配置區間內,隨着轉機信號明確,會進入企穩上升的通道。

  海通證券荀玉根則表示,牛市第二波上漲啟動需要基本面、政策面共振,節奏取決於國內政策力度,三季度是個窗口期

  金融投資報文章觀點也認為,對資本市場來說,對利率水平最為敏感。美聯儲暗示降息,道瓊斯指數立刻大漲。

  但對於A股來說,對於貨幣政策的敏感度卻不如海外資本市場那麼高。一是目前A股外圍的流動性相對寬鬆,但壓抑市場的因素也有很多,“不缺錢”的A股始終在低位徘徊。

  二是即便跟隨降息,市場預期也只會偏向銀行股,歷次降息后“熊市思維”主導下的A股反應都非常短暫,甚至會認為是經濟不好了才降息。

  當然,從好的方面看,如果全球重回寬鬆貨幣環境,至少會讓投資者少一些擔憂,而且對保險銀行等金融股來說是個利好,至少指數不至於太難看。

  因此,我們對全球即將進入降息周期后A股的表現依舊不能過於樂觀,因此從二十多年的實際走勢看,A股很多時候都是特立獨行的,即便是貨幣政策走向寬鬆,但還要消化科創板對主板資金的分流、IPO以及大股東減持對市場的抽血以及一些上市公司飛出的“黑天鵝”。資本市場是很現實的,預期不明朗難以吸引增量資金入場,唯有上漲才能給投資者信心,預期才會改觀,一個一直徘徊不前的市場很難體現資本市場的賺錢效應。

(文章來源:東方財富研究中心)

(責任編輯:DF134)

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2019年上半年公募基金賺錢排行榜:易方達成為盈利冠軍

摘要 【2019年上半年公募基金賺錢排行榜:易方達成為盈利冠軍】截至7月19日,基金公司2019年二季報已全部公布完畢。在2019年上半年震蕩起伏的行情情中,公募基金整體獲得正回報。(中國基金報)

  截至7月19日,基金公司2019年二季報已全部公布完畢。在2019年上半年震蕩起伏的行情情中,公募基金整體獲得正回報。

  根據天相投顧對基金二季報的統計显示,二季度各類基金合計盈利達到395.56億元,相較一季度基金整體6168.84億元的盈利出現大幅下滑。不過,上半年基金整體盈利仍達到6564.4億元。

  從上半年情況看,混合型基金、股票型基金和貨幣基金成為賺錢的中堅力量,利潤分別達到2834.1億元、1932.4億元、1063.2億元。易方達、華夏、嘉實、匯添富、南方等公司成為上半年盈利前五名。

  二季報基金整體利潤395.56億

  根據天相投顧數據显示,納入統計的7599隻基金二季度合計利潤達到395.56億元。

  受到二季度市場震蕩影響,權益類基金整體出現虧損,成為拖累二季度基金利潤的重要原因。其中混合型基金和股票型基金分別虧損77.02億元、239.85億元。

  而其他類型基金則表現較好,貨幣基金、債券基金、QDII、FOF、保本基金和商品基金實現了正收益。規模佔據公募基金半壁江山的貨幣基金繼續其賺錢效應,二季度盈利491.1億元。而債券型基金二季度利潤也達到195.45億元。

  具體到公司方面,二季度有86家基金公司整體實現盈利,佔比達到64.18%。固定收益規模較大且權益基金整體表現較好的基金公司二季度盈利較多,天弘基金以62.2億元的利潤位居二季度最賺錢基金公司榜首。緊隨其後的匯添富、易方達、工銀瑞信、興全、建信等基金公司二季度盈利也都超過30億元。

基金公司2019年二季度盈利排行榜

  上半年基金狂賺6564億

  易方達成為盈利冠軍

  2019年一季度A股表現亮眼,而二季度開始受到貿易局勢等因素影響開始震蕩,上半年呈現前高后低之勢,基金公司盈利與其也有一定關聯。根據統計,一季度走牛之時,公募基金利潤達6168.84億元。而二季度市場震蕩盈利下滑,不過半年總盈利仍有6564.4億元。

  由於規模大小和基金業績表現差異巨大,基金公司2019年上半年盈利情況較為分化。134家基金公司中有130家旗下基金整體盈利,其中有22家基金公司盈利超100億元。憑藉巨大的管理規模和穩定的投資業績,大型基金公司依舊是盈利的主力。

  其中易方達基金旗下各類基金上半年合計盈利544.96億元,為基金公司盈利冠軍。華夏基金則以449.93億元盈利位列次席。嘉實基金、匯添富基金、南方基金分別以339.12億、330.56億和278.52億元的盈利規模排名第三到第五位,富國、興全、華安、廣發、博時也進入盈利前十。

基金公司2019年上半年盈利排行榜

  說明:該榜單根據2019年一季報和二季報統計加總而成,由於部分4、5月份新基金不公布二季報,這些數據會跟基金2019年中報公布的盈利數據可能存在一定差異,敬請知悉。

(文章來源:中國基金報)

(原標題:2019年上半年公募基金賺錢排行榜(基民必看))

(責任編輯:DF134)

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靈康葯業銷售費用問題凸顯 利好消息下大股東減持為哪般?

摘要 【靈康葯業銷售費用問題凸顯 利好消息下大股東減持為哪般?】靈康葯業遠超行業平均水平的銷售費用,蠶食着其利潤;業績依賴政府補助也令人擔憂;大股東則趁着進軍高端醫療領域的利好消息,減持套現,這顯然不是其看好企業未來發展所應有的表現。(證券市場紅周刊)

  靈康葯業遠超行業平均水平的銷售費用,蠶食着其利潤;業績依賴政府補助也令人擔憂;大股東則趁着進軍高端醫療領域的利好消息,減持套現,這顯然不是其看好企業未來發展所應有的表現。

  隨着康美葯業財務造假事件不斷髮酵,投資者對葯企財務數據真實性問題也愈發關注。2019年6月財政部發布公告,將聯合醫保局開展2019年度醫藥行業會計信息質量檢查工作,核查的範圍包括葯企費用、成本、收入的真實性,其中醫藥企業高企的銷售費用是這次核查的重心。《紅周刊》記者發現靈康葯業銷售費用高企的問題也不容忽視,其2018年銷售費用遠高於行業水平,集中採購等政策的推進或對其產生較大的影響;另外該公司於2018年8月宣布參与投資成美國際醫學中心,然而公司重要股東卻藉著股價大漲違規減持股票。

  銷售費用蠶食利潤,業績依賴政府補助

  《紅周刊》記者翻閱靈康葯業財報發現,2018年公司銷售費用達12.15億元,較上一年度同比增長125.48%,增幅超過一倍;銷售費用占營收的比重達72.80%,遠超27.07%的行業中位數水平(數據來源於數據統計按證監會行業分類的醫藥製造業中位數)。相比之下,公司銷售費用增速要遠超收入端66.10%的增速。在研發端,2018年公司研發費用為2430萬元,對比上一年度4740萬元的研發投入,降幅達48.73%。其2018年研發費用占營業收入比重僅為1.46%,遠低於3.7%的行業中位數水平(數據來源同上)。由此來看,相比研發,該公司似乎更重視對銷售的支持。

  從數據來看,靈康葯業2018年營收與凈利潤實現了雙雙增長,而記者翻閱其年報發現,該公司喜人的業績增長背後卻存在着對政府補助的依賴。

  2017年靈康葯業實現凈利潤1.61億元,而當年收到的政府補助金額共計3429萬元;2018年公司實現凈利潤1.83億元,收到政府補助金額共計6506萬元。如果刨去政府補助,公司2017年和2018年度分別實現凈利潤1.27億元和1.18億元,業績則同比下降了7.09%。該公司在年報中也表示,其當年凈利潤增長的主要原因是收到政府補助增加所致。由於過去兩年靈康葯業收到的補助金額較大,對凈利潤產生較大影響,不能反映其真實的經營情況。實際上,政府補助本身並不具備持續性,企業一旦養成“依賴”政府補助的習慣,後續一旦失去補助可能會出現業績變臉的情況。

  近年以來,包括靈康葯業在內的一些醫藥公司出現了銷售費用反常激增,占營收比重甚至超過50%的奇怪現象。就這一現象的產生的原因,《紅周刊》記者採訪了具有多年醫藥行業研究和投資經驗的青僑陽光基金經理盧桂鳳,她對記者表示,這些葯企銷售費用佔比超過50%,一般是代理制入表的情況,其原因應是“兩票制”改革所推動,原來表外的收入和銷售費用入表,產生了收入高增,費用率較高的情況,而此次財政部查賬目的是敲打葯企,以配合集采以及未來的集采擴圍,這也意味着未來銷售費用虛高的公司經營壓力會逐漸加大。

  大股東減持之疑

  2018年8月22日,靈康葯業公告宣布其與海南省腫瘤醫院有限公司簽署了《關於海南省腫瘤醫院成美國際醫學中心有限公司之股權轉讓協議》,靈康葯業以人民幣1億元現金收購海南腫瘤醫院持有的成美國際醫學25%股權。根據公司公告表述,成美國際醫學中心下設博鰲超級醫院,其定位為高端醫療。次日靈康葯業股價開盤即迅速上漲,當天以漲停收盤。

  然而,2018年9月11日、12日兩日,企業實際控制方之一的陶靈剛通過集中競價交易方式分兩次共減持11.31萬股公司股票,占公司總股本的0.0311%,減持總金額為121.55萬元。此次減持其並未預先披露減持計劃,暴露出該公司在信息披露制度上存在不小漏洞。實際上,在2018年9月至2018年12月期間,陶靈剛連續10次公告減持,減持總數目達101.4萬股,其佔總股本的比例也由4.49%降至4.22%。作為公司重要股東及實際控制方,在發布投資的利好消息后,反而密集減持來套現獲利,這顯然不是其看好公司未來發展應有的表現。

  此外,經《紅周刊》記者調查發現,靈康葯業參股的成美國際醫學在過去兩年均未有收入入賬,這表明其參股的這家公司除投資活動外並沒有開展其他經營活動,僅作為控股公司存在。成美國際醫學2017年和2018年分別虧損843.63萬元和3868.59萬元,主要來自於參股醫院經營的虧損,且虧損金額不斷增加,這說明該公司參股醫院的經營狀況並不樂觀。而成美國際醫學中心下設的醫院便是博鰲超級醫院,記者注意到,2018年博鰲超級醫院參加社保的人數僅為99人,這似乎與其宣稱的“擁有資深龐大的醫生資源”並不相符。記者就博鰲超級醫院的實際經營情況諮詢了公司證券事務代表,但其似乎也不願多言,僅表示有相關新聞報道可供參考。

  據天眼查信息显示,靈康葯業現持有成美國際醫學25%股權,並非控股股東,而成美國際醫學則持有海南成美國際養老康復中心有限公司69.23%的股份,海南成美國際養老康復中心有限公司全資持有海南成美超級醫院有限公司,持有海南博鰲超級醫院有限公司49%的股份。這樣看來,靈康葯業既非海南博鰲超級醫院的控制方,也非成美國際養老和成美國際醫學的控制方。靈康葯業只是以投資者的身份入股,因此難以通過醫院整合自身資源。

  2018年以來,包括靈康葯業、信邦製藥復星醫藥濟民製藥等多家葯企均有參与醫院投資及併購項目,但投資醫院並非是“賺快錢”的生意。《紅周刊》記者也就醫院領域投資的相關情況採訪了原是第四軍醫大學唐都醫院功能神經外科專家、西安良方的創始人和CEO常崇旺博士,常崇旺對記者表示:“葯企收購醫院第一個問題就是盈利問題,醫院是非營利組織,不能分紅;其次就是沒有管理提升與資源注入能力,僅是合併報表的遊戲註定竹籃打水”。常崇旺還認為,進入醫院領域的投資方需有三類素質:一要具備醫療行業專業人才資源,二要有先進的管理理念與職業院長團隊,三是投資回報預期超過10年。這樣看來,靈康葯業想要在醫院投資領域取得回報,恐怕還有很長的路要走。

(文章來源:證券市場紅周刊)

(責任編輯:DF406)

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開封樓市限售鬆綁“一日游”!因何撤銷?釋放哪些信號?這類政策並非首例

摘要 【開封樓市限售鬆綁“一日游”!因何撤銷?釋放哪些信號?這類政策並非首例】河南開封取消新房3年限售的文件被曝出僅一天就撤回!接受券商中國記者採訪的業內人士認為,開封限售鬆綁一日游,表明國家現在不允許地方政府明確放鬆樓市調控,預計暫時不會有城市跟進微調,建議地方政府出台政策前先預判政策效果,避免隨意出台。(券商中國)

  河南開封取消新房3年限售的文件被曝出僅一天就撤回!

  接受券商中國記者採訪的業內人士認為,開封限售鬆綁一日游,表明國家現在不允許地方政府明確放鬆樓市調控,預計暫時不會有城市跟進微調,建議地方政府出台政策前先預判政策效果,避免隨意出台。

  開封撤銷“取消限售”決定

  7月20日,開封政府網掛出一則通知公告,即市住建局撤銷其所作出的調整新購商品住房交易時限及撤銷備案限制的相關決定。

  開封市住建局此次撤銷的有關決定,正是7月19日被媒體曝出的市住建局發布的“取消新房限售”的文件內容。

  上述文件显示,為統籌房地產市場調控,提振市場信心,經百城辦例會研究決定,現取消新建商品住房自取得《不動產權證書》之日起滿3年方可上市轉讓的交易時限,取消已撤銷備案房屋的交易資格凍結時限。

  該“取消限售”文件曝光后引起廣泛關注,沒想到一天後,開封市住建局就要撤銷“取消限售”。

  對於撤銷“取消限售”決定的原因,開封市住建局表示,是因為“調整新購商品住房交易時限及撤銷備案限制”的決定未進行充分的市場調研和論證,對由此可能產生的市場影響缺乏充分的預判和評估。開封市住建局將繼續嚴格落實房地產市場管理政策,促進開封房地產市場平穩健康發展,切實維護好人民群眾利益。

  開封限售鬆綁一日游並非首例

  實際上,這並不是第一次地方政府的房地產調控政策一日游。2014年,蕪湖、呼和浩特等城市均有過寬鬆房地產政策一日游的經歷。2018年底,衡陽發布了暫停執行限價的通知,後來被迫撤銷。

  2018年12月27日,衡陽市政府發通知稱,鑒於衡陽市發展改革委員會、衡陽市住房和城鄉建設局聯合印發的《關於暫停執行<關於規範市城區新建商品房銷售價格行為的通知>的通知》,對穩控房價的複雜性判斷不精準,對穩定預期的持續性認識不充分,文件出台引發了市場的誤解和網上的炒作,其影響有悖於部門出台文件的初衷,衡陽市人民政府決定撤銷該文件。

  衡陽市政府表示,將堅決貫徹“房子是用來住的,不是用來炒的”原則,堅持以人民為中心,密切關注房地產市場發展動態,科學調控,以堅決的態度,堅定的韌勁維護衡陽房地產市場的平穩健康發展,維護廣大群眾的切身利益。

  開封撤銷“取消限售”的決定與衡陽類似,對此,上海易居房地產研究院副院長楊紅旭接受券商中國記者採訪時表示:“這應該是收到問話了,國家現在還不允許地方政府很明確地放鬆調控。”

  不過,楊紅旭認為,開封樓市確實降溫比較明顯,樓市低迷之後放鬆是可以理解的。

  而中原地產首席分析師張大偉則認為,開封這種24小時政策對市場將產生不利影響,釋放錯誤信號,誤用“一城一策”。一城一策是根據當地政策對應出台政策,而不是隨意出台政策,開封給同類型城市開了一個壞頭。調控不是兒戲,房地產調控政策出台應該謹慎。

  還會有城市跟進嗎?

  就在7月19日,開封“取消限售”相關文件被媒體曝光后,不少業內人士預計,樓市低迷的部分三四線城市或跟進政策微調。

  更有專家指出,三四線城市中,包括啟東、長樂、惠州、珠海、常州、東莞、承德、揚州、三亞、蕪湖、嘉興、無錫和保定等都有過限售政策,不排除後續也會有鬆綁樓市政策的可能,即取消限售或放寬限售的條件。

  此次開封限售鬆綁一日游后,還會有城市跟進微調政策嗎?

  對此,楊紅旭對券商中國記者說:“本來確實覺得會有城市跟進微調政策,去年底取消限售的菏澤頂住了壓力,半年過去了,三線城市樓市進一步降溫的開封還不讓放鬆,我感覺有點過於嚴厲了。這種情況下,應該暫時不會有什麼城市敢跟進微調了。”

  張大偉指出,地方政府對房地產情有獨鍾,土地財政依賴性非常高,現在房地產調控的主要矛盾是,地方政府想刺激房地產市場而中央政策要求平穩。他認為,房地產調控的目標是穩房價、穩地價、穩預期,如果政策經常變動,很難釋放穩定信號。建議地方政府政策出台前先預判政策效果,避免隨意出台政策。

  貝殼研究院首席市場分析師許小樂則認為,未來可能會有其他城市調整行政政策,但不代表整體求穩的市場和政策取向會發生變動,如果當地市場因此而熱起來,政策一定會回縮。切勿對政策過度敏感。

  【相關新聞】

  

  

  

(文章來源:券商中國)

(責任編輯:DF395)

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土地市場大事件!土地增值稅法公開徵意 地產企業繳稅清算大變革

摘要 【土地市場大事件!土地增值稅法公開徵意 地產企業繳稅清算大變革】今年的土地市場大事不斷!從7月16日開始,“土地增值稅法”開始公開徵求意見,結束時間是8月15日。同期還有,《中華人民共和國土地管理法》修正案(草案二次審議稿)也在徵求意見。土地增值稅納稅人是指,轉讓國有土地使用權、地上的建築物及其附着物(以下簡稱轉讓房地產)並取得收入的單位和個人。目前個人住宅(不包括商住用房)轉讓暫免交土地增值稅,但企業尤其是房地產開發企業轉讓房地產都需要交稅。(券商中國)

  土地市場大事件!土地增值稅法公開徵意,地產企業繳稅清算大變革,集體房地產納入徵收範圍

  今年的土地市場大事不斷!從7月16日開始,“土地增值稅法”開始公開徵求意見,結束時間是8月15日。同期還有,《中華人民共和國土地管理法》修正案(草案二次審議稿)也在徵求意見。

  土地增值稅納稅人是指,轉讓國有土地使用權、地上的建築物及其附着物(以下簡稱轉讓房地產)並取得收入的單位和個人。目前個人住宅(不包括商住用房)轉讓暫免交土地增值稅,但企業尤其是房地產開發企業轉讓房地產都需要交稅。

  在徵求意見稿中有四點重大變化值得關注,分別是:

  1、增加了集體房地產被納入土地增值稅徵收範圍;

  2、由國務院來確定收入和抵扣項目的範圍和標準;

  3、授權省級人民政府根據當地房地產實際情況,決定對某些情形減征或者免征土地增值稅;

  4、房地產企業的繳稅清算方式從“可清算”變更成“應清算”。

  20多年來,我國土地增值稅收入規模不斷擴大,房地產開發企業貢獻了主要稅收。根據財政部數據,土地增值稅2018年收入達到5642億元,同比增長14.9%。今年上半年,土地增值稅為3565億元,同比增長10.3%。其中,中國恆大2018年應交土地增值稅約521億元;碧桂園2018年年報显示,當期土地增值稅約為139億元;萬科2018年土地增值稅約為196億元。

  值得注意的是,隨着新法將原可清算條件變為應清算條件后,房企利用無息應交稅費的時間大幅縮短,對於房地產企業的銷售壓力將進一步上升。而對於個人來說,目前個人住宅(不包括商住用房)轉讓暫免交土地增值稅,未來普通住宅的稅收在個人保有環節。

  “土地增值稅”二十二條徵求意見稿來看看新舊對比

  此次徵求意見稿共有二十二條,對納稅範圍、稅率、免征範圍、抵扣範圍等一系列都有明確的規定。

  徵求意見稿提出,轉移房地產,是指轉讓土地使用權、地上的建築物及其附着物和出讓集體土地使用權、地上的建築物及其附着物,或以集體土地使用權、地上的建築物及其附着物作價出資、入股。

  《徵求意見稿》明確計算增值額時准予扣除的項目為:

  (一)取得土地使用權所支付的金額;(二)開發土地的成本、費用;(三)新建房及配套設施的成本、費用或者舊房及建築物的評估價格;(四)與轉移房地產有關的稅金;(五)國務院規定的其他扣除項目。

  現將新舊稅法例徵求意見稿的主要差異列示如下:

  威力巨大!來看看土地增值稅的超率累進稅率

  在稅率方面,《徵求意見稿》明確土地增值稅仍實行四級超率累進稅率,並以轉移房地產所取得的增值額為計稅依據。

  歷史上看,土地增值稅發酵在1993年。當時在海南、北海、惠州等地,房地產泡沫非常厲害,引起了中央政府的警惕。1993年12月,《中華人民共和國土地增值稅暫行條例》公布,並從1994年1月1日開始實施。

  土地增值稅實行四級超率累進稅率:

  土地增值稅法中的扣除項目可以理解為“買入成本”,增值額可理解為“賣出利潤”:

  利潤低於50%的部分,交稅30%;

  利潤超過50%-100%的部分,交稅40%;

  利潤超過100%-200%的部分,交稅50%;

  利潤超過200%的部分,交稅60%。

  由於房產包含土地和建築兩部分,房產升值后的利潤應該有一部分歸屬為“建築”,不能全算作土地增值。那麼,建築增值應該占利潤的多大比例呢?1994年的暫行條例實施細則給出的“速算扣除係數”是這樣的:

  當利潤(增值額)低於50%時,交稅30%。

  當利潤(增值額)在50%-100%時,利潤的40%減去成本(扣除項目金額)的5%即為稅額。

  當利潤在100%-200%時,利潤(增值額)的50%減去成本(扣除項目金額)的15%即為稅額。

  當利潤超過200%時,利潤的50%扣除成本(扣除項目金額)的35%即為稅額。

  由此可見,這個條例把利潤(增值額)的大部分視為土地增值,房產成本(扣除項目)增值佔比很小。

  顯然,言外之意很明顯,房地產的利潤主要是因為國有土地升值了,而房屋建築的房子本身升值並不多。

  根據財政部公布的2019年1-6月財政收入數據显示,土地和房地產相關稅收中,契稅3184億元,同比增長7.1%;土地增值稅3565億元,同比增長10.3%;房產稅1477億元,同比下降0.5%;耕地佔用稅824億元,同比增長2.8%;城鎮土地使用稅1133億元,同比下降13.4%。

  集體土地入市要交稅,土地供應渠道增多

  《徵求意見稿》最大的變化是將集體房地產納入徵稅範圍。同時,取消集體房地產土地增值收益調節金,使立法前後集體房地產負擔總體穩定。在稅率方面,土地增值稅仍將繼續實行四級超率累進稅率。

  對於調整徵稅範圍的主要原因,財政部表示,是為了建立土地增值收益分配機制,使稅制與建立城鄉統一建設用地市場的土地制度改革相銜接。簡單來說,就是集體經營性土地入市,以後要交稅了!通過增加集體房地產出讓和轉讓增值稅,為集體土地直接入市增加國家稅收。

  不過,真正產生影響將在土地徵收制度改革之後。目前,《中華人民共和國土地管理法》修正案(草案二次審議稿)也正在公開徵求意見。在該法案中,對集體經營性建設用地入市的條件、程序以及入市辦法的制定等作出了規定。

  顯然,作為一個完整的集體經營性土地管理納稅制度,正在形成。但是,無論是國有還是集體土地入市,都進入當地統一的供地計劃,類似現在的香港供地制度。即使放開了集體建設用地入市的閘門,但是,當地統一的供地計劃,沒有做出安排,總的土地供應量恐怕也很難有大幅攀升,對市場不會有太大的影響。

  地產企業逃稅空間大大壓縮,清算方式從“可清算”變更成“應清算”

  由於土地增值稅徵稅對象是轉移房地產並取得收入的單位和個人,房企是繳納土地增值稅主力軍,因此土地增值稅立法對房企影響備受關注。

  土地增值稅的稅負在房地產所有稅負排名中名列第一位。而土地增值稅在坊間早已被認為是扭曲最嚴重、繳稅最遲滯、避稅最集中的一個稅種。2013年,央視曾痛批開發商“欠繳3.8萬億土地增值稅”,結果引來房地產商和稅務部門的集體不滿。

  這本質就說明了,在土地增值稅的征管過程中存在較大的彈性空間,這是備受爭議的原因。土地增值稅每年實際徵收規模與理論徵收規模相距較大。房企在土地增值稅清算時的種種博弈、規避甚至是偷逃,亦是公開的秘密。

  總體來看,土地增值稅規模逐年攀升,房地產開發企業貢獻了主要稅收。財政部數據显示,今年上半年,土地增值稅為3565億元,同比增長10.3%。而去年全年的土地增值稅收入達到5642億元,同比增長14.9%。中國恆大2018年應交土地增值稅約521億元;碧桂園2018年年報显示,當期土地增值稅約為139億元;萬科2018年土地增值稅約為196億元。

  多位財稅專家認為,整體而言,土地增值稅立法對於房地產企業的稅率沒有變動。但是,特別值得注意的是,《徵求意見稿》將原可清算條件變為應清算條件后,房企利用無息應交稅費的時間大幅縮短,經營壓力進一步提升。

  由於預征率往往低於清算后的實際稅率,房企通常會採取滾動開發等各種措施在‘可清算’和‘應清算’之間做稅籌,使得應繳未繳土地增值稅成為房地產行業中普遍存在的現象。為了避免清算,開發商會選擇配建酒店、商超、影院等綜合體項目,且體量要佔到總建築面積的20%左右,通過這種避稅手段,即使住宅售罄,但這些商業物業還沒賣,土地增值稅就一直清算不了。

  隨着《徵求意見稿》將原可清算條件變為應清算條件后,房企利用無息應交稅費的時間大幅縮短,對於房地產企業的銷售壓力將進一步上升。萬科、碧桂園等房地產開發商都在強調“快周轉”的背後,土地增值稅也是一個重要的原因。

  與此同時,《徵求意見稿》將現行稅務機關根據納稅人提供的資料進行清算審核的做法,調整為從事房地產開發的納稅人應自行完成清算,結清應繳稅款或向稅務機關申請退稅。

  顯然,取消了稅務機關清算審核的做法,調整為從事房地產開發的納稅人自行完成清算,自行申報。這一情況,讓稅務機關從繁雜的工作中脫離出來。不再承擔由此有可能給稅務人員帶來的風險和社會的議論,畢竟,被媒體報道因為稅務監督審核不到位而給國家稅收損失的責任,稅務機關不想承擔。

  個人買賣房屋仍然暫免徵收土地增值稅

  許多納稅人關注的是,現在實施的個人房屋轉讓是否還會繼續免征土地增值稅。

  現在對於個人房屋轉讓是免征土地增值稅,根據《財政部國家稅務總局關於調整房地產交易環節稅收政策的通知》(財稅〔2008〕137號)規定:“三、對個人銷售住房暫免徵收土地增值稅。”只有個人購買的公寓、辦公樓、商鋪轉讓時,才有土地增值稅,但各地政府也給了一個優惠的“核定稅率”,遠比“暫行條例”里規定的優惠。

  業內人士普遍認為,未來普通住宅的稅收在個人保有環節,以房地產稅為主的話,個人的土增稅會與之重疊,個人轉讓房產徵收土增稅的可能性不大,所以土地增值稅的來源仍是房地產企業。

  土地增值稅的稅收優惠體現在四大方面

  《徵求意見稿》對於稅收優惠方面,徵求意見稿對個別政策做了適當調整。

  一是吸收了現行稅收優惠政策中關於建造增值率低於20%的保障性住房免稅的規定。

  二是增加授權國務院可規定減征或免征土地增值稅的其他情形。這主要考慮是國務院需要根據經濟社會發展形勢,相機決定一些階段性、過渡性優惠政策,如企業改制重組土地增值稅政策、房地產市場調控相關的土地增值稅政策等。

  三是將建造增值率低於20%的普通住宅免稅的規定,調整為授權省級政府結合本地實際決定減征或是免征,以體現因地制宜、因城施策的房地產市場調控政策導向,落實地方政府主體責任。

  四是增加授權省級人民政府對房地產市場較不發達、地價水平較低地區集體房地產減征或免征土地增值稅的規定。主要原因是出讓集建地級差收益的地區差異巨大,為了建立兼顧國家、集體、個人土地收益分配機制,適當下放稅政管理權限,有必要授權省級政府因地制宜制定集體房地產相關稅收優惠政策。

(文章來源:券商中國)

(責任編輯:DF010)

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十大券商一周策略:A股將迎來歷史上第一次“長牛”

摘要 【十大券商一周策略:A股將迎來歷史上第一次”長牛”】從估值來看,目前創業板指和創業板50的估值水平也回歸到歷史50%分位左右,中小板指則一直處於歷史較低水平,在市場對於經濟形勢的判斷逐步明朗的情況下,市場風格切換是有可能的。(券商中國)

  中信證券:科創板開板首周預計分流資金規模在200億~370億

  科創板開板初期新股首日平均換手率預計在35%~65%,成交額在130億~240億,平均漲幅預計在20%以內。開板首周預計分流資金規模在200億~370億,對當下市場分流影響有限。對於純粹以打新為目的的新股中籤機構,集合競價是關鍵的決策窗口;對於短線交易者,首日換手率在40%~60%時是相對好的介入時點,但並不建議純粹基於短線博弈思路進行交易;對於中長期價值投資者,建議在日均換手率降至10%以下,或上市1個月以後再介入。

  首批科創板股票超募率約為19%,遠低於創業板開板時的124.6%。保守假定下半年超募率維持該水平,預計下半年科創板募資分流資金量約1010億元。據此計算,全市場下半年IPO募資規模預計達到約1290億元,全年達到約1930億元。

  海通證券:市場在為第二波上漲蓄勢

  ①上證綜指2440點是牛市反轉點,3288點以來的調整屬於牛市第一階段上漲后的回撤,目前進入調整尾聲,市場在為第二波上漲蓄勢。②借鑒歷史,牛市第二波上漲需基本面、政策面共振,三季度中後段政策邊際更寬鬆望明朗化,庫存周期显示基本面三季度望見底。③蓄勢階段保持耐心,科技+券商進攻,核心資產為基本配置。

  中信建投證券:市場震蕩等待時機,風格或轉換

  上周在部分經濟數據超預期,同時外資持續流入的情況下,市場並沒有大幅反彈,說明市場對後續經濟基本面並樂觀。國內經濟下行壓力猶存,市場行情仍然是結構性的。在4月和5月經濟數據低於預期的時候,經濟形勢不明朗,市場上漲動力不足,市場抱團的傾向明顯。但隨着中報業績預告的披露以及中報的持續披露,市場對於經濟形勢的判斷逐步確立,同時7月底中央政治局會議也將對後續的政府工作及政策進行定調,有望為市場明確方向。

  上周創業板指數相比大盤指數有較大幅度上漲,市場抱團是否結束開始引起思考。首先,來看大小盤相對指數的走勢,可以發現目前小盤相對大盤處於較低的位置,從估值來看,目前創業板指和創業板50的估值水平也回歸到歷史50%分位左右,中小板指則一直處於歷史較低水平,在市場對於經濟形勢的判斷逐步明朗的情況下,市場風格切換是有可能的。

  興業證券:金融業開放將迎來A股歷史上第一次“長牛”

  近期大家討論風格切換、“抱團”較多。其實從興業策略的角度來看,這不是簡單的“抱團”,而是一輪核心資產獨立牛市的開啟。在這輪行情中,核心資產將跟隨中國經濟的調整、轉型、產業升級,迎來一個優勝劣汰的過程。

  7月20日,央行正式推出“金融開放11條”。意味着第二輪開放已經出發。這是繼2001年加入WTO,商品市場開放后,金融市場、資本賬戶開放帶來又一輪紅利。

  開放的紅利從四個層面來理解:股市——金融市場——產業——整體經濟,都將發生深遠的變化。這個過程不僅使資本市場受益,也將在金融服務實體、間接融資模式向直接融資模式轉變的過程中,在促進產業轉型升級、經濟高質量發展中扮演更重要角色。中國需要與世界經濟產生更多的連接與交融,經濟發展未來的前途在開放。借鑒日本、韓國、台灣地區,以及印度、巴西、南非等新興經濟體的經驗,開放的紅利,將使股、債、匯、房等中國優質資產價值長期得到支撐,其中最為受益的是股市,有望迎來歷史上第一次“長牛”。

  科創板開板催化劑,短期關注新興成長方向。科創板開板在即,相關科創板影子標的(入股科創板上市公司、科創板相關可比公司)有望享受新的估值“錨”,新興成長方向值得重點關注。

  國泰君安證券:欲揚先抑,珍視當下絕佳戰略配置機會

  從風險溢價的角度,短期風險偏好明顯下滑。一方面,看到信用利差整體出現上升趨勢,且結構分化嚴重(AAA信用利差走平,AA信用利差大幅走高);另一方面,看到A股ERP相較4月整體抬升了近1%。從盈利角度來看,經濟的不同情形影響的是盈利的階段性高低,但不影響整體趨勢判斷。因此,在後續需求側政策證真之後,信用修復會直接帶來風險偏好的修復,表現為ERP的“耐克型”走勢。伴隨信用向經濟的傳導,盈利也會進而表現為“耐克型”。在ERP和盈利的雙“耐克型”走勢判斷之下,重申當前的絕佳戰略配置期的觀點。

  市場時刻是短期波動和長期趨勢的交織結果,在短期波動因素放大的過程中,更需要關注錯誤定價帶來的機會。往後看(6-12個月),伴隨信用周期開啟、需求側政策的推進,會看到ERP和盈利的雙“耐克型”,結合4X4配置體系,推薦兩條主線:

  1)優選風格。風格向消費和成長輪動過程之中,消費看好盈利-估值性價比高的家電,成長看好政策扶持、自主可控的通信、計算機。

  2)兼顧穩健性價比。看好低估值、穩盈利的銀行、非銀。此外,主題層面,推薦政策方向確定、節奏上有可能超預期的燃料電池、車聯網和國企改革。

  安信證券:科創板終將引領“新核心資產”崛起

  整體來看,當前整體經濟平穩放緩,流動性充裕,中美貿易磋商重啟,風險偏好最差的時候已經過去,政策支持科技,便利併購重組,科技核心資產配置價值凸顯;盈利增速同比反彈,結構上科創板、中小創有望階段性佔優。行業配置重點關注通信、电子、計算機等,結構性主線建議關注科創板可比映射公司、華為產業鏈、中報超預期公司、國企改革、上海自貿區等。

  中期來看,對於A股市場總體而言,“做好自己的事”是決定下一階段市場空間的核心因素,如果減稅降費,國企改革,金融供給側改革,以及土地改革等政策能夠推向縱深,A股有望迎來戰略性大機會。

  廣發證券:把握7月科技好時

  若7月下旬中央政治局會議確認“寬貨幣穩信用”格局,而A股盈利又不遲於Q3見底,則估值擴張(火—政策對沖)將再度蓋過盈利探底(冰),建議利用糾結期积極布局“金融供給側慢牛”。配置上和Q1不同的是更聚焦受益於廣譜利率下行和盈利預期改善的股票,堅決摒棄垃圾股炒作,關注——(1)卡脖子的“自主可控”(半導體、軟件);(2)金融供給側改革供給端受益的頭部券商。主題投資關注科創板映射、上海自貿。

  天風證券:金融對外開放重塑A股“定價體系”

  對於A股市場來說,金融領域的對外開放迎來的將是“定價體系”重塑的長期過程。有幾個結論值得重視:

  第一,這三大類型的公司理論估值相對其他類型公司顯著更高:比較高的ROE且長期穩定;更高的ROE但未來會回落一些;成長股最終能夠走出來,在行業中找到壁壘和護城河,最終ROE成功上台階。

  第二,以往的體系下,只要短期跑得快,就會被給予高估值;未來的體系下,除了短期跑得快,後續還必須能夠走出來的公司,才會被真正給予高估值。

  第三,未來視角集中在二階段看誰“活得久、活得穩”,就會給予長期ROE維持較高位置的以更高的估值。這是未來A股“定價體系”重塑的本質。

  第四,很多之前被牢牢貼上了“周期屬性”標籤的行業龍頭公司,隨着業績波動率的大幅下降,同時輔助以分紅或者回購,如果能夠維持相對穩定的ROE水平,那麼“定價體系”的遷移可能才剛剛開始。

  第五,ROE的絕對值固然重要,但是ROE的趨勢更加關鍵。

  中銀國際:創業板盈利增速回暖,內部結構待改善

  創業板的盈利增速回暖,基數效應下年內有逐級向上的趨勢,但結構上對大市值公司依賴較多,中小企業盈利前景仍待觀察。綜合市值結構、盈利增長趨勢和比較優勢,策略配置上建議把握防禦性和新基建板塊的龍頭公司,成長板塊中的計算機。

  國金證券:預計A股短期內有望開啟一輪超跌反攻行情

  歷史事件不會完全重演,但可以對投資決策帶來借鑒作用,復盤創業板正式掛牌交易的前一周及開通后A股表現,與當前A股所處狀態相似。

  創業板第一批上市個股28隻,於09年10月30日掛牌交易,當時A股運行三個特徵:1)在創業板正式運行的前一周,A股同樣處於縮量徘徊階段,A股整體偏弱,板塊上“家電、醫藥”跑出超額收益;2)創業板正式運行的當天,A股開始企穩並上行,對其他板塊有一定帶動的作用;3)A股在創業板開通後接下來一周及未來一段時間取得較大幅度的正收益。

  創業板當時開通后“帶動”效應大於其“分流”效應,由此預計A股短期內有望開啟一輪超跌反攻行情。

(文章來源:券商中國)

(責任編輯:DF142)

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7月22日晚間上市公司重要公告匯總

摘要 7月22日晚間,滬深兩市多家上市公司發布公告,以下是重要公告匯總。

  7月22日晚間,滬深兩市多家上市公司發布公告,以下是重要公告匯總。

  中報業績

  水井坊:上半年凈利3.4億元 同比增27%

  水井坊(600779)7月22日晚間披露半年報,公司2019年上半年營業收入16.90億元,同比增長26.47%;凈利潤3.40億元,同比增長26.97%。基本每股收益0.695元。

  永輝超市:上半年凈利13.54億元 同比增45%

  永輝超市(601933)7月22日晚間披露業績快報,公司2019年上半年實現營業總收入411.73億元,同比增長19.70%;凈利潤13.54億元,同比增長45.02%。基本每股收益0.14元。

  成都銀行:上半年凈利25億元 同比增18%

  成都銀行(601838)7月22日晚間披露業績快報,公司2019年上半年實現營業收入60.76億元,同比增長11.84%;凈利潤25.05億元,同比增長17.99%。基本每股收益0.69元。截至2019年6月末,不良貸款率1.46%,較年初下降0.08個百分點。

  宜賓紙業:上半年凈利預降逾9成

  宜賓紙業(600793)7月22日晚間公告,預計2019年上半年的凈利潤約1600萬元,同比下降92.65%。扣非后的凈利潤虧損約8000萬元。上半年,國內造紙市場持續低迷,需求下降,紙張價格下降較大。此外,報告期內確認搬遷補償金額為0.93億元,與上年同期相比減少約1.17億元。

  博敏电子:上半年凈利預增103%-142%

  博敏电子(603936)7月22日晚間公告,預計2019年上半年的凈利潤將同比增加103%到142%。公司上年同期盈利4648.72萬元。

  中標項目

  愛康科技:簽訂25.9億元長單銷售合同 佔去年營收50%以上

  愛康科技(002610)7月22日晚間公告,公司於7月22日簽訂長單銷售合同,隆基子公司擬向公司採購4710萬套光伏鋁邊框,根據當前市場價格預估,交易涉及的總金額約為25.9億元,占公司2018年度經審計營業收入的50%以上。協議有效期至2021年12月31日止。

  元成股份:預中標9800萬元工程項目

  元成股份(603388)7月22日晚間公告,公司成為蘭溪市橫溪鎮小城鎮環境綜合整治建設項目(EPC)的擬中標單位,工程總投資約9800萬元。

  中國中鐵:近期中標284億元重大工程

  中國中鐵(601390)7月22日晚間公告,近期,公司中標21個國內重大工程和1個海外重大工程,中標價合計約283.98億元,約佔公司2018年營業收入的3.85%。

  回購股份

  雅戈爾:已耗資6.49億元回購2.04%股份

  雅戈爾(600177)7月22日晚間公告,截至7月22日,公司通過集中競價交易方式累計回購1.02億股,占公司總股本的2.04%,成交最低價格為6.18元,最高價格為6.45元,已支付的資金總額為6.49億元。

  思美傳媒:回購股份比例達3%

  思美傳媒(002712)7月22日晚公告,截至7月22日,公司以集中競價交易方式累計回購1813萬股,占公司總股本的3.12%,最高成交價為7.33元/股,最低成交價為5.90元/股,成交總金額為1.22億元。

  增持減持

  華鵬飛:股東楊陽累計被動減持0.99%股份減持期限屆滿

  華鵬飛(300350)22日晚公告,公司此前曾披露,持股5%以上股東、公司副董事長李長軍的配偶楊陽因在宏信證券辦理的股票質押合約發生違約,宏信證券擬處置楊陽持有的公司股份合計不超1115萬股,占公司總股本的2.34%。7月20日,公司收到了楊陽出具的告知函,上述被動減持計劃實施期限已經屆滿,楊陽累計被動減持473萬股,占公司總股本的0.99%。

  沃特股份:股東擬減持不超6%股份

  沃特股份(002886)7月22日晚公告,公司於近日收到股東黃昌華出具的告知函,黃昌華基於自身的資金需求要求終止此前披露的減持計劃;同日,公司收到了黃昌華的告知函,計劃未來六個月內減持不超713萬股,占公司總股本6%。

  吳通控股:實控人之一致行動人減持1%股份

  吳通控股(300292)7月22日晚公告,公司控股股東、實控人萬衛方的一致行動人新互聯投資,於7月17日至7月19日減持1275萬股,累計減持比例為1%。本次減持后,萬衛方及新互聯投資合計持有公司股份比例由30.52%下降至29.52%。萬衛方仍為公司控股股東、實際控制人。注:公司此前曾披露,新互聯投資計劃減持不超8893萬股,即不超過公司總股本的6.98%。

  冠豪高新:股東擬減持不超2%股份

  冠豪高新(600433)7月22日晚間公告,持股8.14%的股東粵創投計劃15個交易日後的6個月內,以集中競價交易方式減持不超過2542.63萬股,即不超過公司總股本的2%。

  經營數據

  同濟科技:上半年新簽施工合同額20.25億元 同比增35%

  同濟科技(600846)7月22日晚間公告,2019年1-6月,公司新簽施工合同額約20.25億元,同比增長34.63%;其中超過1000萬元以上的施工合同25個,合同金額累計19.24億元。

  重大事項

  瑞普生物:取得新獸葯註冊證書和獸葯產品批准文號

  瑞普生物(300119)7月22日晚公告,公司空港經濟區分公司及全資子公司瑞普天津近日獲得由農業農村部核發的新獸葯註冊證書及獸葯產品批准文號。新獸葯註冊證書涉及的新獸藥名稱為“注射用阿莫西林鈉克拉維酸鉀”,系我國首個批准用於豬的阿莫西林鈉克拉維酸鉀復方製劑。獸葯產品批准文號涉及商品名稱為“優金康”,獸葯通用名稱為重組新城疫病毒、禽流感病毒(H9亞型)二聯滅活疫苗(A-VII 株+WJ57株)。

  聚龍股份:入圍工商銀行現鈔清分機採購項目供應商

  聚龍股份(300202)7月22日晚公告,公司於近日收到中標通知書,確定公司為工商銀行現鈔清分機採購項目入圍供應商,入圍產品包括:小型現鈔清分機(二出口)、小型現鈔清分機(三出口)、小型現鈔清分機(四齣口)、中型現鈔清分機。公司將在收到入圍通知書後30日內與工商銀行聯繫洽談合同簽訂事宜。

  崑崙萬維:實控人及其一致行動人提前終止減持計劃

  崑崙萬維(300418)7月22日晚公告,公司1月31日曾披露,控股股東、實際控制人周亞輝及其一致行動人盈瑞世紀,擬六個月內合計減持不超4%公司股份。公司於近日收到周亞輝及其一致行動人出具的告知函,決定提前終止本次減持計劃。在減持計劃期限內,周亞輝及盈瑞世紀合計減持2059萬股,占公司總股本的1.817%。

  安科生物:新產品精漿鋅檢測試劑盒獲准上市銷售

  安科生物(300009)7月22日晚間公告,公司取得安徽省葯監局核發的《第二類醫療器械註冊證(體外診斷試劑)》。該註冊證的獲得標志著公司的新產品精漿鋅檢測試劑盒獲准上市銷售。該產品的開發、上市,將進一步豐富公司在男性不育檢測領域的產品線,對公司未來的經營將產生积極影響。

  百利科技:控股股東轉讓5%股份給金鋰基金

  百利科技(603959)7月22日晚間公告,控股股東新海新投資將2195.2萬股公司股份(占公司總股本的 5%)轉讓給金鋰基金,轉讓價格12.105元/股,轉讓價款2.66億元。金鋰基金暫無未來12個月繼續增持的計劃。陝西金資基金為金鋰基金的基金管理人。陝西金資基金是陝西金融資產管理股份有限公司的全資子公司,後者為陝西省防範化解金融風險、服務實體經濟發展的綜合金融服務平台。

  宜安科技:與清溪鎮政府簽署液態金屬項目投資框架協議

  宜安科技(300328)7月22日晚間公告,公司全資子公司深圳市宜安液態金屬有限公司和東莞市清溪鎮人民政府於今日簽署了《宜安科技液態金屬項目投資框架協議》。根據協議,該項目從事液態金屬項目研發、製造,位於清溪鎮長山頭村工業區,總用地面積35000平方米,投資總額3.8億元,建設工期為24個月,將於在2020年12月前動工建設,於在2023年6月前投產。

  太安堂:部分董事、高管等終止增持計劃

  太安堂(002433)7月22日晚公告,公司部分董事、高管及核心團隊人員原本計劃8月8日前合計增持不低於3000萬元。截至公告日,暫未增持公司股票。由於金融市場環境變化、融資渠道受限等客觀原因,導致增持股份的資金未能籌措到位,增持計劃的實施遇到困難。經審慎研究,公司部分董事、高管及核心團隊人員決定終止本次增持計劃。

  上汽集團:擬發行不超200億元公司債聘任王曉秋為總裁

  上汽集團(600104)22日晚公告,公司擬以儲架發行方式申請公開發行公司債券,發行規模不超過200億元,擬用於補充流動資金、研發創新等。上汽集團同時披露,公司董事、總裁陳志鑫因到齡退休,已遞交辭職申請。經公司董事長提名,公司董事會同意聘任公司副總裁王曉秋擔任公司總裁。此外,公司接受俞建偉辭去公司副總裁的議案,同意聘任衛勇擔任公司副總裁,祖似傑擔任公司副總裁、總工程師,楊曉東擔任公司副總裁。

  嘉麟傑:籌劃發行股份購買資產明日起停牌

  嘉麟傑(002486)7月22日晚公告,公司正在籌劃發行股份購買北極光電(深圳)有限公司100%股權,同時募集配套資金。本次交易預計不構成重大資產重組。公司股票自7月23日起停牌。

  飛榮達:擬定增募資不超7億元用於5G通信器件產業化等項目

  飛榮達(300602)7月22日晚披露非公開發行股票預案,募集資金總額不超過7億元,在扣除發行費用后,將用於5G通信器件產業化項目(擬投入5億元)、補充流動資金(擬投入2億元)。

  旗濱集團:65噸高性能电子玻璃生產線點火

  旗濱集團(601636)7月22日晚間公告,7月20日,全資子公司醴陵旗濱电子玻璃有限公司65噸高性能电子玻璃生產線項目工程建設基本結束,並於當日舉行了點火烤窯儀式。本項目的產品定位於市場高端產品,可用於智能手機、平板電腦、筆記本電腦等各種平板显示觸控終端等領域。

  魯北化工:子公司生產裝置檢修完畢開車運行

  魯北化工(600727)7月22日晚間公告,控股子公司錦億科技生產裝置於7月10日進行例行停車檢修。上述生產裝置已於7月22日檢修完畢,開車運行。

  精功科技:終止以可轉換債方式投資信宇人科技

  精功科技(002006)22日晚公告,公司原本擬以可轉換債方式投資深圳市信宇人科技股份有限公司,並與信宇人及其主要股東楊志明、曾芳等簽訂投資協議,同意公司先對信宇人提供4000萬元的借款。信宇人經審計2018年度合併口徑扣非后的凈利潤、應收賬款周轉率等考核指標未能達到《投資協議》約定的轉股條件,結合鋰電設備行業目前市場環境,公司決定終止本次投資事項。信宇人承諾在8月15日前歸還上述借款本金及利息。

  先導智能:控股股東完成非公開發行可交換債券

  先導智能(300450)7月22日晚公告,公司近日收到控股股東欣導投資的通知,欣導投資2019年非公開發行可交換公司債券(第一期)已經發行完成,發行規模為9億元,債券期限為3年。注:公司此前曾披露,欣導投資擬以其所持公司部分股票為標的非公開發行可交換公司債券,擬發行規模不超過13億元。

  莊園牧場:向證監會申請中止公開發行可轉債審核

  莊園牧場(002910)7月22日晚間公告,因公司可轉債審計機構瑞華會計師事務所在*ST康得年報審計業務中涉嫌違反證券法律法規被證監會立案調查,目前尚未最終結案。根據相關法律法規及發行監管問答要求,公司向證監會提出中止審核此次公開發行A股可轉換公司債券的申請,中介機構出具的報告經證監會同意后,公司將及時申請恢複本次行政許可項目的審核。

  (僅供投資者參考,不構成投資建議;股市有風險,投資需謹慎。)

(文章來源:東方財富研究中心)

(責任編輯:DF075)

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